基金公告

中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金
              2024 年第 4 季度报告
                    2024 年 12 月 31 日
            基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
            基金托管人：浙商银行股份有限公司
            报告送出日期：2025 年 01 月 22 日
                          §1 重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本季度报告的财务资料未经审计。
    本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                中邮纯债汇利三个月定期开放债券
基金主代码              005786
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日          2018 年 9 月 21 日
报告期末基金份额总额    1,656,699,704.93 份
投资目标                本基金在追求本金安全、保持资产流动性以及严格控制风险的基础
                        上，通过积极主动的投资管理，力争为持有人提供较高的当期收益以
                        及长期稳定的投资回报。
投资策略                本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主动式投资管理理
                        念，采用价值分析方法，在分析和判断财政、货币、利率、通货膨胀
                        等宏观经济运行指标的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比
                        例和债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，采用“自
                        下而上”的投资理念，在研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、
                        收益率水平、税收水平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固
                        定收益类金融工具投资机会。
                        1、资产配置策略
                        本基金在基金合同约定的范围内实施稳健的资产配置，通过对国内外
                        宏观经济状况、市场利率走势、市场资金供求情况，以及证券市场走
                        势、信用风险情况、风险预算和有关法律法规等因素的综合分析，预
                        测各类资产在长、中、短期收益率的变化情况，进而在在最大限度地
                        降低投资组合的风险前提下，提高投资组合的收益。
                        2、债券投资策略
                        （1）普通债券投资策略
                        本基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深
                        入分析以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期控制下的主动性投资策
                        略，主要包括：久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套
                        利和相对价值判断等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各
                        种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。
                        （2）中小企业私募债券的投资策略
                        本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险
                        三方面展开。久期控制方面，根据宏观经济运行状况的分析和预判，
                        灵活调整组合的久期。信用风险控制方面，对个券信用资质进行详尽
                        的分析，对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行综合考
                        量，尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制方面，要根据中小企业
                        私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模，在力求获取较高收益的
                        同时确保整体组合的流动性安全。
                        3、资产支持证券投资策略
                        本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产证券化产品的质
                        量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行
                        定性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决
                        策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
                        4、动态收益增强策略
                        在以上债券投资策略的基础上，本基金还将根据债券市场的动态变
                        化，采取多种灵活的策略，获取超额收益。主要包括骑乘收益率曲线
                        策略、息差策略等。
                        （1）骑乘收益率曲线策略
                        骑乘收益率曲线策略是指当收益率曲线相对陡峭时，买入期限位于收
                        益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着
                        债券期限剩余期限缩短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下
                        降，通过债券收益率的下滑，获得资本利得收益。
                        （2）息差策略
                        息差策略是指通过不断正回购融资并持续买入债券的操作，只要回购
                        资金成本低于债券收益率，就可以达到杠杆放大的套利目标。
                        本基金将根据对市场回购利率走势的判断，适当地选择杠杆比率，谨
                        慎地实施息差策略，提高投资组合的收益水平。
业绩比较基准            中债综合财富（总值）指数收益率×90%+1 年期定期存款利率（税后）
                        ×10%。
风险收益特征            本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金和
                        混合型基金，高于货币市场基金，属于较低预期收益和预期风险水平
                        的投资品种。
基金管理人              中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人              浙商银行股份有限公司
                §3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
                                                                    单位：人民币元
主要财务指标                      报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
1.本期已实现收益                                                      11,691,795.94
2.本期利润                                                            37,599,537.89
3.加权平均基金份额本期利润                                                  0.0227
4.期末基金资产净值                                                1,712,291,419.29
5.期末基金份额净值                                                          1.0336
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
                                                业绩比较基
            净值增长率  净值增长率 业绩比较基
  阶段                                        准收益率标  ①－③    ②－④
                ①      标准差②  准收益率③
                                                  准差④
 过去三个月      2.25%      0.08%      2.54%      0.08%    -0.29%      0.00%
 过去六个月      2.66%      0.09%      3.41%      0.09%    -0.75%      0.00%
 过去一年        5.37%      0.08%      6.99%      0.08%    -1.62%      0.00%
 过去三年      11.37%      0.06%    15.24%      0.06%    -3.87%      0.00%
 过去五年      19.64%      0.07%    24.11%      0.06%    -4.47%      0.01%
 自基金合同
                26.44%      0.06%    32.91%      0.06%    -6.47%      0.00%
 生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按相关法规规定，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。
                        §4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
 姓名  职务  任本基金的基金经理期限 证券从业                说明
                  任职日期  离任日期  年限
                                                曾任渣打银行（中国）股份有限公司审核
                                                与清算岗、民生证券股份有限公司固定收
                                                益投资交易部投资经理、光大永明资产管
                                                理股份有限公司固定收益投资二部投资
                                                经理、中邮纯债聚利债券型证券投资基
                                                金、中邮睿丰增强债券型证券投资基金、
                                                中邮淳享 66 个月定期开放债券型证券投
      本基金的 2020年 11月 3                    资基金基金经理。现任中邮纯债汇利三个
 张悦 基金经理    日        -      11 年  月定期开放债券型发起式证券投资基
                                                金、中邮纯债裕利三个月定期开放债券型
                                                发起式证券投资基金、中邮定期开放债券
                                                型证券投资基金、中邮纯债丰利债券型证
                                                券投资基金、中邮悦享 6 个月持有期混合
                                                型证券投资基金、中邮中债 1-5 年政策性
                                                金融债指数证券投资基金、中邮鑫享 30
                                                天滚动持有短债债券型证券投资基金基
                                                金经理。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
  报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
    本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
  本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
    通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证对公平交易过程和结果的监督。
    报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交易的样本，对 95%置信度下的差价率进行 T 检验分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
  本报告期内，未发现本基金可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
    基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
    本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
  四季度初受权益市场快速上涨引发债券市场短时剧烈调整，引发债基快速巨额赎回，信用利差迅速拉升。但随着权益市场的修整，债市调整持续时间较短，利率债重回下行趋势，信用债受
利差较低影响恢复较慢。进入 12 月份，利率债收益率又一次进入快速下行趋势，10 年和 30 年为
代表的长端和超长端收益率屡破新低，在信用利差被动拉升后，信用债收益率也重新从盘整进入下行趋势中。本基金在四季度维持以票息策略为核心，择机进行交易增厚，整体保持了中性偏积极的久期和较低的杠杆。
    展望明年一季度，债券收益率已经比较充分的交易了降息预期，收益率下行过快导致赔率较低。1 月份属于缴税大月，叠加春节效应，资金面预计波动较大。同时需要紧密关注一季度的基本面情况是否可以证实或证伪政策落地效果，关注美国换届后的政策措施对国内政策空间的影响，关注一季度的集中供给情况。一季度账户将维持中性配置，留存小比例空间进行跟随交易增厚，整体以稳为主，结合基本面情况进行动态策略调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
  截至本报告期末本基金份额净值为 1.0336 元,累计净值为 1.2393 元；本报告期基金份额净值
增长率为 2.25%，业绩比较基准收益率为 2.54%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
  报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
                        §5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
 序号              项目                    金额（元）      占基金总资产的比例（%）
  1  权益投资                                            -                    -
      其中：股票                                          -                    -
  2  基金投资                                            -                    -
  3  固定收益投资                          1,933,146,848.00                100.00
      其中：债券                            1,925,402,592.81                99.60
            资产支持证券                        7,744,255.19                  0.40
  4  贵金属投资                                          -                    -
  5  金融衍生品投资                                      -                    -
  6  买入返售金融资产                                    -                    -
      其中：买断式回购的买入返售金融资                    -                    -
      产
  7  银行存款和结算备付金合计                    52,782.00                  0.00
  8  其他资产                                      2,141.74                  0.00
  9  合计                                  1,933,201,771.74                100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
  本基金本期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
  本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
  本基金本期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
  序号        债券品种          公允价值（元）        占基金资产净值比例（%）
  1    国家债券                                -                              -
  2    央行票据                                -                              -
  3    金融债券                1,925,402,592.81                          112.45
        其中：政策性金融债      1,321,144,364.86                          77.16
  4    企业债券                                -                              -
  5    企业短期融资券                          -                              -
  6    中期票据                                -                              -
  7    可转债（可交换债）                      -                              -
  8    同业存单                                -                              -
  9    其他                                    -                              -
  10    合计                    1,925,402,592.81                          112.45
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
 序号  债券代码    债券名称  数量（张）  公允价值（元）  占基金资产净值比例（%）
  1    210208    21 国开 08    1,200,000  124,003,364.38                  7.24
  2    240203    24 国开 03    1,100,000  115,855,546.45                  6.77
  3    220208    22 国开 08    1,100,000  115,023,263.01                  6.72
  4    230205    23 国开 05    1,000,000  112,010,465.75                  6.54
  5    230203    23 国开 03    1,000,000  106,575,409.84                  6.22
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
  明细
 序号  证券代码    证券名称  数量（份）  公允价值（元）  占基金资产净值比例（%）
  1    180324    22 兴创 A        80,000    7,744,255.19                  0.45
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
  本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
  本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
  根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
  本期末本基金未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
  本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内本基金投资的前十名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
  本报告期末本基金未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
  序号          名称                              金额（元）
  1  存出保证金                                                        2,141.74
  2  应收证券清算款                                                          -
  3  应收股利                                                                -
  4  应收利息                                                                -
  5  应收申购款                                                              -
  6  其他应收款                                                              -
  7  其他                                                                    -
  8  合计                                                              2,141.74
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
  本报告期末本基金未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
  无。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                                          单位：份
报告期期初基金份额总额                                            1,656,699,704.93
报告期期间基金总申购份额                                                          -
减：报告期期间基金总赎回份额                                                      -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减                                                -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                            1,656,699,704.93
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
  无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
  无。
          §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
  本报告期末本基金发起资金未持有份额。
                §9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投            报告期内持有基金份额变化情况                报告期末持有基金情况
资 序号 持有基金份额比例      期初        申购  赎回      持有份额    份额占比
者      达到或者超过 20%      份额        份额  份额                    （%）
类          的时间区间
别
机  1  20241001-202412311,656,699,489.85    0.00  0.001,656,699,489.85  100.00
构
                                  产品特有风险
单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。
注：本基金报告期内单一投资者持有基金份额实际比例约等于 99.999987%，因四舍五入的原因列示为 100.00%。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
                      §10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
  1.中国证监会批准中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金募集的文件
    2.《中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》
    3.《中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》
    4.《中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》
    5.基金管理人业务资格批件、营业执照
    6.基金托管人业务资格批件、营业执照
    7.报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告
10.2 存放地点
  基金管理人或基金托管人的办公场所。
10.3 查阅方式
  投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
    投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
    投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
    客户服务中心电话：010-58511618    400-880-1618
    基金管理人网址：www.postfund.com.cn
              中邮创业基金管理股份有限公司
                          2025 年 1 月 22 日
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