鹏扬利泽债券型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：鹏扬基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 1 月 21 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏扬利泽债券
基金主代码 004614
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 6 月 15 日
报告期末基金份额总额 5,953,371,629.49 份
本基金把投资组合的久期控制在 3 年以内，在追求本金安全和
投资目标 保持基金资产流动性的基础上，力争实现超越比较基准的投资
收益。
本基金的投资策略包括买入持有策略、久期调整策略、收益率曲
投资策略 线配置策略、债券类属和板块轮换策略、骑乘策略、价值驱动的
个券选择策略、可转债申购投资策略、国债期货投资策略以及适
度的融资杠杆策略等，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。
业绩比较基准 中债总财富(1-3 年)指数收益率
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
风险收益特征 金，低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险/收益的产
品。
基金管理人 鹏扬基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 鹏扬利泽债券 A 鹏扬利泽债券 C 鹏扬利泽债券 D
下属分级基金的交易代码 004614 004615 016172
报告期末下属分级基金的份额 3,194,907,174.61 1,583,068,739.06 1,175,395,715.82
总额 份 份 份
注：本基金自 2022 年 7 月 11 日起增设 D 类份额。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日—2024 年 12 月 31 日）
鹏扬利泽债券 A 鹏扬利泽债券 C 鹏扬利泽债券 D
1.本期已实现收益 21,256,405.14 6,803,676.02 6,904,355.56
2.本期利润 29,604,867.61 8,905,051.63 9,040,085.39
3.加权平均基金份额本期利润 0.0100 0.0088 0.0095
4.期末基金资产净值 3,522,956,197.73 1,727,313,768.78 1,296,859,622.17
5.期末基金份额净值 1.1027 1.0911 1.1033
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏扬利泽债券 A
阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三个月 1.00% 0.03% 1.23% 0.03% -0.23% 0.00%
过去六个月 1.38% 0.03% 1.86% 0.03% -0.48% 0.00%
过去一年 3.29% 0.02% 3.91% 0.03% -0.62% -0.01%
过去三年 9.37% 0.02% 9.81% 0.04% -0.44% -0.02%
过去五年 15.69% 0.02% 16.83% 0.04% -1.14% -0.02%
自基金合同 28.16% 0.03% 31.40% 0.04% -3.24% -0.01%
生效起至今
鹏扬利泽债券 C
阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三个月 0.92% 0.03% 1.23% 0.03% -0.31% 0.00%
过去六个月 1.22% 0.03% 1.86% 0.03% -0.64% 0.00%
过去一年 2.99% 0.02% 3.91% 0.03% -0.92% -0.01%
过去三年 8.51% 0.02% 9.81% 0.04% -1.30% -0.02%
过去五年 14.18% 0.02% 16.83% 0.04% -2.65% -0.02%
自基金合同 25.70% 0.03% 31.40% 0.04% -5.70% -0.01%
生效起至今
鹏扬利泽债券 D
阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三个月 0.98% 0.03% 1.23% 0.03% -0.25% 0.00%
过去六个月 1.36% 0.03% 1.86% 0.03% -0.50% 0.00%
过去一年 3.27% 0.02% 3.91% 0.03% -0.64% -0.01%
自基金合同 7.51% 0.02% 8.17% 0.04% -0.66% -0.02%
生效起至今
注：本基金自 2022 年 7 月 11 日起增设 D 类份额。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金自 2022 年 7 月 11 日起增设 D 类份额。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 证券
姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明
年限
北京理工大学工商管理硕
士。曾任北京鹏扬投资管
本基金基 理有限公司固定收益部投
金经理,总 资经理、交易主管。现任鹏
经理助理、 扬基金管理有限公司总经
陈钟闻 固定收益 2018 年 2 月 5 日 - 12 理助理、固定收益投资总
投资总监 监兼现金管理部总经理。
兼现金管
理部总经 2017 年 8 月 10 日至 2020
理 年 3月 20 日任鹏扬现金通
利货币市场基金基金经
理；2018 年 1 月 19 日至
2024 年 4 月 19 日任鹏扬
淳优一年定期开放债券型
证券投资基金基金经理；
2018 年 2 月 5 日至今任鹏
扬利泽债券型证券投资基
金基金经理；2018 年 8 月
9 日至今任鹏扬淳利定期
开放债券型证券投资基金
基金经理；2019 年 6 月 21
日至 2021 年 3 月 18 日任
鹏扬淳盈 6 个月定期开放
债券型证券投资基金基金
经理；2019 年 9 月 9 日至
今任鹏扬利沣短债债券型
证券投资基金基金经理；
2019 年 11 月 6 日至 2023
年 1月 13 日任鹏扬淳开债
券型证券投资基金基金经
理；2019 年 12 月 17 日至
今任鹏扬浦利中短债债券
型证券投资基金基金经
理；2020 年 7 月 21 日至今
任鹏扬淳安66个月定期开
放债券型证券投资基金基
金经理；2020 年 10 月 29
日至今任鹏扬淳稳66个月
定期开放债券型证券投资
基金基金经理；2021 年 9
月 8 日至 2023 年 8 月 31
日任鹏扬淳兴三个月定期
开放债券型证券投资基金
基金经理；2022 年 1 月 24
日至今任鹏扬利鑫60天滚
动持有期债券型证券投资
基金基金经理；2023 年 8
月11日至今任鹏扬淳开债
券型证券投资基金基金经
理；2024 年 3 月 5 日至今
任鹏扬季季鑫90天滚动持
有期债券型证券投资基金
基金经理；2024 年 4 月 25
日至今任鹏扬稳鑫 120 天
滚动持有债券型证券投资
基金基金经理。
中国人民大学金融硕士。
曾任北京鹏扬投资管理有
限公司交易管理部债券交
易员。现任鹏扬基金管理
有限公司现金管理部副总
经理。2018 年 3 月 16 日至
今任鹏扬汇利债券型证券
投资基金基金经理；2018
年 3月 16 日至今任鹏扬景
兴混合型证券投资基金基
金经理；2018 年 8 月 23 日
至今任鹏扬利泽债券型证
券投资基金基金经理；
2019年1月4日至2022年
1 月 28 日任鹏扬泓利债券
型证券投资基金基金经
理；2019 年 3 月 22 日至
2023 年 7 月 28 日任鹏扬
淳享债券型证券投资基金
基金经理；2019 年 8 月 15
本基金基 日至 2024 年 4 月 18 日任
焦翠 金经理,现 2018 年 8 月 23 日 - 11 鹏扬景欣混合型证券投资
金管理部 基金基金经理；2021 年 3
副总经理 月 18 日至 2022 年 7 月 18
日任鹏扬景创混合型证券
投资基金基金经理；2021
年 8月 18 日至今任鹏扬淳
熙一年定期开放债券型发
起式证券投资基金基金经
理；2021 年 9 月 3 日至
2022 年 6 月 18 日任鹏扬
景颐混合型证券投资基金
基金经理；2021 年 9 月 28
日至 2022 年 12 月 7 日任
鹏扬景阳一年持有期混合
型证券投资基金基金经
理；2023 年 4 月 13 日至今
任鹏扬裕利三年封闭式债
券型证券投资基金基金经
理；2023 年 6 月 28 日至今
任鹏扬淳悦一年定期开放
债券型发起式证券投资基
金基金经理；2023 年 8 月
17 日至今任鹏扬中债 3-5
年国开行债券指数证券投
资基金基金经理；2023 年
11 月 8 日至 2024 年 12 月
12 日任鹏扬淳泰一年定期
开放债券型发起式证券投
资基金基金经理；2024 年
1 月 9 日至今任鹏扬淳旭
债券型证券投资基金基金
经理；2024 年 4 月 9 日至
今任鹏扬中债 0-3 年政策
性金融债指数证券投资基
金基金经理。
注：（1）此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为保护投资者利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》，对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告期内，本公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现涉及本基金的同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2024 年 4 季度，全球经济动能回升，主要发达经济体央行延续降息的步伐。美国就业市场较上
半年有所走弱，但仍保持较强韧性。欧洲制造业 PMI 低迷但是失业率仍处于低位。美国大选前后，伴随着特朗普选情的逐渐明朗以及对美国经济预期的持续走强，美债利率和美元重新回升至阶段性高位。新总统的执政理念是放松监管、内部减税、外部加关税，金融市场对美国强、非美弱的预期进一步加强。
2024 年 4 季度，在政策推动下国内经济企稳。内需方面，房地产政策放松带动销售回升，但地
产投资仍旧低迷；财政发力支撑基建增速改善；“两新”政策加速落地带动消费有所改善。外需方面，受益于美国经济韧性、新兴市场经济好、价格优势以及“抢出口”动因，出口保持较高水平。政策方面，多项逆周期政策出台。9 月政治局会议定调房地产要“止跌回稳”；货币政策转向适度宽松，实施有力度的降息；财政政策强度回升，财政支出明显加速。通货膨胀方面，价格总体表现依然偏弱。其中，上游资源品价格依然低迷；中游制造和下游消费品价格有所企稳；GDP 平减指数延续负增长。核心原因是已出台的宏观政策难以在短期内扭转供需失衡的状态。流动性方面，9 月国内降准和降息同时落地，央行持续在公开市场买入国债，并通过买断式回购扩表，金融市场流动性整体充裕。信用扩张方面，由于信贷需求依然偏弱，信贷增速延续下滑。信贷结构上，居民“早偿”现象有所缓解，叠加房地产成交回升，居民部门融资边际改善；政府部门融资维持偏强状态；企业部门延续偏弱状态。展望未来，政策方向已经出现明显变化，货币、财政与房地产政策从保守转为积极，但力度有待继续加大，方向有待进一步偏向居民部门，从政策发力到基本面持续改善乃至扭转通缩仍需等待。
2024 年 4 季度，中债综合全价指数上涨 2.23%。受资金面整体宽松以及政策预期的影响，债券
收益率曲线整体下移，债市走出牛陡行情。信用方面，4 季度信用利差小幅压缩，低等级品种信用利差走阔。转债方面，在国庆节后，转债与权益市场短期迅速回落，此后开启温和上涨，机构资金通过“固收+”等产品持续进入转债市场。展望未来，债券市场的上涨趋势未结束，但债市的快速上涨增加了回调风险。
操作方面，本基金本报告期内主要以顺势交易为主。组合久期和杠杆较上一季度有所抬升，但维持较稳健的水平。10 月初主要是避险减仓，10 月中旬至 11 月末主要在一二级市场进行类利率债的交易配置，组合久期逐步抬升，12 月市场收益率快速下行后，逐渐从利率品种向利差保护更好的信用债切换，强化组合的底仓配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末鹏扬利泽债券 A 的基金份额净值为 1.1027 元，本报告期基金份额净值增长率为
1.00%；截至本报告期末鹏扬利泽债券 C 的基金份额净值为 1.0911 元，本报告期基金份额净值增长
率为 0.92%；截至本报告期末鹏扬利泽债券 D 的基金份额净值为 1.1033 元，本报告期基金份额净值
增长率为 0.98%；同期业绩比较基准收益率为 1.23%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 8,135,182,705.93 96.01
其中：债券 8,135,182,705.93 96.01
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 265,020,687.53 3.13
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 50,490,950.01 0.60
8 其他资产 22,304,297.50 0.26
9 合计 8,472,998,640.97 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通标的股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 19,103,856.38 0.29
2 央行票据 - -
3 金融债券 855,757,309.32 13.07
其中：政策性金融债 332,860,728.76 5.08
4 企业债券 894,709,793.56 13.67
5 企业短期融资券 1,433,888,194.63 21.90
6 中期票据 3,947,064,015.05 60.29
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 984,659,536.99 15.04
9 其他 - -
10 合计 8,135,182,705.93 124.26
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（%）
1 112403276 24 农业银行 CD276 5,000,000 492,401,008.22 7.52
2 112415448 24 民生银行 CD448 3,000,000 295,287,795.62 4.51
3 102100497 21 合建投 MTN001 2,000,000 220,216,109.59 3.36
4 112403273 24 农业银行 CD273 2,000,000 196,970,733.15 3.01
5 012483865 24 深圳地铁 SCP004 1,600,000 160,316,414.25 2.45
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据风险管理原则，本基金以套期保值为主要目的，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。制定国债期货套期保值策略时，基金管理人通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，并根据基金现券资产利率风险敞口采用流动性好、交易活跃的期货合约。基金管理人充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，利用金融衍
生品的杠杆作用，规避利率风险以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量 合约市值（元） 公允价值变动 风险指标说明
（买/卖） （元）
- - - - - -
公允价值变动总额合计（元） -
国债期货投资本期收益（元） 65,860.00
国债期货投资本期公允价值变动（元） -72,400.00
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金在本报告期内以套期保值为主要目的进行了国债期货投资。通过对宏观经济和债券市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型，并与现券资产进行匹配，较好地对冲了利率风险、流动性风险对基金的影响，降低了基金净值的波动。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期内未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 57,354.35
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 22,246,943.15
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 22,304,297.50
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 鹏扬利泽债券 A 鹏扬利泽债券 C 鹏扬利泽债券 D
报告期期初基金份额总额 4,436,906,855.88 1,550,317,723.53 2,073,348,251.22
报告期期间基金总申购份额 1,905,327,526.37 1,074,497,924.70 1,216,345,229.82
减：报告期期间基金总赎回份额 3,147,327,207.64 1,041,746,909.17 2,114,297,765.22
报告期期间基金拆分变动份额 - - -
（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额 3,194,907,174.61 1,583,068,739.06 1,175,395,715.82
注：总申购份额含红利再投、转换入份额等；总赎回份额含转换出份额等。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准鹏扬利泽债券型证券投资基金募集的文件；
2.《鹏扬利泽债券型证券投资基金基金合同》；
3.《鹏扬利泽债券型证券投资基金托管协议》；
4.基金管理人业务资格批件和营业执照；
5.基金托管人业务资格批件和营业执照；
6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
鹏扬基金管理有限公司
2025 年 1 月 21 日
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