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金信民富债券型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人:金信基金管理有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期:2025 年 01 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年01月21日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读 本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为2024年10月01日起至2024年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 金信民富债券
基金主代码 020078
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023 年 11 月 28 日
报告期末基金份额总 1,881,822,489.38 份
额
投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值，力争
实现超越业绩比较基准的投资回报。
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将宏观周期研究、行业周期研
究、公司研究相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行
趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券组合久
期、期限结构、债券类别配置策略，在严谨深入的分析基础上，综合考
量各类债券的流动性、供求关系和收益率水平等，深入挖掘价值被低估
的标的券种。
投资策略 1、大类资产配置策略
本基金在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，通过“自上而下”
的定性分析和定量分析相结合，形成对大类资产的预测和判断，在基金
合同约定的范围内确定债券类资产和现金类资产的配置比例，并随着各
类证券风险收益特征的相对变化，动态调整大类资产的投资比例，以规
避市场风险，提高基金收益率。
2、债券投资策略
（1）久期管理策略
根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估，考虑在运作周期中所处阶段，确定债券组合的久期配置。本基金将在预期市场利率下行时，适当拉长债券组合的久期水平，在预期市场利率上行时，适当缩短债券组合的久期水平，以此提高债券组合的收益水平。
（2）期限结构配置策略
通过预期收益率曲线形态变化来调整投资组合的期限结构配置策略。根据债券收益率曲线形态、各期限段品种收益率变动、结合短期资金利率水平与变动趋势，分析预测收益率曲线的变化，测算子弹、哑铃或梯形等不同期限结构配置策略的风险收益，形成具体的期限结构配置策略。（3）债券的类别配置策略
对不同类别债券的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，综合评估相同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，通过不同类别资产的风险调整后收益比较，确定组合的类别资产配置。
（4）骑乘策略
骑乘策略，通过对债券收益曲线形状变动的预期为依据来建立和调整组合。当债券收益率曲线比较陡峭时，买入位于收益率曲线陡峭处的债
券，持有一段时间后，伴随债券剩余期限的缩短与收益率水平的下降，获得一定的资本利得收益。
（5）杠杆放大策略
当回购利率低于债券收益率时，本基金将实施正回购融入资金并投资于信用债券等可投资标的，从而获取收益率超出回购资金成本（即回购利率）的套利价值。
（6）信用债券投资策略（含资产支持证券）
基金管理人利用行业和公司的信用研究力量，对所有投资的信用品种进行详细的分析及风险评估，依据不同信用债发行主体所处行业未来发展前景以及自身在行业内的竞争能力，对不同发行主体的债券进行内部评级分类。在实际投资中，投资人员还将结合个券流动性、到期收益率、税收因素、市场偏好等多方面因素进行个券选择，以平衡信用债投资的风险与收益。本基金投资于信用债（含资产支持证券，下同）的评级须在 AA+（含 AA+）以上，投资于信用评级为 AA+级的信用债占持仓信用债的比例不超过 20%，投资于信用评级为 AAA 级的信用债占持仓信用债的比例不低于 80%。上述信用评级为债项评级，短期融资券、超短期融资券、短期公司债等短期信用债的信用评级依照评级机构出具的主体信用评级，本基金投资的信用债若无债项评级的，参照主体信用评级。本基金将综合参考国内依法成立并拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级，评级机构以基金管理人选定为准。基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、基金规模变动、变现信用债支付赎回款项等使得投资比例不再符合上述约定，应在评级报告发布之日或不再符合上述约定之日起 3 个月内调整至符合约定。
3、衍生产品投资策略
（1）信用衍生品投资策略。本基金管理人可运用信用衍生品，以进行信用风险管理，更好地达到本基金的投资目的。本基金在信用衍生品投资中根据风险管理的原则，以风险对冲为目的，参与信用衍生品的投
资，以管理投资组合信用风险敞口。
（2）国债期货投资策略
为更好地管理投资组合的利率风险、改善组合的风险收益特性，本基金
将本着谨慎的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与国
债期货的投资。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期收益及预期风险水平低于混合型基金和股
票型基金，高于货币市场基金，属于较低风险、较低收益的基金产品。
基金管理人 金信基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金 金信民富债券 A 金信民富债券 C 金信民富债券 E
简称
下属分级基金的交易 020078 020079 022231
代码
报告期末下属分级基 833,339,664.11 份 1,048,482,752.82 份 72.45 份
金的份额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 01 日-2024 年 12 月 31 日）
金信民富债券 A 金信民富债券 C 金信民富债券 E
1.本期已实现收益 2,461,452.59 12,574,583.50 0.85
2.本期利润 5,762,976.73 40,739,754.67 2.33
3.加权平均基金份额 0.0268 0.0243 0.0322
本期利润
4.期末基金资产净值 856,896,990.07 1,148,153,653.55 101.78
5.期末基金份额净值 1.0283 1.0951 1.4048
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
金信民富债券 A 净值表现
阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
过去三个月 2.40% 0.09% 2.71% 0.10% -0.31% -0.01%
过去六个月 2.86% 0.10% 3.87% 0.11% -1.01% -0.01%
过去一年 38.87% 3.19% 7.89% 0.09% 30.98% 3.10%
自基金合同 38.87% 3.04% 9.19% 0.09% 29.68% 2.95%
生效起至今
金信民富债券 C 净值表现
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④
过去三个月 2.21% 0.10% 2.71% 0.10% -0.50% 0.00%
过去六个月 2.53% 0.10% 3.87% 0.11% -1.34% -0.01%
过去一年 50.70% 3.23% 7.89% 0.09% 42.81% 3.14%
自基金合同 40.31% 3.10% 9.19% 0.09% 31.12% 3.01%
生效起至今
金信民富债券 E 净值表现
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④
过去三个月 2.34% 0.10% 2.71% 0.10% -0.37% 0.00%
自基金合同 1.61% 0.13% 1.97% 0.12% -0.36% 0.01%
生效起至今
注：本基金于 2024 年 9 月 23 日新增 E 类份额。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金于 2024 年 9 月 23 日新增 E 类份额；
2、按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同（第十二部分二、投资范围，三、投资策略和四、投资限制）的有关规定。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
华中科技大学
金融学硕士。
2009 年开始
先后曾任金元
证券股票研究
本基金的基金 员、固定收益
杨杰 经理 2023-11-28 - 15 年 研究员，金信
基金固定收益
研究员、基金
经理助理、专
户投资经理。
现任金信基金
基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期内本基金基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
债券市场在四季度出现大幅上涨。9 月 24 日金融新闻发布会上央行推出了多项重磅政策，债券
市场剧烈调整。10 月份开始市场关注焦点在财政政策的出台情况，债市进入盘整阶段。11 月 8 日全国人大常委会落定，财政政策以化债和防风险为主，刺激经济增长方面的增量政策力度未超预期。在货币政策友好，增量政策有限的背景下，配置盘进入年底抢跑阶段，债券收益率大幅下行。期间置换债发行央行积极对冲，供给扰动不大。11 月 29 日非银存款利率调降，打通利率传导堵点。12月 9 日，政治局会议表示实施适度宽松的货币政策，政策基调的改变推高货币宽松预期。中央经济工作会议提出适时降准降息，保持流动性充裕。宽松政策推动债市市场继续上涨。年底央行约谈部
分激进买入的机构，以及年底止盈的压力下，市场小幅盘整。四季度 1 年、10 年 30 年国债收益率
分别下降 28.4BP、47.7BP 和 44.3BP。
四季度经济基本面总体偏弱，投资增速维持低位，贷款增速持续下行。消费受益于政策提振低位回升。资金面整体平稳。
投资运作上，本基金保持了较低的杠杆，采取了灵活的利率债久期策略。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末金信民富债券 A 基金份额净值为 1.0283 元，本报告期内，该类基金份额净值增长
率为 2.40%，同期业绩比较基准收益率为 2.71%；截至报告期末金信民富债券 C 基金份额净值为1.0951 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 2.21%，同期业绩比较基准收益率为 2.71%；截至报告期末金信民富债券 E 基金份额净值为 1.4048 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.34%，同期业绩比较基准收益率为 2.71%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现持有人数或基金资产净值预警的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,817,604,548.13 89.76
其中：债券 1,817,604,548.13 89.76
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 73,506,179.47 3.63
其中：买断式回购的 - -
买入返售金融资产
7 银行存款和结算备付 25,023,477.43 1.24
金合计
8 其他资产 108,890,013.46 5.38
9 合计 2,025,024,218.49 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(％)
1 国家债券 63,299,009.99 3.16
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,754,305,538.14 87.49
其中：政策性金融债 1,754,305,538.14 87.49
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,817,604,548.13 90.65
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 230203 23 国开 03 2,000,000 213,150,819. 10.63
67
2 200404 20 农发 04 1,500,000 163,530,575. 8.16
34
3 240208 24 国开 08 1,500,000 153,789,041. 7.67
10
4 240203 24 国开 03 1,300,000 136,920,191. 6.83
26
5 240430 24 农发 30 1,300,000 134,297,052. 6.70
05
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
为更好地管理投资组合的利率风险、改善组合的风险收益特性，本基金将本着谨慎的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与国债期货的投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形
未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 108,890,013.46
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 108,890,013.46
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
金信民富债券 A 金信民富债券 C 金信民富债券 E
报告期期初基金份额 15,105,702.48 1,618,024,571.96 72.45
总额
报告期期间基金总申 832,149,270.46 974,686,608.79 -
购份额
减：报告期期间基金 13,915,308.83 1,544,228,427.93 -
总赎回份额
报告期期间基金拆分 - - -
变动份额（份额减少
以“-”填列）
报告期期末基金份额 833,339,664.11 1,048,482,752.82 72.45
总额
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
金信民富债券 A 金信民富债券 C 金信民富债券 E
报告期期初管理人持 - - 72.45
有的本基金份额
报告期期间买入/申购 - - 0.00
总份额
报告期期间卖出/赎回 - - 0.00
总份额
报告期期末管理人持 - - 72.45
有的本基金份额
报告期期末持有的本 - - 0.0000
基金份额占基金总份
额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
况
投资者类 持有基金
别 份额比例
序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
超过 20%
的时间区
间
20241001
-
20241024
20241114 363,319, 763,840, 363,319, 763,840,
机构 1 - 284.99 317.45 284.99 317.45 40.5905%
20241127
20241218
-
20241231
产品特有风险
1、大额赎回风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大
额赎回的情况，可能导致：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致 流动性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发 巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以 上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申
请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不 利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波
动；
（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投 资策略；
（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定 面临合同终止清算、转型等风险。
2、大额申购风险
若投资者大额申购，基金所投资的标的资产未及时准备，导致净值涨幅可能会因此降低。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予金信民富债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《金信民富债券型证券投资基金基金合同》；
3、《金信民富债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放地点
深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 1502 室
深圳市前海深港合作区兴海大道 3040 号前海世茂大厦 2603
9.3 查阅方式
本基金管理人公司网站，网址：www.jxfunds.com.cn。
金信基金管理有限公司
二〇二五年一月二十二日
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