【财经分析】美股软件股继续狂飙 AI应用正加速落地

　　新华财经上海12月4日电 （葛佳明）美东时间12月3日美股盘后，客户关系管理（CRM）软件服务提供商赛富时（Salesforce）公布了第三财季财报，营收和业绩指引超预期之际，该公司CEO马克·贝尼奥夫（Marc Benioff)直言，AI自主代理（AI Agent）也就是AI智能体正重塑全球劳动市场及各行业运作方式，驱动一场突破性的变革。

　　美股AI应用板块3日延续上涨行情，美国移动技术公司AppLovin大涨7.62%，Palantir大涨6.88%，Snap大涨6.19%，Reddit大涨5.78%，多邻国涨4.17%，Meta大涨3.51%。

　　美股多数软件公司已披露2024年三季报，营收超一致预期的比例升至超50%，以AppLovin为代表的美股软件股基本面向好推动10月以来美股软件股板块持续强势，AI自主代理的货币化以及基础软件AI相关收入的加速落地也让市场进一步判断后续业绩有增量空间。

　　国际研调机构Gartner评估，2024年只有不足1%的企业软件包含AI代理功能，到2028年这比率可望大增至33%，届时AI代理可自主完成人类日常工作决策中的15%。

　　赛富时营收超预期

　　赛富时财报显示，2025财年第三财季（截至10月31日），该公司实现营收同比增长8.3%至94.4亿美元，高于分析师平均预期的93.5亿美元；调整后运营利润率33.1％，高于上年同期的31.2％，也高于预期的32.2％。

　　展望未来，赛富时预期其增长势头将持续，预计第四季度营收99亿-101亿美元，分析师预期100亿美元。对于整个2025财年，公司预测收入将在378亿到380亿美元之间，每股收益预估则在9.98至10.03美元之间。

　　在业绩超预期的影响下，赛富时美股盘后大涨10%，今年以来股价累计涨幅达到近30%，分析师表示，作为软件行业技术支出的“晴雨表”，赛富时超预期的营收可以成为市场判断AI行业后续资本支出的信号，有望继续点燃火爆的软件股行情。

　　软件主题ETF-iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV)美股盘后上涨约1%，年初以来涨幅超接近35%。

　　分析师表示，赛富时宣布其Agentforce系列产品在2024年10月后逐步可用后，意味着公司正式从AI助手转向AI自主代理，这对市场来说非常重要，进一步让投资者了解到了公司的AI战略，并缓解了对其未来AI商业化方面的担忧。

　　马克·贝尼奥夫也在公司财报中再度表示，Agentforce 是其为企业打造的完整 AI 系统，内置于赛富时平台，是该公司突破性转型的核心。“自主AI代理的崛起正在彻底改变全球劳动力，重塑行业的运营和规模。”

　　AI应用商业化窗口或正临近

　　近期美股软件板块投资情绪出现向好趋势，复盘美股软件板块2024年三季报的表现，欧美企业软件开支已经逐步进入复苏周期，后续投资者仍需密切关注业绩改善的持续性以及AI商业化的进展。

　　中信证券在报告中表示，AI自主代理开始落地，商业化窗口或正不断临近，投资者希望Agent的导入能够对相关公司2025年的业绩产生显著贡献。

　　中信建投分析师杨艾莉认为，AI自主代理有望在B端和C端加速落地。

　　一方面，从用户端软件看，Agent有望成为AI时代的操作系统，其具备强自主性、复杂工具调用能力和视觉能力，可以类似人类那样规划并操作手机、电脑等设备。随着Agent能力提升，有望置于计算系统的核心位置，连接并控制外围设备、传统软件、存储系统和网络资源，成为介于用户与一系列应用软件之间的操作系统。

　　另一方面，从企业端软件，有望实现从AI助手向Agent的过渡。当前大量营销、办公等B端软件已集成AI助手，完成文字摘要、数据分析等单步骤功能。未来有望陆续升级成Agent，接收指令、制定计划并使用工具完成任务。

　　中信证券分析称，尽管主流软件公司均在2024第三季度财报电话会议中对AI产品和功能有较多的表述，但明确披露AI相关收入的公司仍然非常有限。投资者仍在期待进入2025年AI商业化的效果，主要将包括：

　　1）AI自主代理的货币化趋势：根据各公司2024Q3财报分析师电话会，自赛富时宣布其Agentforce系列产品在2024年10月后逐步可用后，ServiceNow宣布其Agentic AI产品预计在2025年第一季度普遍可用，Hubspot目前正在测试其4个Agent，Atlassian也开始推出其Agent产品Rovo AI。

　　2）基础软件AI相关收入的加速落地。对于基础软件公司，其AI相关收入的增长主要依赖于更多AI应用在生产环境的落地。基础软件AI相关收入有望在2025年伴随更多AI应用的实际落地而显著增长。

（文章来源：新华财经）

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