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国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金2019年第3季度报告查看PDF原文

国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金

2019 年第 3 季度报告

2019 年 9 月 30 日

基金管理人:国联安基金管理有限公司

基金托管人:浙商银行股份有限公司

报告送出日期:二〇一九年十月二十三日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月 22 日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国联安增瑞政金债债券

基金主代码 007371

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 5 月 23 日

报告期末基金份额总额 1,781,654,954.37 份

通过研判债券市场的收益率变化,在控制风险和保持资产

投资目标

流动性的前提下,力争为投资人获取稳健回报。

本基金在综合考虑基金组合的流动性需求、本金安全和投

资风险控制的基础上,根据对国内外宏观经济形势、市场

利率走势和债券市场供求关系等因素的分析和判断,在法

投资策略 律法规及基金合同规定的比例限制内,动态调整组合久期

和债券的结构,追求较低风险下的较高组合收益。

本基金主要采取利率策略、息差策略、国债期货投资策略

等积极投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用

市场失衡提供的投资机会,实现组合增值。

(一)利率策略

通过对经济增长、通货膨胀、财政政策和货币政策等宏观

经济变量进行深入 分析,结合金融市场资金供求状况变

化趋势及结构,最终形成对金融市场利率水平变化的时

间、方向和幅度的判断。利率策略可以细分为:

1、目标久期策略

本基金将根据对市场利率水平变化的判断,在控制资产组

合风险的前提下, 通过调整组合的目标久期,当预期市

场总体利率水平降低时,本基金将延长所持有的债券组合

的久期值,从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格

上升收益;反之,当预期市场总体利率水平上升时,则缩

短组合久期,以规避债券价格下降带来的损失,获得较高

的再投资收益。

2、收益率曲线策略

本基金通过对收益率曲线的研究,在所确定的目标久期配

置策略下,通过分析预测收益率曲线可能发生的形状变

化,在期限结构配置上适时采取子弹型、 哑铃型或者阶

梯型等策略,进一步优化组合的期限结构,使本基金获得

较好的收益。

(二)息差策略

本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆,

投资于收益率高于融资成本的其它获利机会,从而获得杠

杆放大收益。

(三)国债期货投资策略

本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以

套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合

约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结

合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资

产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保

值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动

性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊

情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生

品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。

业绩比较基准 中债-金融债券总指数收益率

本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场

风险收益特征 基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于较低风险/

较低收益的产品。

基金管理人 国联安基金管理有限公司

基金托管人 浙商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国联安增瑞政金债债券 A 国联安增瑞政金债债券 C

下属分级基金的交易代码 007371 007372

报告期末下属分级基金的份

1,287,451,758.82 份 494,203,195.55 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

报告期

(2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日)

主要财务指标

国联安增瑞政金债债券 国联安增瑞政金债债券

A C

1.本期已实现收益 10,666,044.15 3,090,116.33

2.本期利润 13,399,331.15 2,203,900.71

3.加权平均基金份额本期利润 0.0120 0.0072

4.期末基金资产净值 1,310,453,548.00 502,794,993.79

5.期末基金份额净值 1.0179 1.0174

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,包含停牌股票按公允价值调整的影响;

2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如,开放式基金的申购赎回费等,计入费用后实际收益要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国联安增瑞政金债债券 A:

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④

准差④

过去三个月 1.22% 0.05% 0.36% 0.06% 0.86% -0.01%

注:上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、国联安增瑞政金债债券 C:

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④

准差④

过去三个月 1.18% 0.05% 0.36% 0.06% 0.82% -0.01%

注:上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2019 年 5 月 23 日至 2019 年 9 月 30 日)

1.国联安增瑞政金债债券 A:

注:1、本基金业绩比较基准为中债-金融债券总指数收益率;

2、本基金基金合同于 2019 年 5 月 23 生效。截至报告期末,本基金成立不满一年;

3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6 个月。截至本报告期末,本基金尚在建仓期;

4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.国联安增瑞政金债债券 C:

注:1、本基金业绩比较基准为中债-金融债券总指数收益率;

2、本基金基金合同于 2019 年 5 月 23 生效。截至报告期末,本基金成立不满一年;

3、本基金建仓期为自基金合同生效之日起的 6 个月。截至本报告期末,本基金尚在建仓期;

4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

本基金

基金经

理、兼

任国联 欧阳健先生,硕士研究生。2002

安货币 年 9 月至 2016 年 2 月在广发银行

市场证 股份有限公司金融市场部担任利

券投资 率及衍生产品交易主管。2016 年 2

基金基 月至 2018 年 5 月在广发证券股份

金经 有限公司固定收益投资部担任部

理、国 门执行董事。2018 年 5 月加入国

联安增 联安基金管理有限公司,担任固定

富一年 收益部副总监,现任固定收益部总

欧阳健 定期开 2019-05-23 - 17 年(自 经理兼养老金及 FOF 投资部总经

放纯债 2002 年起) 理。2018 年 6 月至 2019 年 7 月任

债券型 国联安货币市场证券投资基金的

发起式 基金经理。2018 年 11 月起兼任国

证券投 联安增富一年定期开放纯债债券

资基金 型发起式证券投资基金和国联安

基金经 增裕一年定期开放纯债债券型发

理、国 起式证券投资基金的基金经理。

联安增 2019 年 5 月起兼任国联安增瑞政

裕一年 策性金融债纯债债券型证券投资

定期开 基金的基金经理。

放纯债

债券型

发起式

证券投

资基金

基金经

理、固

定收益

部总经

理兼养

老金及

FOF 投

资部总

经理。

本基金

基金经

理、兼

任国联 朱靖宇女士,硕士研究生。2012

安安泰 年 8 月至 2019 年 7 月在广发银行

灵活配 金融市场部先后从事外汇产品研

置混合 发及固定收益交易及投资工作,

型证券 2019 年 8 月加入国联安基金管理

投资基 4 年(自 有限公司固定收益部,2019 年 9

朱靖宇 金基金 2019-09-25 - 2015 年起) 月起担任国联安睿祺灵活配置混

经理、 合型证券投资基金、国联安安泰灵

国联安 活配置混合型证券投资基金(原国

睿祺灵 联安保本混合型证券投资基金)、

活配置 国联安增瑞政策性金融债纯债债

混合型 券型证券投资基金的基金经理。

证券投

资基金

基金经

理。

注:1、基金经理的任职日期和离职日期为公司对外公告之日;

2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在严格控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章,制定并完善了《国联安基金管理有限公司公平交易制度》(以下简称“公平交易制度”),用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

本报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度的规定,公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策等方面均享有平等机会;在交易环节严格按照时间优先,价格优先的原则执行指令;如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件都满足时,及时执行交易系统中的公平交易模块;采用公平交易分析系统对不同投资组合的交易价差进行定期分析;对投资流程独立稽核等。

本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未发现有超过该证券当日成交量 5%的情况。公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

本季度,债券市场走势整体保持振荡,收益率水平在 8 月中旬达到阶段性低点后逐步走升。

与季度初相比较,三季度末国债和政金债曲线整体下行幅度在 10bp 左右、铁道债在 15 至 20bp,

其中 3 年左右中短期限债券表现更佳;信用债曲线整体下行幅度在 20bp 左右,其中 5 年及以上中

长期限债券表现更佳。

从资金和情绪的角度来看,三季度资金价格整体平稳,但是边际上并没有进一步放松。9 月 6

日宣布全面降准 50bp 以来,月内到期的 4415 亿 MLF 仅平价续作 2000 亿,叠加税期和财政支出

等因素,使得 9 月下旬几乎很难感受到 8000 亿降准资金对流动性的支持。降准政策的落地、加之宽松预期的落空,导致市场情绪陷入纠结和谨慎。

本基金本季度持有一定久期和一定杠杆操作,并进行了部分波段操作以提高收益。

展望下季度,经济下行压力仍存,但 CPI 抬升较为明显,虽然 CPI 上升的原因主要受猪肉的

供给影响,不足以引发货币政策收紧,但也会制约利率的下行,四季度利率将更大概率处于箱体波动状态,缺乏大的机会也难有大的风险。本基金将以利息收益为主要策略,同时进行一定的波段和杠杆操作以提高收益。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本报告期内,增瑞 A 的份额净值增长率为 1.22%,同期业绩比较基准收益率为 0.36%。增瑞

C 的份额净值增长率为 1.18%,同期业绩比较基准收益率为 0.36%。

4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,944,094,136.00 98.48

其中:债券 1,944,094,136.00 98.48

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返

- -

售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 777,055.30 0.04

8 其他各项资产 29,226,648.00 1.48

9 合计 1,974,097,839.30 100.00

注:由于四舍五入的原因,分项之和与合计项可能存在尾差。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,944,094,136.00 107.22

其中:政策性金融债 1,944,094,136.00 107.22

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,944,094,136.00 107.22

注:由于四舍五入的原因,分项之和与合计项可能存在尾差。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)

1 190306 19 进出 06 4,800,000 483,216,000.00 26.65

2 190207 19 国开 07 4,000,000 401,240,000.00 22.13

3 190202 19 国开 02 3,700,000 370,074,000.00 20.41

4 150412 15 农发 12 1,000,000 102,690,000.00 5.66

5 190403 19 农发 03 1,000,000 100,280,000.00 5.53

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货,没有相关投资政策。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货,没有相关投资评价。

5.11投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内,经查询上海证券交易所、深圳证券交易所等机构公开信息披露平台,本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查,或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 4,945.67

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 29,221,702.33

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 29,226,648.00

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

国联安增瑞政金债债券 国联安增瑞政金债债券

项目

A C

本报告期期初基金份额总额 895,938,192.27 100,014,291.47

报告期基金总申购份额 789,482,420.57 394,189,174.08

减:报告期基金总赎回份额 397,968,854.02 270.00

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 1,287,451,758.82 494,203,195.55

注:总申购份额包含本报告期内发生的转换入和红利再投资份额;总赎回份额包含本报告期 内发生的转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内,本基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比

20%的时间区间

2019 年 7 月 1 日 497,96 497,968,356

机构 1 至 2019 年 9 月 30 8,356. - - .28 27.95%

日 28

2019 年 7 月 30 日 493,74 493,748,917

2 至 2019 年 9 月 30 - 8,917. - .94 27.71%

日 94

2019 年 8 月 12 日 100,00 394,16 494,166,338

3 至 2019 年 9 月 30 0,000. 6,338. - .19 27.74%

日 00 19

产品特有风险

(1)持有份额比例较高的投资者(“高比例投资者”)大额赎回时易使本基金发生巨额赎回或连续巨额赎回,中小投资者可能面临赎回申请需要与高比例投资者按同比例部分延期办理的风险,赎回款项延期获得。

(2)基金净值大幅波动的风险

高比例投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动;若高比例投资者赎回的基金份额收取赎回费,相应的赎回费用按约定将部分或全部归入基金资产,可能对基金资产净值造成较大波动。

(3)基金规模较小导致的风险

高比例投资者赎回后,可能导致基金规模较小,从而使得基金投资及运作管理的难度增加。本基金管理人将继续勤勉尽责,执行相关投资策略,力争实现投资目标。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、 中国证监会批准国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金发行及募集的文件

2、 《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金基金合同》

3、 《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金招募说明书》

4、 《国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金托管协议》

5、 基金管理人业务资格批件和营业执照

6、 基金托管人业务资格批件和营业执照

7、 中国证监会要求的其他文件

9.2存放地点

中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路 1318 号 9 楼

9.3查阅方式

网址:www.cpicfunds.com

国联安基金管理有限公司

二〇一九年十月二十三日

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