本集合计划管理人有权提前公告确立一个份额折算日,份额折算日日终将本集合计划的单位净值折算为1.0000。自份额折算日的下一个工作日起,本集合计划每个工作日均可办理参与和退出业务。之后,本集合计划根据管理人公告进入封闭期,封闭期为1年。1年封闭期满后的首3个工作日为集合计划的开放日,其中首个工作日委托人可办理参与和退出业务,后2个工作日仅可办理参与业务。之后,本集合计划在每年3月、6月、9月、12月的首3个工作日开放,其中首个工作日委托人可办理参与和退出业务,后2个工作日仅可办理参与业务。
1、提取原则 当委托人退出或本集合计划终止时,若委托人持有份额年化收益率R小于或等于基准收益率,管理人不提取业绩报酬;若年化收益率R大于基准收益率,则管理人提取超出部分的一定比例作为业绩报酬。具体计算方法如下: 持有期年化收益率(R) 提取比例 业绩报酬(H)计算方法 R≤4.5% 0 0 4.5%﹤R≤6.5% 20% H=(R-4.5%)×20%×K×N/365 6.5%﹤R 30% H=[(6.5%-4.5%)×20%+(R-6.5%)×30%]×K×N/365 注: ①H为应提取的业绩报酬 ②R为持有期年收益率 R=(((A-B)/C)*365/N)*100% A=委托人退出日或本集合计划终止日份额累计净值 B=上次业绩报酬提取日计划份额的累计净值(如客户持有期间未发生分红,其持有份额按参与时的份额累计净值计算) C=上一业绩报酬提取日集合计划份额净值(如客户持有期间未发生分红,其持有份额按参与时的份额净值计算) N=上一业绩报酬计提日与本次业绩报酬计提日间隔天数(如上一个发生业绩报酬计提的业绩报酬计提日不存在,推广期参与的为本集合计划成立日,存续期参与的为参与确认日) K=委托人持有份额(或退出份额)数×上一业绩报酬计提日计划份额净值如管理人已经提取业绩报酬,即使委托人退出本集合计划时净值有所下跌,则该部分已提取业绩报酬亦不退还委托人。
追求本集合计划资产的保值增值。
本产品基于安信投研优势的策略框架,实施积极的债券投资策略,根据市场变化合理控制大类资产配置仓位,同时利用股指期货适时对冲风险,以提高集合计划资产的收益水平,有效实现本集合计划的安全性和收益性
固定收益类资产:包括债券逆回购(期限大于7天)、政府债券(到期日在1年以上)、公司债(包括公开和非公开发行的)、企业债(包括公开和非公开发行的)、项目收益债、专项债券、可转换债券、可分离交易债券、短期融资券、金融债、央行票据(到期日在1年以上)、资产支持证券、债券型基金、私募债、私募可交换债、中期票据(含非公开定向债务融资工具等经银行间交易商协会批准发行的各类债务融资工具)、正回购、证券公司专项资产管理计划以及中国证监会认可的其他投资品种; 现金类资产:现金、银行存款(包括但不限于银行定期存款、协议存款、同业存款等各类存款)、货币市场基金、期限为7天内(含7天)的债券逆回购、到期日在1年内(含1年)的政府债券、到期日在1年内(含1年)的央行票据等高流动性短期金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种; 权益类资产:包括股票、股票型基金、混合型基金、权证以及中国证监会认可的其他投资品种; 股指期货等证券期货交易所交易的投资品种; 其他资产:保证收益或保本浮动收益银行理财计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。
本集合计划通过自上而下的资产配置与自下而上的权益类及固定收益类证券精选相结合的基本投资策略,以降低投资组合的波动性并获取中长期稳定的阿尔法收益。 1.资产配置策略 在本集合计划投资管理中,投资策略由自上而下的资产配置计划和自下而上的单个证券选择计划组成。本集合计划根据对宏观经济趋势、国家宏观政策趋势、行业及企业盈利和信用状况、债券市场预期收益等动态分析,在限定投资氛围内,决定债券类资产和现金类资产的配置比例,并跟踪影响资产配置策略的各种因素的变化,定期对大类资产配置比例进行调整。 2.股票投资策略 在投资策略上通过对个股的精选和产业适度分散策略来构建投资组合,通过对各类证券的风险收益特征的比较确定资产在各类别产业间的投资比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化及时调整资产间的投资比例。 a)个股精选 第一步,投资标的初选。 投资标的的初选是建立在投资资金回报率、经营性资产结构、经营性利润等反映主营业务健康状况的系列财务指标基础上的财务评估体系,其目的是筛选出在财务及管理上符合要求的上市公司。 第二步,价值判断。 在初选的基础上,综合考虑公司商业模式的持续性、竞争力水平、公司和公司所处行业的成长性及市场趋势等因素,进一步建立基于上市公司整体素质基础上的价值评估体系,进行筛选股票,精选投资标的。 b)产业配置 上述精选股票组合,是以自下而上方式构建而成的。这样的组合可能在单一行业集中度较高,存在非系统风险,因此,运用行业投资价值评估系统对产业环境、产业政策和竞争格局加以分析和预测,根据各产业的景气指数并据此对产业分布加以适当调整,作为自下而上选股必要的补充。 c)时机选择和仓位调整 系统性风险是影响投资绩效的重要因素,控制系统性风险的主要手段为择时与仓位控制。通过对经济政策、宏观数据、流动性变化等因素的分析,评估市场的系统性风险,及时调整股票仓位;通过对市场情绪和风格的分析,选择合适的股票买卖时机。 3.套期保值策略 本集合计划在管理人认为在符合一定条件的市场环境中,有必要审慎灵活地综合运用股指期货进行套期保值交易来对冲系统性风险、降低投资组合波动性并提高资金管理效率。 本集合计划参与股指期货套期时将综合考虑:1)股指期货交易品种的流动性;2)股指期货交易品种与现货市场的相关度;3)通过股指期货进行套期保值交易的必要性;以及4)股指期货套期保值交易的综合成本,来判断是否进行套期保值交易或套期保值的合理对冲比率。 4、固定收益资产投资策略 立足于对债券市场内在运行逻辑的深刻理解,把握收益率曲线运动和宏观经济走势的关系;综合使用定性和定量的方法分析不同债券投资品种的绝对价值和相对价值,捕捉潜在的趋势交易机会和套利交易机会;在此基础上,结合对个券风险收益特征的量化分析构建投资组合,实现投资收益最大化。 (1)久期选择 通过对宏观经济状况和货币政策的分析,根据中长期的宏观经济走势和经济周期性特征,对债券市场走势作出判断,并形成对未来市场利率变动方向的预期,动态调整组合的久期。 (2)期限结构配置 在确定组合久期后,根据对未来收益率曲线形态变化的预期以及本集合计划的现金流特征确定合理的久期期限结构,相应构建哑铃型、子弹型或阶梯型债券组合。 (3)动态增强型策略 积极发现市场失衡和定价错误,运用骑乘策略(根据债券收益曲线形状变动预期为依据来建立和调整组合头寸)、息差策略(利用回购利率低于债券收益率,通过正回购将所获资金投资于债券)、利差策略(对两个期限相近债券利差进行分析并对利差水平未来走势作出判断,从而进行相应债券置换)等主动捕捉潜在的趋势交易机会。 (4)私募债投资策略 本集合计划仅可投资于有良好全额不可撤销连带责任担保增信措施且担保人主体评级为AA级及以上,发行主体评级和债项评级在AA级以上的私募债。集合计划投资的私募可交换债维持担保比例不得低于110%,票面利率不低于3%/年。
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