万家稳健养老目标三年持有期混合型基金
中基金(FOF)
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 1 月 21 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家稳健养老（FOF）
基金主代码 006294
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年 12 月 13 日
报告期末基金份额总额 378,048,243.24 份
投资目标 在控制风险的前提下，通过主动的资产配置、基金优选，
力求基金资产稳定增值。
投资策略 本基金为稳健型目标风险策略基金，主要投资于具有稳
健回报收益特征的基金产品。主要投资策略为：1、目标
风险策略；2、基金筛选策略（（1）子基金的定量筛选、
（2）基金的定性调研）；3、基金调整策略；4、纪律性
风险控制策略；5、债券投资策略；6、商品型基金投资
策略；7、资产支持证券投资策略等。
业绩比较基准 中证 800 指数收益率*20%+三年期银行定期存款利率
*80%
风险收益特征 本基金属于混合型基金中基金（FOF），本基金长期平均
风险和预期收益率低于股票型基金、股票型基金中基金
（FOF），高于债券型基金、债券型基金中基金（FOF）、
货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 万家稳健养老（FOF）A 万家稳健养老（FOF）Y
下属分级基金的交易代码 006294 017343
报告期末下属分级基金的份额总额 363,787,661.24 份 14,260,582.00 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
万家稳健养老（FOF）A 万家稳健养老（FOF）Y
1.本期已实现收益 6,525,079.13 257,185.55
2.本期利润 4,711,634.69 197,382.27
3.加权平均基金份额本期利润 0.0126 0.0147
4.期末基金资产净值 439,822,645.52 17,480,270.05
5.期末基金份额净值 1.2090 1.2258
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家稳健养老（FOF）A
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 1.07% 0.31% 0.38% 0.36% 0.69% -0.05%
过去六个月 2.76% 0.29% 4.14% 0.35% -1.38% -0.06%
过去一年 3.58% 0.27% 5.02% 0.29% -1.44% -0.02%
过去三年 -1.99% 0.23% 2.80% 0.24% -4.79% -0.01%
过去五年 13.24% 0.24% 13.02% 0.25% 0.22% -0.01%
自基金合同
20.90% 0.22% 21.71% 0.25% -0.81% -0.03%
生效起至今
万家稳健养老（FOF）Y
净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准
阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
准差② 收益率③ 收益率标准差
④
过去三个月 1.21% 0.31% 0.38% 0.36% 0.83% -0.05%
过去六个月 3.03% 0.29% 4.14% 0.35% -1.11% -0.06%
过去一年 4.13% 0.27% 5.02% 0.29% -0.89% -0.02%
自基金合同
4.07% 0.22% 5.61% 0.23% -1.54% -0.01%
生效起至今
注：万家稳健养老（FOF）Y 上述“自基金合同生效起至今”实际为“自基金份额类别首次确认起至今”，下同。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金于 2018 年 12 月 13 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓
期。建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
2、本基金自 2022 年 11 月 16 日起增设 Y 类份额，2022 年 11 月 28 日起确认有 Y 类基金份额登记
在册。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
组合投资
部部门总
监；万家 国籍：中国台湾；学历：英国雷丁大学国
稳健养老 际证券、投资与银行专业硕士，2015 年
目标三年 12 月入职万家基金管理有限公司，现任
持有期混 组合投资部总监、基金经理，历任国际业
合型基金 2018 年 12 月 务部总监，组合投资部投资经理。曾任
徐朝贞 中基金 13 日 - 21 年 ING 彰银安泰证券投资信托股份有限公
（FOF）、 司投资管理部研究员，日盛证券投资信托
万家聚优 股份有限公司固定收益部基金经理，安联
稳健养老 证券投资信托股份有限公司投资管理部
目标一年 副总裁等职。
持有期混
合型基金
中基金
（FOF）的
基金经
理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
本公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 0 次。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度 A 股市场表现与三季度相比，既有延续又有新变化。三季度在央行、金融监管局、证监会三部门 9 月 24 日推出一揽子政策组合拳刺激下，市场迎来迅猛涨势，主要指数涨幅惊人，且集中于 9 月最后五个交易日。进入四季度，初期市场在政策余温及对后续政策落地预期下，仍维持一定热度。从指数走势看，沪深 300 指数未能延续此前涨势，受多种因素制约，前期短暂冲高后陷入持续调整，全季度下跌 2.06%，与三季度的强势上扬形成对比。创业板指同样面临压力，前期涨幅带来的高估值以及四季度成长板块整体的调整氛围，使得其在震荡中下行，最终下跌
1.54%。科创 50 指数却脱颖而出，受益于科技领域的部分政策利好、国产替代进程加速等因素，相关科技企业表现活跃，推动该指数走高，累计上涨 13.36%。整体而言，四季度行业轮动速率先升后降，前期市场热点围绕新兴科技和消费主题，如大模型、机器人等概念相关行业涨幅居前，但后期随着市场风格切换，资金流向银行、公用事业等防御性板块以及部分前期涨幅较小、估值较低的行业。债市方面，四季度债市表现强劲，各期限国债利率均显著下行，这主要得益于央行积极的流动性投放，如 9 月底降准、四季度大量国债买入和买断式回购操作；政治局会议对央行适度宽松货币政策的定调，成为 12 月利率加速下行的导火索。宏观方面，2024 年经济总体呈现 V型走势，预计能实现 5%左右的 GDP 目标，其中出口是关键支撑因素，1-11 月人民币计价出口增速达 6.7%。然而，内需相对疲弱，社会零售品总额累计增速为 3.5%，固定资产投资累计增速为 3.3%，均低于 GDP 增速，房地产投资增速-10.4%是主要拖累项。政策方面，中央经济工作会议为 2025年经济发展定调，财政政策将更加积极，包括提高赤字率、增发特别国债和地方专项债；货币政策适度宽松，适时降准降息；地产政策强调稳住楼市股市，推动房地产市场止跌回稳。在全球经济形势和地缘政治等因素持续干扰投资者情绪下，加上三季度市场快速上涨后部分板块估值过高，市场需要时间进行消化和调整。
历史经验显示财政发力可推动基本面企稳，预计 2025 年是财政大年，赤字率提升，财政规模
接近扭转基本面体量，基准情形是温和企稳，方向上可以关注国央企/红利主线、信息技术革命主线、资源品周期主线。海外方面，上半年特朗普上台后政策落地及执行力度不确定性较高，因通胀预期上行促使美联储在一季度后降息暂停的可能性不能排除，供给端缩量，需求端居民、企业套息和银行配置需求增加，短债的票息收益是可期的。本基金为稳健型目标风险策略基金，主要投资于具有稳健回报收益特征的基金产品。具有稳健回报收益特征的基金产品本质上是以追求为投资者带来长期稳定回报为目标。目标风险策略将风险分成几个核心资产部分，包括固定收益类资产、商品类资产和混合类资产等，根据各类资产在组合中的风险，动态分配符合风险目标的权重，使得不同环境中表现良好的各类资产都能够为投资组合提供预期收益贡献。本基金采用五大
低波动策略，加上资产风险收益特征的低相关性，期待透过合理的配置，构建长期风险调整收益的最优组合。本基金没有配置股票、股票型与偏股型基金，同时考量到本基金在养老目标基金中风险属性为稳健类，因此基金整体操作思路以稳定为主轴，同时在分管要求下，新的年度将更关注业绩比较基准。债券投资方面持有利率债为主，可满足合同上流动性的要求并提升部分的收益。4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家稳健养老（FOF）A 的基金份额净值为 1.2090 元，本报告期基金份额净
值增长率为 1.07%，同期业绩比较基准收益率为 0.38%；截至本报告期末万家稳健养老（FOF）Y的基金份额净值为 1.2258 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.21%，同期业绩比较基准收益率为 0.38%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 423,187,117.27 91.87
3 固定收益投资 25,922,892.38 5.63
其中：债券 25,922,892.38 5.63
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 7,193,066.41 1.56
8 其他资产 4,328,717.90 0.94
9 合计 460,631,793.96 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 23,204,002.23 5.07
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 2,718,890.15 0.59
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 25,922,892.38 5.67
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 019740 24 国债 09 71,000 7,189,701.21 1.57
2 019733 24 国债 02 70,000 7,133,778.63 1.56
3 020667 24 贴债 46 50,000 4,995,800.55 1.09
4 019749 24 国债 15 15,000 1,511,642.47 0.33
5 110059 浦发转债 10,000 1,089,998.63 0.24
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,359.34
2 应收证券清算款 3,584,981.75
3 应收股利 4.87
4 应收利息 -
5 应收申购款 645,157.90
6 其他应收款 96,214.04
7 其他 -
8 合计 4,328,717.90
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 110059 浦发转债 1,089,998.63 0.24
2 132026 G 三峡 EB2 539,107.62 0.12
3 113052 兴业转债 466,097.09 0.10
4 113042 上银转债 327,743.90 0.07
5 113044 大秦转债 295,942.91 0.06
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 基金中基金
6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
是否属于
占基金资 基金管理
序号 基金代码 基金名称 运作方式 持有份额（份）公允价值（元）产净值比 人及管理
例（%） 人关联方
所管理的
基金
1 002087 国富新机 契约型开放 10,604,782.31 17,296,399.95 3.78 否
遇混合 A 式
2 003031 安信新目 契约型开放 11,442,725.11 16,130,809.59 3.53 否
标混合 C 式
东方红配 契约型开放
3 005974 置精选混 式 9,549,675.25 14,634,877.32 3.20 否
合 A
4 009078 红土创新 契约型开放 10,029,685.99 12,755,754.64 2.79 否
稳进混合 C 式
5 420102 天弘永利 契约型开放 8,689,599.67 10,795,089.67 2.36 否
债券 B 式
6 003591 华泰柏瑞 契约型开放 7,183,529.78 10,738,658.67 2.35 否
享利混合 A 式
7 750002 安信目标 契约型开放 7,317,102.65 10,347,114.86 2.26 否
收益债券 A 式
摩根亚洲
8 968000 总收益债 契约型开放 832,233.64 10,053,382.37 2.20 否
券人民币 式
累计
9 161908 万家添利 C 上市契约型 8,658,851.33 9,850,309.27 2.15 是
开放式
(LOF)
10 014088 永赢稳健 契约型开放 9,541,737.56 9,748,793.27 2.13 否
增强债券 A 式
6.2 当期交易及持有基金产生的费用
本期费用 2024 年 10 月 1 日至 2024其中：交易及持有基金管理人
项目 年 12 月 31 日 以及管理人关联方所管理基
金产生的费用
当期交易基金产生的申购费（元） 5,296.57 -
当期交易基金产生的赎回费（元） 4,530.95 -
当期持有基金产生的应支付销售 124,397.42 18,078.14
服务费（元）
当期持有基金产生的应支付管理 669,500.74 22,005.10
费（元）
当期持有基金产生的应支付托管 149,793.87 6,993.26
费（元）
当期交易基金产生的转换费（元） 8,651.28 -
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
本报告期持有的基金未发生重大影响事件。
§7 开放式基金份额变动
单位：份
项目 万家稳健养老（FOF）A 万家稳健养老（FOF）Y
报告期期初基金份额总额 389,214,930.46 12,955,258.53
报告期期间基金总申购份额 8,026,324.85 1,305,323.47
减:报告期期间基金总赎回份额 33,453,594.07 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 363,787,661.24 14,260,582.00
§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金合同》。
3、《万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)托管协议》。
4、万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2024 年第 4 季度报告原文。
5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。10.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2025 年 1 月 21 日
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