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鑫元稳丰利率债债券型证券投资基金
2024 年第 3 季度报告
2024 年 9 月 30 日
基金管理人：鑫元基金管理有限公司
基金托管人：恒丰银行股份有限公司
报告送出日期：2024 年 10 月 25 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人恒丰银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 鑫元稳丰利率债
基金主代码 019724
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023 年 11 月 23 日
报告期末基金份额总额 6,208,755,375.50 份
投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期稳健
增值，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策、供求因素、估值因素、
市场行为因素等进行评估分析，对债券资产和货币资产等的预期收益
进行动态跟踪，从而决定其配置比例。
业绩比较基准 中债-国债及政策性银行债财富(总值)指数收益率*80%+银行活期存
款利率(税后)*20%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 鑫元基金管理有限公司
基金托管人 恒丰银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日）
1.本期已实现收益 40,781,875.08
2.本期利润 25,197,384.74
3.加权平均基金份额本期利润 0.0038
4.期末基金资产净值 6,333,314,051.39
5.期末基金份额净值 1.0201
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 0.37% 0.02% 0.81% 0.10% -0.44% -0.08%
过去六个月 1.02% 0.02% 2.14% 0.09% -1.12% -0.07%
自基金合同
2.01% 0.01% 4.49% 0.08% -2.48% -0.07%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金的合同生效日为 2023 年 11 月 23 日，截止 2024 年 9 月 30 日不满一年。根据基金合同
约定，本基金建仓期为 6 个月，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
学历：工商管理硕士研究生。相关业务资
格：证券投资基金从业资格。历任恒泰证
券股份有限公司债券交易员、投资经理，
广州证券股份有限公司资产管理总部固
定收益投资总监，金鹰基金管理有限公司
固定收益投资部副总经理、总经理，兼任
本基金的 基金经理。2022 年 9 月加入鑫元基金，
基金经 现任固定收益投资副总监、基金经理。 现
刘丽娟 理、固定 2023 年 11 月 - 17 年 任鑫元货币市场基金、鑫元稳丰利率债债
收益投资 23 日 券型证券投资基金、鑫元富利三个月定期
副总监 开放债券型发起式证券投资基金、鑫元合
丰纯债债券型证券投资基金、鑫元合享纯
债债券型证券投资基金、鑫元安鑫宝货币
市场基金、鑫元佳享 120 天持有期债券型
证券投资基金、鑫元中证同业存单 AAA
指数 7 天持有期证券投资基金、鑫元悦利
定期开放债券型发起式证券投资基金的
基金经理。
注：1. 基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日，离职日期为根据公司决议确定的解聘日期；
2. 非首任基金经理，任职日期和离任日期分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；3. 证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定，基金投资比例符合法律法规和基金合同的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部关于公平交易流程的各项制度规范，进一步完善境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易活动。本公司通过系统控制和人工控制等各种方式，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的相关环节均得到公平对待。
报告期内，公司整体公平交易制度执行情况良好，通过对不同投资组合之间同向交易和反向交易的交易价格和交易时机进行监控分析，未发现有违公平交易要求的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司已制订并不断完善内部异常交易监控管理相关制度，通过系统和人工相结合的方式进行基金投资交易行为的日常监督检查，执行异常交易行为的监控、分析与记录工作机制。
报告期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾三季度债券市场行情，利率债与信用债表现明显分化。各期限利率债收益率全线下行，受央行买入中短期国债影响，中短期国债表现明显好于同期限政策性金融债，成为三季度下行幅度最大的品种；信用债收益率出现明显上行，低评级长久期信用表现差于高等级短久期品种，信用利差、等级利差明显扩大。7 月 1 日央行公告要采用无固定期限、信用方式借入国债操作，7月 8 日央行又公告将视情况开展临时正逆回购隔夜操作，操作利率分别为 7 天逆回购利率减点20bp 和加点 50bp，政策公布后，债券市场波动加大，债券收益率明显上行；随着陆续公布的经济金融数据较弱、三中全会和政治局会议政策整体未超预期、央行超预期下调 OMO/LPR/SLF 利率10BP、调整逆回购招标方式、临时加做 MLF 并下调操作利率 20bp、国有大行全面下调存款利率、外围市场衰退交易等诸多利好因素刺激，债市做多情绪不断升温，债券收益率全线下行，在中短端票息收益不高情形下，部分机构转而寻找长端及超长端信用债的投资机会，长端及超长端信用债的发行量和二级成交量都明显上行，信用利差、期限利差、等级利差都被极致压缩，大部分期
限信用债收益率不断创新低；8 月 5 日开始，受央行指导大行卖出 7 年和 10 年期国债、交易商协
会对 4 家农商行启动自律调查等利空因素影响，前期过热的债市情绪总算有所降温，成交量明显减少，收益率明显上行，尤其是前期收益率大幅下行的信用债持续调整；8 月中旬随着长端利率
债上行至接近 7 月降息前的位置、7 月经济金融数据仍弱、监管对长端利率态度有所缓和，虽然成交量仍不大，但收益率从高位明显下行，随后在基本面持续走弱、财政政策迟迟未发力、降准降息预期持续升温、存量房贷利率即将调降传言下，利率债收益率持续下行，10 年期国债收益率
不断逼近 2.0%，30 年期国债逼近 2.1%，但信用债表现仍偏弱；9 月 24 日，早盘国新办发布会上
央行公告降息降准降存量房贷利率，现券收益率快速下行，长端及超长端利率债日内创年内新低，随后在央行创设结构性货币政策工具支持股市，主要股指大幅拉升压制债市情绪，风险偏好提升叠加关键点位止盈压力较强，债市最终走出利好出尽行情，9 月 26 日政治局会议提前讨论经济事宜，宏观政策取向有了明显转变，权益市场与债券市场出现跷跷板现象，债券收益率出现快速大幅调整，9 月最后一个交易日，债券市场情绪有所修复，债券收益率相较前一交易日明显下行。
整个三季度来看，一年期国债收益率下行约 17BP 至 1.37%，五年期国债收益率下行约 14BP 至
1.84%，十年期国债收益率下行约 5BP 至 2.15%，三十年期国债收益率下行约 7BP 至 2.36%。
流动性层面，央行在 9 月底宣布降准 0.5%释放约 1 万亿元长期资金，并预告年内还有降准
0.25%-0.5%的可能性，分别于 7 月底和 9 月底两次降息，共调降公开市场 7 天逆回购利率 30bp，
调降 MLF 利率 50bp，三季度资金价格中枢低于二季度，但在大行整体缺长期负债、政府债大量发行背景下，银行间回购市场资金价格仍明显高于政策利率。央行在税期、月末和季末加大公开市场投放力度呵护市场资金面，在目前偏弱的基本面下，收紧资金面仍然不是央行的选项，坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境，后续流动性大概率维持合理充裕状态。
报告期内，本产品在做好流动性管理的基础上，关注债券市场行情变动情况，择机配置，实现了净值平稳增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末基金份额净值为 1.0201 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.37%，同期业
绩比较基准收益率为 0.81%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内不存在需要对基金持有人数或基金资产净值进行说明的情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 6,114,344,581.80 96.21
其中：债券 6,114,344,581.80 96.21
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 240,063,532.68 3.78
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 498,443.06 0.01
8 其他资产 96,952.67 0.00
9 合计 6,355,003,510.21 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 6,114,344,581.80 96.54
其中：政策性金融债 6,114,344,581.80 96.54
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 6,114,344,581.80 96.54
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 220303 22 进出 03 16,200,000 1,642,933,430.14 25.94
2 150218 15 国开 18 6,600,000 674,356,175.34 10.65
3 200408 20 农发 08 5,100,000 519,106,643.84 8.20
4 200212 20 国开 12 2,900,000 295,866,421.92 4.67
5 220403 22 农发 03 2,900,000 295,373,819.18 4.66
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本报告期内基金投资的前十名股票不存在超出基金合同规定的备选股票库的情况。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 96,952.67
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 96,952.67
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 7,322,472,971.21
报告期期间基金总申购份额 1,128,502,131.03
减：报告期期间基金总赎回份额 2,242,219,726.74
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 6,208,755,375.50
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资序号 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
者 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 比（%）
类 的时间区间
别
机 1 20240701-202409302,055,000,000.00 -200,000,000.001,855,000,000.00 29.8772
构 2 20240701-202409301,675,365,249.41 -198,116,889.551,477,248,359.86 23.793
个 - - - - - - -
人
产品特有风险
基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的 20%，中小投资者在投资本基金时可能面临以下风险：
（一）赎回申请延期办理或暂停赎回的风险单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，因此当发生巨额赎回时，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要按同比例部分延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。
（二）基金净值大幅波动的风险单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产大量变现，会对基金资产净值产生影响；且如遇大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，都可能会造成基金资产净值的较大波动。
（三）基金投资目标偏离的风险单一投资者大额赎回后，很可能导致基金规模骤然缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。
（四）基金合同提前终止或其它相关风险
根据《基金合同》的约定,《基金合同》生效后，连续 20 个工作日出现基金份额持有人数量不满200 人或者基金资产净值低于 5000 万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续 60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当在 10 个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在 6 个月内召集基金份额持有人大会。因此，在极端情况下，当单一投资者大量赎回本基金后，可能造成基金资产净值大幅缩减，对本基金的继续存续产生决定性影响。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准鑫元稳丰利率债债券型证券投资基金设立的文件；
2、《鑫元稳丰利率债债券型证券投资基金基金合同》；
3、《鑫元稳丰利率债债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批复、营业执照；
5、基金托管人业务资格批复、营业执照。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
鑫元基金管理有限公司
2024 年 10 月 25 日
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