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国泰合融纯债债券型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：江苏银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年一月二十二日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 01 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国泰合融纯债债券
基金主代码 008207
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 12 月 26 日
报告期末基金份额总额 8,568,061,871.77 份
在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比
投资目标
较基准的投资收益。
1、久期策略； 2、收益率曲线策略； 3、类属配置策略；
投资策略 4、利率品种策略； 5、信用债策略； 6、回购交易策略；
7、资产支持证券投资策略。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场
风险收益特征 基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风
险和预期收益的产品。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国泰合融纯债债券 A 国泰合融纯债债券 C
下属分级基金的交易代码 008207 016575
报告期末下属分级基金的份
8,283,337,419.09 份 284,724,452.68 份
额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标 (2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
国泰合融纯债债券 A 国泰合融纯债债券 C
1.本期已实现收益 77,845,326.77 2,958,414.38
2.本期利润 130,977,721.87 4,535,921.55
3.加权平均基金份额本期利润 0.0169 0.0163
4.期末基金资产净值 9,230,072,440.59 316,316,555.43
5.期末基金份额净值 1.1143 1.1110
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰合融纯债债券 A：
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④
过去三个月 1.62% 0.06% 2.71% 0.10% -1.09% -0.04%
过去六个月 1.73% 0.06% 3.87% 0.11% -2.14% -0.05%
过去一年 4.39% 0.05% 7.89% 0.09% -3.50% -0.04%
过去三年 13.01% 0.04% 16.84% 0.07% -3.83% -0.03%
过去五年 21.89% 0.04% 26.60% 0.07% -4.71% -0.03%
自基金合同 21.95% 0.04% 26.81% 0.07% -4.86% -0.03%
生效起至今
2、国泰合融纯债债券 C：
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
准差④
过去三个月 1.60% 0.06% 2.71% 0.10% -1.11% -0.04%
过去六个月 1.67% 0.06% 3.87% 0.11% -2.20% -0.05%
过去一年 4.28% 0.05% 7.89% 0.09% -3.61% -0.04%
自新增 C 类 8.86% 0.05% 12.93% 0.07% -4.07% -0.02%
份额起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰合融纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2019 年 12 月 26 日至 2024 年 12 月 31 日)
1．国泰合融纯债债券 A：
注：本基金的合同生效日为 2019 年 12 月 26 日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配
置比例符合合同约定。
2．国泰合融纯债债券 C：
注：本基金的合同生效日为 2019 年 12 月 26 日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配
置比例符合合同约定。自 2022 年 9 月 5 日起，本基金增加 C 类份额并分别设置对应的基金代码。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
证券从业
姓名 职务 限 说明
年限
任职日期 离任日期
国泰农 硕士研究生。曾任职于北京鹏扬投
惠定期 资管理有限公司、鹏扬基金管理有
开放债 限公司、长江养老保险股份有限公
券、国 司，2020 年 4 月加入国泰基金。
刘嵩扬 泰丰鑫 2020-07-10 - 13 年 2020 年 7 月起任国泰农惠定期开
纯债债 放债券型证券投资基金、国泰丰鑫
券、国 纯债债券型证券投资基金、国泰惠
泰惠信 信三年定期开放债券型证券投资
三年定 基金、国泰聚盈三年定期开放债券
期开放 型证券投资基金、国泰合融纯债债
债券、 券型证券投资基金和国泰信利三
国泰聚 个月定期开放债券型发起式证券
盈三年 投资基金的基金经理，2020 年 7
定期开 月至 2023 年 5 月任国泰添瑞一年
放债 定期开放债券型发起式证券投资
券、国 基金的基金经理，2021 年 8 月起
泰合融 兼任国泰瑞泰纯债债券型证券投
纯债债 资基金的基金经理，2021 年 12 月
券、国 至 2023 年 6 月任国泰睿元一年定
泰信利 期开放债券型发起式证券投资基
三个月 金的基金经理，2022年9月至2024
定期开 年 1 月任国泰睿鸿一年定期开放
放债 债券型发起式证券投资基金的基
券、国 金经理，2023 年 5 月起兼任国泰
泰瑞泰 信瑞纯债债券型证券投资基金的
纯债债 基金经理，2023 年 7 月起兼任国
券、国 泰兴富三个月定期开放债券型发
泰信瑞 起式证券投资基金的基金经理，
纯债债 2023 年 11 月起兼任国泰同益 18
券、国 个月持有期混合型证券投资基金
泰兴富 的基金经理，2024 年 5 月起兼任
三个月 国泰睿元一年定期开放债券型发
定期开 起式证券投资基金的基金经理，
放债 2024 年 8 月起兼任国泰金龙债券
券、国 证券投资基金的基金经理。
泰同益
18 个月
持有期
混合、
国泰睿
元一年
定期开
放债券
发起
式、国
泰金龙
债券的
基金经
理
国泰添 硕士研究生。曾任职于上海光大证
福一年 券资产管理有限公司，2020 年 3
魏伟 定期开 2023-06-02 - 10 年 月加入国泰基金，历任债券交易
放债 员。2023 年 3 月起任国泰添福一
券、国 年定期开放债券型发起式证券投
泰聚享 资基金、国泰聚享纯债债券型证券
纯债债 投资基金、国泰瑞安三个月定期开
券 、国 放债券型发起式证券投资基金、国
泰瑞安 泰润鑫定期开放债券型发起式证
三个月 券投资基金、国泰聚瑞纯债债券型
定期开 证券投资基金和国泰聚禾纯债债
放债 券型证券投资基金的基金经理，
券、国 2023 年 3 月至 2024 年 12 月任国
泰润鑫 泰润利纯债债券型证券投资基金
纯债债 的基金经理，2023 年 5 月起兼任
券、国 国泰添瑞一年定期开放债券型发
泰聚瑞 起式证券投资基金的基金经理，
纯债债 2023 年 6 月起兼任国泰合融纯债
券、国 债券型证券投资基金的基金经理，
泰聚禾 2024 年 9 月起兼任国泰鑫策略价
纯债债 值灵活配置混合型证券投资基金
券、国 的基金经理。
泰添瑞
一年定
期开放
债券、
国泰合
融纯债
债券、
国泰鑫
策略价
值灵活
配置混
合的基
金经理
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他
违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度，国债收益率震荡下行，债牛格局未变，10 月在政策强预期下，债市整体震荡偏
空，股债跷跷板效应显著，债市跟随股市波动，11 月市场围绕供给冲击和宽松的货币政策两条主线演绎，国债收益率震荡下行，12 月在跨年行情抢跑和高度一致的降准降息预期下，国债收益率大幅下行至历史低位。信用债表现仍不及利率债，信用利差被动走阔。四季度组合持仓仍以中高等级信用债为主，杠杆和久期均保持中性，在市场调整时控制组合回撤，并根据市场预期差择时进行波段交易，为账户获取稳健的收益回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 A 类本报告期内的净值增长率为 1.62%，同期业绩比较基准收益率为 2.71%。
本基金 C 类本报告期内的净值增长率为 1.60%，同期业绩比较基准收益率为 2.71%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的
序号 项目 金额(元)
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 10,523,780,775.00 99.48
其中：债券 10,520,668,399.08 99.45
资产支持证券 3,112,375.92 0.03
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
- -
资产
6 银行存款和结算备付金合计 53,054,486.46 0.50
7 其他各项资产 1,625,942.96 0.02
8 合计 10,578,461,204.42 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例(％)
1 国家债券 62,017,428.57 0.65
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,376,114,297.36 35.37
其中：政策性金融债 510,432,732.60 5.35
4 企业债券 2,897,464,699.82 30.35
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 3,594,107,322.37 37.65
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 590,964,650.96 6.19
9 其他 - -
10 合计 10,520,668,399.08 110.21
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
值比例（％）
1 112406396 24 交通银行 3,000,000 295,538,551.2 3.10
CD396 3
2 112409298 24 浦发银行 3,000,000 295,426,099.7 3.09
CD298 3
3 240306 24 进出 06 2,500,000 252,722,739.7 2.65
3
4 200212 20 国开 12 2,460,000 252,678,327.1 2.65
2
5 2128001 21渤海银行二 2,300,000 245,264,836.0 2.57
级 7
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
占基金资产
序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元)
净值比（%）
1 143789 武租 1 优 50,000.00 3,112,375.92 0.03
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“渤海银行, 国开行, 交通银行, 进出口银行, 浦发银行, 郑州银行, 中国农业银行 ”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
渤海银行下属分支机构因异地贷款管理不审慎；迟报周期性报表、报告；发放虚假商用房按揭贷款且形成风险；贷款“三查”不到位、票据业务未纳入集团客户统一授信、违规转嫁成本；贷后管理不到位，严重违反审慎经营规则等原因，受到监管机构公开处罚。
国开行及其下属分支机构因贷后管理不尽职，贷款企业未按合同约定使用贷款资金;固定资产贷款管理不审慎；向资本金不到位的项目发放贷款；贷款“三查”履职不到位；信贷资金支付管理不尽职；贷款资金滞留借款人账户；受托支付内控管理不到位等原因，受到监管机构公开处罚。
交通银行及其下属分支机构因信贷资金被挪用；向资本金不到位的项目发放贷款；银行承兑汇票业务严重违反审慎经营规则；违规办理个人贷款业务；违规向企业转嫁经营成本；违规保管客户已签章的重要空白凭证；线上抵押贷管理不尽职，形成不良；按揭贷款风险管理不尽职；房地产开发贷款贷后管理不尽职；经营性物业贷风险管理不尽职；违规发放并购贷款用于股本权益性投资；项目贷款资本金核实不到位；银行承兑汇票业务贸易背景真实性审核不到位；违规转嫁押品评估费；员工异常行为管理不到位；小微业务统一授信管理不到位；安全测试存在薄弱环节；保险销售从业人员培训管理不到位；贷款风险分类不准确，关注类贷款至少应划分为次级类；员工行为管理不当和内部控制缺失;未对集团客户统一授信；向关系人发放信用贷款；贴现资金回流出票人；个人消费贷款违规流入限制性领域；福费廷资金回流开证人、信贷资金承接委托贷款、存贷挂钩、为没有真实商品交易关系的持票人办理贴现业务；自有资金投资业务管理不尽职；违规向国有企业提供土地储备融资等原因，受到监管机构公开处罚。
进出口银行下属分支机构因信贷资金被挪用于股权投资；对贴现资金追踪检查不到位，导致贴现资金直接回流出票人；民营集团客户授信管理严重不审慎；偏离政策性定位，违规发放商业性房地产贷款并形成损失；固定资产贷款未按项目进度支付，违规办理保理融资业务并形成损失；转
嫁成本问题整改不全面；流动资金贷款测算不审慎，超企业需求发放贷款；贷后管理不力，未对贷款用途进行有效监控等原因，受到监管机构公开处罚。
浦发银行下属分支机构因向“空户”虚假放贷；数据治理不审慎；表外业务管理不审慎；发放无实际用途的超短期贷款；对项目贷款资本金核实不到位；数据治理存在缺陷；授信业务管理不到位；房地产贷款业务管理不审慎；并购贷款管理不审慎；贷款“三查”不尽职导致贷款资金违规流入限制性领域；贸易背景真实性审查不到位；个人消费贷款被挪用；贴现资金直接转回出票人账户等原因，受到监管机构公开处罚。
郑州银行下属分支机构因贷款“三查”不到位；以贷转存；贷款风险分类不准确；违规向小微企业收取法人账户透支承诺费；贷款被挪用作项目资本金；违规以贷转存，滚动办理存单质押贷款等原因，受到监管机构公开处罚。
中国农业银行下属分支机构因虚增存贷款规模，严重违反审慎经营规则；贷后管理不到位，员工违规挪用贷款资金；违规收费；虚增存贷款；通过不正当方式吸收存款；贷款业务严重违反审慎经营规则；监管数据质量治理不到位；贷款管理严重不审慎，存在客户经理与不法贷款中介合作开展贷款业务、未有效识别贷款资料造假、贷后管理不到位等行为；借贷搭售保险严重违反审慎经营规则；存贷挂钩严重违反审慎经营规则；制作虚假贷款资料，向不符合条件的借款人违规发放贷款；贷前调查不尽职，交易背景审核不到位，致使贷款资金被挪用；内控管理不到位，未能及时发现和制止员工违法犯罪行为；以贷转存并以存单质押发放贷款；个人住房贷款贷前调查不审慎等原因，受到监管机构公开处罚。
本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 552,272.76
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,073,670.20
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,625,942.96
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 国泰合融纯债债券A 国泰合融纯债债券C
本报告期期初基金份额总额 10,216,323,973.30 274,570,391.40
报告期期间基金总申购份额 2,514,046,421.66 200,317,501.77
减：报告期期间基金总赎回份额 4,447,032,975.87 190,163,440.49
报告期期间基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 8,283,337,419.09 284,724,452.68
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,984,907.29
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,984,907.29
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.12
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1、国泰合融纯债债券型证券投资基金基金合同
2、国泰合融纯债债券型证券投资基金托管协议
3、关于准予国泰合融纯债债券型证券投资基金注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦15-20 层。
基金托管人住所。
8.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇二五年一月二十二日
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