| 投资策略 |
本基金以“风险管理+多元资产配置”为核心投资理念,在风险预算模型的指引下,维持多元资产的均衡配置,动态调整各类资产和策略间的内部结构,充分利用各类资产与策略间的分散对冲的低相关性,最终争取实现基金资产长期保值增值的目的。
大类资产配置策略
本基金采取战略和战术相结合的资产配置思路,分别确定各类资产在中长期的权重配置区间以及在短期内的超低配比例,有效分散风险的同时抓住短期相对确定性的机会。
(1)战略资产配置
战略资产配置的目标在于通过大类资产的稳健配置获得长期较高的风险收益比。基于对国内外宏观经济、金融市场的分析框架,形成对流动性、经济增长、通货膨胀等多维要素的判断,进而形成对权益、固定收益、黄金、大宗商品等各大类资产的中长期观点,在传统经典量化资产配置模型的基础上进行优化,并定期进行归因监控及时动态调整。资产类别的适度分散可以有效降低组合内资产的相关性,降低单一资产下的系统性风险和其他相关风险。
(2)战术资产配置
本基金在战略资产配置的基础上,同时执行战术资产配置策略,力争获取短期相对确定性较高的风险收益比。本基金根据短期内资本市场面临的政策因素、宏观环境、资金流动、市场预期等因素的变化,结合对市场的动态跟踪调研,定性适度修正对各大类资产的投资观点。同时使用适当的风险控制措施来监控管理战术资产配置与战略资产配置的一致性。
股票投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。本基金股票投资策略将从定性和定量两方面入手,通过定量指标和定性指标可筛选出那些财务健康、获利能力强、核心竞争优势明显、成长性高、公司治理完善的上市公司,再将筛选出的上市公司纳入估值指标进行考察,结合深入的基本面分析和实地调查研究,选择出最具有估值吸引力的股票,结合行业配置计划精选个股构建组合。
基金选择策略
在确定大类资产权重之后,本基金进一步挑选出该类别中的优秀基金管理人,在量化优选模型初筛的基础之上,结合定性调研和深入跟踪分析,形成与本基金风险收益特征相匹配的基金产品组合进行投资。
(1)权益类基金投资策略
权益类基金包含主动型基金和被动型基金,前者包括股票型基金和混合型基金;后者包含普通指数型基金、增强指数型基金、ETF及各类主题基金。针对权益类基金,本基金将配置长期业绩稳健且能实现超越市场Alpha、具备较强组合管理能力的主动型基金和行业、风格、主题明确,且能长期匹配相关市场Beta的被动型产品。本基金运用量化模型对标的基金的业绩和风格稳定性做长期的监控和分析。
此外,本基金积极跟踪产品对应的基金经理的动态调整情况、基金管理人投研团队稳定性、投研系统建设、舆情管控等各方面的综合因素,进而择优挑选合适的工具。
(2)固定收益类基金投资策略
根据固定收益类基金的投资范围,将其分为纯债型基金、一级债券型基金和二级债券型基金。固定收益类基金的选择亦包括定量和定性两个维度。
定量角度,本基金运用量化模型计算标的基金的久期、杠杆和信用暴露,并依此进行分组,结合自上而下对利率方向、利率曲线形状的判断来确定组合久期的长短、杠杆的高低,对经济增长的判断来确定组合的信用暴露。同时,本基金定期监控个基的业绩变化,及时通过业绩异常排除潜在风险。
定性角度,固定收益类基金业绩的持续性一方面与管理人的债券投资水平、风险管理水平和基金交易运营水平密切相关,另一方面也与产品的负债端稳定性、管理人风险偏好等因素相关,因此本基金除从投资理念、投资过程、投资人员等角度出发进行投资筛选之外,还通过对基金经理及基金管理机构的定性调研进行负债端及产品端的定性分析。
(3)商品基金投资策略
商品基金投资策略主要选择具备有效抵御通胀,与其他资产相关性较低的商品进行配置。商品基金定量分析主要通过基金规模、费率、流动性、代表性,对商品类基金市场表现及管理水准进行评价,择优进行投资并合理控制风险。
(4)现金管理工具投资策略
本基金会使用的现金管理工具主要包括货币市场基金和银行定期存款等。货币市场基金的选择主要从规模、流动性、快速赎回机制和管理团队稳健程度这几方面考量,考虑到费用和转换便利,优先选择所投资的权益、固收类基金所在基金公司的货币基金。
(5)公募REITs投资策略
本基金可投资公募REITs。本基金将从资产配置策略的实际需求和市场运行的演绎方向出发,可选择投资于公募REITs,本基金并非必然投资公募REITs。具体投资时,主要判断的逻辑,会基于宏观经济状况、行业周期属性、具体可投项目的预期收益率与风险评估,并参考估值与流动性等多个维度,进行综合评判。
港股通标的证券投资策略
本基金可通过内地与香港证券市场交易互联互通机制投资于香港证券市场(包括股票和ETF)。本基金采用自下而上的方式构建投资组合,主要关注估值合理、成长性和公司治理良好,同时具有行业核心竞争优势的港股通标的证券。
可转债及可交换债投资策略
本基金可投资可转债、可交换债或其他含权债券等,这类债券赋予债权人或债务人某种期权,比普通的债券更为灵活。本基金将采用专业的分析和计算方法,综合考虑债券的久期、票面利率、信用风险等债券因素以及期权价值,力求选择被市场低估的品种,增强基金投资组合收益。
债券投资策略
本基金将根据需要适度进行债券投资,以优化流动性管理为主要目标。本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,运用久期调整、凸度挖掘、信用分析、波动性交易、回购套利等策略,权衡到期收益率与市场流动性,精选个券并构建和调整债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。 |
| 分红政策 |
1、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各类别基金份额对应的可供分配利润将有所不同;
2、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
3、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;若投资者选择红利再投资方式进行收益分配,基金管理人将按除权除息日的各类别基金份额净值将投资者的现金红利转为相应类别的基金份额进行再投资;A类和C类基金份额持有人可分别选择不同的分红方式;
4、基金收益分配后各类别基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类别基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
5、同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
6、对于收益分配方式为红利再投资的基金份额,每份基金份额(即原份额)红利再投资获得的基金份额的持有期限,按原份额的持有期限计算,即红利再投资获得的基金份额与原份额“3个月持有期限到期日”相同;
7、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
在对基金份额持有人利益无实质不利影响的情况下,基金管理人可在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前在规定媒介公告。 |
