各位投资者好，光伏产业指数4月份下跌5.12%，呈现震荡行情。沪深300上涨 1.89%，中证500上涨2.93%，光伏板块整体跑输大盘。4月份，上市公司进入财报披露季，光伏板块业绩仍然承压。基本面角度，产业链价格仍处于磨底状态。

       整体来看，4月份光伏产业链延续3月份的状态，供需格局仍没有明显改善。目前产业链仍然处于出清阶段。本月财报季，部分上市公司业绩承压，市场表现较弱，跌价风险一定程度上得到释放。

       当前光伏板块估值水平维持低位，后续等待价格回暖，板块有表现的机会。但投资者仍需注意市场风格的变化。关于行业近期动向如下：

基本面角度

       需求层面来看，一季度光伏新增装机45.72GW，同比增长35.89%，其中3月份光伏新增装机9.02GW，同比下降32.13%，出现下滑。主要是受产业链价格以及春节因素的影响，装机观望情绪较大。海外出口方面，3月份国内电池组件出口规模27.3GW，同比增长19%，海外装机需求有所恢复，受益欧洲去库存。

政策层面

       年初以来，设备以旧换新政策涉及新能源板块，北京近期发布相关文件，推动老旧风电及光伏发电设备的更新，提高发电效率和年发电小时数，增加绿电供应。另外为了促进光伏装机，河北省目标2024年新增装机1GW，试点免配储的方式。

产业链方面

       整个产业链供需格局没有明显的改善。

       硅料环节，价格仍处于下跌的阶段，整体价格水平在54元/公斤以下，在成本线附近，预计二季度跌幅将会收窄。

       硅片环节，4月库存水平仍然维持，边际有所上升，进入5月份受上游硅料跌价的影响，仍有下滑的压力。

       电池片环节，价格水平仍然处于缓慢下降的状态。

       组件环节，下游观望情绪较浓，组件的价格仍有下探的压力，海外部分区域组件价格受国内传导，也有一定的下行压力。

       注：2019-2023年中证光伏产业指数每个完整会计年度业绩：24.08%、110.94%、49.26%、-20.15%、-36.38%，沪深300指数（000300.SH）2019-2023年年度收益率为： 36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。数据来源于iFind，截至2023/12/31.

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