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中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮医药健康灵活配置混合
基金主代码 003284
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 13 日
报告期末基金份额总额 84,992,871.68 份
投资目标 本基金主要投资于医药健康行业的上市公司，力求在控
制风险的前提下，获得超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自
下而上”的股票投资策略相结合的方法进行投资。
（一）大类资产配置策略
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动
趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出科学
预测。在此基础上，本基金通过对流动性及资金流向的
分析，综合股市和债市估值及风险分析进行大类资产配
置。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配
置风险监控，适时地做出相应的调整。
（二）股票投资策略
（1）医药健康行业的定义
医药健康行业是指从事医药卫生或从事促进人们物质与
精神生活健康的相关产品或服务的研发、生产或销售的
行业，包括化学制药行业、中药行业、生物制药行业、
医药商业行业、医疗器械行业、医疗服务行业、医疗信
息化、健康食品、健康家居、体育、健身、文化、养老、
养生、环保等行业。
本基金所投资的医药健康行业具体包括以下两类公司：
1）主营业务从事医药健康行业（包括但不限于化学制
药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务、
医疗信息化、健康食品、健康家居、体育、健身、文化、
养老、养生、环保）的公司；
2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医药健康行
业，且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公
司。
当未来由于经济增长方式的转变、产业结构的升级，从
事或受益于上述投资主题的外延也将逐渐扩大，本基金
将视实际情况调整上述医药健康行业的识别及认定。
（2）医药健康行业股票的投资策略
本基金投资于医药健康行业证券的资产不低于非现金基
金资产的 80%。本基金对医药健康行业的个股将采用定
量分析与定性分析相结合的方法，选择其中具有优势的
上市公司进行投资。
（三）债券投资策略
在债券投资部分，本基金在债券组合平均久期、期限结
构和类属配置的基础上，对影响个别债券定价的主要因
素，包括流动性、市场供求、信用风险、票息及付息频
率、税赋、含权等因素进行分析，选择具有良好投资价
值的债券品种进行投资。
（四）权证投资策略
本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金融工
具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额
收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进
行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参
数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，
从而构建套利交易或避险交易组合。未来，随着证券市
场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金
还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰
富组合投资策略。
（五）股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期
货，特别是在科技创新受经济环境、政策监管等外部重
要因素影响时相应行业的上市公司股价变化可能出现一
定程度的波动，通过对股票现货和股指期货市场运行趋
势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流
动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行
及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准 中证医药 100 指数收益率*60%+上证国债指数收益率
*40%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券
型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证券投
资基金中的中等风险品种。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中邮医药健康灵活配置混合 中邮医药健康灵活配置混合
A C
下属分级基金的交易代码 003284 019478
报告期末下属分级基金的份额总额 72,433,200.29 份 12,559,671.39 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
中邮医药健康灵活配置混合 A 中邮医药健康灵活配置混合 C
1.本期已实现收益 5,923,465.11 164,249.73
2.本期利润 -16,777,568.58 -2,167,838.23
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2214 -0.2467
4.期末基金资产净值 118,649,848.94 20,503,992.18
5.期末基金份额净值 1.6381 1.6325
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮医药健康灵活配置混合 A
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 -11.99% 2.10% -4.69% 1.32% -7.30% 0.78%
过去六个月 -2.91% 2.07% 5.33% 1.34% -8.24% 0.73%
过去一年 -16.44% 1.79% -5.08% 1.16% -11.36% 0.63%
过去三年 -27.73% 1.55% -19.98% 0.99% -7.75% 0.56%
过去五年 29.40% 1.64% -1.94% 0.96% 31.34% 0.68%
自基金合同
63.81% 1.41% 1.64% 0.90% 62.17% 0.51%
生效起至今
中邮医药健康灵活配置混合 C
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 -12.06% 2.10% -4.69% 1.32% -7.37% 0.78%
过去六个月 -3.08% 2.07% 5.33% 1.34% -8.41% 0.73%
自基金合同
-12.14% 1.80% -2.71% 1.17% -9.43% 0.63%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
曾任宏源证券股份有限公司证券投资总
部行业研究员、中信证券股份有限公司资
产管理部医药行业研究员、中华联合保险
资产管理中心大消费行业研究员、北京成
梁雪丹 本基金的 2022 年 12 月 - 14 年 泉资本管理有限公司研究总监兼投资经
基金经理 26 日 理、国开泰富基金管理有限责任公司研究
总监兼基金经理、北京乐正资本管理有限
公司投资经理。现任中邮医药健康灵活配
置混合型证券投资基金、中邮趋势精选灵
活配置混合型证券投资基金基金经理。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证对公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交易的样本，对 95%置信度下的差价率进行 T 检验分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2024 年四季度，市场在 9 月底的反弹之后没有展开持续的上涨，而是在风险偏好快速抬升后
逐步收敛。在流动性充沛的情况下，大票表现平稳，科技板块和各种主题非常活跃。四季度，万
得全 A 指数上涨 1.62%，沪深 300 指数表现为-2.06%，科创 50 指数上涨 13.36%，中证 1000 指数
上涨 4.35%，同期，中证 800 医药指数下跌 9.67%。在医药细分行业中，医药流通和化学原料药跌幅较小，分别下跌 4.21%和 5.87%；而生物医药指数跌幅最大，下跌 10.56%，其次医疗器械下跌9.19%。
医药板块表现大幅落后于市场超出我们预料。四季度，医保局加大了和市场的沟通，创新药械的支持政策陆续出台，但市场对医药仍旧处于低配或减配状态。本产品作为医药基金，在行业底部并不悲观，投研重心着眼于中长期，在具有明确产业增量的方向挖掘机会：创新药的景气度和政策支持力度最高，本产品在四季度提升了创新药的配置比例，同时增加了行业底部已经出现的 CXO 行业的配置，对于具有创新和出海能力的公司进行了重点跟踪。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮医药健康灵活配置混合 A 基金份额净值为 1.6381 元，累计净值为 1.6381
元，本报告期基金份额净值增长率为-11.99%，业绩比较基准收益率为-4.69%。截至本报告期末中
邮医药健康灵活配置混合 C 基金份额净值为 1.6325 元，累计净值为 1.6325 元，本报告期基金份
额净值增长率为-12.06%，业绩比较基准收益率为-4.69%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 125,264,680.00 88.59
其中：股票 125,264,680.00 88.59
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 13,043,539.16 9.22
8 其他资产 3,090,830.80 2.19
9 合计 141,399,049.96 100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 93,152,730.00 66.94
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 8,025,600.00 5.77
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,746,800.00 4.85
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 17,339,550.00 12.46
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 125,264,680.00 90.02
注：由于四舍五入原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未投资港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 603259 药明康德 160,000 8,806,400.00 6.33
2 688617 惠泰医疗 18,000 6,701,940.00 4.82
3 600276 恒瑞医药 140,000 6,426,000.00 4.62
4 000999 华润三九 130,000 5,764,200.00 4.14
5 688235 百济神州 35,000 5,635,700.00 4.05
6 603707 健友股份 400,000 5,308,000.00 3.81
7 688016 心脉医疗 45,000 4,943,250.00 3.55
8 603087 甘李药业 110,000 4,851,000.00 3.49
9 688050 爱博医疗 53,000 4,824,590.00 3.47
10 688278 特宝生物 65,000 4,769,050.00 3.43
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货，特别是在科技创新受经济环境、政策监管等外部重要因素影响时相应行业的上市公司股价变化可能出现一定程度的波动，通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本期未参与国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 81,363.14
2 应收证券清算款 2,777,990.50
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 231,477.16
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,090,830.80
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中邮医药健康灵活配置混 中邮医药健康灵活配置混
合 A 合 C
报告期期初基金份额总额 85,677,695.65 1,584,071.51
报告期期间基金总申购份额 2,178,840.49 20,216,873.15
减:报告期期间基金总赎回份额 15,423,335.85 9,241,273.27
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 72,433,200.29 12,559,671.39
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本 10,861,720.02
基金份额
报告期期间买入/申购总份 -
额
报告期期间卖出/赎回总份 4,336,983.63
额
报告期期末管理人持有的本 6,524,736.39
基金份额
报告期期末持有的本基金份 7.68
额占基金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%)
1 赎回 2024-10-17 -1,084,245.91 -1,904,803.21 0.00
2 赎回 2024-10-18 -1,084,245.91 -1,901,875.75 0.00
3 赎回 2024-10-22 -1,084,245.91 -1,965,195.71 0.00
4 赎回 2024-10-23 -1,084,245.90 -1,969,315.83 0.00
合计 -4,336,983.63 -7,741,190.50
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占比
者 序号 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 （%）
类 的时间区间
别
机 1 20241001-2024123128,645,345.03 0.007,565,703.3221,079,641.71 24.80
构
产品特有风险
单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3.《中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4.《中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理股份有限公司
2025 年 1 月 22 日
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