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兴银聚优智选混合型发起式证券投资基金
2024 年第 4 季度报告
2024 年 12 月 31 日
基金管理人:兴银基金管理有限责任公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2025 年 01 月 22 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据基金合同规定，于2025年1月21日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读 本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 兴银聚优智选混合发起
基金主代码 021631
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2024 年 06 月 17 日
报告期末基金份额总额 10,044,277.97 份
投资目标 在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准投资回报。
本基金将根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、
投资策略 证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金
类资产的配置。
业绩比较基准 中证全指指数收益率×65%+恒生指数收益率×10%＋中债综合全
价（总值）指数收益率×25%
本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平理
论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
风险收益特征 本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环
境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风
险。
基金管理人 兴银基金管理有限责任公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 兴银聚优智选混合发起 A 兴银聚优智选混合发起 C
下属分级基金的交易代码 021631 021632
报告期末下属分级基金的份额 10,026,579.27 份 17,698.70 份
总额
下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 01 日-2024 年 12 月 31 日）
兴银聚优智选混合发起 A 兴银聚优智选混合发起 C
1.本期已实现收益 919,913.11 429.26
2.本期利润 -331,686.69 -135.62
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0331 -0.0177
4.期末基金资产净值 11,241,323.15 19,828.43
5.期末基金份额净值 1.1212 1.1203
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额),即如果期末未分配利润(报表数,下同)的未实现部分为正数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分,如果期末未分配利润的未实现部分为负数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已实现部分扣除未实现部分)。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本基金成立于 2024 年 6 月 17 日。自本基金成立日至 2024 年 10 月 31 日，C 类份额为零；C 类份
额余额为零期间，以 A 类份额净值作为 C 类份额参考净值。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
兴银聚优智选混合发起 A 净值表现
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④
过去三个月 -2.87% 1.68% 0.92% 1.33% -3.79% 0.35%
过去六个月 12.29% 1.65% 13.76% 1.27% -1.47% 0.38%
自基金合同 12.12% 1.58% 11.08% 1.24% 1.04% 0.34%
生效起至今
兴银聚优智选混合发起 C 净值表现
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④
过去三个月 -2.95% 1.68% 0.92% 1.33% -3.87% 0.35%
过去六个月 12.20% 1.65% 13.76% 1.27% -1.56% 0.38%
自基金合同 12.03% 1.58% 11.08% 1.24% 0.95% 0.34%
生效起至今
注：1、本基金 A 份额成立于 2024 年 6 月 17 日；
2、本基金 C 份额成立于 2024 年 6 月 17 日，2024 年 6 月 17 日至 2024 年 10 月 31 日期间，C 份额为
零；
3、比较基准：中证全指指数收益率*65%+恒生指数收益率*10%+中债综合全价(总值)指数收益率*25%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金合同于 2024 年 6 月 17 日生效，截至报告期末基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，本基金的建仓期为自基金合同生效之日起 6 个月。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合本基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
硕士研究生，
具有基金从业
资格。曾任职
于东方钢铁电
子商务有限公
司、上海润洋
投资管理有限
公司、上海从
乔华国 本基金的基金 2024-06-17 - 9 年 容投资管理有
经理 限公司，2021
年 9 月加入兴
银基金管理有
限责任公司，
历任研究发展
部行业研究
员、基金经理
助理，现任基
金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的规定，基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或损害基金持有
人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定，严格执行公司公平交易管理制度，加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析，确保公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金管理人制定了异常交易监控管理的制度，并根据法律法规及监管规定结合实践予以修订完善。本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
本基金定位为精选中小市值公司的基金，投资范围覆盖 A 股和港股，同时采用了成长策略和价值策略构建了投资组合。2024 年 4 季度，净值出现了回调，主要因为布局的港股回调较多，特别是持仓较多的港股消费和创新药。
2024 年 4 季度，在消费补贴、存量房贷降息等多项政策保障下，消费整体情况出现了明显好转，
特别是家电为代表的耐用消费品。消费补贴政策在 2025 年不仅得到延续，而且已经开始明显扩圈，更多的消费品纳入到补贴范围，预计对 2025 年居民消费的恢复起到很好的保障作用。我们认为市场已经进入了比较好的投资阶段----股票估值和行业景气度都处在较低位置，基本面选股逐渐有效。我们的投资延续一直以来的思路，主要布局在以下行业：
消费方向，我们看好转型做性价比的消费公司、消费出海和银发经济等。消费是经济后周期，短期需求仍面临压力，寻找成长方向并不容易，我们认为抓住消费转型的公司才具有长期成长空间，包括转型做性价比、提供功能化产品和消费出海等。消费的增量需求方向，我们主要关注银发经济和服务消费，看好 OTA 和航空。
医药方向，我们看好创新药和创新医疗器械等。目前国内创新药正处于爆发阶段，不少临床数据出现了令人惊喜的结果，我们战略看好创新药板块，创新药的投资是高风险高收益的投资，我们精选了其中与国外跨国药企有战略合作的创新药公司。
科技方向，AI 硬件建设和 AI 应用落地是成长比较确定的方向，但结合估值，我们主要布局消
费电子品牌和面板。
其他方向，我们看好给予过度悲观估值的一类公司。这些公司的股息率给了我们很大的保护，若公司的投资或管理改善能够取得比较好的结果，我们会获得比较好的投资收益。我们还在小市值公司进行了一定的布局，这些公司从现金储备、估值等方面都处于较好的位置，目前公司的成长确定性比较强，我们预期会取得比较好的投资收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末兴银聚优智选混合发起 A 基金份额净值为 1.1212 元，本报告期内，该类基金份额
净值增长率为-2.87%，同期业绩比较基准收益率为 0.92%；截至报告期末兴银聚优智选混合发起 C基金份额净值为 1.1203 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.95%，同期业绩比较基准收益率为 0.92%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金，且截至本报告期末，本基金基金合同生效未满 3 年，暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 10,631,582.74 92.65
其中：股票 10,631,582.74 92.65
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 509,555.62 4.44
其中：债券 509,555.62 4.44
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的 - -
买入返售金融资产
7 银行存款和结算备付 333,028.32 2.90
金合计
8 其他资产 1,000.50 0.01
9 合计 11,475,167.18 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 4,787,614.77 元，占期末净值比例为 42.51%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 4,376,503.94 38.86
D 电力、热力、燃气及 - -
水生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 885,864.00 7.87
G 交通运输、仓储和邮 100,750.00 0.89
政业
H 住宿和餐饮业 274,512.00 2.44
I 信息传输、软件和信 206,338.03 1.83
息技术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务 - -
业
N 水利、环境和公共设 - -
施管理业
O 居民服务、修理和其 - -
他服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 5,843,967.97 51.89
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
原材料 93,344.83 0.83
非日常生活消费品 1,191,869.05 10.58
日常消费品 393,122.50 3.49
医疗保健 1,805,167.74 16.03
工业 400,604.90 3.56
信息技术 300,499.98 2.67
通讯业务 235,571.62 2.09
房地产 367,434.15 3.26
合计 4,787,614.77 42.51
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 09926 康方生物 13,000 730,738.16 6.49
2 300783 三只松鼠 15,800 582,546.00 5.17
3 300049 福瑞股份 14,800 466,792.00 4.15
4 09896 名创优品 10,200 444,415.86 3.95
5 00753 中国国航 84,000 400,604.90 3.56
6 300866 安克创新 4,100 400,324.00 3.55
7 603983 丸美生物 12,000 387,120.00 3.44
8 06855 亚盛医药－Ｂ 8,800 370,378.96 3.29
9 00683 嘉里建设 25,500 367,434.15 3.26
10 002563 森马服饰 50,200 352,404.00 3.13
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(％)
1 国家债券 509,555.62 4.52
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 509,555.62 4.52
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 019733 24 国债 02 5,000 509,555.62 4.52
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形说明
报告期内，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 1,000.50
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,000.50
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
兴银聚优智选混合发起 A 兴银聚优智选混合发起 C
报告期期初基金份额总额 10,001,333.47 0.00
报告期期间基金总申购份额 26,193.95 19,217.12
减：报告期期间基金总赎回份 948.15 1,518.42
额
报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 10,026,579.27 17,698.70
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
兴银聚优智选混合发起 A 兴银聚优智选混合发起 C
报告期期初管理人持有的本基 10,001,333.47 -
金份额
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基 10,001,333.47 -
金份额
报告期期末持有的本基金份额 99.57 -
占基金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金本报告期内基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数 持有份额占基 发起份额总数 发起份额占基 发起份额承诺
金总份额比例 金总份额比例 持有期限
基金管理人固 10,001,333.4 99.57% 10,001,333.4 99.57% 三年
有资金 7 7
基金管理人高 - - - - -
级管理人员
基金经理等人 - - - - -
员
基金管理人股 - - - - -
东
其他 - - - - -
合计 10,001,333.4 99.57% 10,001,333.4 99.57% 三年
7 7
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
况
持有基金
投资者类 份额比例
别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
超过 20%
的时间区
间
20241001 10,001,3 10,001,3
机构 1 - 33.47 - - 33.47 99.57%
20241231
产品特有风险
（1）赎回申请延缓支付的风险
上述高占比投资者大额赎回时易构成本基金巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回申请也 需要与该等投资者按同比例延缓支付的风险。
（2）基金净值大幅波动的风险
上述高占比投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较 大波动。
（3）基金规模过小导致的风险
上述高占比投资者赎回后，可能导致基金规模过小。基金可能面临投资银行间债券、交易所 债券时交易困难的情形，实现基金投资目标存在一定的不确定性。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1. 中国证监会准予基金募集注册的文件
2.《兴银聚优智选混合型发起式证券投资基金基金合同》
3.《兴银聚优智选混合型发起式证券投资基金招募说明书》
4.《兴银聚优智选混合型发起式证券投资基金托管协议》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 报告期内在指定信息披露媒体上公开披露的各项公告
7. 中国证监会规定的其他备查文件
10.2 存放地点
基金管理人处、基金托管人处。
10.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。投资者对本报告书如有疑问，可拨打客服电话（40000-96326）咨询本基金管理人。
兴银基金管理有限责任公司
二〇二五年一月二十二日
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