路博迈中国机遇混合型证券投资基金
2024 年第 3 季度报告
2024 年 9 月 30 日
基金管理人：路博迈基金管理（中国）有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2024 年 10 月 25 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 路博迈中国机遇混合
基金主代码 018424
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023 年 6 月 16 日
报告期末基金份额总额 238,075,613.24 份
投资目标 在严格风险控制的基础上，通过深入的个股研究出
发，挑选有长期发展潜力的上市公司，力争实现基金
资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金为偏股混合型基金。投资策略主要包括资产配
置策略、股票及港股通标的股票投资策略、债券投资
策略、可转换债券（含分离交易可转债）和可交换债
券投资策略、流动性管理策略、衍生产品投资策略以
及参与融资业务的投资策略。
业绩比较基准 中证 800 指数收益率*70%+中债新综合财富(总值)指数
收益率*20%+恒生指数收益率(经人民币汇率调整)*10%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险及预期收益水平理
论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基
金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机
制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。
基金管理人 路博迈基金管理（中国）有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 路博迈中国机遇混合 A 路博迈中国机遇混合 C
下属分级基金的交易代码 018424 018425
报告期末下属分级基金的份额总额 140,919,232.13 份 97,156,381.11 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日）
路博迈中国机遇混合 A 路博迈中国机遇混合 C
1.本期已实现收益 -20,749,941.96 -14,154,862.16
2.本期利润 3,359,548.90 2,342,210.71
3.加权平均基金份额本期利润 0.0225 0.0230
4.期末基金资产净值 130,514,479.48 89,293,356.50
5.期末基金份额净值 0.9262 0.9191
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
路博迈中国机遇混合 A
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 3.46% 1.30% 13.05% 1.24% -9.59% 0.06%
过去六个月 0.00% 1.12% 11.58% 1.00% -11.58% 0.12%
过去一年 -7.28% 1.06% 7.61% 0.91% -14.89% 0.15%
自基金合同
-7.38% 0.95% 2.05% 0.87% -9.43% 0.08%
生效起至今
路博迈中国机遇混合 C
净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
过去三个月 3.30% 1.30% 13.05% 1.24% -9.75% 0.06%
过去六个月 -0.29% 1.12% 11.58% 1.00% -11.87% 0.12%
过去一年 -7.83% 1.06% 7.61% 0.91% -15.44% 0.15%
自基金合同
-8.09% 0.95% 2.05% 0.87% -10.14% 0.08%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金的基金合同于 2023 年 6 月 16 日生效，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，
本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
魏晓雪，中国国籍，复旦大学经济学硕
士。于 2022 年 10 月加入路博迈基金管
理（中国）有限公司。现担任路博迈基
副总经 金管理（中国）有限公司副总经理、
理、 CIO、基金经理兼投资经理，分管公募股
魏晓雪 CIO、基 2023 年 6 月 - 19 年 票投资部、公募固收投资部、研究部和
金经理兼 16 日 交易部，兼公募股票投资部总经理及研
投资经理 究部总经理。曾任西南证券高级客户经
理；鹏远（北京）管理咨询有限公司上
海分公司研究员；光大保德信基金管理
有限公司总经理助理、研究总监及基金
经理。
注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期。
2、非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。
3、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间
公募基金 2 939,713,863.75 2023 年 6 月 16 日
私募资产管 2 65,570,407.20 2023 年 5 月 8 日
魏晓雪 理计划
其他组合 - - -
合计 4 1,005,284,270.95 -
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法
规、《基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放，基金经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令，所有投资指令在中央交易室集中执行，投资交易过程公平公正，投资交易监控贯穿于整个投资过程。
本基金管理人通过建立事前、事中和事后全程嵌入式的管控模式，确保公平交易制度的执行和实现。本基金管理人建立了内部公平交易管理规范和流程，以确保公平交易管控覆盖公司所有业务类型、投资策略、投资品种及投资管理的各个环节。本着“时间优先、价格优先”的原则，对同一证券有相同交易需求的投资组合采用交易系统中的公平交易模块，实现事中交易执行层面的公平管控。
本报告期内，投资交易监控与价差分析未发现投资组合之间存在利益输送等不公平交易行为，公平交易制度整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2024 年三季度，国内方面，从经济数据来看，三季度的经济数据继续较二季度回落。如需求端，社会消费品零售总额同比增速在三季度出现进一步走低，从 3%以上的增长回落到 8 月的2.1%，大幅低于全年 5%的经济增长目标。且城镇居民收入增速下滑，房价、股市持续走低带动财产性收入增速下降，居民收入预期在 8 月明显走弱，消费信心不足。另一方面，出口得益于低
基数，在 6 月同比增 3.9%的基础上，7、8 月分别提升到 7.1%和 5.2%，显示出较强的韧性。但
PMI 新出口订单从 5 月开始走低，这一点也体现在三季度的工业生产端。在生产端，工业增加值
在 6 月 5.3%基础上，7、8 月分别下降至 5.1%和 4.5%，显示出一定的疲软。8 月以来，大宗商品
价格出现一轮走弱，PPI 环比降幅扩大，工业企业利润增速下台阶。综上所述，如果不能改变房价快速下降、居民消费明显收缩的现象，经济将面临再度转弱的风险。
政策方面，9 月底，中共中央召开了讨论经济的政治局会议，充分认识了“当前经济运行出
现一些新的情况和问题”，并提出“重视困难”、“加大财政货币政策逆周期调节力度”的应对
方法，也切实直面了经济中的痛点，提出“促进房地产市场止跌回稳”、“努力提振资本市
场”、“出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境”等政策，市场信心得到一定恢复。9 月 24 日，央行已经提前出台了降准降息、降存量房贷利率等货币政策组合拳。市场期待对消费、化债有等利的增量财政政策在未来推出。
海外方面， 9 月美联储降息 50bp，宣告了本轮海外紧缩周期的结束。本次降息出现在美国
经济和通胀下降、但有一定韧性的时候，本意为防范经济出现大规模衰退的预防式降息，美国经济“软着陆”的概率增加。美国降息周期叠加其较为稳定的经济环境，相对有利于新兴市场表现，一定程度上缓解资金外流压力，也为新兴市场打开了货币政策空间。当然，美联储降息的过程不可能一帆风顺。一方面，2024 年四季度将迎来美国“大选”，当前两党候选人支持率相对焦灼，而两党不同的政策方针将对后续的经济和通胀表现产生较大影响；另一方面，地缘冲突有加剧的趋势，可能对全球供应链带来风险，导致通胀下行受阻。我们对本轮降息周期幅度的预期在 150-200bp，预计在 2024-2025 年完成。美联储大概率将会在后续的会议中边走边看，持续评估经济和通胀的表现，从而调整降息的节奏。
2024 年三季度市场表现分为两段式：9 月 24 日之前，基本为持续且普遍的下跌势，9 月 24
号在政策明确转向后，出现了急速拉升。整体来看，三季度以价值为代表的上证 50 和红利指
数，涨幅分别为 15%和 4.1%，以成长为代表的创业板指和科创 50 分别反弹了 29%和 22.5%。沪深
300、上证综指及中小综指分别实现了 21%、17%及 15%的收益率。
从行业分布来看，三季度表现最好的行业是高杠杆方向的非银及地产。其中，非银和地产的单季度涨幅均超过 40%。表现较弱的是以价值及红利为代表的公共事业、煤炭以及石油石化，其中石油石化单季度涨幅仅为 2.5%左右。行业间的二级市场表现极致分化。
本基金三季度的操作中，仓位维持中性的仓位，持仓结构偏向于均衡，增持了伴随财政政策发力的家电、汽车等补贴行业持仓，同时逐步增加了中国经济转型的大背景下，以高端制造升级、汽车及电动车的产业发展、AI 技术浪潮带来的科技机会等成长属性较强的投资机会。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金 A 类份额净值 0.9262 元，本报告期内净值增长率 3.46%，同期业绩
比较基准收益率 13.05%；截至本报告期末，本基金 C 类份额净值 0.9191 元，本报告期内净值增
长率 3.30%，同期业绩比较基准收益率 13.05%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 161,478,262.37 73.25
其中：股票 161,478,262.37 73.25
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 13,142,543.84 5.96
其中：债券 13,142,543.84 5.96
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 45,021,189.68 20.42
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 672,966.03 0.31
8 其他资产 121,334.74 0.06
9 合计 220,436,296.66 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 20,817,551.62 元，占期末基金资产净值比例为 9.47%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 21,389,398.40 9.73
C 制造业 98,734,388.60 44.92
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务
业 35,069.70 0.02
J 金融业 20,068,100.00 9.13
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 9,554.05 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 424,200.00 0.19
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 140,660,710.75 63.99
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
日常消费品 5,054,082.06 2.30
医疗保健 8,947,560.38 4.07
通讯业务 6,815,909.18 3.10
合计 20,817,551.62 9.47
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 H02273 固生堂 220,000 8,947,560.38 4.07
2 601100 恒立液压 140,000 8,820,000.00 4.01
3 603600 永艺股份 750,000 8,707,500.00 3.96
4 002705 新宝股份 550,000 8,673,500.00 3.95
5 688008 澜起科技 120,000 8,025,600.00 3.65
6 002304 洋河股份 80,000 7,935,200.00 3.61
7 000975 山金国际 400,000 7,444,000.00 3.39
8 601899 紫金矿业 400,000 7,256,000.00 3.30
9 605111 新洁能 200,000 6,896,000.00 3.14
10 603786 科博达 112,500 6,892,875.00 3.14
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 3,034,023.29 1.38
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,108,520.55 4.60
其中：政策性金融债 10,108,520.55 4.60
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 13,142,543.84 5.98
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 092318003 23 农发清发 03 100,000 10,108,520.55 4.60
2 019631 20 国债 05 30,000 3,034,023.29 1.38
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度参与股指期货投资。基金管理人充分考虑选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，并考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，降低投资组合的整体风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金国债期货投资策略将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和证券趋势的判断、对债券市场定性和定量的分析，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性水平等指标进行跟踪监控。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内没有投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 121,334.74
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 121,334.74
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 路博迈中国机遇混合 A 路博迈中国机遇混合 C
报告期期初基金份额总额 151,462,410.08 104,011,337.44
报告期期间基金总申购份额 3,392,714.86 2,586,851.26
减:报告期期间基金总赎回份额 13,935,892.81 9,441,807.59
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 140,919,232.13 97,156,381.11
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准募集本基金的文件
2、本基金的基金合同
3、本基金的托管协议
4、本基金的招募说明书
5、本基金的各项公告
6、基金管理人业务资格批件、营业执照
7、法律法规及中国证监会规定的其他文件
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所：上海市静安区石门一路 288 号香港兴业中心二座 7 楼 705-710 室。
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人路博迈基金管理（中国）有限公司。
咨询电话：400-875-5888
公司网址：www.nbchina.com
路博迈基金管理（中国）有限公司
2024 年 10 月 25 日
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