本集合计划不定期开放,每期开放期为3个工作日
1、管理人收取业绩报酬的原则 本集合计划成立后,管理人根据客户在分红权益期(即投资周期)参集合计划所获得的到期年化 收益率R 和同期业绩比较基准K 提取业绩报酬。 同期业绩比较基准K: K = 预期年化收益率,预期年化收益率由管理人在集合计划当期申购开放日前公布,且在该投资 周期内预期年化收益率不随市场利率波动而变化。 管理人业绩报酬在收益分配日或计划终止日按以下公式计提: (a)如果R> K,则计提管理人业绩报酬,管理人业绩报酬H 为: H = ( R– K) × 100% × S × D / 365 其中,S 为集合计划中投资者参与份额;D 为集合计划实际持有天数 (b)如果R ≤ K ,则不提取管理人业绩报酬。 2、业绩报酬的计提和支付 业绩报酬在收益分配日计提,托管人于各期分红日起5 个工作日内根据管理人的指令将相应资金 从托管账户划拨给管理人指定的账户中。若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。
在中国经济持续稳定增长、中等收入群体逐步壮大、居民理财意识日益强烈及理财需求日益旺盛的背景下,以集合计划的形式为投资者提供期限结构化的资产增值服务,满足客户对于短期固定周期投资期限的资金配置和保值增值的需求。
资金安全和本金不受亏损是本产品设计的首要原则,同时管理人根据集合计划的投资周期和目标规模,密切关注市场资金面变化的情况,把握市场对于未来的利率走势,审时度势,利用自身的议价能力及资金管理能力,力求在安全可控的基础上追求收益的最大化
本集合计划的投资范围包括银行存款、债券回购、债券(包括但不限于国债、金融债、企业债、 公司债、可转债、中小企业私募债等)、央行票据、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券型 基金、货币市场基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监 管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。本集合计划不投资于各类权 益类资产,不参与场内交易。
1. 资产配置策略 首先,深入分析国内外宏观经济走势、社会资金运动及各项宏观经济政策对 金融市场特别是货币市场的影响,密切关注市场资金面松紧变化,把握市场利率 走势,合理确定集合计划的开放申购的时机、规模、投资标的以及预期年化收益 率。 其次,根据本集合计划固定投资周期的期限要求,将集合资产在银行存款、 债券回购等货币市场工具以及央行票据、短期融资券、中期票据、资产支持证券、 债券型基金、货币市场基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、 集合资金信托计划等短期低风险资产间进行合理配置,在有效控制风险的基础上 尽可能提高集合计划的收益。 再次,运用系统化的量化分析策略,寻求无风险的套利机会,在规避市场波 动的同时获取更高的投资收益。 2. 银行存款投资策略 密切关注SHIBOR 利率、央行公开市场操作等反映资金面变化的指标,观测 市场对于未来利率走势的预期,把握利率的波动趋势,作为存款利率的定价依据。 关注特殊时点的日历效应,特别是季末、年中和年末等特殊时点及国庆、春 节等节日时点,由于银行贷存比考核、备付率等指标考核、理财产品集中募集、备付准备等各因素干扰,同业资金在机构间的周转需求扩大将推升利率水平,管 理人力求抓住此时利率大幅上浮对集合计划收益产生的作用。 管理人综合考虑存款银行的资本充足率、风控、资质、信用等核心指标,参 照各银行净资本、存款规模、存贷比率、流动比例等因素以及银行报价的利率水 平,确定集合计划的存款银行及规模上限。 管理人将采取分散化银行存款策略,并确定各类银行存款上限,分散投资于 不同银行,减小流动性冲击对银行存款划拨和收益影响。 3. 回购投资策略 密切关注银行超储率、SHIBOR 利率等反映真实资金面松紧情况的指标,以 及在法定准备金上调日及法定准备金的每月上缴日、转债申购期间、季末、年中 和年末等特殊时点及国庆、春节等节日时点加息、央票发行时等实际资金需求状 况,合理预测逆回购利率水平,并择机利用持有的债券进行正回购操作。 根据银行将质押式回购市场在开盘后一段时间大额成交的几笔资金价格对 全天市场利率非常明显的指引作用,即定盘利率,可以以此利率为我们全天的资 金交易安排作为参考。由于银行间市场采取的非担保交收方式,为确保投资的安 全性和流动性,需在交易对手的选择、单一对手的规模限制及质押品种折扣上进 行严格控制。 4. 固定收益类资产投资策略 管理人将在充分考虑债券收益率、流动性和信用风险的基础上,选择一些合 适的固定收益类资产进行交易,将一些收益率定位畸形、流动性差或存在一定信 用风险的固定收益类资产排除在外。在构建投资组合时,根据投资组合久期控制、 流动性要求以及信用风险等确定约束条件,优化投资组合,并定期进行动态优化。 针对中小企业私募债,管理人根据宏观经济形势、私募债发行企业所属行业、 发债企业的经营状况等对中小企业私募债综合分析,选择具有较好风险收益比的 品种进行投资。同时,在投资于中小企业私募债前,详细考察发债主体的增信措 施,如担保、抵押、银行授信、偿债安排等。 5、债券型基金、货币市场基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理 财计划、集合资金信托计划投资策略 管理人在充分考虑债券型基金、货币市场基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划收益率、流动性、规模及风险的基础上, 优先选择资产规模大、赎回到账速度快、收益率较高的产品。通过建立产品备选 池,灵活调整投资组合中的投资品种及投资比例,在保证投资组合流动性的基础 上,实现投资增值。
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