淳厚瑞明债券型证券投资基金
2024年第4季度报告
2024年12月31日
基金管理人:淳厚基金管理有限公司
基金托管人:南京银行股份有限公司
报告送出日期:2025年01月21日
目录
§1 重要提示......3
§2 基金产品概况......3
§3 主要财务指标和基金净值表现 ......4
3.1 主要财务指标......4
3.2 基金净值表现......4
§4 管理人报告......6
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介......6
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ......7
4.3 公平交易专项说明 ......7
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析......7
4.5 报告期内基金的业绩表现......8
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 ......8
§5 投资组合报告......8
5.1 报告期末基金资产组合情况......8
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合......9
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细......9
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合......9
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......9
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细......9
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......10
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......10
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ......10
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......10
5.11 投资组合报告附注......10
§6 开放式基金份额变动 ......11
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况......11
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......11
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 ......11
§8 影响投资者决策的其他重要信息 ......12
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ......12
8.2 影响投资者决策的其他重要信息......12
§9 备查文件目录......13
9.1 备查文件目录......13
9.2 存放地点......13
9.3 查阅方式......13
§1 重要提示
基金管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人南京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年01月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年10月01日起至2024年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 淳厚瑞明债券
基金主代码 018520
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023年06月13日
报告期末基金份额总额 302,398.97份
投资目标 本基金在注重风险和流动性管理的前提下，力争获
取超越业绩比较基准的投资收益。
1、久期策略 2、收益率曲线策略 3、类属配置策
投资策略 略 4、利率品种策略 5、信用债及资产支持证券投
资策略 6、国债期货投资策略 7、信用衍生品投资
策略
业绩比较基准 中债-综合全价(总值)指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货
币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人 淳厚基金管理有限公司
基金托管人 南京银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 淳厚瑞明债券A 淳厚瑞明债券C
下属分级基金的交易代码 018520 018521
报告期末下属分级基金的份额总 108,514.40份 193,884.57份
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2024年10月01日 - 2024年12月31日)
淳厚瑞明债券A 淳厚瑞明债券C
1.本期已实现收益 17,664,256.52 1,567.89
2.本期利润 19,121,538.39 8,486.15
3.加权平均基金份额本期利润 0.0149 0.0104
4.期末基金资产净值 113,144.94 127,559.67
5.期末基金份额净值 1.0427 0.6579
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用及信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
淳厚瑞明债券A净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去三个月 0.07% 0.15% 2.23% 0.09% -2.16% 0.06%
过去六个月 0.12% 0.12% 2.50% 0.10% -2.38% 0.02%
过去一年 2.56% 0.09% 4.98% 0.09% -2.42% 0.00%
自基金合同
生效起至今 4.27% 0.07% 5.86% 0.07% -1.59% 0.00%
淳厚瑞明债券C净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去三个月 -0.18% 0.17% 2.23% 0.09% -2.41% 0.08%
过去六个月 -36.61% 3.29% 2.50% 0.10% -39.11% 3.19%
过去一年 -35.19% 2.35% 4.98% 0.09% -40.17% 2.26%
自基金合同
生效起至今 -34.21% 1.88% 5.86% 0.07% -40.07% 1.81%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日为 2023 年 06 月 13 日。按基金合同规定，本基金自基金合
同生效起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例均符合基金合同约定。
注：本基金基金合同生效日为 2023 年 06 月 13 日。按基金合同规定，本基金自基金合
同生效起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基 证券
姓名 职务 金经理期限 从业 说明
任职 离任 年限
日期 日期
上海财经大学工商管理硕
士。曾任东方财富证券股份
有限公司投资主办、中山农
村商业银行股份有限公司
投资经理。现任淳厚基金管
理有限公司淳厚稳嘉债券
型证券投资基金基金经理、
张蕊 基金经理 2023- 2024- 14年 淳厚稳悦债券型证券投资
06-13 12-11 基金基金经理、淳厚稳惠债
券型证券投资基金基金经
理、淳厚稳荣一年定期开放
债券型发起式证券投资基
金基金经理、淳厚瑞和债券
型证券投资基金基金经理。
对外经济贸易大学经济学
硕士。曾任东方金诚国际信
用评估有限公司评级业务
部分析师。2022年加入淳厚
基金管理有限公司，现任淳
厚稳嘉债券型证券投资基
陈寒 基金经理 2024- - 5年 金基金经理、淳厚稳惠债券
05-10 型证券投资基金基金经理、
淳厚瑞明债券型证券投资
基金基金经理、淳厚稳荣一
年定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理、淳
厚瑞和债券型证券投资基
金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度国内政策转变的预期进一步明确，债券市场收益率大幅度下行，十年国债持续创下历史新低。10月，月初各项重磅政策陆续出台，但内容不及市场预期，债券市场利率经历9月末的上行反弹后，再度开启下行。10月18日后，随着财政刺激政策的交易预期发酵，长端利率转而上行，10年期国债收益率从2.1%上行至2.15%附近，30年期国债收益率从2.26%上行至2.35%附近，短端利率则维持震荡格局。11月，债市主要围绕财政政策刺激力度、债券供给冲击以及重大会议预期进行交易，现券利率呈现出先下后上再下的走势。月初，财政刺激规模数据公布前后，市场利率小幅度下行。步入中旬，外部方面，美元走强、美联储降息节奏预期放缓，外汇压力对于国内货币政策预期形成一定影响。国内方面，关注地方债供给压力。双重因素叠加影响下，10年期国债收益率从2.07%上行至2.11%。10月18日至月底，供给因素被证伪，机构抢跑越发明显，现券利率再度开启流畅下行。12月，债券市场各期限收益率普遍下行30-40 BP。月初收益率曲线呈牛平状态，长端利率快速下行，十年国债突破2.0%。12月9日，政治局会议时隔多年再次提及“货币政策适度宽松”，债市各期限品种加速下行，十年国债下行至1.70%附
近，三十年国债则下行至1.95%附近。12月17日开始，银行保险等机构大量买入短债，1年期国债收益率一周时间下行超过20BP，长端利率则偏震荡。12月25日开始，短债出现一定止盈迹象，10年和30年为代表的长期限品种开始补涨，曲线再次平坦化。
展望2025年一季度，基本面方面，随着宏观数据的边际改善，关注经济的拐点趋势。政策端，随着外部政治环境的逐步明确，关注两会对于全年政策目标的定位，期待国内政策的持续发力。另一方面，目前长债收益率水平较低，蕴含的货币政策预期较高，未来需关注一季度降准降息是否顺利落地。信用债方面，12月利率债下行速度较快，信用债表现相对滞后，目前已初具性价比，伴随一季度机构配置需求的展开，关注信用债相对行情的演变。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末淳厚瑞明债券A基金份额净值为1.0427元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.07%，同期业绩比较基准收益率为2.23%；截至报告期末淳厚瑞明债券C基金份额净值为0.6579元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.18%，同期业绩比较基准收益率为2.23%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 201,552.33 25.87
其中：债券 201,552.33 25.87
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合
7 计 577,611.25 74.13
8 其他资产 - -
9 合计 779,163.58 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 201,552.33 83.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 201,552.33 83.73
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）
1 019749 24国债15 2,000 201,552.33 83.73
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围中未包含股指期货，无相关投资政策。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内收到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.3 其他资产构成
本基金本报告期末未持有其他资产。
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
淳厚瑞明债券A 淳厚瑞明债券C
报告期期初基金份额总额 1,527,174,957.62 397.31
报告期期间基金总申购份额 95,682.67 2,941,800.87
减：报告期期间基金总赎回份额 1,527,162,125.89 2,748,313.61
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 108,514.40 193,884.57
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
淳厚瑞明债券A 淳厚瑞明债券C
报告期期初管理人持有的本基金份
额 - -
报告期期间买入/申购总份额 95,653.90 -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额 95,653.90 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%） 88.15 -
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 申赎 2024-12-24 95,653.90 99,920.06 0.0080
合计 95,653.90 99,920.06
注：本基金管理人运用固有资金申赎（包含转换）本基金所使用的费率符合基金合同、
招募说明书及相关公告的规定。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份额比
者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号 20%的时间区间
别
2024年12月26日
1 -2024年12月31 0.00 95,653.90 0.00 95,653.90 31.63%
日
2024年10月01日
2 -2024年12月25 1,177,162,056.11 0.00 1,177,162,056.11 0.00 0.00%
日
机 2024年12月25日
构 3 -2024年12月30 0.00 302,617.64 302,617.64 0.00 0.00%
日
2024年12月23日
4 -2024年12月25 40,000,000.00 0.00 40,000,000.00 0.00 0.00%
日
2024年12月20日
5 -2024年12月22 92,000,000.00 0.00 92,000,000.00 0.00 0.00%
日
个 2024年12月31日
人 1 -2024年12月31 - 151,952.59 - 151,952.59 50.25%
日
产品特有风险
本报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：
1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人巨额赎回而引发基金净值剧烈波动的风险；
2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金
份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额；
3、当基金份额持有人巨额赎回时，可能会导致基金资产净值出现连续六十个工作日低于5000 万元的风险，届时基金将根
据基金合同进入清算程序并终止；
4、当某单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入
申 请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的 申购 及转换转入申请；
5、其他可能的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立淳厚基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准淳厚瑞明债券型证券投资基金设立的文件；
3、《淳厚瑞明债券型证券投资基金基金合同》；
4、《淳厚瑞明债券型证券投资基金托管协议》；
5、《淳厚瑞明债券型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
淳厚基金管理有限公司
地址：上海市浦东新区丁香路778号丁香国际西塔7楼
9.3 查阅方式
上述文件可在淳厚基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到淳厚基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人淳厚基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-000-9738
网址：http://www.purekindfund.com/
淳厚基金管理有限公司
2025年01月21日
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