| 投资策略 |
本基金运用多种策略进行投资。在大类资产配置上,通过分析宏观经济指标,对各类资产的风险收益特征进行预测,合理配置股票、债券的投资比例,并适当使用衍生品等工具进行风险对冲。在股票投资上,本基金将采取自上而下和自下而上相结合的选股方法,综合应用基于行业轮动、风格轮动的策略、基于基本面选股的策略,也会适度使用逆向投资策略。此外,本基金还会使用可转债投资策略,定增及定增破发股票、大宗交易等折价套利策略。
资产配置
本基金将动态跟踪全球主要经济体的GDP、CPI、PMI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,全面评估上述关键指标,预测其变动趋势,从而对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。在目标收益条件下,追求风险最小化,最终确定股票、债券等大类资产投资权重,实现资产合理配置。当判断市场趋势明确时,也可以运用股指期货、国债期货和股票期权等衍生品实现套期保值,力争实现资产的长期稳健增值。
股票投资策略
(1)自上而下和自下而上相结合的投资策略
自上而下的分析中,本基金将通过持续跟踪主要经济体的周期状况,观察指标主要包括经济增速、物价、利率、估值、盈利趋势、市场情绪、政策导向等,同时综合个股所处行业的发展趋势、与其他行业的比较优势以及个股在行业中相对其他股票的优势等因素判断个股的投资机会,合理配置个股权重。
自下而上的分析中,本基金注重发挥本公司的团队研究优势,重点关注股票的长期竞争力,通过个股的护城河、估值状况、盈利趋势、现金流等指标选择个券。
通过综合使用自上而下和自下而上的投资策略,进一步提高研究和投资的效率,尽量避免使用单一策略可能造成的“过度自信”风险,力争实现资产的长期稳健增值。
(2)基于行业轮动和风格轮动的投资策略
本基金以宏观经济短、中、长周期的研究为基础,通过对不同行业、不同市场风格的制度性、结构性或周期性的发展趋势或发展动力进行前瞻性的研究与分析,挖掘并投资能集中代表行业发展趋势、市场风格演绎趋势的上市公司。
(3)基本面选股投资策略
本基金基本面选股策略重点关注三个方面:公司素质、成长空间及未来公司盈利增速、目前的估值。其中公司素质是本基金管理人最看重的因素,包括公司商业模式的独特性、进入壁垒、行业地位、公司管理层的品格和能力等方面;同时本基金还会密切关注上市公司的可持续经营发展状况,从环境(E)、社会(S)、公司治理(G)三个方面对上市公司进行评估,将ESG评价情况纳入投资参考,剔除有ESG重大瑕疵的股票。对于具有优秀基因的公司,如果其成长性和估值相匹配,本基金管理人将会纳入投资组合,否则将放在股票库中持续跟踪。
(4)逆向投资策略
本基金还将关注市场中存在的逆向投资机会,通过适度逆向策略来选择个股。主要包括以下几种情况:对重大突发事件反应过度的股票、基本面发生变化但市场研究不充分的个股、市场关注度较低但可能发生系统性变化的行业和个股等。
港股投资策略
本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资人(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将重点关注:
(1)A股稀缺性行业和个股,包括优质中资公司(如国内互联网及软件企业、国内部分消费行业领导品牌等)、A股缺乏投资标的行业;
(2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业,这类企业应具有良好成长性或为市场龙头;
(3)符合内地政策和投资逻辑的主题性行业个股;
(4)与A股同类公司相比具有估值优势的公司。
折价套利策略
本基金在积极把握宏观经济和市场发展趋势的基础上,深入挖掘各类投资品种和交易方式中的折价套利机会,包括定向增发、定向增发破发、大宗交易折价等。
(1)定向增发策略
本基金将通过实地调研深入了解发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息;对定向增发价格的合理性做出判断,并结合上市公司大股东参与定向增发的情况,在进行全面和深入研究的基础上做出投资决定,在控制风险的基础上力求获取较高的收益。
(2)定增破发投资策略
本基金将关注当前已经实施完定向增发、且还处于锁定期的上市公司,当其二级市场股价跌破定向增发价格时,通过综合考虑定向增发数量、发行对象、大股东认购方式、增发锁定期限、资金运用目的等因素,并结合发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息,以及结合当前股价在技术面的情况,在定向增发股票价格达到一定的破发幅度后择机买入,以获取破发回补的收益。
(3)大宗交易投资策略
本基金将综合考虑二级市场价格、折价情况、大宗交易数量、二级市场成交量、交易对手减持目的等多种因素,同时根据公司的基本面情况审慎做出买入决定,同时尽可能的减小卖出股票时的冲击成本,从而将以大宗交易方式买入股票时的折价转化为本基金的收益。
未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他折价资产或允许基金使用其他折价交易方式,本基金可将其纳入投资范围。
衍生品投资策略
本基金衍生品投资主要以套期保值为目的,在市场波动较大的情况下,会运用衍生品缓释市场系统性风险来减少基金净值的回撤;在市场趋势明显的情况下,也会运用衍生品达到快速建仓的目标。
证券公司短期公司债券投资策略
本基金证券公司短期公司债券的投资策略主要从分析证券行业整体情况、证券公司基本面情况入手,包括整个证券行业的发展现状,发展趋势,具体证券公司的经营情况、资产负债情况、现金流情况,从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平,对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。
参与融资业务策略
本基金将在充分考虑风险和收益特征的基础上,审慎参与融资交易。本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析,确定投资时机、标的证券以及投资比例。若相关融资业务法律法规发生变化,本基金将从其最新规定,以符合法律法规和监管要求的变化。
未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,本基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书中更新公告。
存托凭证的投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述内地上市交易股票的投资策略执行。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金分红或将现金分红自动转为对应基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;每位基金份额持有人获得的分红收益金额或再投资份额保留小数点后两位,第三位四舍五入;选择采取现金分红的,在该红利发放之日起7个工作日内,将现金分红扣除基金管理人应提业绩报酬(如有)后划转到基金份额持有人的基金交易账户;选择采取红利再投资方式的,分红资金扣除基金管理人应提业绩报酬(如有)后按分红除息日各类基金份额的基金份额净值转成相应的基金份额;
3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、同一类别每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会。 |
