有问题找小天
华商红利优选灵活配置混合型
证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华商红利优选混合
基金主代码 000279
交易代码 000279
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 9 月 17 日
报告期末基金份额总额 252,567,504.76 份
本基金以获取中国股票市场红利回报及长期资产增
投资目标 值为投资目标，在严格控制风险的前提下，追求超越
业绩比较基准的投资回报。
本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅的
投资视角，重点投资于基本面健康的、盈利能力较高、
投资策略 分红稳定或分红潜力大的快速及长期稳定增长的上
市公司。
具体投资策略详见基金合同。
业绩比较基准 中证红利指数收益率×55%＋上证国债指数收益率
×45%
本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水
风险收益特征 平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基
金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益
产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2024 年 10 月 1 日 － 2024 年 12 月 31 日 ）
1.本期已实现收益 5,441,242.51
2.本期利润 -13,590,286.07
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0528
4.期末基金资产净值 179,425,270.11
5.期末基金份额净值 0.710
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④
过去三个月 -6.95% 1.03% 0.18% 0.81% -7.13% 0.22%
过去六个月 -6.33% 0.99% 4.44% 0.77% -10.77% 0.22%
过去一年 3.35% 0.92% 10.87% 0.66% -7.52% 0.26%
过去三年 -30.46% 0.88% 12.35% 0.60% -42.81% 0.28%
过去五年 17.65% 1.09% 28.13% 0.62% -10.48% 0.47%
自基金合同 191.14% 1.19% 105.73% 0.73% 85.41% 0.46%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2013 年 9 月 17 日。
②根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
基 金 经 男，中国籍，数学博
理，公司 士，具有基金从业资
邓默 量化投资 2019 年 3 月 - 13.6 格。2011 年 6 月加入
总监，量 8 日 华商基金管理有限公
化投资部 司，曾任公司量化投
总经理， 资部总经理助理、产
公司投资 品创新部副总经理；
决策委员 2015 年 9 月 9 日至
会委员， 2017年4月26日担任
公司公募 华商大盘量化精选灵
业务权益 活配置混合型证券投
投资决策 资基金的基金经理；
委员会委 2015 年 9 月 9 日起至
员 今担任华商新量化灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理；
2015 年 9 月 9 日起至
今担任华商量化进取
灵活配置混合型证券
投资基金的基金 经
理；2018 年 2 月 23 日
起至今担任华商动态
阿尔法灵活配置混合
型证券投资基金的基
金经理；2019 年 3 月
8 日起至今担任华商
红利优选灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经理；2019 年 9
月 17 日至 2020 年 12
月 15 日担任华商电子
行业量化股票型发起
式证券投资基金的基
金经理；2019 年 10 月
30 日至 2020 年 12 月
15 日担任华商计算机
行业量化股票型发起
式证券投资基金的基
金经理；2020 年 10 月
28 日至 2024 年 1 月
23 日担任华商量化优
质精选混合型证券投
资基金的基金经理；
2022 年 3 月 8 日起至
今担任华商品质慧选
混合型证券投资基金
的基金经理；2024 年
11 月 1 日起至今担任
华商中证A500 指数增
强型证券投资基金的
基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
今年四季度以来，市场波动较大。9 月下旬政策组合拳驱动市场大幅反弹而带动十一节后第一天 A 股大幅高开，后续在海内外多重因素影响下，市场交投情绪有所走弱。市场在不同时期的博弈重心明显不同，通常会从政策预期期过渡到政策出台期，最后到关键的政策落地验证期，在当前缺乏更进一步基本面信息验证的情况下，市场参与者都在基于未来潜在的预期假设平衡自身的组合，风险偏好易随着市场波动而变化，也因此市场波动较大，博弈较多。但中长期来看，市场定价的核心因素仍然是企业的实际盈利能力以及居民资产负债表的改善情况。国内制造业 PMI已经连续三月处于扩张区间，其中建筑业 PMI 创下 6 月以来高点，我国经济景气水平延续回升向好态势，此前增量政策对投资端和实物量的提升效果已经开始逐渐显现，随着企业盈利的改善和居民消费信心的恢复，市场风险偏好有望继续回升，所以我们对于一季度的市场表现整体是相对乐观的。
在具体的投资策略上，我们仍然围绕低估值高股息风格构建投资组合，借助量化模型工具进行选股。行业上我们继续高股息股票中有长期成长优势的上游资源。在经济基本面企稳预期下，上游资源板块的基本面也将会逐渐好转，资源品价格目前依然较为坚挺，在供给有限和需求预期改善的叠加下，未来的业绩也会有较好的增长。虽然短期汇率压力对国内货币政策进一步宽松形成一定约束，但长期来看，有需求韧性的经济基本面和较宽松流动性的市场环境使高股息资产和实物资产有较大的吸引力。在一季度我们会重点关注这些符合条件的高股息、高盈利质量的公司并进行一定的配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为 0.710 元，份额累计净值为 2.267 元。本报告期基金份
额净值增长率为-6.95%，同期基金业绩比较基准的收益率为 0.18%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 132,254,282.40 72.70
其中：股票 132,254,282.40 72.70
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 24,629,593.73 13.54
其中：债券 24,629,593.73 13.54
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 23,890,737.41 13.13
8 其他资产 1,132,075.58 0.62
9 合计 181,906,689.12 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 15,161,536.00 8.45
C 制造业 41,975,593.04 23.39
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 5,230,166.00 2.91
E 建筑业 2,462,400.00 1.37
F 批发和零售业 5,740,574.00 3.20
G 交通运输、仓储和邮政业 8,091,553.00 4.51
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,893,963.34 1.61
J 金融业 44,484,174.00 24.79
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 2,685,756.00 1.50
M 科学研究和技术服务业 9,033.02 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 3,519,534.00 1.96
S 综合 - -
合计 132,254,282.40 73.71
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 000001 平安银行 301,200 3,524,040.00 1.96
2 000651 格力电器 72,000 3,272,400.00 1.82
3 000333 美的集团 42,200 3,174,284.00 1.77
4 600710 苏美达 318,300 2,960,190.00 1.65
5 002582 好想你 354,600 2,936,088.00 1.64
6 601665 齐鲁银行 498,900 2,788,851.00 1.55
7 603071 物产环能 215,200 2,780,384.00 1.55
8 601229 上海银行 302,200 2,765,130.00 1.54
9 601857 中国石油 306,500 2,740,110.00 1.53
10 002014 永新股份 249,700 2,736,712.00 1.53
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 12,438,344.71 6.93
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 12,191,249.02 6.79
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 24,629,593.73 13.73
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 113052 兴业转债 84,220 9,504,769.24 5.30
2 019740 24 国债 09 88,000 8,911,178.96 4.97
3 019749 24 国债 15 35,000 3,527,165.75 1.97
4 110075 南航转债 21,400 2,686,479.78 1.50
注：本基金本报告期末仅持有上述 4 只债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
平安银行
1.2024 年 05 月 17 日，国家金融监督管理总局公开处罚（金罚决字(2024)6 号）显示，平安
银行股份有限公司未依法履行以下职责：一、公司治理与内部控制方面。包括:个别高管人员未经任职资格核准实际履职,同一股东实质提名董事超比例,部分岗位绩效薪酬延期支付比例低于监管要求,未按监管规定审查审批重大关联交易等；二、信贷业务方面。包括:向关系人发放信用贷款,违规发放并购贷款、流动资金贷款、个人贷款,流动资金贷款、个人贷款用途不合规,授信责任认定后问责不到位等；三、同业业务方面。包括:违规接受第三方金融机构信用担保,分支机构承担非标投资信用风险,通过同业投资掩盖资产损失、延缓风险暴露、提供土地储备融资,违规垫付某产品赎回资金,同业非标投资业务未计足风险加权资产,以贵金属产业基金模式融出资金违规用于
股权投资等；四、理财业务方面。包括:违规向理财产品提供融资、虚构风险缓释品、未计提风险加权资产,代客理财资金用于本行自营业务,理财产品相互交易,理财产品信息披露不合规,理财投资“名股实债”类资产未计入非标债权类资产投资统计,结构性存款业务实质是“假结构”等；五、其他方面。包括:部分非现场监管统计数据与事实不符,银行承兑汇票保证金来源于贷款资金,未对投保人进行需求分析与风险承受能力测评等；对平安银行股份有限公司采取没收违法所得并
处罚款合计 6723.98 万元。其中,总行 6073.98 万元,分支机构 650 万元，处罚日期为 2024 年 05
月 17 日。
2.2024 年 06 月 28 日，中国证券监督管理委员会深圳监管局对平安银行股份有限公司出具警
示函（粤证监措施(2023)264 号）显示，平安银行股份有限公司未依法履行职责：平安银行股份有限公司存在利用赠送基金份额形式开展基金销售业务的情况；对平安银行股份有限公司出示警
示函，处罚日期为 2024 年 06 月 28 日。
齐鲁银行
2024 年 01 月 02 日，国家金融监督管理总局山东监管局公开处罚（鲁金罚决字(2023)86 号）
显示，齐鲁银行股份有限公司存在以下交易/关联交易违规：关联交易贷款管理不到位、小微企业划型管理不到位、流动资金贷款管理不到位、房地产贷款管理不到位、个人贷款管理不到位、同业投资业务管理不到位、违规开展委托贷款业务、结构性存款交易运作和管理不到位、贷款风险分类不准确、以信贷资金购买本行不良资产、承兑汇票业务管理不到位、内控管理不到位，严重违反审慎经营规则等问题；违规向小微企业收取费用、向关系人发放信用贷款管理不到位；对齐
鲁银行股份有限公司罚款 1375.126802 万元，处罚日期为 2024 年 01 月 02 日。
兴业转债
2024 年 7 月兴业银行因未严格按照公布的收费价目名录收费、向小微企业贷款客户转嫁抵押
评估费、企业划型管理不到位被国家金融监督管理总局福建监管局处以 190 万元罚款。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 86,765.70
2 应收证券清算款 996,182.45
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 49,127.43
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,132,075.58
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）
1 113052 兴业转债 9,504,769.24 5.30
2 110075 南航转债 2,686,479.78 1.50
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 302,683,107.90
报告期期间基金总申购份额 5,967,696.62
减:报告期期间基金总赎回份额 56,083,299.76
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 252,567,504.76
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.《华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 报告期内华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金在规定媒介上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层
基金托管人地址：中国北京市西城区复兴门内大街 55 号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880，010－58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund
华商基金管理有限公司
2025 年 1 月 22 日
[查看PDF原文]
关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才
天天基金客服热线：95021 |客服邮箱：vip@1234567.com.cn|人工服务时间：工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。
中国证监会上海监管局网址：www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight 上海天天基金销售有限公司 2011-现在 沪ICP证：沪B2-20130026 网站备案号：沪ICP备11042629号-1