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大成惠福纯债债券型证券投资基金2024年第4季度报告查看PDF原文

大成惠福纯债债券型证券投资基金

2024 年第 4 季度报告

2024 年 12 月 31 日

基金管理人:大成基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2025 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 01 月 21 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大成惠福纯债债券

基金主代码 006812

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 7 月 18 日

报告期末基金份额总额 328,041,839.86 份

投资目标 在严格控制投资风险的基础上,力争通过积极主动的投

资管理,实现基金资产长期稳定增值。

投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周期、

宏观政策方向及收益率曲线分析,实施积极的债券投资

组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。

1、久期配置

本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增

长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政

收支、价格指数和汇率等)和宏观经济政策(包括货币政

策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等)进行分析,

对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势进行预

测,决定组合的久期。

2、类属配置

本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水

平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期

限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资

品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获

取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。

3、信用债投资策略

本基金对于信用类固定收益品种的投资,将根据发行人

的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性

等因素,对信用债进行信用风险评估,积极发掘信用利

差具有相对投资机会的个券进行投资,并采取分散化投

资策略,严格控制组合整体的违约风险水平。

4、资产支持类证券投资策略

本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以

及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资

产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款,

预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影

响。在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性

管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获

得长期稳定收益。

业绩比较基准 中债综合全价指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金,其预期风险与预期收益高于货币

市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 大成基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 大成惠福纯债债券 A 大成惠福纯债债券 C

下属分级基金的交易代码 006812 020283

报告期末下属分级基金的份额总额 328,032,752.26 份 9,087.60 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期(2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)

大成惠福纯债债券 A 大成惠福纯债债券 C

1.本期已实现收益 2,470,625.07 68.03

2.本期利润 7,491,533.57 212.39

3.加权平均基金份额本期利润 0.0243 0.0234

4.期末基金资产净值 380,496,981.90 10,528.91

5.期末基金份额净值 1.1599 1.1586

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

大成惠福纯债债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①-③ ②-④

准差② 收益率③

过去三个月 2.09% 0.08% 2.23% 0.09% -0.14% -0.01%

过去六个月 2.76% 0.08% 2.50% 0.10% 0.26% -0.02%

过去一年 4.91% 0.06% 4.98% 0.09% -0.07% -0.03%

过去三年 10.50% 0.06% 7.69% 0.06% 2.81% 0.00%

过去五年 16.45% 0.06% 9.88% 0.07% 6.57% -0.01%

自基金合同

18.30% 0.06% 10.83% 0.07% 7.47% -0.01%

生效起至今

大成惠福纯债债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①-③ ②-④

准差② 收益率③

过去三个月 2.06% 0.08% 2.23% 0.09% -0.17% -0.01%

过去六个月 2.71% 0.08% 2.50% 0.10% 0.21% -0.02%

过去一年 4.80% 0.06% 4.98% 0.09% -0.18% -0.03%

自基金合同

5.28% 0.06% 5.60% 0.08% -0.32% -0.02%

生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:1.本基金合同规定,基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时,本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

2.本基金自 2023 年 12 月 13 日起增设 C 类基金份额类别,C 类的净值增长率和业绩比较基准

收益率自 2023 年 12 月 18 日有份额之日开始计算。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

CFA,厦门大学经济学硕士。2016 年 7 月

至 2019 年 6 月任第一创业证券资产管理

部研究员。2019 年 7 月加入大成基金管

理有限公司,现任固定收益总部研究部研

究主管兼基金经理。2021 年 11 月 26 日

至 2024 年 12 月 31 日任大成惠恒一年定

期开放债券型发起式证券投资基金基金

本基金基 2024年1 月17 经理。2022 年 2 月 25 日起任大成惠享一

郑欣 金经理 日 - 8 年 年定期开放债券型发起式证券投资基金

基金经理。2022 年 7 月 14 日起任大成景

乐纯债债券型证券投资基金、大成景泰纯

债债券型证券投资基金基金经理。2023

年10月27日起任大成景悦中短债债券型

证券投资基金基金经理。2024 年 1 月 17

日起任大成惠福纯债债券型证券投资基

金基金经理。具备基金从业资格。国籍:

中国

注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具,对旗下

所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内、5 日内及 10 日内股票及债券交易同向交易价差进

行分析,针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投资交易行为加强了公平交易监测与分析,包括对不同时间窗下(同日、3 日、5 日、10 日)反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明:债券交易同向交易频率较低;部分股票同向交

易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素(如个股当日价格振幅较高)及组合经理交易时机选择,同时结合交易价差专项统计分析,未发现违反公平交易原则的异常情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内,公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 2 次,为完全按照指数的构成比例进行投资的组合和其他组合发生的反向交易。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响,无异常。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

今年四季度,债券收益率先上后下。10 月上旬,稳经济重磅政策带来的预期提振、股债跷跷板效应使得债市继续大跌。其后,随着负债端压力逐步缓释,债市上演快速修复行情。10 月下旬,对政策发力和供给的担忧以及赎回行为使得债市再次出现调整。11 月以来,政府债券供给冲击不及预期,同业存款利率下调,货币政策定调打开收益率下限想象空间,叠加年末效应,收益率持续下行。整个季度看,3Y/5Y/10Y 国债收益率分别变动-38/-42/-48BP,3Y/5Y/10Y 国开债收益率分别变动-45/-48/-52BP 。

信用债方面,10 月因负债端压力而流动性溢价快速抬升,信用利差大幅走阔,其后伴随着债

市走强呈现修复。年末阶段,信用债受资金分层现象影响套息空间受限,下行幅度不及利率债,信用利差有所走阔。整个季度看,1Y/3Y/5Y 的 AAA 中票收益率分别变动-49/-58/-53BP,

1Y/3Y/5Y 的 AA+中票收益率分别变动-47/-52/-49BP,1Y/3Y/5Y 的 AA 中票收益率分别变动

-51/-48/-44BP 。

报告期内,组合灵活运用久期策略,在 10 月中小幅抬升久期把握超调后的快速修复行情,而

在下旬市场再次波动前已有所止盈。11 月以来,基于有利的市场环境,组合久期抬升,较好的参与了年末行情。直至 12 月中下旬,收益率下行至性价比偏低点位,组合久期小幅降低。此外,组合通过波段交易及利率商金品种间的轮动增厚收益。感谢投资人的信任与支持,我们将勤勉尽责,持续完善投研框架,持续创造与产品特征相匹配的投资回报。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末大成惠福纯债债券 A 的基金份额净值为 1.1599 元,本报告期基金份额净值增

长率为 2.09%,同期业绩比较基准收益率为 2.23%;截至本报告期末大成惠福纯债债券 C 的基金份额净值为 1.1586 元,本报告期基金份额净值增长率为 2.06%,同期业绩比较基准收益率为 2.23%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 365,755,768.32 96.05

其中:债券 365,755,768.32 96.05

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 10,000,610.45 2.63

其中:买断式回购的买入返售金融资 - -

7 银行存款和结算备付金合计 5,059,022.66 1.33

8 其他资产 - -

9 合计 380,815,401.43 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

无。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

无。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 31,483,479.45 8.27

2 央行票据 - -

3 金融债券 293,828,384.30 77.22

其中:政策性金融债 98,681,192.50 25.93

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 29,910,633.85 7.86

9 其他 10,533,270.72 2.77

10 合计 365,755,768.32 96.12

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 210205 21 国开 05 300,000 34,445,515.07 9.05

2 230022 23 附息国债 22 300,000 31,483,479.45 8.27

3 2420018 24 北京银行 03 300,000 30,833,917.81 8.10

4 212480013 24 交行债 01 300,000 30,817,800.00 8.10

5 2328026 23 华夏银行 06 300,000 30,719,848.77 8.07

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

无。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

无。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。

5.9.3 本期国债期货投资评价

无。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

1、本基金投资的前十名证券之一 24 北京银行 03 的发行主体北京银行股份有限公司于 2024

年 2 月 1 日因 EAST 信贷业务数据漏报、EAST 投资业务数据漏报、EAST 理财业务数据漏报等受到

国家金融监督管理总局北京监管局处罚(京金罚决字〔2024〕3 号)。本基金认为,对北京银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。

2、本基金投资的前十名证券之一 22 国开 05、21 国开 05 的发行主体国家开发银行于 2024

年 12 月 24 日因贷款支付管理不到位、向未取得行政许可的项目发放贷款等受到北京金融监管局处罚(京金罚决字〔2024〕43 号)。本基金认为,对国家开发银行的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。

3、本基金投资的前十名证券之一 24 交行债 01 的发行主体交通银行股份有限公司于 2024 年

6 月 3 日因安全测试存在薄弱环节、运行管理存在漏洞、数据安全管理不足、灾备管理不足等受到国家金融监督管理总局处罚(金罚决字〔2024〕29 号)。本基金认为,对交通银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。

4、本基金投资的前十名证券之一 23 兴业银行小微债 01 的发行主体兴业银行股份有限公司于

2024 年 7 月 17 日因未严格按照公布的收费价目名录收费、向小微企业贷款客户转嫁抵押评估费、

企业划型管理不到位等受到国家金融监督管理总局福建监管局处罚(闽金罚决字〔2024〕12 号)。本基金认为,对兴业银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。

5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

无。

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

项目 大成惠福纯债债券 A 大成惠福纯债债券 C

报告期期初基金份额总额 297,958,768.10 9,087.60

报告期期间基金总申购份额 30,116,237.89 -

减:报告期期间基金总赎回份额 42,253.73 -

报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -

少以“-”填列)

报告期期末基金份额总额 328,032,752.26 9,087.60

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位:份

项目 大成惠福纯债债券 A 大成惠福纯债债券 C

报告期期初管理人持有的本基金份额 - 9,087.60

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份额 - 9,087.60

报告期期末持有的本基金份额占基金总 - 0.00

份额比例(%)

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比

类 的时间区间 份额 份额 份额 (%)

机 1 20241001-20241231297,914,597.82 - -297,914,597.82 90.82

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧烈波动的风险,甚至有可能引起基金的流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

2024 年 10 月 10 日,公司召开大成基金管理有限公司 2024 年第一次临时股东会,会议审议

通过《关于卢锋先生辞去公司第八届董事会独立董事职务的议案》,同意卢锋先生自股东会决议作

出之日起辞去公司第八届董事会独立董事及董事会下属审计委员会主任委员、合规与风险管理委员会委员、战略与提名薪酬考核委员会委员职务,不再履行上述职责。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准设立大成惠福纯债债券型证券投资基金的文件;

2、《大成惠福纯债债券型证券投资基金基金合同》;

3、《大成惠福纯债债券型证券投资基金托管协议》;

4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;

5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。

9.2 存放地点

备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。

大成基金管理有限公司

2025 年 1 月 22 日

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