| 投资策略 |
资产配置策略
在基金合同以及法律法规所允许的范围内,本基金将对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析,合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面,本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置:
1、宏观经济因素(如GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等);
2、估值因素(如市场整体估值水平、上市公司利润增长情况等);
3、政策因素(如财政政策、货币政策、税收政策等);
4、流动性因素(如货币政策的宽松情况、证券市场的资金面状况等)。
股票投资策略
本基金依托于基金管理人的投资研究平台,从公司基本面分析入手,首先通过企业成长性等定量指标筛选出成长潜力较大的上市公司,在此基础上,进一步分析成长背后的驱动因素和表征指标,精选出具有业绩持续成长潜力、具备获取行业竞争优势地位的优质成长企业进行投资。此外,本基金还将及时跟踪并把握市场趋势和个股投资机会,增强组合收益。
1、通过定量分析,初步筛选成长潜力较大的上市公司
企业过往的成长性和盈利状况能够在一定程度上反映企业未来的成长潜力。本基金首先通过主营业务收入增长率和净利润增长率等定量指标,初步筛选出成长潜力较大的上市公司。主营业务收入和净利润的成长,所隐含的往往是企业市场份额的扩大,表征公司未来盈利潜力的提高、盈利稳定性的加大及公司持续成长能力的提升。
2、深入分析成长背后的驱动力,精选可持续成长的优质成长企业
本基金将结合定性和定量的分析方法,对企业未来两到三年的成长性进行分析和预测,精选出业绩增长具有合理基础、未来可持续成长并获取行业优势地位的上市公司。具体如下:
(1)定性分析
1)所处行业符合国家的战略发展方向,未来两到三年发展空间大;
2)核心技术或商业模式在行业中具备明显的竞争优势和壁垒;
3)关注技术、产品、模式等创新,获取企业成长动力和持续发展能力;
4)公司治理结构良好、管理水平优秀、激励机制完善,信息披露公开透明。
(2)定量分析
1)财务指标:毛利率、营业利润率、净资产收益率(ROE)、净利率、经营活动净收益/利润总额等;
2)估值指标:市盈率(PE)、市净率(PB)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)、总市值等。
3、及时跟踪并把握市场趋势和个股的投资机会
本基金将及时跟踪并把握市场趋势和个股的投资机会,通过对股票价格与价值相对波动和偏离程度的分析掌握买卖时机,在股价的波动过程中适时实现收益。
此外,本基金将积极把握我国经济转型过程中特定行业或主题出现的投资机会,获取一定的超额收益。
3、存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
金融衍生品投资策略
1、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,以更好的实现本基金的投资目标。本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性,降低股票仓位调整的交易成本,提高投资效率。
2、国债期货投资策略
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳健增值。国债期货相关投资遵循法律法规及中国证监会的规定。
资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
债券投资策略
本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。
对于国债、央行票据等非信用类债券,本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析,预测未来收益率曲线的变动趋势,综合考虑组合流动性决定投资品种。对于信用类债券,本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素,对信用债进行信用风险评估,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资,并采取分散化投资策略,严格控制组合整体的违约风险水平。
对于可转债品种,本基金一方面将对发债主体的信用基本面进行深入挖掘以明确该可转债的债底保护,防范信用风险;另一方面,还会进一步分析公司的盈利和成长能力以确定可转债中长期的上涨空间。本基金将借鉴信用债的基本面研究,从行业基本面、公司的行业地位、竞争优势、财务稳健性、盈利能力、治理结构等方面进行考察,精选财务稳健、信用违约风险小的可转债进行投资。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准。若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为对应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可分配收益将有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在符合法律法规及基金合同约定,并对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,经与基金托管人协商一致,基金管理人可对基金收益分配原则和支付方式进行调整,不需召开基金份额持有人大会。 |
| 风险收益特征 |
本基金是股票型基金,其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。
本基金投资于港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易,且对个股不设涨跌幅限制,港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及时卖出,可能带来一定的流动性风险)等。 |
