农银汇理增强收益债券型证券投资基金
2024 年第 3 季度报告
2024 年 9 月 30 日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：渤海银行股份有限公司
报告送出日期：2024 年 10 月 24 日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人渤海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 22 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 农银增强收益债券
基金主代码 660009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 7 月 1 日
报告期末基金份额总额 24,999,207.97 份
投资目标 在保持资产流动性和严格控制风险的基础上，综合利用
多种投资策略，实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 在对市场利率走势进行科学预判的前提下，通过久期调
整、类属配置、信用策略、回购套利等多种投资策略，
充分挖掘债券市场中蕴藏的投资机会，并通过部分参与
股票市场增厚基金收益水平，从而为基金投资者提供一
个流动性水平较高、波动率水平较低、具有一定收益率
水平的良好投资标的。
业绩比较基准 中债综合指数×90%+沪深 300 指数×10%
风险收益特征 本基金为债券型基金产品，其风险收益水平高于货币市
场基金，但低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 渤海银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 农银增强收益债券 A 农银增强收益债券 C
下属分级基金的交易代码 660009 660109
报告期末下属分级基金的份额总额 12,994,850.80 份 12,004,357.17 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日）
农银增强收益债券 A 农银增强收益债券 C
1.本期已实现收益 -140,417.83 -146,623.07
2.本期利润 866,151.70 735,674.67
3.加权平均基金份额本期利润 0.0652 0.0595
4.期末基金资产净值 23,722,951.35 20,963,358.05
5.期末基金份额净值 1.8256 1.7463
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
农银增强收益债券 A
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 3.83% 0.41% 1.81% 0.13% 2.02% 0.28%
过去六个月 3.02% 0.34% 2.58% 0.11% 0.44% 0.23%
过去一年 1.52% 0.30% 4.20% 0.10% -2.68% 0.20%
过去三年 1.78% 0.22% 3.77% 0.11% -1.99% 0.11%
过去五年 15.98% 0.22% 8.71% 0.12% 7.27% 0.10%
自基金合同
93.86% 0.23% 23.77% 0.15% 70.09% 0.08%
生效起至今
农银增强收益债券 C
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 3.75% 0.41% 1.81% 0.13% 1.94% 0.28%
过去六个月 2.86% 0.34% 2.58% 0.11% 0.28% 0.23%
过去一年 1.21% 0.30% 4.20% 0.10% -2.99% 0.20%
过去三年 0.87% 0.22% 3.77% 0.11% -2.90% 0.11%
过去五年 14.26% 0.22% 8.71% 0.12% 5.55% 0.10%
自基金合同
85.53% 0.23% 23.77% 0.15% 61.76% 0.08%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金投资于固定收益类金融工具的比例不低于基金资产的 80％，非固定收益类金融工具的投资比例合计不得超过基金资产的 20％，其中权证投资比例范围为基金资产净值的 0%-3%。本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5％。本基金建仓期
为基金合同生效日（2011 年 7 月 1 日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金
合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
本基金的 理学硕士，具有基金从业资格。历任中国
基金经 银河证券公司上海总部债券研究员、天治
史向明 理、公司 2011 年 7 月 1 - 24 年 基金管理公司债券研究员及基金经理、上
投资副总 日 投摩根基金管理公司固定收益部投资经
监 理。现任农银汇理基金管理有限公司投资
副总监、基金经理。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
报告期末，本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度债市在震荡中走强后迎来了大幅的调整。7 月基本面和资产荒逻辑继续支撑债市牛市延续，债市主线围绕着央行的态度进行操作，具体包括央行开展国债买卖、新增临时正逆回购工具，优化利率走廊，适当减免有出售中长期债券需求机构 MLF 押品的方式来引导市场利率向预期
的合理区间移动，债市情绪承压。随着央行下调 7 天逆回购操作利率，1 年期和 5 年期 LPR，MLF
月内二次续作并下调利率，国有大行宣布下调存款利率，长债超长债表现强势，10Y 期国债活跃券收益率跌破 2.2%，突破关键点位，债市做多情绪高涨。8 月债券市场受到监管调控的影响，整体波动加剧。鉴于央行对长端利率风险的密切关注，大行开始大幅抛售 7-10 年现券，叠加资金面趋紧，利率整体快速上行。随着月末资金面有所缓和，利率出现小幅下行。9 月债券市场迎来了大幅调整，利率先在宽货币政策的预期推动下再创新低，但随着月末一揽子政策重磅落地后急剧回升。具体来看，在宽货币政策预期叠加经济数据表现不佳，债市情绪延续高涨，10Y、30Y 国债利率触及 2.04%以及 2.14%。下旬，国新办会上央行率先提出降准降息（包括下调存款准备金率0.5 个百分点、7 天逆回购利率降低 20bp、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例）的举措，推动 10Y、30Y 一度触及 2.0%和 2.1%点位，但随后股市、楼市支持政策陆续落地，债市止盈增多，演绎“利多出尽”并交易财政发力。接着 9 月政治局会议超预期研究经济工作，提出促进房地产市场止跌回稳，股市大涨，债券收益率大幅上行。在止盈需求以及股债跷跷板效应的影响下，债
市剧烈调整。相较二季度末，1 年期国债、国开债收益率三季度分别下行 17bp 和 4bp，10 年期国
债、国开债均下行 5bp，1 年、3 年和 5 年 AAA 信用债利率分别上行 15bp、19bp 和 14bp。三季度
中债总指数上涨 1.05%，中债企业债总指数上涨 0.36%，中债综合指数上涨 0.90%，中证转债指数上涨 0.58%，申万 A 股指数上涨 16.74%。
本基金债券持仓以中高评级信用债为主，三季度主要操作集中在权益和可转债，由于市场对经济和市场形成一致预期，造就了权益及可转债市场相较历史的极低估值，因而基金继续在股市的下跌过程中保持了较高的权益仓位，并适度调整了股票持仓结构，力图做好均衡配置和控制好回撤，注重收益与风险的平衡。
9 月的政策组合拳展现了决策层对于当前经济形势的关注，政治局会议及相继出台的一系列
政策旨在扭转市场悲观预期进行预期重塑。近期股市持续上行带来风险偏好的提振，从而对纯债基金、理财等规模造成较大的赎回压力。若财政政策、地产政策持续超预期，则会影响风险偏好的切换，推升债市止盈压力，也会带来收益率曲线的陡峭化。另一方面，货币政策仍处于相对宽松的阶段，市场预期改善到经济基本面改善尚需时间，债市调整中配置力量也仍有诉求。短期来看，债市在承压的环境下先回归谨慎，做好回撤管理，待政策窗口期尘埃落定、债市情绪企稳后
再关注调整后的机会。基金债券组合目前保持较低久期和杠杆，持续关注政策的持续和延展对于推动经济的实际效果，灵活调整组合久期和杠杆。可转债方面关注股市上涨过程中出现的超过转债赎回价格的止盈机会，以及继续发掘低价转债中的投资机会。权益方面，不应忽视决策层稳增长的决心和力度，市场在经历第一阶段上涨后的短期休整后，预计仍将展开估值修复行情，基金将继续坚持绝对收益为目标，坚持价值投资理念，把握好权益资产和可转债资产的投资机会，努力为投资者提供稳定的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末农银增强收益债券 A 基金份额净值为 1.8256 元，本报告期基金份额净值增长
率为 3.83%；截至本报告期末农银增强收益债券 C 基金份额净值为 1.7463 元，本报告期基金份额
净值增长率为 3.75%；同期业绩比较基准收益率为 1.81%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金从 2024 年 5 月 23 日至 2024 年 8 月 9 日、2024 年 8 月 20 日至 2024 年 9 月 30 日，分
别连续 20 个工作日以上出现基金资产净值低于 5000 万的情形，根据 2014 年 8 月 8 日生效的《公
开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件，予以披露。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 9,120,433.90 17.72
其中：股票 9,120,433.90 17.72
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 41,756,093.34 81.15
其中：债券 41,756,093.34 81.15
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 312,253.44 0.61
8 其他资产 267,982.26 0.52
9 合计 51,456,762.94 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 196,260.00 0.44
C 制造业 5,516,856.00 12.35
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 32,560.00 0.07
E 建筑业 8,910.00 0.02
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 995,130.00 2.23
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 156,991.90 0.35
J 金融业 968,444.00 2.17
K 房地产业 432,260.00 0.97
L 租赁和商务服务业 115,800.00 0.26
M 科学研究和技术服务业 697,222.00 1.56
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 9,120,433.90 20.41
注：
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600030 中信证券 25,500 693,600.00 1.55
2 300012 华测检测 21,000 315,840.00 0.71
3 600887 伊利股份 10,000 290,700.00 0.65
4 002352 顺丰控股 6,000 269,880.00 0.60
5 002001 新 和 成 11,000 248,270.00 0.56
6 601965 中国汽研 12,500 238,875.00 0.53
7 601689 拓普集团 4,930 228,061.80 0.51
8 002402 和而泰 19,000 216,790.00 0.49
9 601021 春秋航空 3,500 216,335.00 0.48
10 002156 通富微电 9,000 206,010.00 0.46
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 2,248,592.88 5.03
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 27,458,320.11 61.45
5 企业短期融资券 3,004,783.07 6.72
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 9,044,397.28 20.24
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 41,756,093.34 93.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 122374 14 招商债 40,000 4,133,407.34 9.25
2 188884 21 光证 10 40,000 4,082,664.33 9.14
3 137799 22 海通 05 40,000 4,021,279.78 9.00
4 110059 浦发转债 33,000 3,656,750.79 8.18
5 138931 23 兴业 01 30,000 3,052,961.92 6.83
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
2023 年 12 月 15 日，华泰证券股份有限公司因未按规定履行客户身份识别义务；未按规定报
送大额交易报告或者可疑交易报告，被中国人民银行江苏省分行处以罚款 87 万元。
2024 年 4 月 12 日，海通证券股份有限公司收到中国证监会《立案告知书》。因该公司在相关
主体违反限制性规定转让中核钛白 2023 年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，被中国证监会
立案；2024 年 4 月 30 日，海通证券股份有限公司受到中国证监会行政处罚决定书，没收海通证
券股份有限公司违法所得 789,445.21 元，并处以 6,975,000 元罚款。
2024 年 9 月 25 日，中国国际金融股份有限公司因涉嫌思尔芯首次公开发行股票保荐业务未
勤勉尽责，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对该公司立案。
本基金管理人经研究分析认为上述处罚未对该发行人发行的证券的投资价值产生重大的实质性影响。本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
其余证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,203.35
2 应收证券清算款 111,778.91
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 151,000.00
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 267,982.26
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 110059 浦发转债 3,656,750.79 8.18
2 127018 本钢转债 476,131.62 1.07
3 113044 大秦转债 475,032.22 1.06
4 110079 杭银转债 364,827.62 0.82
5 110073 国投转债 345,650.55 0.77
6 113033 利群转债 336,875.92 0.75
7 113053 隆 22 转债 305,495.01 0.68
8 118034 晶能转债 283,511.34 0.63
9 118031 天 23 转债 256,836.16 0.57
10 127032 苏行转债 250,530.96 0.56
11 128136 立讯转债 232,243.01 0.52
12 113052 兴业转债 218,918.63 0.49
13 110085 通 22 转债 205,956.00 0.46
14 118022 锂科转债 200,038.08 0.45
15 113050 南银转债 169,700.47 0.38
16 123114 三角转债 119,204.11 0.27
17 113623 凤 21 转债 113,768.63 0.25
18 113042 上银转债 113,478.11 0.25
19 113049 长汽转债 112,808.14 0.25
20 113638 台 21 转债 112,654.93 0.25
21 128048 张行转债 111,195.89 0.25
22 123108 乐普转 2 105,298.22 0.24
23 113627 太平转债 105,156.44 0.24
24 113046 金田转债 99,794.52 0.22
25 127089 晶澳转债 95,867.03 0.21
26 110081 闻泰转债 94,713.70 0.21
27 110095 双良转债 81,959.18 0.18
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末不存在前十名股票中有流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 农银增强收益债券 A 农银增强收益债券 C
报告期期初基金份额总额 13,593,947.72 11,515,867.66
报告期期间基金总申购份额 201,250.16 6,153,228.39
减:报告期期间基金总赎回份额 800,347.08 5,664,738.88
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 12,994,850.80 12,004,357.17
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理增强收益债券型证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理增强收益债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公地址免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2024 年 10 月 24 日
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