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基本概况

基金全称东方安心收益保本混合型证券投资基金基金简称东方安心收益保本
基金代码400020(前端)基金类型保本型
发行日期2013年05月13日成立日期/规模2013年07月03日 / 2.215亿份
资产规模7.07亿元(截止至:2018年06月30日)份额规模7.1778亿份(截止至:2018年06月30日)
基金管理人东方基金基金托管人邮储银行
基金经理人吴萍萍李瑞成立来分红每份累计0.07元(1次)
管理费率1.30%(每年)托管费率0.20%(每年)
销售服务费率---(每年)最高认购费率1.00%(前端)
最高申购费率1.20%(前端)
天天基金优惠费率:0.12%(前端)
最高赎回费率1.50%(前端)
业绩比较基准三年期银行定期存款税后收益率跟踪标的该基金无跟踪标的
担保机构深圳市高新投集团有限公司最近保本期2016.07.28~2019.07.29
保本模式保本金、利息和费用(认购期认购、过渡期申购并持有至保本周期到期日可保本)
基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》

本基金通过保本资产与收益资产的动态配置和有效的组合管理,控制本金损失的风险,并在基金本金安全的基础上实现基金资产的稳定增值。

通过挖掘具有成长潜力的上市公司股票,充分分享中国经济长期增长的成果;通过投资优质债券,获取稳定的投资回报。同时动态把握大类资产的适度配置,实现基金资产的长期稳定增长。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,主要投资于固定收益类金融工具,包括国债、中央银行票据、地方政府债、金融债(含政策性金融债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、可转换债券(含可分离交易可转债)、次级债券、资产支持证券、债券回购、银行存款等金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。本基金也可以参与新股申购、增发股票申购、要约收购类股票投资、持有可转换债券转股所得的股票、投资二级市场股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)以及权证等中国证监会允许基金投资的其它权益类金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

本基金将综合运用固定比例投资组合保险策略 (Constant Proportion Portfolio Insurance,以下简称CPPI策略)与基于期权的投资组合保险策略(Option-Based Portfolio Insurance,以下简称OBPI策略)在保本周期内实现保值增值的目的。 在大类资产配置方面,本基金将主要运用CPPI策略来动态分配资产在收益资产和保本资产上的投资比例。并根据对未来市场形势的分析判断,动态调整风险乘数 的大小。 在保本资产投资方面,以追求本金安全为目的。即通过持有相当数量的剩余期限小于或等于保本周期的债券等低风险固定收益类证券,并规避利率、再投资等风险,以确保保本资产的稳定收益。 在收益资产投资方面,以追求收益为目的。即采用积极投资方式,把握市场时机、挖掘市场热点,精选个股,获取稳定的资本增值。 1、CPPI组合保险机制 CPPI策略最早由Black and Jones 在1987年提出,并于上世纪90年代以后成为保本型基金重要的交易策略之一。 其核心思想是将本金投入到保本资产和收益资产,通过投资保本资产实现保本目标,投资收益资产谋求本金的增值,如图1所示。 其中,保本资产主要投资于到期日与保本周期到期日相当的国债、企业债与金融债等低风险资产,确保基金在保本周期到期时,基金资产实现本金安全的目标;而收益资产主要投资于股票、权证等较高风险类资产以博取更高的收益。 图1 CPPI策略下的本金保障 为了尽可能地分享股票等高风险投资品种在价格上涨时所带来的收益,资产管理人在运用CPPI策略进行资产管理时,通常会根据对证券市场的判断,放大收益资产的投资额度,如下列公式所描述: 其中: =收益资产投资部分 =保本资产投资部分 =基金资产净值 =当前最低要保额度 =风险乘数 假设风险乘数 ,代入上面公式,则 ,这就是买入持有策略。由此可见,买入持有策略为CPPI策略的一个特例,或者说CPPI策略是买入持有策略的进一步发展。在CPPI策略中,称 为缓冲额度或安全垫(cushion),安全垫除以基金份额为单位安全垫。 2、基于CPPI机制的资产配置策略 ①CPPI机制下的大类资产配置 本基金基于CPPI机制,按如下三个步骤进行大类资产配置: 第一,根据基金资产的期末最低要保额度和合理的贴现率计算基金资产的当前最低要保额度; 第二,计算基金资产总净值超过当前最低要保额度的数值,该数值即为安全垫; 第三,将安全垫放大一定的倍数(风险乘数),将相当于该数额的资金投资于收益资产以博取高于最低要保额度的收益,其余资产投资于保本资产。 即,在保本周期内任一时间t(t>0),可投资于收益资产的额度为: , 投资于保本资产的额度为 。 其中, 为t时间的安全垫,T为保本周期时间长度, 为保本周期到期时基金资产的最低要保额度,r为年贴现率。 CPPI的核心思想就是充分利用安全垫(cushion)来进行操作,也就是随着安全垫(cushion)的增厚,增加对收益资产的投资;随着安全垫(cushion)的变薄,减少对收益资产的投资。同时,当乘数 逐渐增大时,CPPI策略也将提高收益资产的参与度;当乘数 逐渐减少时,CPPI策略也将减少收益资产的参与度。 ②风险乘数 的范围 尽管从理论上说无论乘数 取多大值,只要CPPI通过安全垫(cushion)的增减来调控收益资产(风险资产),它都是完全能够保本的。但是,在现实中由于交易成本的存在以及市场剧烈波动等因素的影响,从而使得CPPI的实际调整出现偏差。比如:当安全垫(cushion)接近零时才进行调整,由于交易成本的存在,很可能导致调整后的安全垫(cushion)为负。此外,管理费、托管费、保证费等逐日计提,当安全垫(cushion)很小时,如果不进行慎重操作很可能导致在保本的同时难以应对这些费用。 风险乘数 的选择与股票资产剧烈波动的程度有密切关系,比如发生股票资产毫无流动性的快速下跌(如:跌停板的发生),使基金资产组合无法得到及时的调整而很可能导致安全垫(cushion)快速减小,甚至为负。 从CPPI的公式我们可以看到: 股票资产=M*安全垫(cushion) 根据上面的公式,如果股票资产快速毫无流动性地减少超过 ,则安全垫(cushion)就完全损失了。 在我国股票市场存在股票跌停的情况,如果是在交易日中逐渐跌停的,则因存在流动性,CPPI能够适时进行调整;如果是在一开市就跌停,无法交易,则安全垫(cushion)将受到冲击。 假设 为股票资产遭遇毫无流动性下跌的减少幅度,那么应该有: 股票资产* =M* *安全垫(cushion) 要确保股票资产无流动性缩水的程度小于安全垫(cushion),那么必须: 根据这一公式,假如股票资产发生毫无流动性的一个跌停,则要求乘数 ,假如股票资产发生毫无流动性的两个连续跌停,则要求乘数 ,假如股票资产发生毫无流动性的三个连续跌停,则要求乘数 ,假如股票资产发生毫无流动性的N个连续跌停,则要求乘数 。当N变得无穷大时,M趋于1。所以,如果M=1,保本周期到期时,如果不发生债务危机,致使保本资产的本息无法偿还,即使收益资产血本无归,依然能够达到保障本金不发生损失的目标(不考虑各种费用的情况下)。 在我国股票市场上,一只业绩健康良好的股票几乎不会发生超过三个以上连续毫无流动性跌停的。在本基金的股票投资组合中,将选择业绩优良的、流动性好的股票进行投资,则收益资产跌停的情况将是可以避免的,所以本基金选择风险乘数 的CPPI策略,并且当单位安全垫<4%时,执行 的买入持有策略。显然,这种策略至少能够抵御股票资产毫无流动性的三个连续跌停的冲击,并且当基金资产净值接近于要保额度时,严格控制收益资产的风险敞口。 为了能够更有效地运用CPPI策略,更灵活地将收益资产分配于收益资产和保本资产两个市场中,使其能够充分分享股票市场和债券市场在不同时期的投资机会,并确保在面临证券市场出现剧烈波动时,依然有机会实现保本增值的目标,本基金管理人会定期(一个月或一个季度)或不定期对风险乘数M进行适时调整,确定保本资产和收益资产的投资比例,并以收益资产的下跌临界点作为收益资产的止损点,如图2所示。即当收益资产随投资标的价格的变化而发生波动时,只要其保持在止损点以上,则整个投资组合在保本周期到期时依然能够实现保本目标。根据前面的论述,收益资产允许的最大下跌比例为其初始投入资金的 ,相应的止损点则为收益资产初始投入资金的 。 图2 乘数作用下收益资产的风险收益情况 ③风险乘数 的调整 为了能够更有效地运用CPPI组合保险机制,灵活地将收益资产分配于股票和债券两个市场中,使其能够充分分享股票市场和债券市场在不同时期的投资机会,并确保在面临证券市场出现剧烈波动时,依然有机会实现保本增值的目标,本基金管理人会定期(如一个月)或不定期对风险乘数 进行适当调整,并经投资决策委员会审核,通过控制风险乘数 的大小,动态调整本基金在收益资产和保本资产之间的配置比例。 本基金将基于中国经济运行周期的变动,根据自身对于市场利率、通货膨胀、货币供应、上市公司盈利能力等指标的深入研究分析,判断股票等权益类和债券等固定收益类各类别资产的预期风险收益变化趋势,分析各类别资产价格因各种原因对长期均衡价值的偏离,并参照定期出具的投资组合风险评估报告及相关数量分析研究成果,确定风险乘数 的调整方向和调整范围,并实时跟踪风险乘数 的变化,严格控制大类资产配置风险。 3、OBPI投资策略 OBPI策略是根据Fischer Black和Myron Scholes在1973年提出的Black and Scholes期权定价公式所衍生出的投资策略。较具代表性的是SPO策略(Synthetic Put Option,复制性卖权策略)。将Black and Scholes的期权公式代入Stoll(1969)的期权平价关系中,可得: 其中: =看涨期权 =无风险资产 =期权的执行价格 =无风险利率 =自然对数底数 =股票 =看跌期权 因此,本基金可以通过不同类型的组合配置实现两类 OBPI 投资策略,一是构建债券组合和看涨期权的组合,即可转换公司债券投资;二是在投资看跌权证时,可在买入该权证的同时,买入权证对应的股票类资产。通过以上两种不同的资产组合来实现下行风险可控,上行可享受投资收益的投资目标。 4、股票投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合。首先,在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化周期的基础上,充分挖掘和把握行业轮动中带来的超额投资机会;其次,在对行业中相关上市公司价值发现的过程中,本着风险控制第一的原则通过优选具有低风险性、较好的中期成长性和流动性、以及当前估值相对合理、公司治理完善的股票进行投资,以谋求收益资产的增值。 (1)择时及行业配置(投资时钟量化模型) 根据本基金对收益类资产投资策略的要求,我们设计了将宏观经济环境分析、行业轮动配置、多因子选股结合为一体的投资时钟量化框架来作为本基金进行股票投资的基础模型。由于策略牵涉到宏观层面的分析,而宏观因子的变动速度通常至少是以月来衡量的,因此本模型也以月为基本单位,是一个偏中期的投资框架。 投资时钟的基本思路是通过宏观经济因子的不同表现将经济分为有周期性的若干个阶段,在每个阶段中,经济、以至市场,呈现出互不相同而又各有规律的特征。本模型采用CPI和产出缺口两个指标的高低位及变动趋势来刻画宏观背景,为了表述的方便,分别用数字和字母代表两个指标的不同状况: 1 1 1 CPI<中位数 dCPI<0 A GAP<0 dGAP<0 2 CPI<中位数 dCPI>0 B GAP<0 dGAP>0 3 CPI>中位数 dCPI>0 C GAP>0 dGAP>0 4 CPI>中位数 dCPI<0 D GAP>0 dGAP<0 实证中可以发现,绝大部分的时间经济呈现以下8个时区中的一个,并且经济的运行表现出有规律的顺序:1A-1B-2B-2C-3C-3D-4D-4A-1A 时区 描述 通货膨胀 经济增长 1A 衰退核心时区 1B 衰退-复苏转换 2B 复苏核心时区 2C 复苏-过热转换 3C 过热核心时区 3D 过热-滞涨转换 4D 滞涨核心时区 4A 滞涨-衰退转换 由于宏观面的因素直接影响大盘的表现,并在中长期内影响行业轮动,因此我们以投资时钟的框架作为投资决策中大盘择时和行业选择的基础。按照时钟分区,我们统计过去十多年内,各个时区所对应的市场和行业表现。首先,在市场方面,有以下结果(以上证综指作为大盘代表): 投资时区 大盘单月上涨概率 大盘月均收益率 1A 38.5% -1.8% 1B 91.1% 6.7% 2B 65% 0.8% 2C 33.3% -1.3% 3C 82.4% 5.2% 3D 36.8% -1.8% 4D 50% -4.0% 4A 21.4% -5.0% 从我们的统计中可以看到,在1B、2B、3C三个时区中,大盘表现出明显的上升倾向性,其中3C的上涨概率超过80%,1B更是超过了90%;相对地,1A、2C、3D、4A四个时区表现出显著的下跌倾向性,上涨概率均不足四成;最后剩下的4D时区涨跌各半,但下跌的绝对幅度显著大于上涨幅度,使得月平均收益率为-4.0%。这些结果和宏观经济理论有相当的一致性,其中产出缺口变动和股市的正相关性尤为明显。进一步的研究发现,1B、2B、3C三个时区贡献了大盘在过去十年间73%以上的上涨幅度,而相对地,四个具有下跌倾向的时区则贡献了大盘69%以上的下跌。利用投资分区与股市之间的这一关系,我们对大盘进行择时的方法可归纳为:在1B、2B、3C时区增加仓位,而在其他时区降低仓位。 在行业方面,我们同样得到了非常显著的统计结论:在每个时区内,都可以选出一些明显占优的行业和一些明显弱势的行业,如果在申万23个行业中按时区选出最优和最弱各五个行业的话,两者的平均收益差别非常显著,据统计,最佳行业选择的结果如下: 时区 最佳行业 1A 交运设备、餐饮旅游、食品饮料、房地产、医药 1B 采掘、有色金属、房地产、交运设备、餐饮旅游 2B 交运设备、医药、食品饮料、机械设备、商业贸易 2C 餐饮旅游、信息服务、电子元件、食品饮料、商业贸易 3C 采掘、有色金属、家电、黑色金属、机械设备 3D 农林牧渔、电子元件、有色金属、医药、机械设备 4D 食品饮料、农林牧渔、家电、采掘、医药 4A 公用事业、金融服务、食品饮料、信息服务、餐饮旅游 根据我们关于不同时区内行业表现的分析结果,可以在各个时区内,配置相应的最佳行业组合。 (2)个股选择(多元选股模型) 根据本基金基于对风险的准确度量与控制,实现保障保本金额的安全、力争资产稳定增值的投资理念,在个股选择上,结合定量与定性两方面对个股的选择进行把握。首先将根据风险性、中期成长性、流动性、盈利能力以及当前估值等多个指标进行多元定量分析,进行个股初选,然后再通过定性分析从中挑选出具有行业内竞争优势、治理结构完善和中长期盈利能力稳定的上市公司,并将这类上市公司的股票作为重点投资对象,择时投资。 第一步:定量分析,构建备选股票池 对个股的定量分析将依靠上市公司公开的财务信息,根据每季度上市公司公布的财务数据,按风险性指标、成长性指标、流动性指标等多个方面分别进行考核筛选,并将各项指标分别进行打分、排序,然后将排名靠前的股票纳入到初选库。具体考察指标如下: ①风险性指标:个股BETA值、波动率等; ②成长性指标:主营业务收入增长率、息税折旧前利润(EBITDA)增长率、PEG等; ③流动性指标:流动市值、日均成交额、日均换手率等; ④盈利指标:净资产收益率(ROE)、投资资本回报率(ROIC)等; ⑤估值指标:市盈率(P/E)、市销率(P/S)、市净率(P/B)等。 同时,考虑某些行业的不同特性,将有针对性地对个别行业侧重不同基本面指标分别进行排序。 第二步:定性分析,构建核心股票池 本基金按以上标准建立备选股票库后,经过实地调研等,综合考察以下几个方面,构建核心股票池: ①具有良好的公司治理,规范的内部管理 建立良好公司治理结构是公司高效、持续发展的基本保证,是衡量公司管理风险最重要的因素。管理层是否具备清晰的战略目标和有效的执行能力,以及是否具有专业素质和积极进取的执着精神,对公司的长期增长起到至关重要的作用;治理层对公司的战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任,治理层是否拥有足够的独立性,并切实履行其指导监督的职责对公司的持久健康发展起到引领作用。因此,股东构成是否合理;董事会的构成及其权利义务是否明晰;公司是否建立了对管理层有效的激励和约束机制;公司是否重视中小股东利益的维护;管理层是否具有良好的诚信度;管理层是否稳定等等对于公司治理结构和内部管理的分析是判断上市公司未来可持续发展能力与潜力的关键。 ②高效灵活的经营机制 本基金关注公司管理层对企业的长期发展是否有着明确的方向和清晰的经营思路及对未来经营中或将遇到的风险因素是否有足够的认识和完善的应对措施。公司经营管理的效率如何,是否能够根据市场变化及时调整经营策略;公司的营销机制是否灵活,是否具有较强的市场开拓能力;是否能够灵活利用技术创新、营销管理、成本控制、投融资管理、薪酬体系、战略合作等手段建立企业优势等。 ③具备一定竞争壁垒的核心竞争力 本基金将重点观察这类企业是否拥有领先的核心技术,该核心技术是否具备一定的竞争壁垒;是否具备较强的自主研发能力和技术创新能力;未来公司主业的产品线是否存在进一步延伸的可能;是否在所属的细分行业已经拥有较高的市场份额、较为强大的品牌和良好的口碑等。这类企业虽然充分参与市场竞争,但因其具备某一项或某几项核心竞争力的突出优势,能维持业务稳定增长并有能力逐步巩固其行业地位。 (3)新股申购策略 本基金将充分研究首次公开发行(IPO)股票及增发新股的上市公司基本面,根据股票市场整体定价水平,估计新股上市交易的合理价格,同时参考股票一级市场资金供求关系,在此基础上谨慎参与新股申购,力争在承担有限风险的基础上获取股票一、二级市场价差收益或长期资本增值。 5、债券(非可转换债券)投资策略 本基金保本资产在进行债券投资时,将主要根据对未来利率调整的预期,采用久期控制下的主动性投资策略,并本着风险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。 为防范市场风险、利率风险、再投资风险等,本基金将通过持有相当数量剩余期限小于或者等于本基金保本周期(三年)的债券并持有到期,以确保债券资产的稳定收益。另外,在收益性和流动性的基础上,适量持有其他固定收益类证券。 (1)久期调整策略 本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,形成对未来市场利率变动方向的预期,进而主动调整所持有的债券资产组合的久期值,达到增加收益或减少损失的目的。当预期市场总体利率水平降低时,本基金将延长所持有的债券组合的久期值,从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上升所产生的资本利得;反之,当预期市场总体利率水平上升时,则缩短组合久期,以避免债券价格下降的风险带来的资本损失,获得较高的再投资收益。 (2)期限结构策略 在目标久期确定的基础上,本基金将通过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期,调整组合的期限结构策略,适当的采取子弹策略、哑铃策略、梯式策略等,在短期、中期、长期债券间进行配置,以从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。当预期收益率曲线变陡时,采取子弹策略;当预期收益率曲线变平时,采取哑铃策略;当预期收益率曲线不变或平行移动时,采取梯形策略。 (3)类属资产配置策略 根据资产的发行主体、风险来源、收益率水平、市场流动性等因素,本基金将市场主要细分为一般债券(含国债、央行票据、政策性金融债等)、信用债券(含公司债券、企业债券、非政策性金融债券、短期融资券、地方政府债券、资产支持证券等)、附权债券(含可转换公司债券、可分离交易公司债券、含回售及赎回选择权的债券等)三个子市场。在大类资产配置的基础上,本基金将通过对国内外宏观经济状况、市场利率走势、市场资金供求状况、信用风险状况等因素进行综合分析,在目标久期控制及期限结构配置基础上,采取积极投资策略,确定类属资产的最优配置比例。 一般债券投资策略 在目标久期控制及期限结构配置基础上,对于国债、中央银行票据、政策性金融债,本基金主要通过跨市场套利等策略获取套利收益。同时,由于国债及央行票据具有良好的流动性,能够为基金的流动性提供支持。 信用债券投资策略 信用评估策略:信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理分析等调查研究,分析违约风险即合理的信用利差水平,对信用债券进行独立、客观的价值评估。 回购策略:当回购利率低于债券收益率时,本基金将实施正回购,将融入的资金投资于信用债券,从而获取债券收益率超出回购资金成本的套利价值。 附权债券投资策略 本基金在综合分析可转换公司债券的债性特征、股性特征等因素的基础上,利用BS公式或二叉树定价模型等量化估值工具评定其投资价值,重视对可转换债券对应股票的分析与研究,选择那些公司和行业景气趋势回升、成长性好、安全边际较高的品种进行投资。对于含回售及赎回选择权的债券,本基金将利用债券市场收益率数据,运用期权调整利差(OAS)模型分析含赎回或回售选择权的债券的投资价值,作为此类债券投资的主要依据。 6、可转换债券投资策略 可转换债券不同于一般的企业债券,其投资人具有在一定条件下转股、回售的权利,因此其理论价值等于作为普通债券的基础价值加上可转换债券内含选择权的价值,即包含一个看涨期权和无风险债券资产,即 OBPI 策略公式中的 。 在本基金购入可转换债券后,在分析的过程中可将其拆分成债券和与其相对应的看涨期权所构建的投资组合,以控制资产组合下行风险。当基础股票价格远低于转股价时,本基金可选择将可转换公司债券持有到期,享受债券本息收益;当基础股票价格远高于转股价时,本基金可选择将可转换公司债券转换为股票,然后卖出股票,享受股票差价收益。因此,在此策略下,投资可转换公司债券下行风险可控,上行可享受投资收益。 基于以上的理论基础,本基金在具体的投资过程中,将综合分析可转换公司债券的股性特征、债性特征、流动性、摊薄率等因素的基础上,采用Black-Scholes期权定价模型和二叉树期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,选择其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好,并且其基础股票的基本面优良、具有较好盈利能力或成长前景、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种,以合理价格买入并持有,根据内含收益率、折溢价比率、久期、凸性等因素构建可转换公司债券投资组合,获取稳健的投资回报。 此外,本基金将通过分析不同市场环境下可转换公司债券股性和债性的相对价值,通过对标的转债股性与债性的合理定价,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换公司债券的投资组合。 7、权证投资策略 本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型,深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化,寻求其合理定价水平。全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,谨慎投资,追求较稳定的当期收益。

本基金收益分配应遵循下列原则: 1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为6次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式: (1)保本周期内:本基金采用现金分红方式进行收益分配,不接受红利再投资方式,但基金管理人可以根据有关规定更改本基金的分红方式; (2)转型后:本基金基金收益分配方式分两种,现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;选择采取红利再投资形式的,分红资金将按红利发放日的基金份额净值转成相应的基金份额,红利再投资的份额免收申购费。如投资者在不同销售机构选择的分红方式不同,则登记机构将以投资者最后一次选择的分红方式为准; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值,; 4、每一基金份额享有同等分配权; 5、分红权益登记日申请的基金份额不享受当次分红,分红权益登记日申请赎回的基金份额享受当次分红; 6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。

三年期银行定期存款税后收益率

本基金是保本混合型的基金产品,属于证券投资基金中的低风险品种。

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