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当所有人都躺下时 有一个品种在演绎“逆风翻盘”

2018年09月14日 14:35
来源: 微信公众号富国基金
编辑:东方财富网

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  据说“底部”这两个字现在已经成为危险关键词。

  8月份过后,上证综指瘫软在2800点以下就再也没站起来过。

  已经有民间案例证明,这个时候,谁再冲出来谈“底部”,是要被揍的。

  在短短的半年内,广大投资者对于“底部”这件事,经历了以下心路历程:

  惊喜,终于轮到我抄底了!

  焦虑,怎么还没到啊?

  不耐,都闭嘴吧我想静静……

  爆发,说好的10块钱以下随便买呢,揍你丫的!

  一轮煎熬下来,大家再一次加深了对“磨底”这个词的认识,真是个磨人的小妖精。

  感觉自己遇到了过不去的坎,不如就地躺下吧。

  没进场的在门口看热闹,已经被套住的选择“装死不动”,所以市场的成交量正在持续萎缩。

数据来源:wind,时间:2018-01-01至2018-09-13

  上证综指的日成交量已经从年初的200亿股左右,缩水至如今的100亿股附近。

  拉长时间来看,成交量的萎缩倒是和市场见底有着高度的相关性。

数据来源:wind,时间:2005-01-01至2018-09-13

  1、从2007年11月到2008年10月,市场经历第一次高空坠落,这期间,上证综指的成交量从2007年的近200亿股缩水至100股亿附近。

  2、从2015年6月至2016年2月,市场从5000多点跳水至2000多点,成交量更是从800多亿股大幅萎缩至200亿股。

  3、当前上证综指的成交量大约相当于2015年高点时成交量的12%。

  据统计,当前整个A股的成交金额已经创下了4年以来的最低点,而公募基金的发行量创下了6年以来的新低。(此处应有背景乐《二泉映月》)

数据来源:wind,截至2018-08-31

  整个市场似乎都充斥着一种悲壮之色。

  但有一类产品此时士气正旺——

数据来源:wind

  正是ETF,尤其是股票型ETF!

  截至2018年9月13日,市场上共有142只股票型ETF,年初时总规模为2098.19亿,而现在规模已增长至2326.29亿,共增长228.10亿。

  这就是传说中红的“逆风翻盘,向阳而生”吧,如此热火朝天的景象简直让人怀疑,这真的是发生在当前大A股市场上的事情吗,这是独立的牛市场景吗?

  但仔细想想就知道,ETF作为一种投资金额门槛较高的投资品种,向来是机构投资者占比较高的。

  而在A股市场上,机构投资者的行为一直与散户背道而驰。

  2014年以来,A股市场的结构性变化非常明显,散户投资这自由流通市值持股占比从2015年12月的50.4%下降到2017年9月的42%;其他机构投资者则在同一时段从35.8%上升至39.2%。

  “追涨杀跌”就是典型的散户行为,当散户在牛市高潮期尽情狂欢时,机构投资者逐渐减仓,悄悄隐退;

  而“高抛低吸”虽然不能完全算是机构投资者的行为,但是由于机构对仓位控制的优势,当散户壮士断腕,逐渐退出市场时,机构的市占率就相对增加了。

  所以,观察散户与机构的活跃度,以及对流通股的持有占比数据,是判断牛市与熊市的的良好指标。

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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