| 投资策略 |
资产配置策略
本基金通过对国内外宏观经济、政策形势及证券市场整体走势的综合分析,判断市场时机进行资产配置,确定基金资产在股票、债券等各类别资产之间的投资比例,并根据各类资产风险收益特征的相对变化,动态调整。
股票投资策略
本基金通过自上而下的行业配置和自下而上的个股精选相结合的方法,选择中长期有较大发展空间的优势行业进行重点配置,同时挖掘并灵活投资于各行业中最具有投资价值的上市公司,寻找具备基本面健康、估值有优势、竞争优势强的合理投资标的。
(1)行业配置策略
本基金的行业配置策略将重点关注以下几个维度:
1)行业生命周期:主要分为成长、成熟、衰退三个阶段,分别对应不同的估值趋势。
2)行业盈利周期:主要分为平稳盈利、盈利回升周期、盈利下降周期等阶段,关注估值和盈利的匹配。
3)行业供需格局:包括不限于供应(产能周期)、需求(需求周期)和库存(库存周期)。
4)行业竞争格局:包括不限于现状(分散或集中)、历史对比、行业政策分析。
本基金将对景气行业进行重点配置,并结合行业的发展态势与景气变化的最新信息,对投资组合当中的行业构成进行及时调整。
(2)个股精选策略
本基金主要在把握宏观经济运行趋势的基础上,充分发挥基金管理人“自下而上”的选股能力,基于对上市公司深入的基本面研究和细致的实地调研,精选股票构建股票投资组合。
本基金通过定量和定性相结合的方法进行个股自下而上的选择。定性分析方面,本基金将重点考虑公司所处行业的市场前景、公司在行业产业链中的地位、公司的商业模式、竞争优势、扩张潜力、资源配置能力、未来的成长空间等。
定量分析方面,本基金将采用ROE、营业收入增长率、盈利增长率等经营质量指标及市盈率、市净率、市现率、市销率等相对估值指标,来综合评估企业的投资价值。
本基金将结合定性分析和定量分析等研究成果,综合考量商业模式、发展的行业、企业治理结构等方面,通过对上市公司的成长性和价值进行综合评判,精选出具有成长性且估值合理或被低估的上市公司形成股票投资组合,并根据行业趋势等因素进行动态调整。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金精选具有成长性且估值合理或被低估的港股通标的股票并纳入本基金的股票投资组合。
(4)存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证,投资策略依照境内上市交易的股票投资策略执行。具体将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。
信用衍生品投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以风险对冲为目的,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,在信用衍生品投资中根据风险管理的原则,以风险对冲为目的,参与信用衍生品的投资,以管理投资组合信用风险敞口为主要目的。
资产支持证券投资策略
证券化是将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的资产,通过一定的结构化安排,对资产中的风险与收益进行分离组合,进而转换成可以出售、流通,并带有固定收入的证券的过程。资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。
国债期货投资策略
基金管理人可运用国债期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在国债期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以管理投资组合的利率风险,改善组合的风险收益特性。
债券投资策略
本基金将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,综合考虑流动性和收益性,适当参与债券投资。
(1)久期管理策略
久期管理是根据对宏观经济数据、金融市场运行特点等各方面因素的分析确定组合的整体久期,在遵循组合久期与运作周期的期限适当匹配的前提下,有效地控制整体资产风险。
当预测利率上升时,适当缩短投资组合的目标久期,预测利率水平降低时,适当延长投资组合的目标久期。
(2)期限结构配置策略
通过对收益率曲线形态和期限结构的分析,确定实现债券组合的目标久期的具体策略,如子弹型策略、哑铃型策略等;通过对收益率曲线较为陡峭的区间的债券投资交易,获取骑乘收益。
(3)品种选择策略
综合考虑收益性、流动性和风险性,进行主动性的品种选择,主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资、把握市场上的无风险套利机会,增加盈利性、控制风险等等,以争取获得适当的超额收益,提高整体组合收益率。
(4)回购策略
本基金将通过正回购等方式融入资金,并买入债券,从而获得超额收益。
(5)可转换债券、可交换债券投资策略
可转换债券(含交易分离可转债)、可交换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转换债券、可交换债券的选择结合其债性和股性特征,在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析,投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券、可交换债券,获取稳健的投资回报。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;A类和C类基金份额持有人可分别选择不同的分红方式;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、本基金各类基金份额类别在费用收取上不同,其对应的可供分配利润可能有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、分红权益登记日申请申购的基金份额不享受当次分红,分红权益登记日申请赎回的基金份额享受当次分红;
6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规的规定且对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致后可对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会。 |
