大家好，我是易方达王晓晨。

近期，我管理的$易方达增强回报债券A(OTCFUND|110017)$净值小幅调整。

很多朋友关心产品的后续表现，希望这只基金的净值能持续“连涨不跌”。今天聊聊我的看法。

$易方达增强回报债券B(OTCFUND|110018)$是混合型债券基金债基，持有一定比例的股票及可转债资产。

股票涨跌由多方面因素决定，比如供求关系、资金量、业绩、政策、消息等。在资金量增加、企业业绩好转、政策利好等情形下，股票大概率上涨，反之则大概率下跌。因此，当外部环境动态变化时，股票是不可能永远持续上涨的。

另一方面，基金涨跌由投资标的决定，例如股票型基金主要投资的是一篮子股票，基金涨跌就由这一篮子股票决定。因此，在动态环境下，基金的净值也是反复波动的，不可能永远持续上涨。

我在管理基金时更加关注对所投标的深度研究分析，选择有价值的标的持有。但是从价值的发现到价值的实现是有实现周期的，有时候运气很好，一周一个月就实现了，有时候可能一年都没实现；市场情绪有时候非常脆弱，可能出现非理性恐慌带来的持续下跌。

因此，基金并不能保证每日上涨，我们需要做好的是对资产的深度研究、密切跟踪和对风险的及时管理。遇到持续下跌的时候，我就会根据认知经验以及投资框架，来判断当前需要采取的最优策略。

影响资产价格的因素每日都在发生变动，我们要做的是深度研究和及时反思，以期在中长期为投资者获取稳健的回报。

下面回复一下投资者的一个提问。

展望全年，当前经济处于新旧动能转换期，在旧动能降速、新动能培育的过程中需要货币政策和财政政策的相互配合与呵护。

货币政策大概率会营造合理充裕的流动性配合财政发力和经济增长。在此背景下，虽然债券市场收益率在近期已经出现明显下行，但中长期来看，债券市场的收益率有望继续维持低位。

对于普通投资者来说，想要收获长期稳健收益，切忌只因短期利好而冲动买入，还需要结合自身需求，审慎选择适合自己的基金投资。

如果您希望获得更稳的投资体验，那么不妨了解纯债基金。这类基金专注投资债券市场，可以帮您远离股票波动。

例如我管理的$易方达投资级信用债债券C(OTCFUND|000206)$，就只投资债券市场中信用评级较高的个券，评级AA及以上信用债比例高达80%以上，感兴趣的朋友们可以多多关注。

如果您能够承担短期波动，懂得如何长期投资，不妨了解混合型债券基金。混合型债券基金将在债券底仓上，增加5%-15%的权益仓位。当权益市场表现不佳时，这类基金的净值会受到一定影响。但长期来看，混合型债券基金的当前投资性价比值得关注。

我认为，当前市场已具备较高的性价比，聪明的投资者若能择机布局，拉长时间周期，或许能有不错的收获。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。

请投资者关注投资基金的特有风险，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。

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