【图解季报】招商瑞安1年持有期混合A基金2022年四季报点评

一、基金基本情况概述

招商瑞安1年持有期混合A(011190)成立于2021年5月10日，四季度最新规模10.09亿元。

基金经理余芽芳拥有5.8年的基金投资经历，2021年5月10日正式接受招商瑞安1年持有期混合A基金管理，任职期间回报为1.67%，位居同类4430只基金中第1704名。

余芽芳现管理20只产品（包括A类和C类），管理总规模为382.25亿元，平均年化回报为5.17%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-1.05%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名872位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，招商瑞安1年持有期混合A基金的总资产为15.97亿元。较上一期19.64亿元变化了-3.67亿元，环比变化了-18.68%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

招商瑞安1年持有期混合A基金的持有人数为10495人，机构投资占比为1.05%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达16.96%。较上一期环比变化了14.83%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为12.94%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

招商瑞安1年持有期混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为37.49%，上一期换手率为29.97%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达37.49%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

四季度债券市场经历了较大的调整,主要原因是进入11月以后防疫政策的转变以及后期的银行理财的赎回,造成债券收益率的快速上行,特别是理财重仓的银行永续债、银行二级资本债等相关券种;进入12月以后,伴随理财赎回的逐步缓解、加之货币当局年末在公开市场上对跨年资金面的呵护,债券市场出现了小幅修复。整体上,在报告期内,组合固定收益类资产由此前偏保守的配置,在收益率快速上行过程中进行了加仓,调整为中性配置。 国内疫情防控政策在四季度发生较大调整,由此带来市场的剧烈波动,在经济未来逐步改善的预期推动下,以银行、建筑为代表的价值股表现相对突出,而成长板块明显回调。操作上,四季度股票仓位有所上升,主要增持了大金融板块,兑现了部分医药股的收益。

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