本集合计划进入开放期后,每周第一个工作日为开放日。开放日,委托人可申请参与、退出集合计划。
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本集合计划强调资产组合的风险控制和良好的流动性,专注于低风险投资,旨在为委托人资产实现稳健的投资收益。
管理人以宏观经济研究和货币政策分析为基础,强调行业和公司信用资质分析和展望,严格遵循“自上而下”配置大类资产和“自下而上”优选个券组合相结合的投资思路,采用定性和定量并举的分析方法,灵活构建和调整低风险类资产组合。
本集合计划主要投资于固定收益类资产,同时辅以低风险套利,以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。
1、资产配置策略 本集合计划采用专业的投资理念和分析方法,以系统化的研究为基础,专注于低风险类资产的投资操作。本集合计划主要投资于固定收益类资产投资,同时辅以通过对各类低风险套利,以实现资产的增值保值。 2、固定收益类资产投资策略 管理人通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企业债、短期金融工具等产品的比例,构造债券组合。 管理人将根据“自上而下”和“自下而上”的分析方法对宏观经济和债券市场的走势做出分析,在保持债券组合低波动性的前提下,综合运用多种策略参与市场所提供的投资机会,为持有人获取更高的收益。 “自上而下”的分析方法就是管理人通过对基本面和资金面的分析,对债券市场走势做出判断,确定债券组合配置。根据中长期的宏观经济走势和经济周期性特征,对收益率的未来变化趋势做出判断,从而对债券组合配置进行动态调整,有望获取稳定的投资收益。 “自下而上”的分析方法就是管理人通过对个券的分析来选择投资品种。主要根据各品种的收益率、流动性和信用风险等指标,挑选被市场低估的品种。在严控风险的前提下,有望获取稳定的收益。 3、低风险套利策略 本集合计划还将适当参与低风险套利操作以增强收益,包括但不限于以下套利策略: (1)新股/新券的一、二级市场套利策略 管理人拥有丰富投资银行业务经验和优秀投资管理能力,具备突出的新股、新债研究及定价能力,可在询价与配售过程中把握主动,发挥优势,在风险可控下实现收益最大化。 具体而言,管理人将全面深入地把握上市公司基本面,结合市场整体估值水平和投资环境,以及一、二级市场投资者投资理念和定价差异,优选新股/新券,积极参与询价与申购。 (2)可转债套利策略 当可转债转换平价低于其标的股票市价时,就会产生套利空间,只要买入被低估的债券,并将其转成股票卖出就可完成套利过程。 (3)封闭式基金套利策略 针对一些具有明确封转开预期或在未来一两年之内到期的封闭式基金,这些基金折价率一般在10%左右,一旦封转开实施,基金交易将以净值为基准,折价消失。 (4)ETF套利策略 ETF具有像开放式基金一样的申购赎回交易机制和像封闭式基金一样的二级市场买卖交易机制。ETF套利包括常规价格套利和成份股事件套利两类。常规价格套利是指当ETF二级市场价格与其一级市场净值出现较大偏差,并且足以弥补双边交易成本时,买入价低者后转换成另一种形式马上卖出,便获得了“无风险收益”。该策略风险较低且可瞬时完成。 成份股事件性套利,是指ETF组合中股票因重大事件而暂停交易,如管理人对这一股票复盘后的价格有比较明确的判断,就可以利用股票停牌期间,ETF净值与其真实价值的偏差获取收益。 (5)权证行权套利策略 权证行权套利是指权证在到期前较正股出现较大幅度的折价时,通过买入低估权证并行权,则可以以较市场更低的价格获得正股,再在市场上卖出,实现折价收益。 4、现金类资产投资策略 本集合计划以市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对现金类管理工具的组合操作,在保持本金的安全性与资产流动性的同时,追求稳定的当期收益。
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