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华泰保兴策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2024年第4季度报告查看PDF原文

华泰保兴策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金

2024 年第 4 季度报告

2024 年 12 月 31 日

基金管理人:华泰保兴基金管理有限公司

基金托管人:中国银行股份有限公司

报告送出日期:2025 年 01 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 01 月 20 日复核了本报告中的财

务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 华泰保兴策略精选

基金主代码 005169

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 12 月 06 日

报告期末基金份额总额 52,730,094.87 份

通过优化的资产配置和灵活运用多种投资策略,前瞻性把握不同时

投资目标 期股票市场和债券市场的投资机会,力争在有效控制风险的前提下

满足投资者实现资本增值的投资需求。

本基金主要投资策略包括:大类资产配置策略、股票投资策略、债

券投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略。其中,股票

投资策略之行业配置策略主要是指本基金通过对国家宏观经济运

投资策略 行、产业结构调整、行业自身生命周期、对国民经济发展贡献程度

以及行业技术创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行分析,

对处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势的

行业作为重点行业资产进行配置。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*55%+中债总指数(全价)收益率*45%

风险收益特征 本基金为混合型基金,其风险和预期收益低于股票型基金、高于债

券型基金和货币市场基金。

基金管理人 华泰保兴基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 华泰保兴策略精选 A 华泰保兴策略精选 C

下属分级基金的交易代码 005169 005170

报告期末下属分级基金的份额总额 16,527,324.62 份 36,202,770.25 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期(2024 年 10 月 01 日-2024 年 12 月 31 日)

华泰保兴策略精选 A 华泰保兴策略精选 C

1.本期已实现收益 928,356.48 1,063,833.31

2.本期利润 -2,884,480.82 -3,221,967.15

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1100 -0.0882

4.期末基金资产净值 14,789,561.68 31,913,581.38

5.期末基金份额净值 0.8949 0.8815

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华泰保兴策略精选 A

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④

准差④

过去三个月 -8.94% 1.59% 0.27% 0.95% -9.21% 0.64%

过去六个月 3.67% 1.69% 9.28% 0.89% -5.61% 0.80%

过去一年 1.60% 1.42% 11.05% 0.72% -9.45% 0.70%

过去三年 -29.98% 1.15% -7.69% 0.64% -22.29% 0.51%

过去五年 -25.74% 1.08% 4.42% 0.67% -30.16% 0.41%

自基金合同生效起至今 5.14% 1.00% 9.78% 0.68% -4.64% 0.32%

华泰保兴策略精选 C

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④

准差④

过去三个月 -8.95% 1.59% 0.27% 0.95% -9.22% 0.64%

过去六个月 3.64% 1.69% 9.28% 0.89% -5.64% 0.80%

过去一年 1.57% 1.42% 11.05% 0.72% -9.48% 0.70%

过去三年 -30.02% 1.15% -7.69% 0.64% -22.33% 0.51%

过去五年 -26.14% 1.08% 4.42% 0.67% -30.56% 0.41%

自基金合同生效起至今 3.78% 1.00% 9.78% 0.68% -6.00% 0.32%

注:本基金业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率*55%+中债总指数(全价)收益率*45%。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

华泰保兴策略精选 A

华泰保兴策略精选 C

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 业年限 说明

任职日期 离任日期

浙江大学硕士研究生,2004 年 4

月至 2007 年 8 月就职于杭州城建

设计研究院有限公司任工程师,

2007年9月至2009年8月就职于

刘斌 基金经理、公司联席 2024 年 02 - 17 年 群益国际控股有限公司任研究

权益投资总监 月 26 日 员,2009 年 8 月至 2023 年 7 月就

职于国联安基金管理有限公司,

历任研究员、基金经理助理、基

金经理。2023 年 7 月加入华泰保

兴基金管理有限公司。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、规范性文件要求和本基金基金合同约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作无违法违规、未履行基金合同或其

他损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司公平交易制度的执行情况主要包括:公平对待不同投资组合,禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动;建立统一的研究报告发布和信息共享平台,使各投资组合得到公平的投资研究服务;在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时,严格执行投资授权制度及授权审批程序;实行集中交易制度和公平交易分配制度,以“时间优先、价格优先”为基本原则,结合投资交易系统中的公平交易模块,尽最大可能保证公平对待各投资组合;建立各投资组合投资信息严格管理及保密制度,保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离;加强对各投资组合投资交易行为的监察稽核力度,建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。

本报告期内,未发现各投资组合因非公平交易等导致的利益输送行为及其他违反公平交易制度的情况,公平交易制度的整体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

为规范投资行为,公平对待不同的投资组合,公司制定《异常交易监控与报告管理办法》对涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵、涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格异常的情形进行了界定,并拟定相应的监控、识别、分析与防控措施;公司禁止同一交易日内同一投资组合内部的反向交易以及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为,严格监控同一交易日内不同投资组合之间的反向交易。

公司对各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1 日、3 日、5 日)内的

同向交易、反向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验,未发现违反公平交易制度的异常交易行为。

本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度我们对组合进行了一些调整,主要减持了轻工、家电、商贸零售和农林牧渔,相应的增持了石

油石化、医药生物、机械设备和汽车等行业。调整后组合的加权 ROE 为 12.92%,加权 PB 约 1.87 倍,加权

PE 约 13.48 倍,各数值较上个季末均有所下降。增持的石油石化、机械设备类资产当期 ROE 较低,拉低了

组合的加权 ROE,主要因该类资产处于周期底部,相应的盈利能力也处于周期低位,但我们认为其正在从周期底部回升,未来盈利能力会显著提升。如反复强调的短期交易主要是一种再平衡操作,基本原则是减

持预期回报下降的资产,同时增持预期回报高于组合预期回报的资产。

四季度组合明显下跌,主要因权重较高的地产和化工类股所拖累,这两类资产是 2024 年以来我们持

续看好的资产,但表现差强人意,因此需要审视和反思我们的决策是否正确。在 2024 年中报中我们对地产行业做了如下判断:地产市场就像一个生病的人一样,猛药不利于其健康发展,但不断地对症下药,假以时日必然能够恢复正常。当房地产市场恢复为正常时,其当下面临的严峻信用风险将自然消失。市场当下给予优秀的头部地产公司 0.5 倍甚至更低的 PB 值,是充分考虑了其信用风险的估值,相对于其正常状态给予了很大的折扣,我们认为应该认真审慎的考虑去承担这样的风险,毕竟行业不会消失,市场最终会奖励长期稳健经营的公司。在当前位置我们仍然坚持这个判断,地产市场正在从危机状态恢复中,进程或许慢于市场参与者的预期,尤其是地产公司信用恢复的状态,但已经在恢复的路上,虽然仍不免反复。因此我们维持了对地产的风险暴露。

我们看好化工的主要原因在于行业资本开支大幅放缓,头部企业的市占率不断提升,规模效应持续增强,在环保和 ESG 的理念影响下,要再新建如此大规模的产能困难较大,因而形成了一定的进入壁垒,且部分产品还具有了国际竞争力。当前这些基本特征没有发生变化,因此我们继续看好化工头部企业的价值。短期看 2024 下半年以来石油价格持续走弱,带动大部分化工品价格向下运动,压制了化工企业的利润水平,使得化工股持续弱于市场,但事实上一些品种的价格已经转向甚至明显上涨,而从中期来看,即使短期产品价格不上涨,目前的价格也是历史低位水平,向下的空间很小,周期性回升的概率反而很大。再考虑到此类资产的估值也处于历史低位水平,其预期回报会较为丰厚。基于以上分析和判断,我们仍然维持对化工类股的配置权重。

考虑到市场中存在大量的未被认真研究的小盘细分行业龙头公司,且很多估值处于非常低位的水平,隐含了较好的预期回报,因此在 2025 年我们将加大这方面的研究和配置,以期调整组合的风险收益水平,我们的目标是以适当的风险承担来获取更好一些的回报。

截至四季度末我们看好的资产主要分布于如下行业:化工、房地产、轻工、银行、家电、食品饮料、有色金属、交通运输、机械设备、医药生物、汽车等。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末华泰保兴策略精选 A 份额净值为 0.8949 元,本报告期华泰保兴策略精选 A 份额净值

增长率为-8.94%,同期业绩比较基准收益率为 0.27%;截至本报告期末华泰保兴策略精选 C 份额净值为

0.8815 元,本报告期华泰保兴策略精选 C 份额净值增长率为-8.95%,同期业绩比较基准收益率为 0.27%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 43,983,801.00 93.16

其中:股票 43,983,801.00 93.16

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中:债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 3,213,055.32 6.81

8 其他资产 15,627.87 0.03

9 合计 47,212,484.19 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 1,183,952.00 2.54

B 采矿业 - -

C 制造业 28,986,299.00 62.06

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 2,821,000.00 6.04

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 4,868,364.00 10.42

K 房地产业 6,124,186.00 13.11

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 43,983,801.00 94.18

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 600887 伊利股份 100,000 3,018,000.00 6.46

2 600036 招商银行 73,400 2,884,620.00 6.18

3 600309 万华化学 39,600 2,825,460.00 6.05

4 002352 顺丰控股 70,000 2,821,000.00 6.04

5 002572 索菲亚 162,000 2,783,160.00 5.96

6 601233 桐昆股份 224,300 2,646,740.00 5.67

7 000002 万科 A 334,800 2,430,648.00 5.20

8 002223 鱼跃医疗 64,000 2,335,360.00 5.00

9 603899 晨光股份 74,900 2,265,725.00 4.85

10 600048 保利发展 248,500 2,201,710.00 4.71

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未进行股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明

根据公开市场信息显示,本基金投资的前十名证券的发行主体中,招商银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到行政处罚,详见《国家金融监督管理总局行政处罚信息公开表(金罚决字〔2024〕30 号)》。本基金投资上述证券的投资决策程序,符合法律法规及公司投资制度有关规定。

5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 15,068.02

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 559.85

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 15,627.87

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

项目 华泰保兴策略精选 A 华泰保兴策略精选 C

报告期期初基金份额总额 50,861,280.44 35,527,041.00

报告期期间基金总申购份额 11,611,913.08 3,110,695.38

减:报告期期间基金总赎回份额 45,945,868.90 2,434,966.13

报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) - -

报告期期末基金份额总额 16,527,324.62 36,202,770.25

注:总申购份额含红利再投、转换入份额。总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位:份

项目 华泰保兴策略精选 A 华泰保兴策略精选 C

报告期期初管理人持有的本基金份额 11,993,068.15 -

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份额 11,993,068.15 -

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 22.74 -

注:期间申购/买入总份额含红利再投、转换入份额。期间赎回/卖出总份额含转换出份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

本基金发起份额承诺的持有期限已于 2020 年 12 月 06 日届满 3 年。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比例

类别 份额

序号 达到或者超过 20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额

占比

的时间区间

1 20241001-20241014 34,361,702.64 10,626,870.07 44,988,572.71 - -

机构 2 20241001-20241231 33,123,649.60 - - 33,123,649.60 62.82%

3 20241017-20241027, 11,993,068.15 - - 11,993,068.15 22.74%

20241211-20241231

产品特有风险

本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额 20%的情况,在市场流动性不足的情况下,如遇 投资者巨额赎回或集中赎回,存在基金资产无法以合理价格及时变现以支付投资者赎回款的风险,以及基金份额净值出现大 幅波动的风险。

注:申购份额含红利再投、转换入份额。赎回份额含转换出份额。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金募集的文件

2、《华泰保兴策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》

3、《华泰保兴策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》

4、《华泰保兴策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、报告期内本基金在规定媒介披露的各项公告

7、中国证监会要求的其他文件

10.2 存放地点

基金管理人办公场所及基金托管人住所

10.3 查阅方式

1、营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅

2、登录基金管理人网站 www.ehuataifund.com 查阅

3、拨打基金管理人客服热线电话 400-632-9090(免长途话费)查询

华泰保兴基金管理有限公司

2025 年 01 月 22 日

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