| 投资策略 |
资产配置策略
本基金实施偏稳健的整体资产配置,以降低组合整体波动性为目标,对权益资产以及固收品种等核心资产类别进行多元配置。通过定量分析各类资产的长期收益风险特征,在风险预算框架下分配各类资产的权重,确定各类资产中枢;然后基金将采取宏观基本面定性分析和其他定量分析相结合的方法,动态调整各类资产的权重,在定性分析方面,主要分析经济增长情况、通胀水平、流动性环境、货币政策、财政政策等宏观基本面因子,在定量分析方面,主要分析资产之间的性价比、动态相关性、以及估值、技术面等因子。
股票投资策略
本基金在恰当的情况下以“自下而上”的方式挑选公司,本基金针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究,从定性的角度分析公司的管理层经营能力、经营模式、治理结构等方面是否符合要求;从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。综合选择行业内具有优势的公司进行投资。
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。
基金投资策略
在开放式基金投资方面,考虑到基金费率优惠等因素,本基金将主要投资于基金管理人自身管理的基金,同时基于基金评价系统对全市场基金管理公司及其管理的基金的评级,选择管理规范、业绩优良的基金管理公司管理的基金进行投资,以分享资本市场的成长。在股票型基金选择上,对于主动管理的股票型基金,重点参考基金规模、历史年化收益率、是否开放申购赎回等因素,选择长期优胜者进行投资。对于被动管理的指数基金,使用跟踪误差、累计偏离、基金规模、是否是市场基准指数、是否开放申购赎回等因素,选择长期优胜者进行投资。指数基金具有高透明度、风格明确、费用低等多项优势,适合进行战术资产配置。
在混合型基金选择上,考虑到混合型基金投资仓位的变化范围较大,基金经理的个人投资风格是主要考察指标,本基金将重点选择投资风格稳定、成熟的基金经理管理的基金。类似的,本基金将选择风险收益特征鲜明、投资策略明确的基金进行投资。
在债券型基金选择上,对于主动管理的债券型基金,采用长期投资业绩领先、基金规模较大、流动性较好、持有债券的平均久期适当、可以准确识别信用风险并且投资操作风格与当前市场环境相匹配的基金。对于被动管理的债券型基金,重点参考基金规模、跟踪误差、跟踪指数与当前市场环境的匹配度、是否开放申购赎回等因素。
对于货币市场基金,基金管理人管理的货币市场基金总体规模越大,越有利于旗下货币基金的资产质量和流动性管理。本基金重点选择这样基金管理人管理的货币基金,并考察基金的规模、收益率、是否开放申购赎回等因素。
对于ETF等交易型基金,主要考察基金的流动性、跟踪误差等因素,并结合标的分布特征,选择波动性适中的品种,重点关注红利以及红利相关性较高的标的,进行量化波段交易,增强投资回报。
基金组合的构建
在各资产类别中选择具有代表性的基金构建阶段性风险合适的组合。选择基金时一方面分析基金经理的历史业绩等中长期指标,另一方面结合标的基金的短期表现,长短结合来确定最终标的。
公募REITs投资策略
本基金可投资公募REITs。本基金将综合考量宏观经济运行情况、基金资产配置策略、公募REITs底层资产运营情况、流动性及估值水平等因素,对公募REITs的投资价值进行深入研究,精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资。本基金根据投资策略需要或市场环境变化,可选择将部分基金资产投资于公募REITs,但本基金并非必然投资公募REITs。
资产支持证券投资策略
本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
可转换公司债券和可交换债券投资策略
可转换公司债券等投资品种通过赋予债券投资者某种期权的形式,兼具债券属性与权益属性,风险收益特征更加独特,相应的投资策略灵活多样。本基金将充分利用该类投资品种的特性,研究挖掘其投资价值,债券价值方面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况、行业特征及公司治理等因素;权益价值方面通过对可转换公司债券所对应个股的价值分析,包括估值水平、盈利能力及预期、短期题材特征等。此外,还需结合对含权条款的研究,以衍生品量化视角综合判断内含的期权价值。
可交换债券与可转换公司债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票,而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属性和权益属性,其中债券属性与可转换公司债券相同,即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息;而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价值、可交换债券的债券价值、以及条款带来的期权价值等综合分析,进行投资决策。
债券投资策略
首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期和债券组合结构;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中,本基金采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式,获取超额的投资收益。 |
| 分红政策 |
1、本基金在符合有关基金分红条件的前提下可进行收益分配,每次收益分配比例等具体分红方案见基金管理人根据基金运作情况届时不定期发布的相关分红公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资,红利再投资所得基金份额的最短持有期与原基金份额相同;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;红利再投资方式免收再投资的费用;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人在与基金托管人协商一致后,可酌情调整以上基金收益分配原则和支付方式,并于变更实施日前按照《信息披露办法》的规定在规定媒介上公告,且不需召开基金份额持有人大会。 |
