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博时景兴纯债债券型证券投资基金2024年第4季度报告查看PDF原文

博时景兴纯债债券型证券投资基金

2024 年第 4 季度报告

2024 年 12 月 31 日

基金管理人:博时基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:二〇二五年一月二十二日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 1 月 20 日复核了本报告中的财务

指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 博时景兴纯债债券

基金主代码 002775

交易代码 002775

基金运作方式 契约开放式

基金合同生效日 2016 年 5 月 20 日

报告期末基金份额总额 749,782,022.44 份

投资目标 本基金在控制组合净值波动率的前提下,力争实现长期超越业绩比较基准的

投资回报。

本基金为债券型基金,通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分

析相补充的方法,确定资产在非信用类固定收益类证券和信用类固定收益类

证券之间的配置比例。

在以上战略性资产配置的基础上,本基金通过自上而下和自下而上相结合、

定性分析和定量分析相补充的方法,进行前瞻性的决策。一方面,本基金将

投资策略 分析众多的宏观经济变量(包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和

增长率、利率水平与走势等),并关注国家财政、税收、货币、汇率政策和

其它证券市场政策等。另一方面,本基金将对债券市场整体收益率曲线变化

进行深入细致分析,从而对市场走势和波动特征进行判断。在此基础上,确

定资产在非信用类固定收益类证券(现金、国家债券、中央银行票据等)和

信用类固定收益类证券之间的配置比例。

业绩比较基准 中债综合财富(总值)指数收益率×90%+1 年期定期存款利率(税后)×10%。

风险收益特征 本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合

型基金、股票型基金,属于中低风险/收益的产品。

基金管理人 博时基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期

(2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 5,365,200.20

2.本期利润 8,036,284.49

3.加权平均基金份额本期利润 0.0107

4.期末基金资产净值 801,120,135.40

5.期末基金份额净值 1.0685

注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不包含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④

准差④

过去三个月 1.01% 0.05% 2.54% 0.08% -1.53% -0.03%

过去六个月 0.89% 0.05% 3.41% 0.09% -2.52% -0.04%

过去一年 3.68% 0.04% 6.99% 0.08% -3.31% -0.04%

过去三年 13.63% 0.05% 15.24% 0.06% -1.61% -0.01%

过去五年 23.39% 0.05% 24.11% 0.06% -0.72% -0.01%

自基金合同生 40.78% 0.06% 41.10% 0.06% -0.32% 0.00%

效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

程卓先生,硕士。2008 年起

先后在招商银行总行、诺安

基金工作。2017 年加入博时

基金管理有限公司。历任博

时安恒 18 个月定期开放债

券型证券投资基金(2018年4

月 2 日-2018 年 6 月 16 日)、

博时安诚 18 个月定期开放

债券型证券投资基金(2018

年 5 月 28 日-2019 年 1 月 23

程卓 基金经理 2018-03-15 - 12.3 日)、博时聚源纯债债券型证

券投资基金(2018 年 3 月 15

日-2019 年 3 月 19 日)、博时

汇享纯债债券型证券投资基

金(2018 年 3 月 15 日-2019

年 3 月 19 日)、博时安祺一

年定期开放债券型证券投资

基金(2018 年3月15日-2019

年 8 月 22 日)、博时富宁纯

债 债 券 型 证 券 投 资 基 金

(2018 年 3 月 15 日-2021 年 2

月 5 日)、博时丰达纯债 6 个

月定期开放债券型发起式证

券投资基金(2018 年 4 月 23

日-2021 年 2 月 5 日)、博时

富永纯债 3 个月定期开放债

券型发起式证券投资基金

(2018 年 12 月 19 日-2021 年

2 月 5 日)、博时裕嘉纯债 3

个月定期开放债券型发起式

证券投资基金(2019 年 3 月

11 日-2021 年 2 月 5 日)、博

时悦楚纯债债券型证券投资

基金(2019 年 6 月 4 日-2021

年 2 月 5 日)、博时富元纯债

债券型证券投资基金(2019

年 2 月 25 日-2022 年 3 月 16

日)、博时安丰 18 个月定期

开放债券型证券投资基金

(LOF)(2018 年 4 月 23 日

-2022 年 9 月 9 日)、博时民

泽纯债债券型证券投资基金

(2018 年 3 月 15 日-2023 年 7

月 26 日)、博时安誉 18 个月

定期开放债券型证券投资基

金(2018 年 3 月 15 日-2023

年 11 月 18 日)、博时裕丰纯

债 3 个月定期开放债券型发

起式证券投资基金(2022年3

月 31 日-2024 年 6 月 27 日)、

博时富嘉纯债债券型证券投

资基金(2018 年 3 月 15 日

-2024 年 8 月 13 日)、博时智

臻纯债债券型证券投资基金

(2018 年 3 月 15 日-2024 年 9

月 20 日)、博时鑫润灵活配

置 混 合 型 证 券 投 资 基 金

(2020 年 6 月 4 日-2024 年 9

月 20 日)、博时安诚 3 个月

定期开放债券型证券投资基

金(2019 年 1 月 23 日-2024

年 9 月 27 日)的基金经理。

现任博时安泰 18 个月定期

开放债券型证券投资基金

(2018 年 3 月 15 日—至今)、

博时景兴纯债债券型证券投

资基金(2018 年 3 月 15 日—

至今)、博时臻选纯债债券型

证券投资基金(2018 年 3 月

15 日—至今)、博时富诚纯债

债券型证券投资基金(2019

年 3 月 4 日—至今)、博时裕

盈纯债 3 个月定期开放债券

型 发 起 式 证 券 投 资 基 金

(2019 年 3 月 11 日—至今)、

博时裕顺纯债债券型证券投

资基金(2019 年 8 月 19 日—

至今)、博时安祺 6 个月定期

开放债券型证券投资基金

(2019 年 8 月 22 日—至今)、

博时富盈一年定期开放债券

型 发 起 式 证 券 投 资 基 金

(2023 年 8 月 2 日—至今)、

博时富元纯债债券型证券投

资基金(2024 年 7 月 23 日—

至今)、博时稳健恒利债券型

证券投资基金(2024 年 10 月

29 日—至今)的基金经理,博

时聚源纯债债券型证券投资

基金、博时富恒纯债一年定

期开放债券型发起式证券投

资基金、博时富璟纯债一年

定期开放债券型证券投资基

金的基金经理助理。

注:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 13 次,均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度,债市收益率震荡后呈下行走势,形成一波债券牛市。

9 月 24 日,政策面明显转向刺激,央行率先降准降息,降低房贷首付比例,创设互换便利及回购增持

股票再贷款等一系列政策工具,开启稳增长先声。9 月 26 日,中央政治局会议首提“促进房地产止跌回稳”,政策全面转向,国务院各部门陆续出台对应的各项刺激政策。在此基础上,股市以极高的斜率快速企稳反弹,债市收益率受到一定冲击。长债五个交易日快速上行 24bp,纯债产品一度回撤较大。

进入 11 月,海外环境出现一定变化,特朗普当选新一届美国总统,其不友好的关税政策对国内预期构

成进一步的干扰。同时,11 月两会财政出台了新增 6 万亿的化债政策,使用口径主要为存量债务置换。11月市场对债务置换额度和地产收储有过高预期,因此,市场风险偏好的提升相较 9 月底来得比较平缓。而在完成 24 年宏观经济增长目标的框架下,货币政策势必会加大力度,市场由此前预期的股强债弱向股债双

牛转变。政策确如市场预期般发展,11 月上旬 3 季度货币政策报告和 12 月上旬中央经济工作会议,正式定

调保持流动性合理充裕,债市收益率终于再次打开下行空间。十年国债在有效突破 9 月底未能突破的 2.0 关口后一路快速下行,至年底十年国债已经下探至 1.7%。从指数看,四季度中债总财富指数上涨约 3.24%,中债国债总财富指数上涨约 3.72%,中债企业债总财富指数上涨了约 1.51%,中债短融总财富指数上涨了约 0.69%

展望后市,2025 年债市面临的主要风险是二级市场收益率下行过快带来的行情快速透支、汇率的干扰

以及市场风险偏好的回升。在 9 月末开始的一系列政策助力下,房地产成交相较前三季度有了一定起色,各项数据有企稳或跌幅收窄的迹象。目前主要问题还是市场预期偏弱。

这里我们需要提示一点外部干扰项。从过去两年观察看,每当国内刺激政策弱化,后续政策真空,市场预期偏弱的时候,往往会高度同步地出现美债走升、日元走弱、美元走强、海外主要发达经济体股市走强、国内大类资产的赚钱效主要集中在长债、超长债一头的现象。这种非自然的态势,对国内资金形成一

定的虹吸效应,会不断负向反馈压制国内资产估值,这反过来又对国内政策发挥正常的效应产生极大的干扰。

但我们也要注意到,上述虹吸干扰态势亦无法长期持续。美股的估值和集中度处于过去半个世纪偏贵的状态;根据油债(这里指美债)比、铜金比隐含的美债收益远低于当前二级市场的美债收益。美债长期维持非正常的高位,已经造成历史上接近最长时间(22 年至今)和最大幅度的债券利率长短期限结构的倒

挂。刚刚过去的第四季度,美债 10 年-2 年,10 年-3 个月品种的倒挂已转为正值,结合 1973 年、2000 年、

2007 年历史经验,“期限倒挂”转正时美股和美债出现超预期、非线性变化的可能性较大。若美债出现超预期下行,对提升国内风险偏好和资产价格估值是较大利好。我们认为需要对上述可能留一定的预防和关注权重,防范过去两年内外风偏出现趋势逆转的可能性。

组合操作上,由于市场变化较快,本组合久期运用上稍显保守,存在一定遗憾。后续将继续遵循稳健投资理念,投资策略上积极主动,投资思路上开放灵活,维持更灵活久期变化策略、适度杠杆、优质债券配置。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2024 年 12 月 31 日,本基金基金份额净值为 1.0685 元,份额累计净值为 1.3539 元。报告期内,

本基金基金份额净值增长率为 1.01%,同期业绩基准增长率 2.54%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 824,325,765.58 96.19

其中:债券 824,325,765.58 96.19

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 25,002,066.25 2.92

其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 7,608,417.81 0.89

8 其他各项资产 - -

9 合计 856,936,249.64 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 10,448,356.16 1.30

2 央行票据 - -

3 金融债券 112,665,874.20 14.06

其中:政策性金融债 91,192,956.17 11.38

4 企业债券 354,559,806.77 44.26

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 197,269,159.14 24.62

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 149,382,569.31 18.65

9 其他 - -

10 合计 824,325,765.58 102.90

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)

1 112410079 24 兴业银行 CD079 1,000,000 99,630,690.41 12.44

2 2380019 23 新昌高投债 700,000 77,744,333.33 9.70

3 2280171 22 长交投债 02 600,000 65,073,041.10 8.12

4 102281248 22 嵊州交投 600,000 61,565,753.42 7.68

MTN001

5 240304 24 进出 04 600,000 60,768,230.14 7.59

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

本基金投资的前十名证券的发行主体中,中国进出口银行在报告编制前一年受到国家外汇管理局陕西省分局、国家金融监督管理总局吉林监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制前一年受到国家外汇管理局绵阳市分局、国家金融监督管理总局福建监管局、天津市市场监督管理委员会的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。

除上述主体外,基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

本基金本报告期末未持有其他资产。

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

本报告期期初基金份额总额 754,508,551.76

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 4,726,529.32

报告期期间基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 749,782,022.44

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

类别 序号 持有基金份额比例达到或 期初份额 申购份 赎回 持有份额 份额占

者超过 20%的时间区间 额 份额 比

机构 1 2024-10-01~2024-12-31 730,331,808.58 - - 730,331,808.58 97.41%

产品特有风险

本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形,在市场流

动性不足的情况下,如遇投资者巨额赎回或集中赎回,有可能对基金净值产生一定的影响,甚至可能引发

基金的流动性风险。

在特定情况下,若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金,可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平,面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

注:1.申购份额包含红利再投资份额。

2.份额占比为四舍五入后的结果。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。

博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2024 年 12 月 31 日,博时基金公司共管理 386 只公募基金,

并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金、职业年金及特定专户,管理资产总规模逾 16089 亿元人民币,剔除货币基金后,博时基金公募资产管理总规模逾 6647 亿元人民币,累计分红逾 2085 亿元人民币,是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准博时景兴纯债债券型证券投资基金设立的文件

2、《博时景兴纯债债券型证券投资基金基金合同》

3、《博时景兴纯债债券型证券投资基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

5、博时景兴纯债债券型证券投资基金各年度审计报告正本

6、报告期内博时景兴纯债债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查询,也可按工本费购买复印件

投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

博时一线通:95105568(免长途话费)

博时基金管理有限公司

二〇二五年一月二十二日

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