AI辅助诊断首次列入医保局立项指南 医药ETF(159929)冲高回落 盘中资金再度加仓 近期持续吸金 连续3日净流入超3800万元！

　　11月25日，A股三大指数集体回调，截至发稿，跌幅均在1%以内。各申万一级行业中，纺织服饰、社会服务、石油化工涨幅居前，医药生物微涨。主力净流入方面，医药生物盘中净流入超9.7亿元，排名居前。

　　消息面上，11月23日，医保局解读17批价格立项，AI辅助诊断首次被列入。医保局在分析人工智能潜在应用场景时指出，在放射检查、超声检查、康复类项目中设立“人工智能辅助”扩展项，即同样的价格水平下，医院可以选择培养医务人员进行诊疗，也可以选择使用人工智能参与诊疗，现阶段不重复收费。此外，11月24日，华润双鹤公告，公司收到药监局签发的司美格鲁肽注射液《药物临床试验批准通知书》，获批开展临床试验的适应症为辅助控制饮食和运动的长期体重管理。

　　医药板块内，中证医药指数一度涨超0.8%，后回调跌0.42%，成分股过半飘绿：联影医疗跌超3%，药明康德、爱尔眼科、爱美客跌超1%，片仔癀、云南白药、华润三九微跌。上涨方面，贝达药业涨超3%，奕瑞科技涨超2%，鱼跃医疗、南微医学、济川药业涨超1%，恒瑞医药、迈瑞医疗、智飞生物、上海医药微涨。

　　市场热门ETF方面，医药ETF（159929）冲高回落，盘中回调0.61%，成交额超5400万元。资金流入汹涌，医药ETF（159929）已连续3日获资金净流入，累计超3800万元！近20日和60日也均录得资金净流入，近60日“吸金”超4.4亿元！

　　份额和规模方面，截至11月22日，医药ETF（159929）最新份额18.03亿份，最新规模23.44亿元，保持基金上市以来高位！

　　估值方面，当前医药ETF（159929）标的指数估值性价比高，具有投资吸引力。截至11月22日，PE-TTM为29.28，近10年分位点26.47%，意味着估值已低于10年内超74%的时间区间，中长期投资价值显著！

　　【机构：医保发生积极变化，有望解决国产创新药困境】

　　东吴证券认为，市场担心医保压力，其是压制医药板块的主要逻辑。借鉴海外经验，该困境突破口即为商业医保，其有望迎来积极变化。较于美国等，商业保险为医疗主要购买方，但国内由于各种瓶颈限制商业保险发展，尤其医院端医疗数据商业保险公司无法共享、从而开发出合适商保产品。11月初医保数据赋能商业健康险发展座谈会召开。近日，为落实上海《关于支持生物医药产业全链条创新发展若干意见》，上海第一人民医院在完成数据治理基础上、经过匿名化处理和安全加密，形成全国医疗体系首批合规、可交易的数据产品，在上海数据交易所重大疾病数据行业中心正式挂牌。11月19日，医保局官微发布《推动“医保+商保”一站式结算的思考》，其中上海已实现12家公立医院医保、商保一站式结算服务。

　　天风证券也表示，考虑到商业健康保险是对基础医保支付范围的补充，创新药、高端医疗服务等细分板块有望受益。

　　政策方面，医保支出压力或将长期化，结构比总量更重要，创新药仍是政策明确鼓励支持的方向。具体到医保看，参保和商保政策如顺利落地，将有利于缓解行业收支状况。

　　另外，医药板块整体调整较为充分。反腐影响基本常态化，行业有望逐步进入正常阶段。从行业比较来看，医药行业更多的优势在于“人口老龄化加深+需求品质升级”带来的长期投资机会，天风证券认为医药的相对优势已较为明显。

　　投资视角下（无风险利率下降+风险偏好提升预期），关注创新药械和超跌龙头：（1）创新（药品+器械）：竞争格局好或产品具备显著优势的产品，尤其是具备全球销售潜力的产品。（2）超跌龙头：资产负债表健康、经营业绩有改善预期的细分行业龙头。

　　【大行情不缺席？医药板块在大行情中有何特点？】

　　实际上复盘以往的牛市，医药板块几乎可以说从不缺席。例如2008年11月至2010年12月的那轮行情，牛市上半场（2008年11月~2009年7月）医药生物指数涨幅100%，跑赢了同期的沪深300（89%）。下半场（2009年7月-2010年12月）医药生物指数凭借45%的涨幅，大幅跑赢了沪深300的同期表现（-7%）。2014-2015年，2019-2021年的两轮行情，医药的表现更是突出，个别医药龙头的股价成倍上涨。

　　此外，医药的行情走势有其特点。在牛市中，医药往往在后半程的表现更加优异，这也和医药基本面的成长韧性有关。因此医药之后的动向表现，也需关注行业的整体业绩情况。

　　据东海证券统计，医药生物板块上市公司前三季度整体营收1.8万亿，归母净利润1450亿，同比均下降。但拉长时间看，从去年二季度到今年三季度，行业上市公司的归母净利润同比增速分别是：-13.5%、-18.3%、-47.1%、-9.5%、-8.1%和-9.4%，可见前期负面因素的影响逐步弱化，行业的经营状况正持续改善。497家医药生物企业中，有399家在三季度实现了盈利，占比约80%。

　　资料来源：浙商证券研究所

　　【看好整体医药板块行情的投资者，可关注医药ETF（159929）】

　　资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2024年11月22日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、片仔癀、云南白药、新和成、上海莱士、长春高新、智飞生物、复星医药、泰格医药，前十大权重股合计占比51.86%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

（文章来源：界面新闻）

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