睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金
2024年第4季度报告
2024年12月31日
基金管理人:睿远基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2025年01月20日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2025年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应当仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年10月1日起至2024年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 睿远均衡价值三年持有混合
基金主代码 008969
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年02月21日
报告期末基金份额总额 9,071,454,271.13份
投资目标 在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产长
期、持续、稳定的超额收益。
本基金将充分发挥基金管理人的研究优势,通过对
宏观经济趋势、市场环境、财政政策、货币政策、
投资策略 行业周期阶段等的评估分析,研判国内经济发展形
势,在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调
整投资组合中各类资产的配置比例,从而实现本基
金长期、持续、稳定增值。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数
收益率×20%+上证国债指数收益率×20%
本基金为混合型基金,其预期风险及预期收益水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基
金。本基金将投资港股通标的股票,需承担港股通
机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易
规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 睿远基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 睿远均衡价值三年持有 睿远均衡价值三年持有
混合A 混合C
下属分级基金的交易代码 008969 008970
报告期末下属分级基金的份额总 8,043,088,075.71份 1,028,366,195.42份
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
报告期(2024年10月01日 - 2024年12月31日)
主要财务指标 睿远均衡价值三年持 睿远均衡价值三年持
有混合A 有混合C
1.本期已实现收益 72,909,003.29 8,404,429.55
2.本期利润 -532,186,859.59 -68,686,713.76
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0647 -0.0648
4.期末基金资产净值 10,656,616,607.78 1,342,851,485.14
5.期末基金份额净值 1.3249 1.3058
注:1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
睿远均衡价值三年持有混合A净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
净值增长 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
阶段 率① 率标准差 率标准差
② 率③ ④
过去三个月 -4.61% 1.47% -0.78% 1.21% -3.83% 0.26%
过去六个月 10.88% 1.42% 11.70% 1.18% -0.82% 0.24%
过去一年 16.51% 1.25% 14.76% 0.98% 1.75% 0.27%
过去三年 -20.34% 1.30% -10.19% 0.93% -10.15% 0.37%
自基金合同
生效起至今 32.49% 1.24% 0.07% 0.94% 32.42% 0.30%
睿远均衡价值三年持有混合C净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
净值增长 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
阶段 率① 率标准差 率标准差
② 率③ ④
过去三个月 -4.69% 1.47% -0.78% 1.21% -3.91% 0.26%
过去六个月 10.71% 1.41% 11.70% 1.18% -0.99% 0.23%
过去一年 16.16% 1.25% 14.76% 0.98% 1.40% 0.27%
过去三年 -21.05% 1.30% -10.19% 0.93% -10.86% 0.37%
自基金合同
生效起至今 30.58% 1.24% 0.07% 0.94% 30.51% 0.30%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
3.3 其他指标
注:本基金建仓期为本基金基金合同生效之日(2020年2月21日)起6个月,建仓结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基
金经理期限 证券
姓名 职务 从业 说明
任职 离任 年限
日期 日期
赵枫先生,毕业于中国人民
大学、哥伦比亚大学,硕士
研究生学历。历任上海中技
投资顾问有限公司研究员,
鹏华基金管理有限公司研
赵枫 本基金基金经理 2020- 25年 究员、基金经理助理,融通
02-21 - 基金管理有限公司基金经
理。2005年参与筹建交银施
罗德基金管理有限公司,并
任基金经理、投资副总监、
专户投资总监等职。2014
年,参与筹建兴聚投资管理
有限公司,并任副总经理,
投资经理。2019年11月加入
睿远基金管理有限公司。20
20年2月至今任睿远均衡价
值三年持有期混合型基金
基金经理。
注:1. 基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期。
2. 非首任基金经理,其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。
3. 证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期,本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为,本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,本基金管理人制定了《睿远基金管理有限公司公平交易管理办法》,通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待,严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度,以科学规范的投资决策体系,采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制,通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现;通过建立层级完备的公司证券池、交易对手库,完善各类具体资产管理业务组织结构,规范各项业务之间的关系,在保证各投资组合既具有相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过对异常交易行为的实时监控、事后分析评估、监察稽核和信息披露等手段确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内,本基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《睿远基金管理有限公司公平交易管理办法》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分
析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金存在异常交易行为。
本报告期内,本管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)同向交易的交易价差未出现异常。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度末,在政策刺激预期下,A股和港股市场均在短期出现大幅上涨。但预期和现实之间存在时间差,不仅政策落地需要过程,政策发挥作用也需要时间,因此四季度各大中国指数冲高回落,整体呈现震荡走势,资产价格需要等待经济基本面回升获得切实支持。
四季度国债收益率大幅下降,一方面反映了流动性宽松的政策预期,另一方面也是当前经济阶段全社会投资回报下降的结果。债强股弱贯穿了2024年全年,十年期国债到期收益率全年下降近100个BP,到2025年1月3日收盘,到期收益率已低于1.6%,伴随着央行未来进一步流动性宽松,中短期国债收益率仍有下行的空间。固定收益类资产收益率的大幅下降,导致金融市场上出现了较为严重的资产荒,或者准确地说是高收益率资产稀缺。对很多金融机构而言,资产负债成本匹配成为严峻的挑战,尤其是长久期稳定回报品种显得尤为稀缺。
这种情况指向一个明确的投资机会,就是具备长期稳定回报的优质权益类资产。以持仓的电信运营商H股为例,2024年初其股息率约为8%(按2024年预期盈利的税前股息率),到2025年1月3日收盘,按当年预期盈利其税前股息率仍可达到7%附近,这还没有计入其账面大量的净现金资产,也没有考虑其提升分红率水平的能力。即使考虑红利税的影响,其到手收益率仍远高于十年期国债收益率,还赠送一份免费的潜在通胀保护期权。当然市场中还有一些受宏观经济影响相对更大一些的品种,其短期股息回报率可能存在一定压力,但如果拉长投资周期,考虑到其稳定的商业模式、产品的渗透率和市占率,仍可以预期其收入和盈利有较长时间的增长可能,再叠加股息回报,其中长期持有回报也有很大的吸引力。
当喧嚣退去,复利的威力开始显现。从长期回报角度,我们对权益市场充满信心,中国的优质企业当前隐含的长期回报水平远远超过其他资产类别,放在全球看也是最具吸引力的资产,我们可以静待经济企稳回升。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末睿远均衡价值三年持有混合A基金份额净值为1.3249元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为-4.61%,同期业绩比较基准收益率为-0.78%;截至报告期末
睿远均衡价值三年持有混合C基金份额净值为1.3058元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为-4.69%,同期业绩比较基准收益率为-0.78%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 10,533,144,498.23 87.42
其中:股票 10,533,144,498.23 87.42
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 724,512,518.95 6.01
其中:债券 724,512,518.95 6.01
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 678,951,580.82 5.64
其中:买断式回购的买入
返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合
7 计 108,537,813.34 0.90
8 其他资产 3,427,014.40 0.03
9 合计 12,048,573,425.74 100.00
注:1. 本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币5,264,002,195.00元, 占期末基金资产净值比例为43.87%。
2. 其他资产包括且不限于应收股利、应收利息、证券清算款等。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 3,649,588,730.48 30.41
电力、热力、燃气及水
D 生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
交通运输、仓储和邮政
G 业 184,470,000.00 1.54
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 技术服务业 43,952.31 0.00
J 金融业 382,530,000.00 3.19
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 189,458,471.88 1.58
M 科学研究和技术服务业 11,148.56 0.00
水利、环境和公共设施
N 管理业 863,040,000.00 7.19
居民服务、修理和其他
O 服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 5,269,142,303.23 43.91
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%)
非日常生活消费品 594,660,747.00 4.96
日常消费品 428,132,800.00 3.57
金融 1,147,785,420.00 9.57
医疗保健 81,380,000.00 0.68
工业 232,570,500.00 1.94
信息技术 631,821,000.00 5.27
通讯业务 1,848,472,000.00 15.40
房地产 299,179,728.00 2.49
合计 5,264,002,195.00 43.87
注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 300750 宁德时代 4,400,000 1,170,400,000.00 9.75
2 00700 腾讯控股 2,950,000 1,139,172,000.00 9.49
3 00941 中国移动 10,000,000 709,300,000.00 5.91
4 02601 中国太保 22,888,000 534,205,920.00 4.45
4 601601 中国太保 3,500,000 119,280,000.00 0.99
5 603568 伟明环保 28,000,000 605,640,000.00 5.05
6 300298 三诺生物 21,800,000 562,658,000.00 4.69
7 01810 小米集团-W 16,700,000 533,565,000.00 4.45
8 600309 万华化学 7,000,000 499,450,000.00 4.16
9 02328 中国财险 39,650,000 450,027,500.00 3.75
10 600809 山西汾酒 1,760,000 324,209,600.00 2.70
注:对于同时在A+H股上市的股票,合并计算公允价值参与排序,并按照不同股票分别披露。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 695,289,018.81 5.79
其中:政策性金融债 695,289,018.81 5.79
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 29,223,500.14 0.24
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 724,512,518.95 6.04
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 092318002 23农发清发02 2,400,000 245,657,884.93 2.05
2 200208 20国开08 1,400,000 143,273,391.78 1.19
3 150405 15农发05 600,000 62,293,032.79 0.52
4 200405 20农发05 600,000 61,149,452.05 0.51
5 230302 23进出02 500,000 50,973,630.14 0.42
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注:本基金本报告期期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量 合约市 公允价值变 风险说明
(买/卖) 值(元) 动(元)
- - - - - -
公允价值变动总额合计(元) -
股指期货投资本期收益(元) 1,987,620.67
股指期货投资本期公允价值变动(元) -
注:本基金本报告期期末无股指期货持仓。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中主要遵循有效管理投资策略,根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,以降低组合风险,提高组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的,最大限度保证基金资产的安全。国债期货相关投资严格遵循法律法规及中国证监会的规定。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量 合约市值 公允价值 风险指标说明
(买/卖) (元) 变动(元)
票面利率
3%的2年
期名义中 514,840,000.0
TS2503 短期国债 250 0 238,340.00 -
期货2503
合约
公允价值变动总额合计(元) 238,340.00
国债期货投资本期收益(元) 591,371.82
国债期货投资本期公允价值变动(元) 238,340.00
5.10.3 本期国债期货投资评价
本期国债期货帮助本基金在债券仓位上实现了多头替代、套期保值等功能,较好地帮助产品实现了在大类资产配置上的股票和固收的目标仓位,并提高了投资组合的运作效率。运作收益上看,本期国债期货通过上述两个功能对净值有一定贡献,按其投入保证金计算取得不错的收益率。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告编制日前一年内,本基金投资的前十名证券的发行主体中:中国人民财产保险股份有限公司受到国家金融监督管理总局行政处罚;中国太平洋保险(集团)股份有限公司受到国家外汇管理局上海市分局行政处罚。经管理人评估,上述情形未对相应证券的投资价值构成实质性的负面影响。
除此之外,暂未发现本基金投资的其他前十名证券的发行主体存在本期被中国证监会及其派出机构、证券交易所立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,574,200.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 77,173.87
4 应收利息 -
5 应收申购款 775,640.53
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,427,014.40
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
号
1 113605 大参转债 24,757,909.24 0.21
2 113584 家悦转债 4,465,590.90 0.04
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注:因四舍五入,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
睿远均衡价值三年持有 睿远均衡价值三年持有
混合A 混合C
报告期期初基金份额总额 8,553,119,217.42 1,106,825,166.67
报告期期间基金总申购份额 69,680,848.79 9,331,118.51
减:报告期期间基金总赎回份额 579,711,990.50 87,790,089.76
报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列) - -
报告期期末基金份额总额 8,043,088,075.71 1,028,366,195.42
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
睿远均衡价值三年持 睿远均衡价值三年持
有混合A 有混合C
报告期期初管理人持有的本基金份
额 142,856,330.45 -
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额 142,856,330.45 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例(%) 1.78 -
注:基金管理人投资本基金相关的费用符合基金招募说明书和相关公告的规定。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有本基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内未发生影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金募集的文件;
2. 《睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金基金合同》;
3. 《睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金托管协议》;
4. 《睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金招募说明书》及其更新(如有);
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照;
6. 报告期内睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告;
7. 中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
上海市浦东新区芳甸路1155号浦东嘉里城办公楼42-43层 睿远基金管理有限公司
9.3 查阅方式
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2025年01月20日
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