富达裕达纯债债券型证券投资基金
2024年第4季度报告
2024年12月31日
基金管理人:富达基金管理(中国)有限公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
报告送出日期:2025年01月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2025年01月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年10月01日起至2024年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 富达裕达纯债
基金主代码 019406
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023年11月22日
报告期末基金份额总额 1,837,826,598.27份
本基金在严格控制投资风险和保持资产流动性的
投资目标 前提下,追求基金资产的长期稳健增值,力争获得
超越业绩比较基准的投资回报。
1、目标久期策略:基于对宏观经济环境的深入研
究,判断未来市场利率的变化趋势,结合基金未来
投资策略 现金流的分析,确定债券组合久期。
2、收益率曲线策略:在目标久期确定的基础上,
通过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期,
调整组合期限结构策略(主要包括子弹式策略、两
极策略和梯式策略)。
3、相对价值策略:相对价值策略包括研究国债与
金融债之间的信用利差、交易所与银行间市场利差
等。
4、骑乘策略:通过分析收益率曲线各期限段的利
差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债
券,持有一定时间后,随着债券剩余期限的缩短,
到期收益率将迅速下降,基金可获得较高的资本利
得收入。
5、利差套利策略:利差套利策略主要是指利用负
债和资产之间收益率水平之间利差,实行滚动套利
的策略。
6、信用策略:本基金主动投资的信用债为信用评
级在AA+级(含)以上的信用债,其中投资于评级
AA+的信用债比例不高于信用债资产的50%,投资
于评级AAA的信用债比例不低于信用债资产的5
0%。上述信用评级的认定参照基金管理人选定的
评级机构出具的信用评级,其中,信用债的信用评
级依照评级机构出具的债项信用评级,若无债项信
用评级的,依照其主体信用评级。因信用评级下降、
证券市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的
因素致使基金投资比例不符合上述规定的,基金管
理人应当在评级报告发布之日或不符合上述规定
之日起3个月内调整至符合规定。
业绩比较基准 中债-总财富(总值)指数收益率×95%+一年期定期
存款利率(税后)×5%
本基金为债券型基金,其预期收益及预期风险水平
风险收益特征
高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基
金。
基金管理人 富达基金管理(中国)有限公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 富达裕达纯债A 富达裕达纯债C
下属分级基金的交易代码 019406 019407
报告期末下属分级基金的份额总
额 1,832,897,549.16份 4,929,049.11份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
报告期(2024年10月01日 - 2024年12月31日)
主要财务指标
富达裕达纯债A 富达裕达纯债C
1.本期已实现收益 24,365,437.11 94,066.03
2.本期利润 45,192,119.44 161,966.99
3.加权平均基金份额本期利润 0.0224 0.0210
4.期末基金资产净值 1,937,910,634.00 5,203,985.33
5.期末基金份额净值 1.0573 1.0558
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
富达裕达纯债A净值表现
阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④
率① 率标准差 基准收益 基准收益
② 率③ 率标准差
④
过去三个月 2.23% 0.09% 3.09% 0.11% -0.86% -0.02%
过去六个月 2.79% 0.08% 4.14% 0.12% -1.35% -0.04%
过去一年 5.13% 0.08% 7.97% 0.10% -2.84% -0.02%
自基金合同
生效起至今 5.73% 0.08% 8.97% 0.10% -3.24% -0.02%
富达裕达纯债C净值表现
业绩比较 业绩比较
净值增长 净值增长
阶段 基准收益 基准收益
率① 率标准差 ①-③ ②-④
率③ 率标准差
②
④
过去三个月 2.21% 0.09% 3.09% 0.11% -0.88% -0.02%
过去六个月 2.79% 0.08% 4.14% 0.12% -1.35% -0.04%
过去一年 5.01% 0.08% 7.97% 0.10% -2.96% -0.02%
自基金合同
生效起至今 5.58% 0.08% 8.97% 0.10% -3.39% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月,报告期末本基金已建仓完毕。截至建仓期结束,各项资产配置比例符合本基金基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基 证券
姓名 职务 说明
金经理期限 从业
任职 离任 年限
日期 日期
成皓先生,上海交通大学工学硕士学
位。 2021年11月加入富达基金,现任
固定收益部副总监、基金经理。 2023
年11月起任富达裕达纯债债券型证券
投资基金基金经理,2024年1月起任富
达90天持有期债券型证券投资基金基
金经理,2024年9月起任富达中债0-2
年政策性金融债指数证券投资基金基
本基金的
基金经理/ 金经理,2024年12月起任富达中债0-5
成皓 2023- 14年 年政策性金融债指数证券投资基金基
固定收益 -
11-22
金经理。 曾任富达利泰投资管理(上
部副总监
海)有限公司投资经理、固定收益研
究员。成皓先生还曾任惠誉(北京)
信用评级有限公司上海分公司董事、
财富里昂证券有限责任公司(现更名
为上海华信证券有限责任公司)分析
师、法国巴黎资本上海办事处分析师
和艾意凯咨询有限公司助理咨询顾问
职务。
本基金的
肖颖女士,中国人民大学管理学学士
基金经理
肖颖 助理/ 固 2023- 13年 学位。 2021年11月加入富达基金管理
- (中国)有限公司。现任固定收益研
11-22
定收益研
究副总监、基金经理助理。
究副总监
注:(1)此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。
(2)证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司建立了《富达基金管理(中国)有限公司公平交易制度》等公平交易相关制度体系,并通过研究分析、投资决策、授权管理、交易执行、业绩评估等投资管理环节,进行事前控制、事中监控、事后评估及反馈的流程化管理,确保公平交易原则的实现。公司通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行,确保所有组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。同时,通过对异常交易行为的监控、分析和评估,完成对公平交易过程和结果的有效监督。本报告期内,公司通过系统和人工等方式进行日常监控和定期分析评估并详实记录相关信息,及时完成公平交易专项报告。公司对不同时间窗下(日内、3 日内、5 日内)公司管理的不同投资组合,在假设同向交易价差为零及 95% 的置信水平下,对同向交易价差进行 t 分布假设检验并对检验结果进行跟踪分析,未发现违反公平交易制度的异常行为。各组合间收益率差异,经分析认为,差异主要来自于业绩基准、投资策略不同,收益率差异可以合理解释。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况,未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
前三季度,利率债收益率经历了较为快速的下行,主要的驱动因素在于基本面弱复苏压力下较低的通胀以及整体宽松的货币政策,年内央行调降了OMO、MLF等市场标杆利率,并多次降准,银行也多次下调了存款利率,整体市场利率处于下行通道中。同
时,9月之前,在权益市场整体表现较为动荡与社会信贷增速放缓的大背景下,市场投资风险偏好较低,零售与机构资金的债券配置需求较大,这些因素也加速了债券收益率的整体下行。
四季度,债券市场收益率总体呈现先上后下的态势。9月开始,央行、财政部、发改委等部门联合出台了一系列有利于经济基本面加速恢复的利好政策。随之我们看到市场风险偏好迅速扭转,权益市场见底反弹,而债券收益率出现了较大的阶段性上行。但随后,一方面是央行在流动性上给予市场充分的支持,其次通胀基本面数据仍存在持续的压力,债券收益率重回下行通道。
高等级信用债基本面在四季度维持稳定,总体收益率跟随国债收益率在四季度呈现下行趋势,但因下行速度缓于国债,因此信用利差略有扩大。
进入2025年,中国经济所面临的外部环境仍有一些挑战和不确定性,特朗普再次上任,美国经济本身和对外贸易政策的不确定性,对中国经济尤其是出口链可能有一定影响,但我们相信国内的一系列逆周期调节政策能有效对冲外部的不确定性。
对于债券市场,我们相信,宽松的流动性仍是驱动债券收益率走势的核心因素。2024年12月央行时隔14年重提“适度宽松”的货币政策,在经济复苏的过程中,我们认为仍然需要较低的融资利率帮助地方政府、企业、个人提高投资意愿。展望2025年,我们认为,货币政策端仍然将进一步降准降息。因此市场整体利率仍然将大概率处在下行通道中。
对于债券市场的风险我们认为需要关注信贷、CPI的边际变化倾向,与机构行为可能出现的逆转。中央已充分认识到目前国内经济所面临的需求不足压力,因此给出了针对性的措施。一方面,自2024年10月起,持续多年的大规模的地方政府化债方案将降低地方政府的债务与付息压力,我们需要观察在此条件下,地方政府是否会将工作重点逐步从降低债务切换到更多关注增长性开支。另一方面,以旧换新、消费券等消费端刺激政策带来了家电与服务业的复苏,一线及强二线地区的房地产与土地市场在2024年四季度出现了较为明显的反弹。因此我们需要关注边际上信贷及价格指数的反弹趋势是否会对债券收益率产生压力。
本基金在2024年四季度稳健操作。四季度初期,在财政刺激预期较强且地方债供给较大的压力下,在利率债收益率震荡环境中,基金维持了中性较短的久期,降低净值波动率。自12月起,央行确立“适度宽松“货币政策方向,且地方债发行进入尾声,利率
债供给压力减小,因此基金适时增加利率债仓位,并适度增加久期,整体在四季度取得较为理想的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末富达裕达纯债A基金份额净值为1.0573元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为2.23%,同期业绩比较基准收益率为3.09%;截至报告期末富达裕达纯债C基金份额净值为1.0558元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为2.21%,同期业绩比较基准收益率为3.09%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,812,415,243.76 93.15
其中:债券 1,812,415,243.76 93.15
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入
返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合
7 计 133,204,262.01 6.85
8 其他资产 142,675.11 0.01
9 合计 1,945,762,180.88 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资组合。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例(%)
1 国家债券 414,753,996.87 21.34
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,397,661,246.89 71.93
其中:政策性金融债 1,397,661,246.89 71.93
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,812,415,243.76 93.27
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
号 值比例(%)
1 240202 24国开02 3,500,000 364,715,491.80 18.77
2 220220 22国开20 2,000,000 216,127,287.67 11.12
3 240018 24附息国债18 2,000,000 204,926,630.14 10.55
4 190209 19国开09 1,800,000 188,517,698.63 9.70
5 240204 24国开04 1,200,000 121,237,446.58 6.24
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券除24国开02(240202),22国开20(220220),19国开09(190209),24国开04(240204),08国开11(080211),23国开02(230202),15国开10(150210)外其他证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
国家金融监督管理总局北京监管局2024年12月27日发布对国家开发银行的处罚(京金罚决字[2024]43号)。
前述发行主体受到的处罚未影响其正常业务运作,上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 本基金本报告期末未持有股票,故不存在所投资的前十名股票中超出基金合同规定之备选股票库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 142,675.11
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 142,675.11
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
富达裕达纯债A 富达裕达纯债C
报告期期初基金份额总额 2,259,983,659.63 23,004,466.83
报告期期间基金总申购份额 1,125,025.68 29,277,302.51
减:报告期期间基金总赎回份额 428,211,136.15 47,352,720.23
报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列) - -
报告期期末基金份额总额 1,832,897,549.16 4,929,049.11
注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
者 持有基金份额比
序
类 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
号
别 20%的时间区间
2024年10月01日
1 -2024年12月31 499,999,500.00 - - 499,999,500.00 27.21%
日
机 2024年10月01日
构 2 -2024年12月31 1,071,034,046.69 - 350,000,000.00 721,034,046.69 39.23%
日
2024年10月01日
3 -2024年12月31 492,110,976.63 - - 492,110,976.63 26.78%
日
产品特有风险
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况,存在可能因单一投资者持有基
金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换 运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
7、中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站(https://www.fidelity.com.cn)查阅,或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
富达基金管理(中国)有限公司
2025年01月22日
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