本集合计划成立之日起3个月为封闭期,封闭期满后的前5个工作日为首个开放期。首个开放期结束之日起每季度开放一次,每季度的前5个工作日为开放期。如封闭期结束后的首个开放期与临近的每季度的开放期相接或重叠,则首个开放期为封闭期结束后的前10个工作日
(1)业绩报酬的计提原则 按委托人每笔参与份额分别计算年化收益率并计提业绩报酬。 符合业绩报酬计提条件时,在本集合计划分红日、委托人退出日和本集合计划终止日计提业绩报酬。 集合计划分红日提取业绩报酬的,业绩报酬从分红资金中扣除。在委托人退出和集合计划终止时提取业绩报酬的,业绩报酬从退出资金中扣除。 委托人退出和集合计划终止时,业绩报酬按照委托人退出份额和集合计划终止时持有份额计算。如退出份额为一笔参与份额的一部分,则该退出份额单独核算业绩报酬,而该笔参与份额的剩余部分不受影响。 (2)业绩报酬计提方法 业绩报酬计提日为本集合计划分红日、委托人退出日或本集合计划终止日。以上一个发生业绩报酬计提的业绩报酬计提日(如上一个发生业绩报酬计提的业绩报酬计提日不存在,推广期参与的为本集合计划成立日,存续期参与的为参与当日)至本次业绩报酬计提日期间的年化收益率,作为计提业绩报酬的基准。 业绩报酬计提比例及计算方法如下: 年化收益率(R) 计提比例 业绩报酬(Y)的计提公式 R≤6% 0 Y=0 R>6% 15% Y=A×(R-6%)×15%×D 其中: Y:委托人每笔参与份额应计提的业绩报酬; A:每笔参与份额在上一个业绩报酬计提日的资产净值; D:委托人上一个业绩报酬计提日到本次业绩报酬计提日的年限。 (3)业绩报酬支付 业绩报酬由管理人向托管人发送业绩报酬划付指令,经托管人确认后在业绩报酬计提日后的5个工作日内由托管人从集合计划资产中一次性支付给管理人。
以集合计划资产保值增值为目标,力争控制组合最大损失额,获取管理期间内的稳定收益。
1、在中国资本市场波动市的特征下,基于市场或个股的动态交易策略可以达成稳定回报的目标; 2、中国资本市场正处于政策变更频繁和新兴投资工具不断涌现的过程中,会出现许多利用有效的 投资策略获得低风险回报的投资机会; 3、深入的研究和有效的多策略运用将有助于从市场失衡中获取稳定收益。
本集合计划投资的标的物为具有良好流动性的金融工具,包括现金及现金等价物、国内依法发行的上市公司股票、权证、证券投资基金、国债、央行票据、金融债、公司债、企业债、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券、资产支持受益凭证、短期融资券,以及法律法规允许集合资产管理计划投资的其他金融工具。
1、股票投资策略 股票选择是实施本投资策略的最重要环节。管理人将以基本面分析为基础,采取定性与定量相结 合的方法进行股票选择。为了充分把握个股的投资价值,管理人将综合考虑影响个股价值判断的价值 驱动因素、价值因素、营运价值驱动因素、其他价值决定因素、自由现金流量等因素。考虑到委托资 产所要求的稳健投资的特点,结合管理人的研究优势,根据本产品的设计特点,除了上述考虑因素之 外,管理人还特别增加考虑以下因素:对拟投资的品种进行国际比较,减少其面临的估值国际化风 险;为了避免非系统风险,组合内所有重点投资品种必须经过资产管理部内部研究员的独立调研,保 证选股质量等等。 综合来看,具有以下特点的公司将是本产品投资时重点关注的对象: ● 公司主营业务清晰突出,经营业绩稳定成长,业绩真实可靠,具有长期增长潜力; ● 公司所处的行业发展前景良好,在本行业内具有独特的竞争优势,能充分把握行业发展的机遇; ● 公司财务状况良好,具备良好的盈利记录,有一定的现金分红能力; ● 公司在成本、技术、研究开发、市场营销、管理、创新等方面具有一定优势,在行业内处于领 先的地位,并且在竞争中积累了对手难以模仿的资源或能力; ● 公司有强有力的管理团队,高管人员重视股东价值增加,诚实守信,并具有良好的应变能力, 能够对外部环境变化迅速做出反应。2、证券投资基金投资策略 作为辅助性的投资策略,本产品也将适当参与基金投资,基金投资以封闭式基金为主。本产品投 资封闭式基金采用分散投资方式,主要投资于折价率较高的封闭式基金,以获取折价率回归产生的套 利收入;同时少量投资于其它精选的封闭式基金,以获取净值增长收益。 由于封闭式基金具备较强的同质性,且普遍流动性不佳,因此,管理人将对封闭式基金采取分散 投资方式,以提高交易效率和流动性、避免单个基金对组合产生较大波动影响。选择这类基金时,除 折价率因素外,还将考虑组合资产配置、重仓个股、基金经理等方面的差别。 3、权证投资策略 权证作为收益增强和对冲股票投资风险的手段,不是本集合计划主要投资对象。权证投资基于数 量化分析寻找投资机会,以获取低风险增强收益,权证投资过程将注重投资风险并采取严格的风险控 制措施。权证投资策略主要包括: ● “认沽权证+股票”套利策略,通过等比例买入认沽权证及对应股票以获取低风险套利机会; ● 认购权证杠杆投资策略,通过对认购权证对应股票进行深入研究,判断其价值变化趋势,基于 数量化分析判断股票价值变化对认购权证价格的影响,进而寻找认购权证的投资机会; ● 认沽权证对冲策略,通过对认沽权证对应股票进行深入研究,判断是否存在促使股价下降的因 素,并基于数量化分析判断股价下降引起的认沽权证价格变化趋势,进而寻找认沽权证的投资机会, 以部分抵消股价下跌的影响而获取稳定收益。4、低风险资产投资策略 (1)新股申购投资策略 本产品将有选择的部分参与新股和可转债的发行申购,以获取一二级市场间的差价,适当提高组 合整体收益。属于收益增强策略。 (2)固定收益投资策略 普通债券投资过程中,期限配置对于组合的风险收益特征起主导作用。本集合计划普通债券资产 投资策略为:以基本面分析为基础,实现对债券组合期限结构的积极配置,构建最符合投资目标的资 产组合。实施该投资策略的思路为: ● 通过对宏观经济、利率走势等基本面分析,从整体上把握今后一段时间内债券市场的变化趋势; ● 利用收益率曲线的情景分析,测算不同期限债券在不同情景下的回报; ● 根据债券的风险收益情况,构建本集合计划的债券投资组合。
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