面对美国股市的持续下跌，美联储沉默了，没有发表任何提振市场信心的讲话。

下周将进入会议前的噤声期，不再有联储官员出来讲话。

昨晚，美联储向市场发出了最后的信号，美联储内部最鸽派的官员——芝加哥联储主席古尔斯比“改口”支持推迟降息。他表示，在降低通胀方面的进展“停滞不前”，必须重新调整，必须静观其变。昨晚古尔斯比讲话的场合是出席一个商业新闻组织的会议，讲话稿是事先准备好的，每一个措辞都是精心准备的。

他的讲话跟一个月前完全不同。古尔斯比在三月份曾表示，通胀形势未发生根本性变化，预计今年降息三次。

1、古尔斯比是一位非常有代表性的人物，他的讲话意味着美联储制定了新路线——过去是在双重使命之间寻求平衡，而现在目的就是抗击通胀。

2、市场将美联储的降息预期推迟到9月，但必须要考虑今年年底降息、不降息甚至加息的风险。我们处理本周美联储官员讲话的语言，发现美联储的降息预期中值是“年底降息”。

3、昨晚美联储发布了《金融稳定报告》，报告有一句重要结论——通胀居高不下和利率长期处于高位被认为是金融稳定的主要风险，地缘政治问题和2024年美国总统大选也被认为是“潜在的重大冲击来源”。也就是说，当前正面临三大风险。

现在唯一确定的是“比预期更长时间降息”，美联储现在需要看到更多的月度通胀数据，才能重建信心。

鲍威尔在华盛顿举行的一次解答会上说：“最近的数据显然没有给我们带来更大的信心，而是表明实现这种信心可能需要比预期更长的时间。”

现在最危险的事情就是，市场、华尔街对降息并无共识预期，美联储内部也无共识。美国将于下周公布美联储青睐的通胀指标，市场可能走向任意方向。