鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人:鹏扬基金管理有限公司
基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期:2025 年 1 月 21 日
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 1 月 17 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券
基金主代码 020915
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2024 年 4 月 25 日
报告期末基金份额总额 190,430,873.05 份
本基金在保持资产流动性的基础上,通过积极主动的投资管
投资目标 理,力争为投资人提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回
报。
本基金的投资策略包括:债券品种轮换策略、时机选择策略、利
投资策略 率预期策略、信用债/资产支持证券投资策略、国债期货投资策
略、信用衍生品投资策略。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*90%+活期存款利率(税后)*10%
风险收益特征 本基金属于债券型基金,风险与收益高于货币市场基金,低于
混合型基金与股票型基金。
基金管理人 鹏扬基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 鹏扬稳鑫 120 天滚 鹏扬稳鑫 120 天滚 鹏扬稳鑫 120 天滚
动持有债券 A 动持有债券 C 动持有债券 E
下属分级基金的交易代码 020915 020916 020917
报告期末下属分级基金的份额 64,910,217.67 份 119,826,545.34 份 5,694,110.04 份
总额
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2024 年 10 月 1 日—2024 年 12 月 31 日)
鹏扬稳鑫 120 天滚 鹏扬稳鑫 120 天滚 鹏扬稳鑫 120 天滚
动持有债券 A 动持有债券 C 动持有债券 E
1.本期已实现收益 4,804,714.04 4,156,167.55 132,922.21
2.本期利润 5,402,654.88 4,533,903.47 137,830.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.0441 0.0448 0.0447
4.期末基金资产净值 69,560,338.89 128,358,883.60 6,093,663.35
5.期末基金份额净值 1.0716 1.0712 1.0702
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)本报告所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券 A
阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三个月 4.02% 0.14% 2.02% 0.08% 2.00% 0.06%
过去六个月 6.62% 0.18% 2.26% 0.09% 4.36% 0.09%
自基金合同 7.16% 0.16% 2.71% 0.08% 4.45% 0.08%
生效起至今
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券 C
阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三个月 3.99% 0.14% 2.02% 0.08% 1.97% 0.06%
过去六个月 6.60% 0.18% 2.26% 0.09% 4.34% 0.09%
自基金合同 7.12% 0.16% 2.71% 0.08% 4.41% 0.08%
生效起至今
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券 E
阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
标准差② 收益率③ 益率标准差④
过去三个月 3.96% 0.14% 2.02% 0.08% 1.94% 0.06%
过去六个月 6.52% 0.18% 2.26% 0.09% 4.26% 0.09%
自基金合同 7.02% 0.16% 2.71% 0.08% 4.31% 0.08%
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
注:(1)本基金合同于 2024 年 4 月 25 日生效,截至报告期末基金合同生效未满一年。
(2)按基金合同规定,本基金的建仓期为自基金合同生效之日起 6 个月。建仓期结束时,本基金的投资组合比例符合本基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券
姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明
年限
本基金基 北京理工大学工商管理硕
金经理,总 士。曾任北京鹏扬投资管
经理助理、 理有限公司固定收益部投
陈钟闻 固定收益 2024 年 4 月 25 日 - 12 资经理、交易主管。现任鹏
投资总监 扬基金管理有限公司总经
兼现金管 理助理、固定收益投资总
理部总经 监兼现金管理部总经理。
理 2017 年 8 月 10 日至 2020
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年 3月 20 日任鹏扬现金通
利货币市场基金基金经
理;2018 年 1 月 19 日至
2024 年 4 月 19 日任鹏扬
淳优一年定期开放债券型
证券投资基金基金经理;
2018 年 2 月 5 日至今任鹏
扬利泽债券型证券投资基
金基金经理;2018 年 8 月
9 日至今任鹏扬淳利定期
开放债券型证券投资基金
基金经理;2019 年 6 月 21
日至 2021 年 3 月 18 日任
鹏扬淳盈 6 个月定期开放
债券型证券投资基金基金
经理;2019 年 9 月 9 日至
今任鹏扬利沣短债债券型
证券投资基金基金经理;
2019 年 11 月 6 日至 2023
年 1月 13 日任鹏扬淳开债
券型证券投资基金基金经
理;2019 年 12 月 17 日至
今任鹏扬浦利中短债债券
型证券投资基金基金经
理;2020 年 7 月 21 日至今
任鹏扬淳安66个月定期开
放债券型证券投资基金基
金经理;2020 年 10 月 29
日至今任鹏扬淳稳66个月
定期开放债券型证券投资
基金基金经理;2021 年 9
月 8 日至 2023 年 8 月 31
日任鹏扬淳兴三个月定期
开放债券型证券投资基金
基金经理;2022 年 1 月 24
日至今任鹏扬利鑫60天滚
动持有期债券型证券投资
基金基金经理;2023 年 8
月11日至今任鹏扬淳开债
券型证券投资基金基金经
理;2024 年 3 月 5 日至今
任鹏扬季季鑫90天滚动持
有期债券型证券投资基金
基金经理;2024 年 4 月 25
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日至今任鹏扬稳鑫 120 天
滚动持有债券型证券投资
基金基金经理。
香港城市大学电子商业及
知识管理硕士。曾任汇丰
银行(中国)有限公司管理
培训生,山西尧都农村商
业银行股份有限公司资产
管理部投资总监助理兼交
易员。现任鹏扬基金管理
有限公司现金管理部基金
经理助理。2023 年 3 月 15
本基金基 日至今任鹏扬利鑫60天滚
黄乐婷 2024 年 4 月 25 日 - 5 动持有期债券型证券投资
金经理 基金基金经理;2024 年 3
月14日至今任鹏扬季季鑫
90 天滚动持有期债券型证
券投资基金基金经理;
2024 年 4 月 25 日至今任
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有
债券型证券投资基金基金
经理;2024 年 11 月 18 日
至今任鹏扬景科混合型证
券投资基金基金经理。
注:(1)此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
(2)证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为保护投资者利益,避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为,本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合。公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章,
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拟定了《鹏扬基金管理有限公司公平交易制度》、《鹏扬基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》,对公平对待公司管理的各类资产做了明确具体的规定并重视交易执行环节的公平交易措施。本报告期内,本公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,未出现涉及本基金的同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2024 年 4 季度,全球经济动能回升,主要发达经济体央行延续降息的步伐。美国就业市场较上
半年有所走弱,但仍保持较强韧性。欧洲制造业 PMI 低迷但是失业率仍处于低位。美国大选前后,伴随着特朗普选情的逐渐明朗以及对美国经济预期的持续走强,美债利率和美元重新回升至阶段性高位。新总统的执政理念是放松监管、内部减税、外部加关税,金融市场对美国强、非美弱的预期进一步加强。
2024 年 4 季度,在政策推动下国内经济企稳。内需方面,房地产政策放松带动销售回升,但地
产投资仍旧低迷;财政发力支撑基建增速改善;“两新”政策加速落地带动消费有所改善。外需方面,受益于美国经济韧性、新兴市场经济好、价格优势以及“抢出口”动因,出口保持较高水平。政策方面,多项逆周期政策出台。9 月政治局会议定调房地产要“止跌回稳”;货币政策转向适度宽松,实施有力度的降息;财政政策强度回升,财政支出明显加速。通货膨胀方面,价格总体表现依然偏弱。其中,上游资源品价格依然低迷;中游制造和下游消费品价格有所企稳;GDP 平减指数延续负增长。核心原因是已出台的宏观政策难以在短期内扭转供需失衡的状态。流动性方面,9 月国内降准和降息同时落地,央行持续在公开市场买入国债,并通过买断式回购扩表,金融市场流动性整体充裕。信用扩张方面,由于信贷需求依然偏弱,信贷增速延续下滑。信贷结构上,居民“早偿”现象有所缓解,叠加房地产成交回升,居民部门融资边际改善;政府部门融资维持偏强状态;企业部门延续偏弱状态。展望未来,政策方向已经出现明显变化,货币、财政与房地产政策从保守转为积极,但力度有待继续加大,方向有待进一步偏向居民部门,从政策发力到基本面持续改善乃至扭转通缩仍需等待。
2024 年 4 季度,中债综合全价指数上涨 2.23%。受资金面整体宽松以及政策预期的影响,债券
收益率曲线整体下移,债市走出牛陡行情。信用方面,4 季度信用利差小幅压缩,低等级品种信用利差走阔。展望未来,债券市场的上涨趋势未结束,但债市的快速上涨增加了回调风险。
操作方面,本基金本报告期内组合中性久期水平环比上季度末略有提升,杠杆率环比小幅提升
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
至中性水平。季度内,我们把握住了利率下行的顺势交易机会,期间保持了较高久期运作,通过轮动交易的方式获取了较好的超额收益。截至季度末,组合持仓集中于短端兼具相对性价比与绝对收益的信用债,以及部分具备条款博弈价值的短期限标的,久期暴露主要集中于利率类品种及短端高等级信用债。我们的策略重心仍在于持仓结构的相对价值轮动,同时高度重视市场高波动状态带来的交易机会。我们仍积极在市场波动增大期间捕捉交易机会,通过一级投标、二级波段、交易轮动等方式获取超额资本利得,增厚组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券 A 的基金份额净值为 1.0716 元,本报告期基金份
额净值增长率为 4.02%;截至本报告期末鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券 C 的基金份额净值为 1.0712
元,本报告期基金份额净值增长率为 3.99%;截至本报告期末鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券 E 的基
金份额净值为1.0702元,本报告期基金份额净值增长率为3.96%;同期业绩比较基准收益率为2.02%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 229,299,850.15 98.03
其中:债券 229,299,850.15 98.03
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 1,554,278.99 0.66
8 其他资产 3,047,850.81 1.30
9 合计 233,901,979.95 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通标的股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 13,082,330.96 6.41
其中:政策性金融债 13,082,330.96 6.41
4 企业债券 31,103,704.11 15.25
5 企业短期融资券 20,271,350.69 9.94
6 中期票据 154,398,002.85 75.68
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 地方政府债 10,444,461.54 5.12
10 其他 - -
11 合计 229,299,850.15 112.39
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 102280375 22 涪陵新城 MTN001 150,000 15,696,398.36 7.69
2 102485100 24 汇金 MTN008 130,000 13,162,222.90 6.45
3 240431 24 农发 31 130,000 13,082,330.96 6.41
4 102100314 21 青岛城投 MTN002 100,000 10,631,109.59 5.21
5 2180420 21 山能债 04 100,000 10,505,698.63 5.15
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未参与国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中,晋能控股电力集团有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局山西省分局的处罚。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金本报告期内未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 48,296.98
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 2,999,553.83
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,047,850.81
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计可能有尾差。
鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 鹏扬稳鑫 120 天滚动 鹏扬稳鑫 120 天滚 鹏扬稳鑫 120 天
持有债券 A 动持有债券 C 滚动持有债券 E
报告期期初基金份额总额 121,067,262.53 83,594,379.12 1,854,172.80
报告期期间基金总申购份额 31,303,156.47 66,090,065.05 3,960,519.33
减:报告期期间基金总赎回份额 87,460,201.33 29,857,898.83 120,582.09
报告期期间基金拆分变动份额 - - -
(份额减少以"-"填列)
报告期期末基金份额总额 64,910,217.67 119,826,545.34 5,694,110.04
注:总申购份额含红利再投、转换入份额等;总赎回份额含转换出份额等。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资 持有基金份
者 额比例达到 份额
类别 序号 或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比
20%的时间
区间
机构 - - - - - - -
2024 年 10 月
个人 1 1 日-2024 年 46,012,252.46 - 46,012,252.46 - -
11 月 19 日
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额 20%的情形,在市场流动性不足的情况下,如遇投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产,有可
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能对基金净值产生一定的影响,甚至可能引发基金的流动性风险。本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回,有效防控产品流动性风险,在运作中保持合适的流动性水平,保护持有人利益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金募集的文件;
2.《鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金基金合同》;
3.《鹏扬稳鑫 120 天滚动持有债券型证券投资基金托管协议》;
4.基金管理人业务资格批件和营业执照;
5.基金托管人业务资格批件和营业执照;
6.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可
在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
鹏扬基金管理有限公司
2025 年 1 月 21 日
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