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平安价值回报混合型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：平安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 1 月 21 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 平安价值回报混合
基金主代码 013767
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022 年 4 月 14 日
报告期末基金份额总额 56,768,662.32 份
投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，充分利用研究投资优
势，追求超越基金业绩比较基准的资本增值。
投资策略 1、大类资产配置策略；2、股票投资策略：（1）行业配
置策略，（2）个股精选策略，（3）港股通投资标的股票
投资策略，（4）存托凭证投资策略；3、债券投资策略；
4、股指期货投资策略；5、国债期货投资策略；6、股票
期权投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、信用衍
生品投资策略；9、可转换债券及可交换债券投资策略。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×25%+
恒生指数收益率（经汇率调整）×5%
风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水
平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因
投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带
来的特有风险。
基金管理人 平安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 平安价值回报混合 A 平安价值回报混合 C
下属分级基金的交易代码 013767 013768
报告期末下属分级基金的份额总额 51,901,982.26 份 4,866,680.06 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标
平安价值回报混合 A 平安价值回报混合 C
1.本期已实现收益 1,406,609.29 116,878.15
2.本期利润 -676,972.06 -71,662.77
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0129 -0.0147
4.期末基金资产净值 48,762,893.27 4,472,486.43
5.期末基金份额净值 0.9395 0.9190
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
平安价值回报混合 A
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 -1.31% 1.22% -0.64% 1.25% -0.67% -0.03%
过去六个月 -2.19% 1.19% 11.72% 1.20% -13.91% -0.01%
过去一年 14.74% 1.10% 14.02% 0.97% 0.72% 0.13%
自基金合同
-6.05% 0.95% 1.81% 0.85% -7.86% 0.10%
生效起至今
平安价值回报混合 C
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 -1.54% 1.22% -0.64% 1.25% -0.90% -0.03%
过去六个月 -2.61% 1.19% 11.72% 1.20% -14.33% -0.01%
过去一年 13.79% 1.09% 14.02% 0.97% -0.23% 0.12%
自基金合同
-8.10% 0.95% 1.81% 0.85% -9.91% 0.10%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2022 年 04 月 14 日正式生效；
2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告期末本基金已完成建仓，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3 其他指标
注：本基金本报告期内无其他指标。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
刘杰先生，外交学院经济学硕士。曾先后
担任金元证券投资银行部项目经理，天弘
平安价值 基金管理有限公司行业研究员、基金经理
回报混合 助理，英大基金管理有限公司专户投资部
刘杰 型证券投 2022 年 4 月 14 - 17 年 投资经理、基金经理等。2017 年 8 月加
资基金基 日 入平安基金管理有限公司，曾担任投资研
金经理 究部投资经理。现担任平安行业先锋混合
型证券投资基金、平安价值回报混合型证
券投资基金、平安股息精选沪港深股票型
证券投资基金基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确认的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确认的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
截至本期末，本产品股票仓位为 90%左右。重点持有银行、能源煤炭、交通运输、公用事业、
大消费等方向的品种，仍坚持自下而上为主，持股相对分散。
投资策略上我们认为接下来权益市场可能仍将表现为一定的分化特征。一方面，市场将继续在具备防御属性的低估值高股息品种如公用事业、大金融、交运、资源股中寻找相对确定的现金回报机会，短期可能会有一定分化的特征；同时，大消费及地产链板块中的红利品种长期逻辑仍在，部分品种甚至还有很好的股息现金回报。若能结合国内外宏观经济走势、经济结构及人口特征变化趋势，在上述板块中也将发掘到结构性投资机会。
因此，在接下来的投资运作中，我们目前更看好国家一系列提振经济的政策出台后，房地产板块、大消费等顺周期品种的业绩与估值共振修复的机会，但仍需等待基本面恢复。在近期国债收益率波动仍不改下行趋势的背景下，我们认为追求相对稳健回报的投资者正不断增加顺周期红利品种的配置，且前期的调整也提供了较好的介入机会。因此在接下来的操作中，我们继续看好稳健价值类品种的同时，将继续自下而上选取基本面稳健、具备中长期投资价值、估值及股息率具备安全边际的顺周期红利品种加入组合中，回避短期过高涨幅及较高集中度的品种，力争更好地为持有人实现持续稳健的长期回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末平安价值回报混合 A 的基金份额净值 0.9395 元，本报告期基金份额净值增长
率为-1.31%，同期业绩比较基准收益率为-0.64%；截至本报告期末平安价值回报混合 C 的基金份额净值 0.9190 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.54%，同期业绩比较基准收益率为-0.64%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数低于 200 人、基金资产净值低于
5,000 万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 48,422,955.98 90.34
其中：股票 48,422,955.98 90.34
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 3,323,897.89 6.20
8 其他资产 1,851,974.42 3.46
9 合计 53,598,828.29 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 21,084,976.98 元，占净值比例 39.61%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,141,121.00 7.78
C 制造业 9,413,519.00 17.68
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 2,347,619.00 4.41
E 建筑业 485,022.00 0.91
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 1,064,460.00 2.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 555,352.00 1.04
J 金融业 7,203,060.00 13.53
K 房地产业 1,046,528.00 1.97
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,081,298.00 2.03
S 综合 - -
合计 27,337,979.00 51.35
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
原材料 - -
周期性消费品 - -
非周期性消费品 - -
能源 2,591,754.45 4.87
金融 5,771,988.79 10.84
医疗 - -
工业 7,857,245.68 14.76
地产业 1,929,311.74 3.62
信息科技 - -
电信服务 815,748.64 1.53
公用事业 2,118,927.68 3.98
合计 21,084,976.98 39.61
注：以上分类采用全球行业分类标准。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 03618 重庆农村商业银 507,000 2,183,185.60 4.10
行
1 601077 渝农商行 222,200 1,344,310.00 2.53
2 01288 农业银行 415,000 1,702,478.24 3.20
2 601288 农业银行 249,900 1,334,466.00 2.51
3 601336 新华保险 31,400 1,560,580.00 2.93
3 01336 新华保险 44,200 965,970.84 1.81
4 01088 中国神华 51,500 1,602,419.62 3.01
4 601088 中国神华 12,300 534,804.00 1.00
5 000651 格力电器 41,400 1,881,630.00 3.53
6 00598 中国外运 482,000 1,638,109.20 3.08
7 601601 中国太保 46,400 1,581,312.00 2.97
8 600282 南钢股份 334,400 1,568,336.00 2.95
9 600019 宝钢股份 223,100 1,561,700.00 2.93
10 03996 中国能源建设 1,090,000 1,039,665.11 1.95
10 601868 中国能建 211,800 485,022.00 0.91
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期无国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期内无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
根据发布的相关公告，本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国太平洋保险(集团)股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司在本报告编制日前一年内受到监管部门的公开谴责或处罚。
本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选库以外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 23,712.65
2 应收证券清算款 1,724,841.57
3 应收股利 103,117.20
4 应收利息 -
5 应收申购款 303.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,851,974.42
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中无流通受限的股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 平安价值回报混合 A 平安价值回报混合 C
报告期期初基金份额总额 53,044,036.54 4,642,700.69
报告期期间基金总申购份额 166,778.29 513,429.16
减:报告期期间基金总赎回份额 1,308,832.57 289,449.79
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 51,901,982.26 4,866,680.06
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（1）中国证监会准予平安价值回报混合型证券投资基金募集注册的文件
（2）平安价值回报混合型证券投资基金基金合同
（3）平安价值回报混合型证券投资基金托管协议
（4）法律意见书
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.2 存放地点
深圳市福田区福田街道益田路 5033 号平安金融中心 34 层
9.3 查阅方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人平安基金管理有限公司，客户服务电话：400-800-4800（免长途话费）
平安基金管理有限公司
2025 年 1 月 21 日
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