本集合计划成立后除封闭期外的任一工作日(一般为周二至周五)均为开放期。开放期内开放委托人的参与、退出和份额转换业务。 委托人只能通过申购或赎回母份额的方式参与或退出本集合计划。
本集合计划不提取业绩报酬。
本集合计划投资目标是在保障委托人资金流动性的前提下,严格控制风险,获取相对稳定的投资收益;同时本集合计划通过子份额挂钩沪深300指数的结构化设计,满足委托人的投资避险需求。
本集合计划通过深入研究宏观经济环境、资金面波动情况、利率变动等变量的基础上,强调风险控制,在维持资产流动性和安全性的前提下,实现集合计划资产的有效保值增值。
本集合计划将投资于现金、银行存款、货币市场基金、债券正回购、债券逆回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持收益凭证、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划以及中国证监会允许投资的其他金融工具。 本集合计划可参与股票质押式回购业务、质权人登记为管理人。但上市交易未满1个月、st或*st股票不得作为本集合计划质押式回购业务质押标的。
本集合计划在动态调整现金类资产与固定收益资产投资比例的基础上,严格控制投资组合的风险,实现集合计划资产的保值增值。 1、大类资产配置策略 本集合计划的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,预测宏观经济的发展趋势,并据此评价未来一段时间债券、股票市场相对收益率,在集合计划限定的投资比例范围内主动调整现金、债券的配置比例。 本集合计划的资产配置主要包括战略性资产配置和战术性资产配置:战略性资产配置首先分析较长时间段内所关注的各类资产的预期回报率和风险,然后确定最能满足集合计划风险-回报率目标的资产组合;战术性资产配置根据各类资产长短期平均回报率不同,预测短期性回报率,调整资产配置,获取市场时机选择的超额收益。 2、现金类资产投资策略 (1)银行存款投资策略 本集合计划投资的银行存款包括活期存款和定期存款。选择的标的为信用好、系统风险低的商业银行存款。其中,银行活期存款具有流动性好、安全性高的特点,用以保障委托人证券交易资金的交收和现金的支取;银行定期存款具有较高利息收益的特点,集合计划选择7天至一年的定期存款以不同日期多单配备的形式进行投资,在保证计划资金流动性的前提下,使得收益率更加稳定。 (2)货币基金投资策略 本集合计划通过分析货币市场基金的业绩、重仓品种、退出到账时间、规模、基金经理的从业经验、收益波动率等指标来挑选合适的基金作为投资标的。具体做法是:选择过往业绩较好、规模较大、退出到账时间较短,预期主要重仓品种在未来有较好收益、基金经理从业经验丰富、收益波动率较小的货币市场基金作为主要投资对象,同时通过基金调研和基金经理电话沟通的方式持续跟踪投资标的的运行状况,以便动态调整投资组合。 3、固定收益类资产投资策略 本集合计划对固定收益类证券的投资综合采用自上而下(利率预期策略)和自下而上(债券选择策略)相结合的投资策略,对固定收益类证券进行科学合理的配置。自上而下部分主要是根据宏观经济发展状况、货币政策等的分析对市场利率进行动态预测,以此为基础对债券的类属和期限等进行配置;自下而上部分主要从到期收益率、流动性、信用风险、久期、凸性等因素对债券的价值进行分析,对优质债券进行重点配置。 (1)利率预期策略 利率预期策略旨在对市场利率进行动态预测,并以此为基础进行债券类属配置并调整债券组合久期。本集合计划根据宏观经济发展状况、货币政策以及债券市场供需状况等来预测利率走势。主要考虑的因素有:GDP增长率、通货膨胀率、固定资产投资增长率、出口状况、居民消费、货币供应增长率、新债发行量、其它央行的利率政策等。 (2)债券选择策略 对单个债券将分别从到期收益率、流动性、信用风险、债券条款、久期、凸性等因素进行价值分析。 根据对债券组合久期的安排,结合单只债券流动性与信用风险特征,对单只债券的久期进行选择。其它特征相似时,选取凸性较大的债券,这是因为其它因素相同时,凸性较大的债券在利率上升时贬值较少,而在利率下降时增值较大。
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