八月私募股票策略业绩再度垫底

　　上半年私募股票策略平均亏损近7%，之后下半年股票策略依然未见好转，最新数据显示，8月股票策略平均亏损超过4%。部分私募选择空仓应对当下低迷行情。

　　股票策略继续承压

　　格上研究中心数据显示，今年以来私募行业平均收益为-7.18%；8月份平均收益为-2.83%，除主观期货、程序化期货、债券策略，本月其余策略均未获得正收益，8月股票策略平均亏损更是超4%。

　　国金证券的数据也显示，8月份，股票投资策略私募产品平均收益-3.49%。纳入统计的5874只产品中，收益率为正的产品数量占比仅两成。其中，收益率最高为114.75%，收益率最低为-46.80%。量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益分别为-1.09%、1.56%、0.40%。

　　A股在经历了7月小幅反弹之后，8月重返下跌行情。宏观经济谨慎乐观、部分上市公司中报业绩不及预期等多因素叠加，对市场形成持续压制。格上研究中心数据显示，8月股票策略私募基金平均亏损4.17%，今年以来的亏损扩大至10.38%，在所有策略中表现垫底。从规模上来看，10亿以上的私募本月平均收益均为负，其中10-20亿和50-100亿规模的私募亏损幅度小于行业平均，20-50亿和100亿以上规模私募亏损幅度大于行业平均。

　　实际上，私募基金行业不论是8月表现，还是今年以来的表现，股票策略都是唯一表现差于行业平均收益的策略，对私募基金全行业业绩的下拉作用明显。

　　在私募业绩持续亏损的背景下，私募行业新产品发行速度也在继续放缓。8月份协会新备案私募产品1137只，其中新备案证券类私募产品682只，占比59.98%，这一数量较去年同期(1169只)下降41.66%，环比7月(957只)下降28.74%。8月共有17家百亿级私募有新产品备案，共备案产品28只，较上月减少26只，百亿私募备案数量在7月轻微反弹后又下降颇多。其中备案产品数量最多的是和聚投资，备案3只。在本月新备案的产品中，有25只为当月新成立产品，同样比7月有所下降。无论从成立还是备案情况来看，在剧烈的市场波动下百亿私募的发行热情明显趋缓。

　　部分私募空仓应对

　　在市场继续调整的当下，中国证券报记者了解到，部分私募开始空仓、休假应对不断“磨底”的市场。在仓位调整方面，大部分私募为回避系统性风险降低持仓水平，平均仓位不高于五成，一些私募担心消费股和医药股有一定补跌，会继续适当降低仓位，甚至一些私募基本空仓，偶尔做波段，快出快进，最高不超过一成；另外一些私募在策略上保持谨慎乐观的态度，以较高仓位积极参与底部构建，在8月下跌中略微加仓。

　　行业配置上，多头私募近期配置还是集中在消费、医药、科技、新能源、高端装备制造等板块，并且长期来讲也相对看好相关领域的投资机会，其中科技和医药更受青睐，5G、人工智能、云计算等科技类成长确定性强、弹性大，医药类在7月大跌后，跌出了配置的价值。

　　于翼资产表示，短期市场仍有不确定因素，而国内经济在未来1—2个季度大概率仍将继续回落。虽然从7月以来国内的政策出现了明显的转向，但是在诸多约束的条件下，效果仍需时间才能显现。具体到股指层面，未来大概率还是震荡分化，部分优质个股已经跌出配置价值。在系统性风险没有完全消除的前提下，仍将维持一个中性偏低的仓位水平，积极寻找可能被市场错杀的品种。

　　展博投资认为，近市场情绪比较悲观，由之前对去杠杆和外部因素的担忧，使得市场进入一种非常低迷的状态，交易量持续萎缩，这种情况往往只能等待外部因素的刺激而发生改变。而一旦市场好转，悲观情绪自然烟消云散。这就是“信心比黄金重要”的道理。所以现在投资者要做的就是细心观察、好好选股、静待良机。

　　分析人士称，维持今年整体上是“震荡市+结构市”的基本判断，需要寻求市场轮动环境下的结构性机会。A股整体已进入低估值区间，并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间，这也减少了市场大幅下跌的可能性。

(责任编辑：DF380)