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鹏华弘腾灵活配置混合型证券投资基金2018年第2季度报告查看PDF原文

鹏华弘腾灵活配置混合型证券投资基金

2018年第2季度报告

2018年06月28日

基金管理人:鹏华基金管理有限公司

基金托管人:平安银行股份有限公司

报告送出日期:2018年07月18日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

截至2018年6月21日,本基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,已触发《鹏华弘腾灵活配置混合型证券投资基金基金合同》中约定的本基金基金合同终止条款,本基金自2018年6月29日起进入基金财产清算程序。

本报告期自2018年04月01日起至06月28日(基金最后运作日)。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称 鹏华弘腾混合

基金主代码 003140

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年09月29日

报告期末基金份额总额 940,693.49份

投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下,力争基金资产的保值增值。

投资策略 1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量

(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水

平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、税收、货币、汇率

政策等),并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型,动态评

估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征,追求

股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健收益。2、股票

投资策略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,力争实现组合的保值增值。(1)自上而下的行业遴选本基金将自上而下地进行行业遴选,重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景,主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等;对行业利润前景,主要分析行业结构,特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断,为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。(2)自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择:一方面是竞争力分析,通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略,基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果;就核心竞争力,分析公司的现有核心竞争力,并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。另一方面是管理层分析,在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上,上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。(3)综合研判本基金在自上而下和自下而上的基础上,结合估值分析,力争实现组合的保值增值。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较,选择股价相对低估的股票。就估值方法而言,基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法(包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等);就估值倍数而言,通过业内比较、历史比较和增长性分析,确定具有上升基础的股价水平。3、债券投资策略本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策略,

灵活地调整组合的券种搭配,精选个券,力争实现组合的保值增

值。(1)久期策略久期管理是债券投资的重要考量因素,本基

金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。

(2)收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走

向的一个重要依据,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的

搭配,并进行动态调整。(3)骑乘策略本基金将采用基于收益

率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略,以达到增强组

合的持有期收益的目的。(4)息差策略本基金将采用息差策略,

以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。(5)个券

选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲

线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点

等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进

行投资。(6)信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险来

获取信用溢价,根据内、外部信用评级结果,结合对类似债券信

用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断,选择信用利差被

高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。(7)中小企

业私募债投资策略中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式

发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公

开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。本基金将深入研究发

行人资信及公司运营情况,合理合规合格地进行中小企业私募债

券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信

用等级变化情况,尽力规避风险,并获取超额收益。4、资产支

持证券的投资策略本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配

置进行资产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风

险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基

金合同的约定,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得

稳定收益。

业绩比较基准 中证综合债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×30%

风险收益特征 本基金属于混合型基金,其预期的风险和收益高于货币市场基金、

债券基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中中高风险、中

高预期收益的品种。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 平安银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 鹏华弘腾混合A 鹏华弘腾混合C

下属分级基金的交易代码 003140 003141

报告期末下属分级基金的份

243,871.09份 696,822.40份

额总额

下属分级基金的风险收益特

风险收益特征同上。 风险收益特征同上。

注:无。

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币

主要财务指标 报告期(2018年04月01日-2018年06月28日)

鹏华弘腾混合A 鹏华弘腾混合C

1.本期已实现收益 3,437.78 8,503.79

2.本期利润 -17,153.73 -42,904.70

3.加权平均基金份额

本期利润 -0.0702 -0.0618

4.期末基金资产净值 257,237.82 658,360.35

5.期末基金份额净值 1.0548 0.9448

注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华弘腾混合A

净值增长 业绩比较 业绩比较

净值增长

阶段 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率①

② 率③ 率标准差

过去三个月 -6.03% 0.94% -2.54% 0.33% -3.49% 0.61%

鹏华弘腾混合C

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④

率① 率标准差

② 率③

过去三个月 -6.06% 0.95% -2.54% 0.33% -3.52% 0.62%

注:业绩比较基准=中证综合债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×30%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

注:1、本基金基金合同于2016年9月29日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

3.3其他指标

注:无。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

周恩源先生,

国籍中国,

经济学博士,

6年金融证

券从业经验。

2012年6月

加盟鹏华基

本基金基 金管理有限

周恩源 金经理 2016-09-29 - 6年 公司,从事

债券投资研

究工作,担

任固定收益

部基金经理

助理/高级债

券研究员,

2016年

02月担任鹏

华丰泽债券

(LOF)基金

基金经理,

2016年

02月担任鹏

华弘泽混合

基金基金经

理,2016年

09月担任鹏

华丰饶债券

基金基金经

理,2016年

09月担任鹏

华弘腾混合

基金基金经

理,2016年

09月担任鹏

华弘康混合

基金基金经

理,2016年

10月担任鹏

华弘尚混合

基金基金经

理,2017年

03月担任鹏

华丰享债券

基金基金经

理,2017年

03月担任鹏

华丰玉债券

基金基金经

理,2017年

05月担任鹏

华弘泰混合

基金基金经

理,2017年

07月担任鹏

华丰源债券

基金基金经

理,2017年

07月至

2018年3月

担任鹏华丰

玺债券基金

基金经理,

2018年

02月担任鹏

华永泽定期

开放债券基

金基金经理。

周恩源先生

具备基金从

业资格。本

报告期内本

基金基金经

理未发生变

动。

张栓伟先生,

国籍中国,

工学硕士,

7年金融证

券从业经验。

历任中山证

券固定收益

部交易员,

鹏华基金管

理有限公司

集中交易室

高级债券交

易员,财富

证券有限责

任公司资产

本基金基 管理部投资

张栓伟 金经理 2016-11-11 - 7年 主办;

2016年6月

加盟鹏华基

金管理有限

公司,从事

投研工作,

2016年

08月担任鹏

华弘益混合

基金基金经

理,2016年

11月担任鹏

华弘尚混合

基金基金经

理,2016年

11月担任鹏

华弘腾混合

基金基金经

理,2016年

11月担任鹏

华弘康混合

基金基金经

理,2017年

05月担任鹏

华弘嘉混合

基金基金经

理,2017年

05月担任鹏

华兴合定期

开放混合基

金基金经理,

2017年5月

担任鹏华弘

嘉混合基金

基金经理,

2017年

05月担任鹏

华兴盛定期

开放混合基

金基金经理,

2018年

02月担任鹏

华兴嘉定期

开放混合基

金基金经理。

张栓伟先生

具备基金从

业资格。本

报告期内本

基金基金经

理未发生变

动。

注:1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理

的,任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损

害基金份额持有利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

权益市场整体下挫,二季度上证指数下跌10.14%,深证成指下跌13.70%,创业板指数下跌15.46%,受中美贸易战、信用收缩的影响,收益惨淡。金融去杠杆过度到实体去杠杆,宏观经济走势疲软,投资、消费、进出口全面回落,其中固定资产投资和基金投资回落明显,资管新规正式落地,表外融资大幅收缩,社融增速显著回落,在此带动下,债券收益率大幅下行,其中

10年期国债利率下行27BP,中债总财富指数上涨2.73%,货币市场利率大幅下行,信用利差逐步扩大,市场呈现宽货币、紧信用的走势。组合操作层面,合理控制权益仓位,配置更加均衡,尽量降低市场下跌对组合净值的冲击,债券配置主要以中高等级信用债为主,辅助以部分利率债波段操作,严格规避信用风险。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内,弘腾A、C份额净值分别增长-6.03%、-6.06%,基准增长为-2.54%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金出现连续二十个工作日基金份额持有人户数低于200户的情形。截至报告期末,本基金份额持有人户数仍低于200户。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(人民币元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 512,000.00 11.29

其中:股票 512,000.00 11.29

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中:债券 - -

资产支持

证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

买入返售金融资

6 产 - -

其中:买断式回

购的买入返售金 - -

融资产

银行存款和结算

7 备付金合计 3,858,928.44 85.08

8 其他资产 164,563.85 3.63

9 合计 4,535,492.29 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 512,000.00 55.92

电力、热力、燃气

D 及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

交通运输、仓储和

G 邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和

I 信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

科学研究和技术服

M 务业 - -

N 水利、环境和公共

设施管理业 - -

O 居民服务、修理和

其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐

业 - -

S 综合 - -

合计 512,000.00 55.92

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注:无。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值

比例(%)

1 600485 信威集团 50,000 512,000.00 55.92

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注:无。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注:无。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注:无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注:无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注:无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注:本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

5.11.2

本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 163,886.17

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 677.68

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 164,563.85

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注:无。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 流通受限情况

序号 股票代码 股票名称 的公允 占基金资产净值比例(%) 说明

价值(元)

1 600485 信威集团 512,000.00 55.92 重大事项

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位:份

项目 鹏华弘腾混合A 鹏华弘腾混合C

报告期期初基金份额总额 244,680.58 692,817.54

报告期期间基金总申购份额 10,862.31 8,924.56

减:报告期期间基金总赎回

份额 11,671.80 4,919.70

报告期期间基金拆分变动份

额(份额减少以"-"填列) - -

报告期期末基金份额总额 243,871.09 696,822.40

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位:份

项目 鹏华弘腾混合A 鹏华弘腾混合C

报告期期初管 - 636,195.20

理人持有的本

基金份额

报告期期间买

入/申购总份额 - -

报告期期间卖

出/赎回总份额 - -

报告期期末管

理人持有的本 - 626,195.20

基金份额

报告期期末持

有的本基金份

额占基金总份 - 67.63

额比例(%)

注:注:本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金

投资 情况

者类 持有基金份额比 期初 申购 赎回 持有份 份额占

别 序号 例达到或者超过 份额 份额 份额 额 比(%)

20%的时间区间

机构 1 20180401~201806 636,195. - - 636,19 67.63

30 20 5.20

个人 1 20180401~201806 232,376. - - 232,37 24.70

30 10 6.10

产品特有风险

基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全

部基金份额。

注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利再投;2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

(一)《鹏华弘腾灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;

(二)《鹏华弘腾灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;

(三)《鹏华弘腾灵活配置混合型证券投资基金2018年第2季度报告》(原文)。

9.2存放地点

深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。

9.3查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理人网站(http://www.phfund.com)查阅。

投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户服务系统,咨询电话:4006788999。

鹏华基金管理有限公司

2018年07月18日

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