| 投资策略 |
在经济转型和产业结构调整过程中,经济周期变化、产业政策导向、市场需求变化、技术水平发展等因素将对产业发展趋势产生重要推动力,本基金将上述产业驱动因素认定为“产业动力”。本基金基于对上述产业驱动因素的持续跟踪,综合评估行业配置和个股选择,并通过定量与定性相结合的分析方法,投资于基本面优质、具备长期增长潜力的个股。
资产配置策略
本基金将使用定量与定性相结合的研究方法对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测,分析和比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征,确定合适的资产配置比例,动态优化投资组合。
股票投资策略
在经济转型和产业结构调整过程中,经济周期变化、产业政策导向、市场需求变化、技术水平发展等因素将对产业发展趋势产生重要推动力。本基金将通过综合研究经济周期、产业政策、市场需求、技术水平等产业发展驱动因素,努力寻找发展前景广阔、有持续成长潜力并且具有投资价值的景气产业,并从中选取核心竞争力不断提升的优质上市公司进行投资。
(1)行业配置策略
在行业配置层面,本基金将通过对经济周期、产业政策、市场需求、技术水平等驱动因素的深入研究,选择符合产业发展趋势的景气行业进行重点配置。
经济周期方面,本基金将对经济发展阶段进行前瞻性深入分析,重点关注顺应经济发展趋势产业中的细分行业。产业政策方面,本基金将密切跟踪产业政策环境及发展趋势,包括国家整体政策导向、产业扶持力度、区域配套政策等,评估不同产业未来的发展前景,重点关注其中受益的细分行业。市场需求方面,本基金将重点关注能创造需求、保持稳定需求或者需求存在较高增长的细分行业。
技术水平方面,本基金将密切跟踪受益于技术水平变化、符合技术发展趋势的细分行业。
(2)个股投资策略
本基金将主要采用“自下而上”的个股选择方法,通过定量与定性相结合的分析方法选筛选个股。
定量研究方面,本基金基于公司财务指标分析公司的基本面价值,精选出具备潜在盈利弹性或产业发展潜力的上市公司进行投资。具体的考察指标包括但不限于:
1)成长性指标:收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率、现金流量增长率等;
2)财务指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率、流动比率、速动比率、产权比率、利息保障倍数、存货周转率、应收账款周转率等;
3)估值指标:市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市净率法(P/B)、市销率(PS)、企业价值倍数法(EV/EBITDA)等;
4)研发投入指标:如研发投入与营业收入比率、科研人员数量及占比、专利数量及在同行业的占比等。
定性研究方面,基金管理人的投资研究人员将通过案头研究和实地调研等研究方法深入剖析影响公司未来投资价值的驱动因素,致力于挖掘优质公司或有潜力成为优质公司的股票标的进行投资,本基金认为前述公司应至少具备以下部分特征:
1)具有竞争优势:主要从生产、市场、技术和政策环境等多方面进行分析,具备企业竞争优势,受益于产业发展;
2)公司治理机制良好:公司治理结构合理、存在长效激励机制,具有长期清晰愿景;
3)公司管理层优秀:本基金将致力于寻找中国优秀的企业家以及其管理的企业;
4)商业模式创造价值:考察公司的商业模式能否为消费者或客户提供越来越好的产品和服务,能否把为客户创造的价值有效的转换为公司利润和为股东创造的价值。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金将通过内地与香港股票市场互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将重点关注:
1)A股稀缺性行业个股,包括优质中资公司、A股缺乏投资标的行业;
2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业;
3)与A股同类公司相比具有估值优势的公司。
参与融资业务投资策略
本基金在参与融资时将根据风险管理的原则,在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与融资业务。
存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。
资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
国债期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约进行交易。本基金按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在追求基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的中长期稳定增值。
股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。
本基金在进行股指期货投资时,首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机以及套期保值的类型(多头套期保值或空头套期保值),并根据权益类资产投资(或拟投资)的总体规模和风险系数决定股指期货的投资比例;其次,本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择,以对冲权益类资产组合的系统性风险和流动性风险。
债券投资策略
(1)资产配置策略
本基金将通过对宏观经济运行情况、国家货币及财政政策、资本市场资金环境等重要因素的研究和预测,结合投资时钟理论并利用公司研究开发的多因子模型等数量工具,优化基金资产在利率债、信用债以及货币市场工具等各类固定收益类金融工具之间的配置比例。
(2)利率类品种投资策略
本基金对国债等利率品种的投资,是在对国内外宏观经济运行状况及政策环境等进行分析和预测基础上,研究利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化趋势,深入分析利率品种的收益和风险,预测调整债券组合的平均久期,并通过运用统计和数量分析技术,选择合适的期限结构的配置策略。在合理控制风险的前提下,综合考虑组合的流动性,决定投资品种。
(3)信用债投资策略
本基金将在深入的宏观研究基础上,综合分析各类信用债发行主体所处行业环境、发行人所处的市场地位、财务状况、管理水平等因素后,结合具体发行契约,对债券进行信用评级。在此基础上,建立信用类债券池,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。
(4)可转换债券投资策略
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金在对可转换公司债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,综合考虑可转换债券的债性和股性,利用可转换公司债券定价模型进行估值分析,并最终选择合适的投资品种。
(5)可交换债券配置策略
可交换债券的价值取决于其股权价值、债券价值以及内嵌期权价值。其中其债券价值与可转换债券相同,即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息;而其股权价值则需要关注发行人持有的其他上市公司(目标公司)的股票价值。本基金将结合对可交换债券的纯债部分价值以及对目标公司的股票价值的综合评估,选择具有较高投资价值的可交换债券进行投资。 |
| 分红政策 |
1、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。投资人选择红利再投资方式取得的基金份额,其持有期限视同收益分配前原基金份额持有期限,即在原基金份额最短持有期到期后即可进行赎回或转换转出。基金份额持有人可对本基金A类基金份额和C类基金份额分别选择不同的分红方式,同一投资者持有的同一类别的基金份额只能选择一种分红方式。如投资者在不同销售机构选择的分红方式不同,基金登记机构将以投资者最后一次选择的分红方式为准;
2、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值;
3、同一类别内每一基金份额享有同等分配权;
4、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
本基金每次收益分配比例详见届时基金管理人发布的公告。
在不违背法律法规及基金合同的规定、且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人经与基金托管人协商一致,可在满足法律法规规定的条件下,经履行适当程序后,调整基金收益的分配原则,不需召开基金份额持有人大会。 |
