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红利基金编制方法PK

2018年10月11日 10:23
来源: 微信公众号基少成多
编辑:东方财富网

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  今天讨论讨论红利基金的编制方法,知其红利背后的涨跌驱动因素。

  1、前文所述红利指数的持股数量、平均市值和近5年年化收益(截至2018年8月底)如下:

  备注:港股高息指数起始点为2014年11月份,2013年8月至2014年11之间的涨跌幅使用恒生指数涨跌代替,数据取自天天基金。

  持股数量方面,标普红利和中证红利持股最多,均达到100只,且横跨沪深两市,港股高息持股最少,仅有30只,仅集中于香港市场。

  成份股市值方面,标普红利的平均市值约为200亿,更偏向于中小盘,这也是今年来业绩靠后的主要原因。港股高息成份股平均市值最大,呈现典型的大盘风格,受益于近两年大盘股的优异表现。

  股息率方面,港股高息最大,为5.86%,深证红利最小,为2.65%,这一定程度受到第二重仓股格力分红下降影响。

  近5年年化收益方面,深圳红利最高达到17.21%,其次为港股高息的14.28%。

  2、上述红利指数的行业分布和编制方法如下:

  红利指数的第一重仓行业均为金融地产,其中权重占比最高的为港股高息(权重60.67%),最小的为标普红利(25.5%),后者的持股行业分布更均衡。

  加权方法上,深证红利采用流通市值加权,对于分红高、流动性好的可给予更高的权重。其他指数均采用股息加权,个股权重各为均衡,标普红利还限定个股权重不超过3%,进一步提高了成份股的分散程度。

  编制方法上,红利低波和标普红利对股息率增长有要求,有利于在高分红企业中,选择成长性更好的企业。

  3、这里补充一点,默默无闻的上证红利有个特点——与深圳红利交错领涨。

  把深证红利和上证红利历年收益单独做个对比会发现:

  虽深证红利的成长性较好,长期业绩优于上证红利。

  当2013年-2018年,深证红利和上证红利年度交错领涨。

  所以即便你持有很牛的深圳红利,也不能保证每年都领涨。

  如果不喜欢折腾,不如安心做个默默的持有人,风水轮流转,总会有意想不到的收获。

  4、目前人民币连续贬值7日,资金流出压力加剧,这也是近期外资抛售A股的一大原因,市场流传可能实施后一次性的贬值到位,缓解资金外流压力。

  历史上,1994年1月1日,官方汇率与黑市汇率差距达到40%,人民银行把人民币兑美元直接从5.8:1调升至8.7:1,一步贬值到位,立马刹住资金外流压力。

  当前实施这种政策的概率并不小,股票市场短期仍处于不稳定的状态。担心市场的投资者可以考虑购买点境外债。目前3个月期离岸人民币HIBOR(基准利率)攀升至5.991%的高位,未来境外债有望取得不错的收益。个人推荐博时亚洲票息收益债券,代码050030,感兴趣的网友可以提前研究下,我们改天详聊。

(文章来源:微信公众号基少成多)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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