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恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金2024年第4季度报告查看PDF原文

恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金

2024 年第 4 季度报告

2024 年 12 月 31 日

基金管理人:恒生前海基金管理有限公司

基金托管人:江苏银行股份有限公司

报告送出日期:2025 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 1 月 20 日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 恒生前海恒荣纯债

基金主代码 021070

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2024 年 4 月 10 日

报告期末基金份额总额 601,207,952.80 份

投资目标 在严格控制投资组合风险并保持基金资产良好的流动性

的前提下,力争基金资产的稳健增值。

投资策略 本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、

收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素,并结合各

种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期

收益和预期风险特征,构建和调整固定收益证券投资组

合,力争获得稳健的投资收益。

业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金,理论上其预期风险与预期收益高

于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 恒生前海基金管理有限公司

基金托管人 江苏银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 恒生前海恒荣纯债 A 恒生前海恒荣纯债 C

下属分级基金的交易代码 021070 021071

报告期末下属分级基金的份额总额 601,206,806.70 份 1,146.10 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期(2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)

恒生前海恒荣纯债 A 恒生前海恒荣纯债 C

1.本期已实现收益 6,195,859.29 11.65

2.本期利润 11,149,221.28 19.66

3.加权平均基金份额本期利润 0.0185 0.0168

4.期末基金资产净值 609,934,025.71 1,167.82

5.期末基金份额净值 1.0145 1.0190

注:①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他业务收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

恒生前海恒荣纯债 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①-③ ②-④

准差② 收益率③

过去三个月 1.85% 0.08% 2.23% 0.09% -0.38% -0.01%

过去六个月 1.83% 0.08% 2.50% 0.10% -0.67% -0.02%

自基金合同

1.95% 0.07% 3.40% 0.09% -1.45% -0.02%

生效起至今

恒生前海恒荣纯债 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①-③ ②-④

准差② 收益率③

过去三个月 1.78% 0.08% 2.23% 0.09% -0.45% -0.01%

过去六个月 1.70% 0.08% 2.50% 0.10% -0.80% -0.02%

自基金合同

1.90% 0.07% 3.40% 0.09% -1.50% -0.02%

生效起至今

注:本基金的业绩比较基准为:中债综合全价(总值)指数收益率。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:①本基金的基金合同于 2024 年 4 月 10 日生效,截至 2024 年 12 月 31 日止,本基金成立未满

1 年。

②按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

国际商务硕士。曾任恒生前海基金管理有

限公司专户投资部投资经理助理,银泰证

券有限责任公司固定收益部投资经理,东

吴基金管理有限公司固定收益部基金经

理助理及债券研究员,东吴基金管理有限

公司集中交易部债券交易员,大成基金管

本基金的 2024年4 月10 理有限公司固定收益部债券交易员。现任

张昆 基金经理 日 - 9 年 恒生前海恒源天利债券型证券投资基金

基金经理,恒生前海恒源嘉利债券型证券

投资基金基金经理,恒生前海恒裕债券型

证券投资基金基金经理,恒生前海恒源臻

利债券型证券投资基金基金经理,恒生前

海恒荣纯债债券型证券投资基金基金经

理,恒生前海恒源丰利债券型证券投资基

金基金经理。

金融工程学硕士。曾任恒生前海基金管理

有限公司固定收益部债券研究员,恒生前

海短债债券型发起式证券投资基金基金

经理助理,恒生前海基金管理有限公司集

中交易部债券交易员,中国光大银行烟台

支行投资银行部产品经理。现任恒生前海

恒利纯债债券型证券投资基金基金经理,

恒生前海恒悦纯债债券型证券投资基金

吕程 本基金的 2024年5 月20 - 6 年 基金经理,恒生前海恒锦裕利混合型证券

基金经理 日 投资基金基金经理,恒生前海短债债券型

发起式证券投资基金基金经理,恒生前海

恒颐五年定期开放债券型证券投资基金

基金经理,恒生前海恒润纯债债券型证券

投资基金基金经理,恒生前海恒源臻利债

券型证券投资基金基金经理,恒生前海恒

荣纯债债券型证券投资基金基金经理,恒

生前海恒源昭利债券型证券投资基金基

金经理。

金融学硕士。曾任恒生前海基金管理有限

公司固定收益部投资经理,世纪证券有限

责任公司资产管理部投资主办人、固定收

益部研究员、交易员,富仁投资管理有限

李维康 本基金的 2024年5 月28 - 12 年 公司宏观研究员。现任恒生前海恒锦裕利

基金经理 日 混合型证券投资基金基金经理,恒生前海

恒扬纯债债券型证券投资基金基金经理,

恒生前海恒祥纯债债券型证券投资基金

基金经理,恒生前海短债债券型发起式证

券投资基金基金经理,恒生前海恒源丰利

债券型证券投资基金基金经理,恒生前海

恒源泓利债券型证券投资基金基金经理,

恒生前海中债 0-3 年政策性金融债指数

证券投资基金基金经理,恒生前海恒荣纯

债债券型证券投资基金基金经理,恒生前

海恒利纯债债券型证券投资基金基金经

理。

注:①此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告(生效)日期填写;

②证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定等。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本期末本基金基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人的利益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按照投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。同时通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行,确保公平交易原则的实现。基金管理人公平对待旗下管理的所有投资组合,报告期内公平交易制度得到良好的贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止同一投资组合在同一交易日内进行反向交易(完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外),不同的投资组合之间限制当日反向交易。如不同的投资组合确因流动性需求或投资策略的原因需要进行当日反向交易的,则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本报告期内,本基金未发现可能的异常交易情况。报告期内基金管理人管理的所有投资组合不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情况,

不存在利益输送行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

24 年四季度市场回顾

24 年四季度

24 年 10、11、12 月 PMI 分别录得 50.10、50.30、50.10,结束了自 5 月开始连续五个月的收

缩态势,财政发力成效显著。整个四季度工增、社零相对平稳,固定资产投资项下,房地产全年累计-10%,边际变化不大;制造业和基础设施基建投资四季度累计增速保持稳定,边际小幅改善。

随着四季度置换债的发行落地,地方政府现金流短期内迅速得到改善,导致 11 月 M1 同比降

幅显著收敛,但同时政府置换债务多为银行贷款,11 月社融及新增人民币贷款均不及预期。

四季度出口明显改善,PPI 下行趋势开始边际企稳,未来有望逐步向 CPI 传导,但 25 年的贸

易环境随着特朗普就职将出现很大不确定性。

25 年一季度经济市场展望

经济

得益于 10 月以来财政增量政策的助力,24 年四季度 PMI 连续三个月处于景气区间,12 月 PMI

分项来看,新订单指数环比+0.2pct,但生产指数环比-0.3pct,结合四季度出口数据,很大概率是国内企业抢出口导致,生产端的边际收敛则体现了国内有效需求仍需改善。25 年一月特朗普政府上台后,中美贸易环境或出现较大变化,国内出口数据短期内可能出现边际下滑。

25 年一季度财政政策或将延续刺激基调,央行配合专项债发行给予相应流动性支持,但降准、

降息 1 月落地可能性较小。后续国内政策变化更多会针对特朗普政府对华态度以及政策的转变。

债券市场

24 年四季度财政刺激政策成效明显,中央政府对地方隐性债务化解决心不变,通过隐债置换

专项债的发行逐步压降地方债务的付息成本,未来的专项债地产收储也为市场带来较高预期。虽然四季度没有迎来降准降息,但央行通过买断式逆回购为专项债的集中供给提供较为充裕流动性,导致四季度短端下行幅度明显高于季节性水平,长端的下行则主要交易 25 年的降准预期以及特朗普上台可能带来的中美贸易摩擦的不确定性。未来债市短期内多头仍略占上风,但总体仍以平稳波动为主。

当前 10 年期国债收益率已突破 1.7%水平,考虑到 25 年一季度可能得降准、降息,未来仍可

能进一步下探,但空间较为有限。如果 25 年财政进一步发力,国内有效需求能充分调动起来,债市或迎来一波回调。但未来中美关系态势并不明朗,若新一轮贸易战开启,国内预期进一步悲观,债市反转恐短期内难以出现,目前建议持仓久期不宜过长,注重防守策略,静待 25 年市场变化。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末恒生前海恒荣纯债 A 基金份额净值为 1.0145 元,本报告期基金份额净值增长

率为 1.85%,同期业绩基准收益率为 2.23%;恒生前海恒荣纯债 C 基金份额净值为 1.0190 元,本报

告期基金份额净值增长率为 1.78%,同期业绩基准收益率为 2.23%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 521,268,201.33 85.42

其中:债券 521,268,201.33 85.42

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 82,007,195.57 13.44

其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 6,930,159.42 1.14

8 其他资产 720.07 0.00

9 合计 610,206,276.39 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

无。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

无。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 2,025,267.95 0.33

2 央行票据 - -

3 金融债券 519,242,933.38 85.13

其中:政策性金融债 519,242,933.38 85.13

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 521,268,201.33 85.46

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 230313 23 进出 13 800,000 82,030,356.16 13.45

2 240210 24 国开 10 700,000 74,672,643.84 12.24

3 240310 24 进出 10 500,000 53,637,410.96 8.79

4 230203 23 国开 03 500,000 53,287,704.92 8.74

5 240203 24 国开 03 500,000 52,661,612.02 8.63

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

无。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期未投资国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的国家开发银行本期出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 720.07

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 720.07

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

项目 恒生前海恒荣纯债 A 恒生前海恒荣纯债 C

报告期期初基金份额总额 601,207,024.57 1,675.39

报告期期间基金总申购份额 2.95 0.98

减:报告期期间基金总赎回份额 220.82 530.27

报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-” - -

填列)

报告期期末基金份额总额 601,206,806.70 1,146.10

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比

类 的时间区间 份额 份额 份额 (%)

机 1 20241001-20241231601,201,402.81 0.00 0.00601,201,402.81 99.9989

产品特有风险

本基金本报告期内有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况发生。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内,本基金管理人及本基金无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

(1)中国证券监督管理委员会批准恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金设立的文件

(2)恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金基金合同

(3)恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金托管协议

(4)基金管理人业务资格批件、营业执照

(5)报告期内恒生前海恒荣纯债债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告

9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人住所。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人恒生前海基金管理有限公司客户服务电话:400-620-6608,或可登录基金管理人网站 www.hsqhfunds.com 查阅详情。

恒生前海基金管理有限公司

2025 年 1 月 22 日

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