| 投资策略 |
大类资产配置策略
本基金将综合分析和持续跟踪宏观经济以及国家政策等影响证券市场的重要因素,合理预测各类资产的价格变动趋势,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的资产配置比例,动态优化投资组合,实现资产合理配置。
股票投资策略
在股票的选择方面,本基金将以长期视角对上市公司进行考量。本基金将基于对个股以及行业基本面的深入理解,通过分析上市公司的商业模式、行业赛道、盈利能力、管理层水平及公司治理结构、估值水平等多方面因素,优选具备持续竞争力兼具较高内在价值的优质上市公司股票进行投资并持续动态平衡投资组合。
具体而言,本基金将综合运用定量筛选和定性筛选相结合的方式,同时通过实地调研、产业研究等多维度对上市公司进行考察。
(1)定量筛选:定量的方法主要通过对公司财务状况、盈利质量、估值水平等方面的综合评估,具体的考察指标主要包括:
1)财务状况:评估公司在应对不同宏观经济周期和产业周期阶段的财务的能力,主要考察指标为资产负债率、资产周转率、流动比率等;
2)盈利质量:评估公司持续发展能力,主要考察净资产收益率(ROE)、毛利率、净利润的动态变化;
3)估值水平:评估公司相对市场和行业的相对投资价值,选择价格低于价值的上市公司,或是比较企业动态市盈率等指标,选择目前估值水平明显较低或估值合理的以及未来预期估值较低的上市公司,主要考察指标为市盈率(P/E)、市净率(P/B)、PEG、EV/EBITDA等。
(2)定性筛选:在定性方面,本基金主要投资于具备优秀的商业模式、良好的公司治理、显著的竞争优势和较大成长空间以及未来具有可持续的盈利能力的上市公司股票。
1)公司商业模式。分析上市公司商业模式的差异性、优越性、可复制性、可持续性、发展趋势等。选择具有清晰业务规划和发展战略、核心商业模式具有稳定性和可持续性,具有较好发展前景的上市公司。
2)公司治理能力以及管理层综合水平。分析股权结构、主要股东情况、经营管理的自主性、公司治理的历史记录、公司文化等。公司管理层的素质和能力是决定公司能否良性发展、不断创造领先优势的关键因素。对公司管理团队进行评价,主要考察其过往业绩、诚信记录、经营战略规划和商业计划执行能力等。
3)公司的估值优势。根据企业所处行业、商业模式以及公司发展中所处的不同阶段等特征,通过估值水平的历史纵向比较和与同行业、全市场横向比较,评估上市公司的投资价值和安全边际,精选具有估值提升空间以及成长性和估值相匹配的上市公司股票。
在行业配置方面,本基金将重点关注经济运行所处的周期、产业运行周期、行业成长空间。顺应经济结构转型的变化,寻找推动经济增长的新的驱动力,关注行业所处的成长周期,增速以及未来的空间。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金可投资港股通标的股票,将遵循上述股票投资策略,以定性和定量分析为基础,从基本面分析入手,根据个股的估值水平进行甄选,重点配置当前业绩优良、市场认同度较高、在可预见的未来处于景气周期中的优质上市公司股票。
存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
融资策略
本基金在参与融资时将根据风险管理的原则,在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下,本着谨慎原则,综合考虑预期收益、风险、流动性等因素。
资产支持证券投资策略
资产支持证券定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、违约率等。本基金将深入分析上述基本面因素评估其内在价值。
国债期货投资策略
本基金在国债期货投资中将以控制风险为原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约,以对冲投资组合的风险、提高组合收益。
股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则,以套期保值为目的,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
股票期权投资策略
本基金按照风险管理的原则,在严格控制风险的前提下,以套期保值为主要目的,结合期权定价模型,选择流动性好、估值合理的期权合约进行投资。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
可转换债券、可交换债券投资策略
可转换债券、可交换债券投资兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,是本基金的重要投资对象之一。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券、可交换债券投资进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。
债券投资策略
本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分析策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。 |
| 分红政策 |
1、本基金在符合基金有关分红条件的前提下可进行收益分配,具体分红方案见基金管理人根据基金运作情况届时不定期发布的相关分红公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后任一类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各类别基金份额对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。
在不违反法律法规规定、基金合同的约定且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致,按照监管部门要求履行适当程序后,可调整基金收益的分配原则。 |
