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太平安元债券型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：太平基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 太平安元债券
基金主代码 015437
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022 年 5 月 5 日
报告期末基金份额总额 98,812,700.02 份
投资目标 本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投
资于精选的股票，通过严谨的风险管理，力求实现基金
资产持续稳定增值。
投资策略 本基金将采取自上而下的投资策略对各种投资工具进行
合理的配置。在风险与收益的匹配方面，力求将信用风
险降到最低，并在良好控制利率风险与市场风险的基础
上力争为投资者获取稳定的收益。
1、信用债券投资策略
本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。
信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基
金获取较高投资收益的来源，本基金将在信用评级的基
础上和信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获
取信用利差带来的高投资收益。
2、收益率曲线策略
收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异
变化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异
较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构
变动进行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置
区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；
其次，通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比
较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。
3、放大策略
放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、
质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相
对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操
作方式。
4、资产支持证券投资策略
资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金
流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框
架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进
行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制
资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低
流动性风险。
5、国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，
以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期
货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，
结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现
货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行
套期保值操作。
6、可转换债券及可交换债券投资策略
（1）本基金投资于可转债，主要目标是发挥可转债“进
可攻、退可守”的属性，一方面可转债具有债券的价值
底线，能够降低基金净值的下行风险；另一方面，正股
上涨会显著提升可转债的投资价值，为组合带来超额收
益。（2）本基金投资于可交换债，除参考上述可转债分
析体系外，还将关注可交换债发行人与标的股票不同对
于可交换债投资价值的影响，选择综合性价比突出的个
券进行投资。
7、股票投资策略
本基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中
国经济结构转型的改革方向，努力探寻在调结构、促改
革中具备长期价值增长潜力的上市公司。股票投资采用
定量和定性分析相结合的策略。基于基金组合中单个证
券的预期收益及风险特性，对组合进行优化，在合理风
险水平下追求基金收益最大化，同时监控组合中证券的
估值水平，在市场价格明显高于其内在合理价值时适时
卖出证券。
本基金可以投资港股通股票，将采用与 A 股市场相同的
个股精选策略，从企业盈利能力，盈利的确定性、成长
性、持续性等角度入手，精选未来 3-5 年存在良好的增
值可能的投资标的。
业绩比较基准 中债综合指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×5%+
中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%
风险收益特征 本基金为债券型基金，一般而言，其长期平均风险和预
期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场
基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内
证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之
外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券
市场投资所面临的特别投资风险。
基金管理人 太平基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 太平安元债券 A 太平安元债券 C
下属分级基金的交易代码 015437 015449
报告期末下属分级基金的份额总额 98,810,928.34 份 1,771.68 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
太平安元债券 A 太平安元债券 C
1.本期已实现收益 2,321,866.67 60.23
2.本期利润 2,367,958.35 37.24
3.加权平均基金份额本期利润 0.0240 0.0159
4.期末基金资产净值 102,770,514.90 1,832.94
5.期末基金份额净值 1.0401 1.0346
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
太平安元债券 A
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 2.36% 0.15% 1.90% 0.15% 0.46% 0.00%
过去六个月 2.18% 0.13% 3.61% 0.13% -1.43% 0.00%
过去一年 4.60% 0.11% 6.31% 0.12% -1.71% -0.01%
自基金合同
4.01% 0.17% 7.20% 0.11% -3.19% 0.06%
生效起至今
太平安元债券 C
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 2.30% 0.15% 1.90% 0.15% 0.40% 0.00%
过去六个月 2.07% 0.13% 3.61% 0.13% -1.54% 0.00%
过去一年 4.38% 0.11% 6.31% 0.12% -1.93% -0.01%
自基金合同
3.46% 0.17% 7.20% 0.11% -3.74% 0.06%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日为 2022 年 5 月 05 日。本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项
资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
格罗宁根大学工商管理（金融）专业理学
硕士，具有证券投资基金从业资格。2012
年起先后在大公国际资信评估有限公
苏大明 本基金的 2024年1 月11 - 12 年 司、长江养老保险股份有限公司从事信用
基金经理 日 评估研究相关工作。2016 年 4 月加入本
公司，从事投资研究及管理工作。2024
年 1 月 11 日起担任太平安元债券型证券
投资基金基金经理。
南开大学精算学专业经济学硕士。2010
年 7 月加入光大保德信基金管理有限公
公司助理 司，历任投资部研究助理、固定收益研究
总经理、 员、固定收益高级研究员。2018 年 11 月
固定收益 2022 年 5 月 5 加入太平基金管理有限公司，现任公司助
陈晓 投资部总 日 - 14 年 理总经理、固定收益投资部总监。2019
监、本基 年 3 月 29 日至 2020 年 4 月 15 日担任太
金的基金 平恒利纯债债券型证券投资基金基金经
经理 理。2019 年 3 月 29 日起担任太平睿盈混
合型证券投资基金基金经理。2020 年 9
月 17 日起担任太平丰和一年定期开放债
券型发起式证券投资基金基金经理。2020
年11月10日起担任太平睿安混合型证券
投资基金基金经理。2021 年 4 月 22 日至
2024 年 6 月 24 日担任太平丰盈一年定期
开放债券型发起式证券投资基金基金经
理。2021 年 9 月 17 日起担任太平睿享混
合型证券投资基金基金经理。2021 年 12
月 21 日起担任太平睿庆混合型证券投资
基金基金经理。2022 年 5 月 5 日起担任
太平安元债券型证券投资基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期、离任日期一般情况下根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；若该基金经理自本基金基金合同生效之日起即任职，则任职日期指本基金基金合同生效之日；
2、证券基金从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定；
3、基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基金基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及有关法规，建立公司内部的公平交易管理制度体系，从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽核等环节进行严格规范，通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和执行公平交易管理制度，以确保公平对待本基金管理人管理的所有投资组合，防范不公平交易和利益输送行为。
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司公平交易管理的相关制度等的有关规定，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2024 年四季度，中国资本市场继续经历波动。在权益市场方面，四季度市场进入调整期，整体呈现横盘震荡的态势，围绕 3300 点中枢波动。在这一背景下，低风险偏好的资金开始转向红利风格的资产，而高风险偏好的资金则更多地关注主题投资机会。四季度中，红利风格和中小市值风格的股票表现相对较好。本基金大部分的权益仓位配置了低估值的资源品、金融等红利资产，获取了一定的收益，但在中小市值中欠配。
在债券市场，四季度债券收益率整体呈现震荡下行的格局。随着全球经济形势的变化以及国内政策的调整，市场对利率走势的预期出现了一定的波动。在四季度初，债券收益率小幅上行，但随着市场对经济前景的担忧以及货币政策的预期变化，收益率重回下行通道。在此过程中，本基金在重点布局高等级信用债和金融债基础上，灵活调整了债券组合的久期和杠杆水平，以获取资本利得。同时在年底优化信用债结构，把握开年债券市场的投资机会。
在可转债市场，四季度可转债市场也经历了波动。随着市场的逐步回暖，转债市场也迎来了反弹的机会，本基金阶段性增配了溢价率较低的转债，获得了一定的收益。临近年底，为应对 2025年开年投资机会，本基金有序地降低了转债仓位，并优化了转债的溢价率和绝对价格结构，以进一步降低组合的波动率和下行风险。
展望 2025 年一季度，海内外资本市场对中国经济的定价未充分体现未来增长的潜力从中长期
看，中国制度的执行力、庞大的内需市场和中国制造业的领先优势决定了中国经济的基本盘仍在，随着新一轮财政和货币政策推进，预计中国经济的反弹较为可观，有望迎来更多的投资机会。本基金将重点关注春节前后的消费数据，同时在内需、自主可控的相关资产中，寻找具备安全边际、长期稳定增长、良好现金流的优质资产。
债券方面，整体经济内生动能恢复缓慢。关注机构止盈行为、政府债供给放量带来的调整，波段操作增厚收益。本产品将继续灵活调整久期和杠杆，优化组合期限结构。
总体而言，本基金将继续坚持稳健型的投资策略，将风险控制放在收益追求之上，追求超越市场的风险收益比。继续采用多元化的资产配置，严格控制风险，自下而上寻找低估资产，力求在不确定的市场环境中为投资者实现稳定的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，太平安元债券A的份额净值增长率为2.36%，同期业绩比较基准收益率为1.90%；太平安元债券 C 的份额净值增长率为 2.30%，同期业绩比较基准收益率为 1.90%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警的情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,075,375.28 4.09
其中：股票 5,075,375.28 4.09
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 108,468,795.95 87.38
其中：债券 108,468,795.95 87.38
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 2,792,205.12 2.25
8 其他资产 7,797,749.78 6.28
9 合计 124,134,126.13 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,391,000.00 1.35
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 346,020.00 0.34
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 1,100,700.00 1.07
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,837,720.00 2.76
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
原材料 - -
非日常生活消费品 217,850.91 0.21
日常消费品 - -
能源 1,168,588.40 1.14
金融 - -
医疗保健 - -
工业 - -
信息技术 - -
通信服务 851,215.97 0.83
公用事业 - -
房地产 - -
合计 2,237,655.28 2.18
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 00883 中国海洋石油 66,000 1,168,588.40 1.14
2 00941 中国移动 12,000 851,215.97 0.83
3 600036 招商银行 15,000 589,500.00 0.57
4 601601 中国太保 15,000 511,200.00 0.50
5 000333 美的集团 6,000 451,320.00 0.44
6 600104 上汽集团 20,000 415,200.00 0.40
7 601021 春秋航空 6,000 346,020.00 0.34
8 09896 名创优品 5,000 217,850.91 0.21
9 002648 卫星化学 10,000 187,900.00 0.18
10 600741 华域汽车 10,000 176,100.00 0.17
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 5,657,067.04 5.50
2 央行票据 - -
3 金融债券 89,477,571.38 87.06
其中：政策性金融债 10,693,770.49 10.41
4 企业债券 8,443,002.74 8.22
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 4,891,154.79 4.76
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 108,468,795.95 105.54
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 230305 23 进出 05 100,000 10,693,770.49 10.41
2 2228004 22工商银行二级 80,000 8,498,222.51 8.27
01
3 2228006 22中国银行二级 80,000 8,489,328.96 8.26
01
4 185881 22 融和 02 80,000 8,443,002.74 8.22
5 2128028 21邮储银行二级 80,000 8,323,016.33 8.10
01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、平安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本报告期内，本基金投资的前十名股票中没有出现超出基金合同规定备选股票库的情形。5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 13,003.87
2 应收证券清算款 7,784,745.91
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 7,797,749.78
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 113042 上银转债 840,368.99 0.82
2 113640 苏利转债 758,094.25 0.74
3 110081 闻泰转债 597,639.86 0.58
4 113641 华友转债 398,786.45 0.39
5 113685 升 24 转债 351,684.33 0.34
6 113045 环旭转债 347,890.03 0.34
7 127105 龙星转债 347,359.23 0.34
8 123236 家联转债 342,902.88 0.33
9 123212 立中转债 227,186.30 0.22
10 123240 楚天转债 226,000.55 0.22
11 111007 永和转债 182,819.59 0.18
12 123144 裕兴转债 154,051.23 0.15
13 113530 大丰转债 116,371.10 0.11
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未有流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 太平安元债券 A 太平安元债券 C
报告期期初基金份额总额 98,811,057.80 9,595.73
报告期期间基金总申购份额 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 129.46 7,824.05
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 98,810,928.34 1,771.68
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份额比例
者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%）
类 的时间区间 份额 份额 份额
别
机 1 20241001-2024123198,735,189.57 - -98,735,189.57 99.9216
构
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回或巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可
能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会关于核准本基金募集的批复
2、《太平安元债券型证券投资基金基金合同》
3、《太平安元债券型证券投资基金招募说明书》
4、《太平安元债券型证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、法律法规及中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
本基金管理人办公地点（地址：上海市浦东新区银城中路 488 号太平金融大厦 7 楼，503A）
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人太平基金管理有限公司；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务电话：021-61560999、400-028-8699
公司网址：www.taipingfund.com.cn
太平基金管理有限公司
2025 年 1 月 22 日
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