本集合计划开放日为封闭期(本集合计划成立日起3个月) 届满后每周周二(若遇节假日,则顺延至下一个工作日)。
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以谨慎的风格投资于国内依法公开发行上市的股票,基于一定规则、运用数量模型系统化地投资于较低预期风险、较高预估内在价值的股票,追求本集合计划资产的长期稳健增值
本集合计划的投资理念是系统化地投资于较低预期风险、较高预估内在价值的股票,以追求较为稳健的长期投资收益。基于一定规则、通过数量模型自下而上系统化地选择较低预期波动和相关性的股票进行组合投资,在较长的期限内,实现较高的预期风险调整收益(夏普比率)。换言之,本集合计划投资组合的预期收益波动幅度与股票市场的预期平均收益波动幅度相比较小,也就是说在市场上涨和下跌时,本集合计划预期有相对较小幅度的上涨和下跌,投资组合的预期风险较低,长期投资表现较为稳健。通过衡量股票的预估内在价值调整投资组合权重。传统的股票投资组合权重配比通常基于股票的市场价值(市场价格),即基于股票的历史表现来决定投资组合的权重。管理人认为,这种传统的市场价值加权投资组合存在两个弊端:一是权重配置直接受到市场泡沫影响;二是投资集中于历史业绩良好的行业或公司,其中部分行业或公司的业绩存在被市场高估的可能。因此,传统的市场价值加权投资组合较易发生投资收益大幅下降的情形。本集合计划的投资组合权重配置同时考虑了股票的预期风险和预估内在价值,使得投资组合配置更为谨慎、合理。股票的预期风险和预估内在价值以市场历史数据、上市公司的各项基本面指标及其公开的会计信息为基础,通过管理人自主设计开发的风险模型和价值模型计算得到。本集合计划旨在构建一个较低预期风险、较高预期风险调整收益的投资组合。但值得注意的是,当股票的相关性显著变大,市场整体不可分散风险明显增加的情况下,构建一个较低预期风险的投资组合存在一定困难。
本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票(不含新股申购)、权证(仅包括因持有股票、或因持有股票获得优先配售权投资于分离交易可转换公司债券而获得权证)、ETF(交易所交易基金)、可转换公司债券(仅包括因持有股票获得优先配售权投资于可转换公司债券)、分离交易可转换公司债券(仅包括因持有股票获得优先配售权投资于分离交易可转换公司债券)、银行存款、期限在7天以内(含7天)的交易所债券逆回购、剩余期限在1年以内的交易所国债及中国证监会认可的其他投资品种。
1、资产配置策略 在符合本说明书有关投资范围、投资比例及投资限制规定的前提下,本集合计划将通过对投资范围、持仓规模、流动性和参与退出等因素的定量与定性分析,确定资产在权益类、固定收益类、现金类投资之间的分配比例。 2、权益类资产投资策略 本集合计划采用的是自下而上的数量化选股策略,通过对股票的预期风险和预估内在价值分析,构建投资组合并配置投资组合权重。此外,本集合计划将考虑预计交易成本,追求一定技术和方法下扣除预计交易成本后的投资组合最优化,并作出相应的投资决策。配合上述投资策略,本集合计划将谨慎甄选各行业的代表性股票和部分优质小盘股,结合有效的投资交易执行,以实现投资目标。 某些情况下,本集合计划可能通过投资ETF进行快速建仓。ETF投资策略将考虑ETF及其成份股组合分别的交易流量、交易换手率、交易费用,以及ETF及其成份股组合之间存在的基差风险等。 3、固定收益类资产投资策略 本集合计划可能因持有股票获得优先配售权投资于可转换公司债券和分离交易可转换公司债券。本集合计划将综合考虑可转换公司债券和分离交易可转换公司债券的纯债价值、转股价值及权证交易价值,分析可转换公司债券、分离交易可转换公司债券标的股票的价值指标和成长指标,衡量可转换公司债券和分离交易可转换公司债券的纯债、股性和套利投资机会,从而选择可能获得一定收益的可转换公司债券和分离交易可转换公司债券进行投资。 4、现金类资产投资策略 考虑流动性需求,本集合计划将部分投资于银行存款、期限在7天以内(含7天)的交易所债券逆回购、剩余期限在1年以内的交易所国债。现金类资产投资将根据该等资产的流动性、交易成本、收益及波动进行选择,以确保本集合计划流动性相对充足,并实现投资组合资产的合理配置。
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