本集合计划自成立之日起封闭3 个月,封闭期满后的前3 个工作日为首次开放期,其后每个公历月的首3 个工作日为开放期,遇节假日顺延。在开放期内,委托人可以申请参与、退出。
1、管理人提取业绩报酬的原则 当委托人退出或集合计划展期、终止时,若持有期年化收益率R小于或等于5%,管理人不提取业绩报酬;若持有期年化收益率R大于5%,则管理人提取超出部分的20%作为业绩报酬。 2、提取办法:由管理人向托管人发送业绩报酬划付指令,托管人于5个工作日内从托管专户划入集合计划中登备付金账户,再由中登公司划入管理人费用账户,若遇法定假日、休息日,支付日期顺延。
本集合计划以固定收益类品种投资为主,同时辅以小比例的权益类资产,在有效控制投资风险和保持高流动性的前提下,力争在集合计划运作期间,获取资产的长期稳健增值。
以宏观经济研究主导债券投资,在可控风险下提高债券组合总收益。通过严格的信用评估、信用利差分析等技术手段,提高计划收益水平。在控制计划组合下行风险的前提下,利用多元化的低风险赢利模式,持续避险增收。同时在充分考虑计划投资安全的基础上,通过自上而下的投资策略,适度参与权益类产品投资,力争最大限度的获取计划资产的增值。
本集合计划可投资于债券(包括国债、央行票据、企业债、公司债、金融债等)、股票、证券投资基金、资产支持受益凭证、短期金融工具以及法律法规或中国证监会允许的其他投资品种,具体如下: (1)固定收益类资产,包括国债、央行票据、公司债、金融债、企业债、可转换债券(不含分离式可转债)、资产支持受益凭证、短期融资券、债券型基金、期限超过7 天的债券逆回购、定期存款等;(2)权益类资产,包括交易所上市股票(含一级市场发行的新股)、偏股型证券投资基金(包括偏股型开放式基金、ETF、LOF、封闭式基金)等;(3)现金类资产,包括期限在一年以内(含一年)的国债和央行票据、期限在7 天以内的债券逆回购,货币市场型基金、现金以及中国证监会认可的具有良好流动性的其他短期金融工具;(4)中国证监会批准允许投资的其它金融工具。委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于与管理人、托管人及与管理人、托管人有关联方关系的公司发行的证券,但其投资比例应严格遵守《试行办法》的规定。交易完成5 个工作日内,管理人应书面通知托管人,通过管理人的网站告知委托人,并向证券交易所报告。
管理人将大部分资产投资于固定收益类投资产品以获取稳定收益,小部分资产投资于权益类金融产品以追求适度的超额收益。 1、债券投资策略 债券投资采取自上而下的策略,深入分析宏观经济、货币政策、财政政策、利率变化趋势以及不同债券品种的收益率水平、流动性、信用风险等因素,以价值发现为基础,采取以久期管理策略为主,辅以收益率曲线策略、期限利差策略等,确定和构造能够提供稳定收益、流动性较高的债券组合。 (1)久期配置策略 管理人将在深入分析和预测证券市场及各投资品种价格走势的基础上,动态调整债券组合久期:如果预测利率下降,通过调整拉长组合久期,从而获得更大的收益;如果预测利率上升,则通过缩小组合久期,使债券组合损失最小。 (2)类属配置策略: 对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市 场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 (3)收益率曲线策略 在久期确定的基础上,根据对收益率曲线形状变化的预测,充分把握收益率曲线的非平行移动,在此基础上合理配置长期、中期和短期债券间的投资比例,以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。 (4)利差交易策略 由于债券收益率曲线不断发生形变,不同期限债券的收益率差也在变化,利差交易本质上就是判断不同期限债券间收益率差扩大或缩小的趋势,如预测曲线变陡,则以买入短期债券同时卖出长期债券为主要操作策略;如预测曲线变得平坦,则以持有或买入长期债券,同时卖出短期债券为主要投资策略。 (5)波段操作策略 通过跟踪市场收益率曲线变动趋势,比较不同期限债券收益率情况,选择被低估值债券进行投资,可获取资本利得收益;当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,可以收益率水平处于相对高位的债券,随着持有期限的延长,债券的剩余期限将会缩短,从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降,通过债券的收益率的下滑,卖出债券而获得资本利得收益。 2、股票投资策略 本计划采用“自上而下动态资产配置策略、自下而上个股精选策略”,从备选股票池中挑选出未来一段时期具有确定升值前景的股票构建投资组合,并根据投资组合的表现动态调整个股的配置比例。 (1)构建备选股票池 本计划将重点参考及分析上市公司BPS(每股净资产)增长率、主营业务收入增长率、净资产收益率、PE(市盈率)估值、PB( 估值)、PCF(市现率)估值、每股分红率指标、每股主营业务收入指标、股权结构等,辅以公司在行业所处地位以及公司治理等因素并结合上市公司调研结果挑选出财务稳健、具有核心竞争力、未来成长潜力较大的上市公司的股票进入备选股票池,并对入选的股票进行合理估值。 (2)构建股票投资组合本计划的投资团队拥有长期的证券市场投资经历,对国内外宏观经济、政策环境、证券市场运行机制等有着深入的认识。通过实时的分析国内外宏观经济、财政和货币政策环境的变动、利率和汇率走势、行业周期性轮动、行业盈利状况及预期、上市公司盈利水平的变动等影响证券市场走势的因素,结合股票趋势分析技术,从备选股票池中挑选出未来一段时期预期收益率较高、潜在风险可控的 个股,动态把握个股的买卖时间与数量,最终构建出股票的投资组合。 3、基金投资策略 本计划将着力于选择优秀的基金管理团队旗下的业绩稳定的基金,以整个基金公司的投资业绩、运作情况、企业文化和人才队伍建设等为评估点,筛选出具有持久竞争力的绩优基金。 4、新股投资策略 管理人将全面深入地把握上市公司基本面,结合市场估值水平和股市投资环境,积极参与新股询价与配售,获取较好收益。管理人将深入研究新股发行公司的账面价值、经营业绩、公司发展前景、股票发行数量、行业特点、市场波动状况以及发行方式和投资各方的利益关系等,寻求低风险的收益机会。 5、短期金融工具投资策略 本计划以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对短期金融工具的组合操作,在保持本金的安全性与资产流动性的同时,追求稳定的当期收益。 (1)根据宏观经济指标、货币政策的研究,确定组合平均剩余到期期限; (2)根据各期限各品种的流动性、收益性以及信用水平来确定组合资产配置; (3)根据市场资金供给情况对组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整; (4)在保证组合流动相的前提下,利用现代金融分析方法和工具,寻找价值被低估的投资品种和无风险套利机会; (5)合理有效分配现金流,保持本计划的流动性。
暂无数据
关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才
天天基金客服热线：95021 |客服邮箱：vip@1234567.com.cn|人工服务时间：工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。
中国证监会上海监管局网址：www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight 上海天天基金销售有限公司 2011-现在 沪ICP证：沪B2-20130026 网站备案号：沪ICP备11042629号-1
