| 投资策略 |
本基金力争通过合理判断市场走势,合理配置基金、股票、债券等投资工具的比例,通过定量和定性相结合的方法精选具有不同风险收益特征的基金,力争实现基金资产的稳健回报。
大类资产配置策略
在研究了国内外目标日期基金的产品特点,并结合国内基金实践运行的经验后,本基金在目标日期到期之前将设置对应权益类资产的下滑曲线与同期组合波动率容忍度的阈值。
1)权益类资产下滑曲线
本基金采用目标日期策略,即随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。
本基金管理人不认为市场上存在所谓最优化的权益类资产下滑曲线设置。本基金在设置权益类资产下滑曲线时,主要遵循以下规则:
先平后陡;
先阶梯后平滑;
非对称性上下限设置;
到期后,仍维持适当的权益类资产比例。
时间段 权益类资产上限% 权益类资产下限% 权益类资产中枢%
合同生效日至2024.12.31 30 10 25
2025.1.1-2025.12.31 30 10 25
2026.1.1-2026.12.31 30 10 25
2027.1.1-2027.12.31 30 10 25
2028.1.1-2028.12.31 27 10 22
2029.1.1-2029.12.31 27 10 22
2030.1.1-2030.12.31 27 10 22
2031.1.1-2031.12.31 26 9 21
2032.1.1-2032.12.31 25 8 20
2033.1.1-2033.12.31 24 7 19
2034.1.1-2034.12.31 23 6 18
2035.1.1-2035.12.31 22 5 17
2036.1.1-2036.12.31 21 5 16
2036.12.31(不含)之后 20 0 15
本基金投资的权益类资产包括股票、股票型基金和偏股混合型基金。其中,偏股混合型基金是指至少满足以下一条标准的混合型基金:(1)基金合同约定的股票资产占基金资产的比例不低于60%;(2)基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。
基金管理人可根据政策调整、市场变化等因素调整各年下滑曲线值及权益类资产占比,并在招募说明书中更新。
2037年1月1日之后(包括2037年1月1日),本基金权益类资产投资比例不高于基金资产的20%。
2)波动率容忍度的阈值
本基金管理人认为,目标日期型基金通过设置权益类资产的下滑曲线进而对权益资产仓位的控制只是手段,其最终的目标是将组合的波动率以既有的规则逐步降低。因此,目标日期型基金仍需考虑市场的整体波动率对于组合的影响。
本基金管理人认为,通过引入监控波动率来为目标日期型基金的权益类资产仓位提供指导和参考,可以减少产品风险发生重大偏差的可能,同时在一定程度内减轻因市场巨大波动对产品业绩带来的重大回撤。
简单而言,在下滑曲线对应的每一时间段,本基金将设置该时间对应的容忍波动率阈值,该波动率范围将综合考虑同仓位下公募基金的历史波动率或同时间段对应比较基准的历史波动率等因素。原则上,当本基金按特定规则设置的监控波动率触及到容忍波动率的阈值时,
本基金将考虑适度降低权益类资产仓位至同期权益类资产的目标仓位之下。
本基金在实际操作中也需要考虑市场情绪、市场估值、产业政策等多方面的综合要素,因此,本基金将参考而非完全遵从上述波动率容忍度阈值的规则。
股票投资策略
在严格控制风险、保持资产流动性的前提下,本基金可适度参与股票等权益类资产的投资,以增加基金收益。本基金将定性和定量分析,充分发挥基金管理人投研团队自上而下的主动选股能力,选择具有长期持续增长能力的公司。
港股投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。
基金投资策略
本基金可投资的子基金需首先满足:(1)子基金运作期限应当不少于2年,最近2年平均季末基金净资产应当不低于2亿元;子基金为指数基金、ETF和商品基金等品种的,运作期限应当不少于1年,最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于1亿元;(2)子基金运作合规,风格清晰,中长期收益良好,业绩波动性较低;(3)子基金基金管理人及子基金基金经理最近2年没有重大违法违规行为;(4)中国证监会规定的其他条件。如法律法规或监管机构对被投资子基金条件进行变更的,以变更后的规定为准。
对于不同类别的公募基金,本基金将分别按照不同的指标进行筛选,其中:对货币型基金,主要从基金规模、流动性、风险、收益率等层面进行评估,以满足流动性管理要求和资产配置要求。
对于固定收益类基金,本基金将参考基金规模、历史业绩表现、净值回撤等指标进行筛选,优先选取规模合理、历史业绩稳定的固定收益类基金,力争实现目标风险下的收益最大化。
对于股票型基金,本基金采用定量分析和定性分析相结合的方式,一方面通过参考量化的指标,筛选有潜在投资价值的标的纳入研究范围;另一方面结合所选基金的基金经理的基本情况、投资框架和基金管理公司投研文化等定性因素进行二次研判,双重维度筛选出未来业绩有望表现优异的基金。
1)定量研究
在定量研究方面,本基金基于股票型基金投资目标的不同,将标的基金分为主动和被动两大类。对于主动管理类基金,本基金从基金风格、业绩表现、稳定性、规模变化等多角度进行分析,选取出预期能够获得良好业绩的基金。对于被动管理类基金,本基金从标的指数表现、跟踪误差、超额收益、规模变化等多角度进行分析,选取出表现稳定,符合未来市场发展方向的基金。
2)定性研究
在定性研究方面,本基金通过对基金公司和基金经理的调研对影响基金投资管理的各个因素进行分析,侧重关注基金公司的经营情况、管理情况、风险管理体系,基金经理的从业背景、投资框架、投资理念、投资策略、投资风格、组合管理方法和风险控制等。
3)风格标签
在定量分析的基础上,结合基金经理的投资框架,尝试拆解基金收益的来源,在考虑风格稳定性的基础上,尝试对基金进行标签分类,并依据历史经验,总结该风格下适合的市场情况,以便适时投资。
对于混合型基金,本基金将从实际运作情况出发,通过计算该基金历史股票持仓、股票持仓稳定性及投资框架,判断该基金是否属于低弹性的混合型产品或偏股混合型产品。对偏股混合型基金,由于其风险收益特征更接近股票型基金,因此本基金将偏股混合型基金与股票型基金并入一类进行优选。而对于低弹性的偏债混合型基金来说,本基金会相对更注重考查其业绩稳健性、风险回撤控制等因素,并且相对弱化其业绩排名等传统定量指标。
本基金还将定期对投资组合进行回顾和动态调整,剔除不再符合筛选标准的标的基金,增加符合筛选标准的基金。本基金将结合市场研判,调整基金投资比例和投资标的,动态优化投资组合。
存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证。本基金将结合宏观经济状况、市场估值、发行人基本面情况等因素,通过定性分析和定量分析相结合的办法,精选出具有比较优势的存托凭证进行投资。 |
| 分红政策 |
1、本基金在2036年12月31日(含2036年12月31日)之前不进行收益分配;2037年1月1日之后(含2037年1月1日),本基金在符合有关基金分红条件的前提下,按约定进行收益分配。
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。
4、每一基金份额享有同等分配权;
5、本基金的基金收益分配基准日为2037年1月1日后(含2037年1月1日)每季度最后一个自然日,即基金管理人以该日的单位可供分配利润作为计算基准,实施收益分配;
6、在基金收益分配基准日,当本基金每一基金份额满足《基金合同》其他各项分红条件且单位可供分配利润能够满足最小分红额度时,本基金管理人将进行分红;当本基金每一基金份额满足《基金合同》其他各项分红条件但单位可供分配利润不能满足最小分红额度时,本基金管理人则不进行该份额的收益分配;本基金每一基金份额每年最多分配4次;
7、最小分红额度规则如下:
C=NAV×R×1/4其中:
C为最小分红额度,计算结果四舍五入保留到小数点后4位;
NAV为本次收益分配基准日的基金份额净值;
R为年化分配比率,该年度年化分配率由基金管理人定期更新,如无特别更改,则设为收益分配基准日对应的一年期定期存款利率(即中国人民银行公示的金融机构存款一年期整存整取基准利率)+1%;
8、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规的规定且对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会。 |
