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易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：杭州银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年一月二十一日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达裕如混合
基金主代码 001136
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 3 月 24 日
报告期末基金份额总额 175,526,436.22 份
投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，
确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。股
票投资策略方面，本基金将通过分析行业景气度和
行业竞争格局，对各行业的投资价值进行综合评估，
从而确定并动态调整行业配置比例。在行业配置的
基础上，本基金将重点投资于满足基金管理人以下
分析标准的公司：公司经营稳健，盈利能力较强或
具有较好的盈利预期；财务状况运行良好，资产负
债结构相对合理，财务风险较小；公司治理结构合
理、管理团队相对稳定、管理规范、具有清晰的长
期愿景与企业文化、信息透明。本基金可选择投资
价值高的存托凭证进行投资。债券投资策略方面，
本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进
行投资管理。
业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%
风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 杭州银行股份有限公司
下属分级基金的基金简 易方达裕如混合 A 易方达裕如混合 C
称
下属分级基金的交易代
001136 017417
码
报告期末下属分级基金 164,945,120.84 份 10,581,315.38 份
的份额总额
注：自 2023 年 1 月 10 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2023
年 1 月 11 日。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
易方达裕如混合 A 易方达裕如混合 C
1.本期已实现收益 2,899,747.11 96,487.75
2.本期利润 4,023,439.03 198,652.93
3.加权平均基金份额本期利润 0.0241 0.0251
4.期末基金资产净值 223,969,384.90 14,264,731.10
5.期末基金份额净值 1.358 1.348
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达裕如混合 A
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去三个 1.95% 0.53% 0.89% 0.01% 1.06% 0.52%
月
过去六个 6.01% 0.51% 1.79% 0.01% 4.22% 0.50%
月
过去一年 10.23% 0.42% 3.56% 0.01% 6.67% 0.41%
过去三年 9.19% 0.31% 10.66% 0.01% -1.47% 0.30%
过去五年 28.81% 0.27% 17.76% 0.01% 11.05% 0.26%
自基金合
同生效起 68.14% 0.21% 35.07% 0.01% 33.07% 0.20%
至今
易方达裕如混合 C
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去三个 1.81% 0.54% 0.89% 0.01% 0.92% 0.53%
月
过去六个 5.81% 0.52% 1.79% 0.01% 4.02% 0.51%
月
过去一年 9.86% 0.42% 3.56% 0.01% 6.30% 0.41%
过去三年 - - - - - -
过去五年 - - - - - -
自基金合
同生效起 8.01% 0.34% 7.01% 0.01% 1.00% 0.33%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
易方达裕如混合 A
（2015 年 3 月 24 日至 2024 年 12 月 31 日）
易方达裕如混合 C
（2023 年 1 月 11 日至 2024 年 12 月 31 日）
注：1.自 2023 年 1 月 10 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2023
年 1 月 11 日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。
2.自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 68.14%，同期业绩比较基准收益率为 35.07%；C 类基金份额净值增长率为 8.01%，同期业绩比较基准收益率为 7.01%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基 证券
姓 职务 金经理期限 从业 说明
名 任职 离任 年限
日期 日期
本基金的基金经理，易方 硕士研究生，具有基金从业
达永旭定期开放债券、易 资格。曾任瑞银证券有限公
李 方达纯债 1 年定期开放债 司研究员，中国国际金融有
一 券、易方达安源中短债债 2017- - 16 年 限公司研究员，易方达基金
硕 券、易方达年年恒夏纯债 12-30 管理有限公司固定收益研
一年定开债券、易方达年 究员、固定收益投资部总经
年恒秋纯债一年定开债 理助理、固定收益特定策略
券、易方达年年恒春纯债 投资部负责人，易方达瑞景
一年定开债券、易方达年 混合、易方达富惠纯债债
年恒实纯债一年定开债 券、易方达新利混合、易方
券发起式、易方达稳鑫 30 达新享混合、易方达恒信定
天滚动短债、易方达稳悦 开债券发起式、易方达恒惠
120 天滚动短债、易方达 定开债券发起式、易方达聚
裕景添利 6 个月定期开放 盈分级债券发起式、易方达
债券、易方达富惠纯债债 恒益定开债券发起式的基
券、易方达恒安定开债券 金经理。
发起式、易方达恒惠定开
债券、易方达恒兴 3 个月
定开债券、易方达恒益定
开债券发起式、易方达恒
信定开债券的基金经理，
易方达裕惠定开混合、易
方达中债新综指（LOF）
的基金经理助理，固定收
益特定策略投资部总经
理
注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 23 次，其中 21 次为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2024 年 9 月末宏观政策基调转向对资本市场影响深远。三季度以来我国经济不确
定因素持续增加，增长动能放缓，但随着三季度末四季度初政策扩张力度不断加大，市场预期明显得以扭转。政策效果在基本面数据上也同样有所体现，四季度大部分经济指标均得到改善。首先，在以旧换新政策带动下，四季度以汽车、家电为代表的零售增速有所提升。其次，在近年来多次地产放松政策中，本轮政策效果持续性更长。四季度房地产成交活跃程度明显提升，尤其是二手房成交面积大幅增加。此外，在政府融资扩张加快的带动下，建筑链条也出现一定修复，表现为基建投资增速及相关建材行业生产数据回升。最后，从价格数据来看，四季度核心 CPI 开始呈现环比回升的迹象，也反映出我国经济供需关系边际好转。
在市场对于经济预期好转的基础上，四季度初债券收益率一度快速上升，市场流动性也受到一定冲击。但 11 月以来，随着货币政策持续宽松以及对未来政策利率下调预期的提前定价，债券收益率快速回落，不过信用债收益率下行幅度相对偏低。总体而言，目前债券市场对于降息幅度的反应已经较为充分，下一阶段债券收益率的波动风险有所加大。四季度转债市场同样波动较大，但整体呈现上涨走势，四季度中证转债指数涨幅 5.55%。权益市场在经历了季度初的走高后有所调整，四季度沪深 300指数整体下跌 2.06%。
操作上，组合坚持绝对收益风格的投资策略，主要配置债券类资产，以获取持有期收益为主要投资目标，权益部分持仓则以盈利基本面较好的价值型股票为主，关注估值安全边际，在个股及行业层面不进行极端配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.358 元，本报告期份额净值增长率
为 1.95%，同期业绩比较基准收益率为 0.89%；C 类基金份额净值为 1.348 元，本报
告期份额净值增长率为 1.81%，同期业绩比较基准收益率为 0.89%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产
序号 项目 金额(元)
的比例(%)
1 权益投资 52,312,652.22 20.46
其中：股票 52,312,652.22 20.46
2 固定收益投资 201,420,875.32 78.77
其中：债券 201,420,875.32 78.77
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 1,818,277.79 0.71
7 其他资产 150,769.13 0.06
8 合计 255,702,574.46 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 8,661,813.08 3.64
C 制造业 25,229,373.65 10.59
电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D 业
E 建筑业 7,766,092.04 3.26
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 382,850.00 0.16
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,473,602.00 0.62
J 金融业 7,081,528.89 2.97
K 房地产业 1,706,244.00 0.72
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 11,148.56 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 52,312,652.22 21.96
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例
（％）
1 600036 招商银行 95,700 3,761,010.00 1.58
2 600660 福耀玻璃 60,000 3,744,000.00 1.57
3 000333 美的集团 39,700 2,986,234.00 1.25
4 600585 海螺水泥 111,522 2,651,993.16 1.11
5 600690 海尔智家 79,500 2,263,365.00 0.95
6 000975 山金国际 142,700 2,193,299.00 0.92
7 601668 中国建筑 345,700 2,074,200.00 0.87
8 601225 陕西煤业 83,100 1,932,906.00 0.81
9 000786 北新建材 63,500 1,924,685.00 0.81
10 601799 星宇股份 13,300 1,775,284.00 0.75
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产
序号 债券品种 公允价值(元)
净值比例(％)
1 国家债券 32,141,205.71 13.49
2 央行票据 - -
3 金融债券 53,613,279.54 22.50
其中：政策性金融债 53,613,279.54 22.50
4 企业债券 4,070,944.66 1.71
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 68,351,964.38 28.69
7 可转债（可交换债） 43,243,481.03 18.15
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 201,420,875.32 84.55
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净
值比例
（％）
1 210210 21 国开 10 200,000 22,506,646.58 9.45
2 240004 24 附息国债 04 200,000 21,292,755.43 8.94
3 102281506 22 日照港 200,000 20,567,756.71 8.63
MTN002
4 240431 24 农发 31 200,000 20,126,663.01 8.45
5 102480675 24 诚通控股 100,000 11,171,153.97 4.69
MTN007B
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，长春市轨道交通集团有限公司在报告编制日前一年内曾受到长春市交通运输局的处罚。福建省港口集团有限责任公司在报告编制日前一年内曾受到上海证券交易所的公开谴责。国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局北京监管局的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 52,640.13
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 98,129.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 150,769.13
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
净值比例(%)
1 127049 希望转 2 3,009,278.94 1.26
2 113052 兴业转债 2,966,995.76 1.25
3 113042 上银转债 2,232,980.45 0.94
4 110093 神马转债 2,200,361.10 0.92
5 113056 重银转债 2,150,455.75 0.90
6 128141 旺能转债 1,972,020.95 0.83
7 128081 海亮转债 1,906,157.00 0.80
8 123107 温氏转债 1,679,446.74 0.70
9 113068 金铜转债 1,568,292.60 0.66
10 127102 浙建转债 1,467,954.70 0.62
11 123130 设研转债 1,443,499.77 0.61
12 127045 牧原转债 1,372,273.02 0.58
13 111002 特纸转债 1,369,337.62 0.57
14 113647 禾丰转债 1,352,861.22 0.57
15 128097 奥佳转债 1,303,545.22 0.55
16 127103 东南转债 1,235,401.12 0.52
17 127086 恒邦转债 1,195,506.60 0.50
18 110095 双良转债 1,171,925.30 0.49
19 128144 利民转债 1,128,091.61 0.47
20 123149 通裕转债 1,085,789.83 0.46
21 113639 华正转债 1,018,909.17 0.43
22 127035 濮耐转债 999,808.35 0.42
23 123119 康泰转 2 937,369.17 0.39
24 110084 贵燃转债 868,499.75 0.36
25 128128 齐翔转 2 856,877.24 0.36
26 123193 海能转债 712,895.48 0.30
27 127070 大中转债 655,701.54 0.28
28 128066 亚泰转债 449,585.83 0.19
29 128130 景兴转债 304,786.29 0.13
30 113058 友发转债 164,134.49 0.07
31 111009 盛泰转债 65,760.35 0.03
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 易方达裕如混合A 易方达裕如混合C
报告期期初基金份额总额 173,540,048.36 3,466,116.26
报告期期间基金总申购份额 22,092,078.59 9,131,156.77
减：报告期期间基金总赎回份额 30,687,006.11 2,015,957.65
报告期期间基金拆分变动份额（份
额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 164,945,120.84 10,581,315.38
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1.中国证监会准予易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇二五年一月二十一日
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