东方红信用债债券型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人:上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2025 年 1 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 01 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红信用债债券
基金主代码 001945
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 11 月 16 日
报告期末基金份额总额 533,896,522.74 份
投资目标 本基金以信用债券为主要投资对象,合理控制信用风
险,在追求本金安全的基础上谨慎投资,力争为投资
者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。
投资策略 本基金充分发挥基金管理人的投研能力,采取自上而
下的方法对基金的大类资产配置进行动态管理。综合
信用分析、久期控制、收益率曲线配置等策略对个券
进行精选,同时关注一级市场投资机会,力争在严格
控制基金风险的基础上,获取长期稳定超额收益。
业绩比较基准 中债企业债总全价指数。
风险收益特征 本基金为债券型基金,其预期风险与预期收益高于货
币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
下属分级基金的交易代码 001945 001946
报告期末下属分级基金的份额总额 131,514,966.24 份 402,381,556.50 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
1.本期已实现收益 -1,738,819.65 -3,396,258.49
2.本期利润 7,908,435.55 16,910,039.94
3.加权平均基金份额本期利润 0.0410 0.0391
4.期末基金资产净值 154,368,337.48 458,760,770.68
5.期末基金份额净值 1.1738 1.1401
注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红信用债债券 A
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①-③ ②-④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 3.70% 0.66% 0.59% 0.06% 3.11% 0.60%
过去六个月 4.28% 0.64% -0.28% 0.06% 4.56% 0.58%
过去一年 5.54% 0.52% 1.15% 0.05% 4.39% 0.47%
过去三年 4.68% 0.35% 2.07% 0.05% 2.61% 0.30%
过去五年 18.84% 0.28% 2.01% 0.05% 16.83% 0.23%
自基金合同
46.34% 0.23% -11.99% 0.06% 58.33% 0.17%
生效起至今
东方红信用债债券 C
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①-③ ②-④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 3.59% 0.66% 0.59% 0.06% 3.00% 0.60%
过去六个月 4.06% 0.64% -0.28% 0.06% 4.34% 0.58%
过去一年 5.12% 0.52% 1.15% 0.05% 3.97% 0.47%
过去三年 3.42% 0.34% 2.07% 0.05% 1.35% 0.29%
过去五年 16.47% 0.28% 2.01% 0.05% 14.46% 0.23%
自基金合同
41.41% 0.23% -11.99% 0.06% 53.40% 0.17%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
上海东方证券资产管理有限公司董事总
经理、公募固定收益投资部总经理、基
金经理,2015 年 07 月至今任东方红领
先精选灵活配置混合型证券投资基金基
金经理、2015 年 07 月至 2023 年 04 月
任东方红睿逸定期开放混合型发起式证
上海东方 券投资基金基金经理、2015 年 07 月至
证券资产 2022 年 11 月任东方红稳健精选混合型
管理有限 证券投资基金基金经理、2015 年 07 月
公司董事 至 2017 年 09 月任东方红策略精选灵活
纪文静 总经理、 2015 年 11 月 - 17 年 配置混合型发起式证券投资基金基金经
公募固定 16 日 理、2015 年 10 月至 2021 年 12 月任东
收益投资 方红 6 个月定期开放纯债债券型发起式
部总经 证券投资基金(原东方红纯债债券型发
理、基金 起式证券投资基金)基金经理、2015 年
经理 11 月至 2024 年 03 月任东方红收益增强
债券型证券投资基金基金经理、2015 年
11 月至今任东方红信用债债券型证券投
资基金基金经理、2016 年 05 月至今任
东方红稳添利纯债债券型发起式证券投
资基金基金经理、2016 年 05 月至 2017
年 08 月任东方红汇阳债券型证券投资基
金基金经理、2016 年 06 月至 2017 年 08
月任东方红汇利债券型证券投资基金基
金经理、2016 年 08 月至今任东方红战
略精选沪港深混合型证券投资基金基金
经理、2016 年 09 月至今任东方红价值
精选混合型证券投资基金基金经理、
2016 年 11 月至 2021 年 12 月任东方红
益鑫纯债债券型证券投资基金基金经
理、2017 年 04 月至今任东方红智逸沪
港深定期开放混合型发起式证券投资基
金基金经理、2017 年 08 月至 2018 年 11
月任东方红货币市场基金基金经理、
2023 年 03 月至今任东方红共赢甄选一
年持有期混合型证券投资基金基金经
理、2023 年 09 月至今任东方红 6 个月
持有期债券型证券投资基金基金经理。
江苏大学经济学硕士。曾任东海证券股
份有限公司固定收益部投资研究经理、
销售交易经理,德邦证券股份有限公司
债券投资与交易部总经理。具备证券投
资基金从业资格。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日,“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期;对此后非首任基金经理,基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注:本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人,严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本公司严格执行了《证
券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制
度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
十一节前受稳增长政策预期的冲击市场大幅调整,节后出现了短暂的超调。而后至 11 月
中,虽然相比前期超调市场有所修复,但仍然不时围绕财政政策预期进行博弈。直至 11 月化债方案落地,而消费相关增量政策暂未涉及,市场开启修复行情。12 月中央政治局会议以及经济工作会议后,对于财政政策的预期差不大,而货币政策表述则由“稳健”转为“适度宽松”,收
益率大幅下行。全季度来看,10 年国债从 2.15%下行至 1.68%,30 年国债从 2.36%下行至
1.91%,1 年国债从 1.37%下行至 1.08%。展望 2025 年一季度,配置方向上基本面尚不构成债市
的风险,交易维度上则需要重视低利率环境下市场波动加剧。市场对于宽松货币政策预期较满,未来仍然需要关注央行对于汇率的态度以及美联储降息放缓的可能。考虑到一季度降准降息的概率较大,且政策的下一个博弈窗口需待两会及 4 月中央政治局会议,一季度又是传统配置阶段,因此收益率震荡下行的胜率仍在。本产品操作上一方面维持基础配置仓位,另一方面把握市场波动中的交易机会,关注资金利率下行持续不及预期的情况下,当前倒挂的品种存在的波动风险。
转债方面,四季度转债走出补涨行情,表现强于正股,估值有所修复,中证转债指数上涨
5.55%。在 2025 年一季度权益市场震荡偏乐观的预期下,当前负偏离的转债估值仍有进一步修复的空间,因此当前转债仍有较好的配置价值。本产品操作上在前期上涨、估值修复中对一些高
价、高估值标的进行了兑现,适当降低了组合的转债配置比例,后续仍然会对市场保持密切跟
踪,关注市场变化,适时精选一些优质转债进行配置,并关注条款博弈的机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金 A 类份额净值为 1.1738 元,份额累计净值为 1.4238 元;C 类份额净
值为 1.1401 元,份额累计净值为 1.3801 元。本报告期基金 A 类份额净值增长率为 3.70%,同期
业绩比较基准收益率为 0.59%;C 类份额净值增长率为 3.59%,同期业绩比较基准收益率为 0.59%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 7,708,524.96 1.20
其中:股票 7,708,524.96 1.20
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 613,469,392.88 95.57
其中:债券 613,469,392.88 95.57
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 19,529,004.70 3.04
8 其他资产 1,190,252.67 0.19
9 合计 641,897,175.21 100.00
注:1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 7,708,524.96 1.26
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务
业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 7,708,524.96 1.26
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 002050 三花智控 125,520 2,950,975.20 0.48
2 603228 景旺电子 104,514 2,909,669.76 0.47
3 601233 桐昆股份 156,600 1,847,880.00 0.30
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 2,227,794.74 0.36
2 央行票据 - -
3 金融债券 228,996,967.62 37.35
其中:政策性金融债 30,483,213.11 4.97
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 20,899,001.64 3.41
7 可转债(可交换债) 361,345,628.88 58.93
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 613,469,392.88 100.06
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 242380021 23 建行永续债 400,000 42,518,588.49 6.93
02
2 113052 兴业转债 320,000 36,114,060.28 5.89
3 115261 23 中证 G7 300,000 31,798,686.58 5.19
4 241190 24 招证 G3 300,000 30,677,219.18 5.00
5 240401 24 农发 01 300,000 30,483,213.11 4.97
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以套期保值,回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,获取超额收益。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量(买/ 合约市值(元) 公允价值变动 风险指标说明
卖) (元)
- - - - - -
公允价值变动总额合计(元) -
国债期货投资本期收益(元) 252,833.00
国债期货投资本期公允价值变动(元) -
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期国债期货投资在一定程度上对冲了利率波动的风险,符合既定的投资政策和投资目标。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券发行主体中,中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局北京市分局的处罚,兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局福建监管局的处罚,中信证券股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国证
券监督管理委员会的处罚。
本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定,本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 21,405.91
2 应收证券清算款 338,513.22
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 830,333.54
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,190,252.67
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 113052 兴业转债 36,114,060.28 5.89
2 110085 通 22 转债 22,115,797.26 3.61
3 113043 财通转债 17,430,965.75 2.84
4 110079 杭银转债 16,597,252.77 2.71
5 123107 温氏转债 13,167,436.99 2.15
6 123133 佩蒂转债 12,270,287.67 2.00
7 113636 甬金转债 11,291,246.58 1.84
8 113049 长汽转债 11,278,945.21 1.84
9 118034 晶能转债 10,141,443.84 1.65
10 111010 立昂转债 9,618,192.55 1.57
11 127045 牧原转债 8,997,036.71 1.47
12 113048 晶科转债 8,484,942.47 1.38
13 123174 精锻转债 8,256,547.95 1.35
14 110062 烽火转债 8,040,305.48 1.31
15 127067 恒逸转 2 7,311,764.66 1.19
16 123158 宙邦转债 7,165,356.16 1.17
17 128135 洽洽转债 6,959,880.00 1.14
18 113062 常银转债 6,283,284.93 1.02
19 127049 希望转 2 6,275,868.49 1.02
20 113623 凤 21 转债 6,254,660.27 1.02
21 113045 环旭转债 5,798,167.12 0.95
22 118024 冠宇转债 5,737,619.77 0.94
23 113682 益丰转债 5,660,461.64 0.92
24 123113 仙乐转债 5,653,746.58 0.92
25 113059 福莱转债 5,464,767.12 0.89
26 110075 南航转债 5,021,457.53 0.82
27 113632 鹤 21 转债 4,597,422.95 0.75
28 118025 奕瑞转债 4,517,639.45 0.74
29 123132 回盛转债 4,243,972.60 0.69
30 113616 韦尔转债 3,491,873.42 0.57
31 113679 芯能转债 3,465,709.59 0.57
32 113661 福 22 转债 3,275,137.51 0.53
33 118042 奥维转债 3,260,287.40 0.53
34 118038 金宏转债 2,962,102.74 0.48
35 127038 国微转债 2,897,599.32 0.47
36 127031 洋丰转债 2,861,678.08 0.47
37 123210 信服转债 2,702,463.01 0.44
38 127099 盛航转债 2,590,969.86 0.42
39 123178 花园转债 2,465,397.26 0.40
40 128144 利民转债 2,338,013.70 0.38
41 113605 大参转债 2,320,002.19 0.38
42 127090 兴瑞转债 2,238,223.01 0.37
43 113654 永 02 转债 2,236,015.58 0.36
44 127085 韵达转债 2,213,646.58 0.36
45 128119 龙大转债 2,201,971.51 0.36
46 113660 寿 22 转债 2,200,372.60 0.36
47 113648 巨星转债 2,121,602.74 0.35
48 128142 新乳转债 2,107,714.19 0.34
49 127076 中宠转 2 2,014,491.37 0.33
50 127089 晶澳转债 1,995,928.22 0.33
51 113650 博 22 转债 1,628,945.32 0.27
52 113638 台 21 转债 1,604,164.95 0.26
53 110082 宏发转债 1,232,236.99 0.20
54 123039 开润转债 1,189,468.22 0.19
55 123119 康泰转 2 1,162,989.04 0.19
56 123236 家联转债 1,143,009.59 0.19
57 110081 闻泰转债 1,138,361.64 0.19
58 127066 科利转债 1,129,979.45 0.18
59 111014 李子转债 1,101,436.99 0.18
60 123233 凯盛转债 1,097,989.32 0.18
61 128121 宏川转债 1,075,027.95 0.18
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
报告期期初基金份额总额 218,013,911.72 479,767,795.32
报告期期间基金总申购份额 23,562,300.56 9,129,947.14
减:报告期期间基金总赎回份额 110,061,246.04 86,516,185.96
报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -
少以“-”填列)
报告期期末基金份额总额 131,514,966.24 402,381,556.50
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 东方红信用债债券 A 东方红信用债债券 C
报告期期初管理人持有的本基金份额 13,305,242.62 -
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份额 13,305,242.62 -
报告期期末持有的本基金份额占基金总 10.12 -
份额比例(%)
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本报告期,本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予注册东方红信用债债券型证券投资基金的文件;
2、《东方红信用债债券型证券投资基金基金合同》;
3、《东方红信用债债券型证券投资基金托管协议》;
4、东方红信用债债券型证券投资基金财务报表及报表附注;
5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照;
7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所:上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件,亦可通过公司网站查阅,公司网址为:www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2025 年 1 月 22 日
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